(VNF) - Ngay cả khi tin rằng sự phục hồi của lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết là động lực chính thúc đẩy đà tăng của TTCK ở thời điểm hiện tại, thì việc lựa chọn nhóm ngành để đầu tư cũng rất quan trọng, bởi sự phục hồi là khác nhau giữa các nhóm ngành.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua quãng thời gian hồi phục khá nhanh chóng sau khi những lo ngại về tỷ giá, lãi suất, lạm phát, chính trị… dần hạ nhiệt, nhường chỗ cho kỳ vọng vào sự phục hồi của nền kinh tế (xem thêm: Chứng khoán vào ‘mùa hoa bằng lăng’?) cũng như các thông tin hỗ trợ khác như bộ ba luật mới về bất động sản (Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh Bất động sản, Luật Đất đai) được đề nghị có hiệu lực sớm từ ngày 1/7/2024, khả năng Mỹ công nhận Việt Nam là nền kinh tế thị trường, vận hành hệ thống KRX, thêm các bước tiến nâng hạng…
Mặc dù những áp lực cũ chưa mất đi nhưng nhà đầu tư có thể đặt kỳ vọng vào đà tăng của thị trường trong một vài tháng tới. Nhìn xa hơn, nếu bỏ qua các nhịp điều chỉnh mạnh có thể xảy ra, xu hướng đi lên của thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn nhiều khả năng cũng sẽ tiếp tục được dẫn dắt bởi câu chuyện phục hồi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết. Tuy nhiên, sự phục hồi là khác nhau giữa các nhóm ngành, các nhóm ngành chứng kiến sự phục hồi càng rõ nét thì càng thuận lợi hơn cho diễn biến giá cổ phiếu thuộc nhóm ngành đó.
Mùa nào thức nấy, việc lựa chọn nhóm ngành để đầu tư cần phù hợp với từng giai đoạn của thị trường
Trong báo cáo chiến lược công bố mới đây, nhóm nghiên cứu StockLine nhận định rằng đã có nhiều ngành hồi phục khá sớm từ đầu năm 2023, có thể kể tới Chứng khoán, Công nghệ thông tin, Tài nguyên cơ bản. Theo sau, một số ngành có sự cải thiện rõ nét gồm Thực phẩm - Đồ uống, Công nghiệp, Xây dựng Vật liệu. Đặc biệt, nếu xét trên các chỉ tiêu tăng trưởng so với cùng kỳ để thấy sự đột biến, Bán lẻ và Du lịch, Hàng Không là các nhóm nổi bật nhất.
Tựu trung, các nhóm ngành được StockLine “đặt cược” vào câu chuyện phục hồi có thể kể đến: Thép, Bán lẻ, Hàng không, Chăn nuôi, Dệt may và Thực phẩm - Đồ uống.
Đầu tiên là ngành thép. Theo nhóm nghiên cứu này, biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành thép hầu như đều đã tạo đáy và hồi phục sớm, một phần lý do đến từ giai đoạn tích cực giải quyết hàng tồn kho giá cao trước đó, tạo ra nền lợi nhuận thấp trong cuối năm 2022. Tuy vậy, vùng định giá của hầu hết các cổ phiếu thép đang phản ánh sớm tiến trình hồi phục trong tương lai, nói cách khác, nhóm ngành này đang không quá hấp dẫn về định giá.
Dù vậy, theo StockLine, ngành thép đang trên con đường hồi phục với nhiều kỳ vọng mới. Cụ thể, đây là ngành hồi phục sớm so với mặt bằng chung, 2024 sẽ là năm bản lề cho bước chuyển sang pha tăng trưởng trở lại. HPG và NKG có các kế hoạch mới về mở rộng quy mô (Hòa Phát Dung Quất, Nam Kim Phú Mỹ) và cả kế hoạch nâng vốn (NKG), đón đầu cho chu kỳ thuận lợi mới của ngành.
Bên cạnh đó, những thông tin chống bán phá giá cũng tiềm ẩn khả năng tạo sức bật cho ngành. Từ cuối năm 2023, các doanh nghiệp tôn mạ đã đề xuất gia hạn thuế chống bán phá giá đối với sản phẩm thép mạ của Trung Quốc và Hàn Quốc (đã có hiệu lực 5 năm từ 2019 và hết hạn vào tháng 9/2024). Đầu năm 2024, đến lượt HPG và Formosa đề xuất phòng vệ thương mại đối với thép cuộn cán nóng HRC từ Ấn Độ và Trung Quốc.
Biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành thép hầu như đều đã tạo đáy và hồi phục sớm. Nguồn đồ thị: StockLine
Đối với ngành bán lẻ, đây là ngành hồi phục chậm hơn so với kỳ vọng khi quý I/2024 mới chứng kiến sự cải thiện rõ rệt đầu tiên của các doanh nghiệp trong ngành. Theo StockLine, có 3 nền tảng chính cho sự hồi phục chung của các doanh nghiệp niêm yết trong quý vừa qua, đó là: Sự hồi phục của các ngành hàng nhạy cảm với tính chu kỳ của thu nhập toàn xã hội, như điện máy, điện thoại; sự cải thiện, tăng trưởng tốt của các ngành hàng “tương lai” như Dược phẩm (Long Châu – FRT), Bách hóa (Bách hoá Xanh – MWG); các chiến lược ngắn hạn như cắt giảm chi phí các cửa hàng thiếu hiệu quả, hoặc thay đổi chiến lược bán hàng, marketing phù hợp điều kiện khó khăn chung của thị trường (MWG, PNJ).
Nhìn vào từng cổ phiếu, nhóm nghiên cứu cho rằng hiện chưa có điểm mua với giá phải chăng đối với cổ phiếu FRT. Trong khi đó, với MWG, nhà đầu tư cần chờ đợi điểm mua trung và dài hạn trong thời gian tới, có thể là từ thời điểm giảm lại của giá cổ phiếu, hoặc từ động thái bắt đầu gia tăng cửa hàng trở lại. Đối với PNJ, cổ phiếu này thích hợp cho việc mua và nắm giữ nhưng với kỳ vọng sức bật thấp hơn hai cổ phiếu ở trên.
Hàng không cũng là ngành cần lưu tâm khi đón sóng phục hồi. Nhóm ACV, HVN, VJC và AST ghi nhận lợi nhuận quý I/2024 tăng trưởng mạnh mẽ, một phần đóng góp từ khoản thu nhập đột biến từ HVN (do phát sinh thu nhập từ việc xóa nợ theo thỏa thuận trả tàu bay của công ty con Pacific Airlines), và lượng khách quốc tế tăng mạnh mẽ từ ACV. Nhìn chung nhóm ngành này có sự cải thiện rõ rệt ở hoạt động kinh doanh cốt lõi với mức tăng trưởng doanh thu thuần 25% và tăng trưởng lợi nhuận gộp 78% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự phục hồi kinh tế chung sau đại dịch thúc đẩy nhu cầu đi lại tăng cao đang là động lực tăng trưởng bền vững cho các doanh nghiệp hàng không trong năm 2024. StockLine đánh giá cao cơ hội đầu tư ở các cổ phiếu như ACV, AST, HVN.
Ở ngành chăn nuôi, DBC và BAF chứng kiến sự hồi phục tốt về lợi nhuận trong quý I/2024 nhờ giá lợn hơi tạo đáy trong quý IV/2023 và tiếp tục đi lên trong quý vừa qua. StockLine dự báo xu hướng tích cực sẽ duy trì ít nhất trong quý II do nguồn cung bị hạn chế bởi người dân e ngại tái đàn sau một thời gian dài giá lợn liên tục duy trì ở mức thấp. Tuy vậy, nhóm nghiên cứu cho rằng chỉ nên đầu cơ tỷ trọng thấp với các cổ phiếu ngành này.
Dệt may cũng là nhóm đang nhen nhóm tín hiệu phục hồi. Các doanh nghiệp thuộc phân khúc trung nguồn bao gồm MSH, TNG, TCM ghi nhận tăng trưởng tích cực trong quý I/2024 so với nền thấp cùng kỳ năm ngoái, với doanh thu tăng trưởng lần lượt 21%, 1,4% và 7%, lợi nhuận gộp tăng lần lượt 27%, 6%, và 16%. Ngược lại, doanh nghiệp thượng nguồn như STK ghi nhận kết quả kinh doanh đi lùi với doanh thu giảm 8% nhưng lợi nhuận gộp cải thiện mạnh mẽ với mức tăng trưởng 81% nhờ giá hạt nhựa POY và PET (nguyên liệu đầu vào sản xuất) giảm đáng kể và doanh nghiệp duy trì chiến lược tập trung tối đa hóa lợi nhuận thay vì giảm giá thành để lấy đơn hàng. Tính chung toàn ngành, doanh thu thuần ghi nhận tăng trưởng 14% và biên lợi nhuận gộp tăng 8%. Các cổ phiếu như MSH, TNG, STK có thể vào danh mục chờ mua, theo quan điểm của StockLine.
Đối với ngành Thực phẩm - Đồ uống, biến động giá nguyên vật liệu đầu vào thế giới chưa có xu hướng đồng thuận rõ ràng nên lợi nhuận vẫn đang có sự đan xen trái chiều. Mặc dù là ngành phục hồi muộn theo đà phục hồi chung của nhu cầu tiêu dùng toàn xã hội, tuy nhiên StockLine cho rằng ngành này đang ở trong giai đoạn phục hồi từ đáy, do đó không nên bỏ qua khi xem xét cơ hội đầu tư, nhất là các đại diện lớn như MSN, MCH, VNM.
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
(VNF) - Phó Chủ tịch Quốc hội Nguyễn Đức Hải nêu ý kiến, ngưỡng không chịu thuế cần phù hợp, không làm mất kế sinh nhai của các hộ cá nhân kinh doanh nhỏ, đảm bảo an sinh xã hội.
(VNF) - HĐQT VPBankS vừa thông qua giá tham chiếu cổ phiếu VPX là 33.900 đồng/cp. Ở mức giá này, vốn hóa VPBankS đạt gần 64.000 tỷ đồng, trở thành doanh nghiệp tỷ đô trên sàn chứng khoán.
(VNF) - Theo chuyên gia thuế, khi mua hàng người mua bắt buộc yêu cầu người bán cung cấp CCCD để thực hiện lập bảng kê, nhằm truy xuất nguồn gốc hàng hoá và thông tin người bán.
(VNF) - 31,2 triệu cổ phiếu sẽ được Dragon Capital đăng ký lưu ký tại VSDC và đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM với ngày chốt danh sách cổ đông vào 17h ngày 4/12.
(VNF) - PTB sẽ phát hành gần 13,4 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, thấp hơn 4 lần so với thị giá. Đợt chào bán dự kiến thu về gần 161 tỷ đồng, dùng để bổ sung vốn cho hai công ty con Phúc Tân Kiều và Gỗ Phú Tài Bình Định.
(VNF) - Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) phối hợp với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đồng tổ chức Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới”.
(VNF) - Ông Nguyễn Trọng Trung, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn Gelex có tên trong danh sách đề cử vào vị trí Thành viên HĐQT FPT Telecom nhiệm kỳ 2023-2028.
(VNF) - Seaside Homes – doanh nghiệp bất động sản tại TP. Hồ Chí Minh, do hai nữ doanh nhân góp vốn sở hữu phần lớn – vừa bị UBCKNN xử phạt 92,5 triệu đồng vì không công bố đầy đủ thông tin liên quan đến các đợt phát hành trái phiếu. Đây không phải lần đầu công ty này bị xử phạt, trong khi doanh nghiệp đang hoạt động trên nhiều dự án và sở hữu một hệ sinh thái các công ty BĐS liên kết rộng lớn.
(VNF) - Taseco Land đặt mục tiêu doanh thu 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng trong năm 2026, lần lượt gấp 3 lần và gần 5 lần mức thực hiện 2025. Lợi thế về quỹ đất sẽ là động lực chính cho năm bùng nổ này.
(VNF) - Bà Lê Yến - Giám đốc Công ty TNHH Tư vấn Thuế Hà Nội cho rằng, đề xuất nâng ngưỡng doanh thu không phải nộp thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm của Bộ Tài chính vẫn chưa thực sự công bằng. Do đó, cần nâng nên cân nhắc nâng ngưỡng lên 1 tỷ đồng/năm để đảm bảo tính hợp lý, tạo điều kiện cho hộ kinh doanh nhỏ duy trì hoạt động và phát triển.
(VNF) - Lãnh đạo Thuế TP. Hà Nội khẳng định, mọi sai sót của hộ kinh doanh trong quá trình chuyển đổi không phải lỗi cố tình được cơ quan thuế nhắc nhở, chưa xử phạt.
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.
(VNF) - Bộ Tài chính vừa đề nghị điều chỉnh mức doanh thu không phải nộp thuế lên 500 triệu đồng/năm. Về vấn đề này, chuyên gia thuế Nguyễn Văn Được đánh giá phương án mới hợp lý hơn so với cách tính cũ, nhưng vẫn cần điều chỉnh theo biên lợi nhuận để đảm bảo công bằng giữa hộ kinh doanh và người làm công ăn lương.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) bị cơ quan quản lý điểm tên vì vi phạm trong công bố thông tin và sử dụng vốn huy động. Quyết định xử phạt được Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành ngày 26/11/2025 theo số 460/QĐ-XPHC.
(VNF) - Sau 8 năm ThaiBev thâu tóm Sabeco, bức tranh tài chính của “ông lớn” ngành bia Việt Nam cho thấy sự đối lập rõ nét: giá trị khoản đầu tư của chủ mới giảm mạnh khoảng 3,7 tỷ USD, nhưng dòng tiền cổ tức vẫn đều đặn giúp nhà đầu tư Thái thu về gần 15.500 tỷ đồng.
(VNF) - Theo cơ quan thuế, khi phát sinh hoạt động cho thuê nhà, bất động sản thì cá nhân, hộ gia đình đã trực tiếp tham gia hoạt động kinh doanh, do đó phải có nghĩa vụ kê khai, nộp thuế.
(VNF) - Ngày 27/11/2025, Công ty Cổ phần Chứng khoán OCBS (OCBS) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên 3.200 tỷ đồng. Đây là lần tăng vốn thứ hai của OCBS trong năm 2025, sau khi công ty hoàn tất nâng vốn từ 300 tỷ lên 1.200 tỷ vào tháng 7/2025. Với tổng mức tăng gấp hơn 10 lần chỉ trong thời gian ngắn, OCBS trở thành một trong những doanh nghiệp có tốc độ tăng vốn nhanh nhất thị trường.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
(VNF) - Hàng loạt dự án nhà ở xã hội tại Đà Nẵng như An Trung 2, Đại Địa Bảo, Ecohome Hòa Hiệp… đang được đẩy nhanh tiến độ, cung cấp hàng nghìn căn hộ cho thị trường, đáp ứng nhu cầu an cư của người thu nhập thấp.
