Năm 2019 là năm khó khăn với đa số nhà đầu tư nói chung và với các quỹ nói riêng.
Trong báo cáo "TTCKVN: Nhìn lại 2019 và Triển vọng 2020 từ Góc nhìn Phân tích Số liệu", hãng nghiên cứu thị trường FiinGroup cho biết trong số 33 quỹ đầu tư mà hãng này theo dõi, chỉ vỏn vẹn 7 quỹ đầu tư có tăng trưởng NAV cao hơn VN-Index và những quỹ này chỉ nắm giữ 1,84% tổng tài sản quản lý của 33 quỹ (số liệu đến hết tháng 11/2019).
FiinGroup cho hay, lực đẩy chính cho đà tăng và thanh khoản của VN-Index các năm trước đây chính là dòng vốn của khối ngoại và hành vi của nhà đầu tư trong nước.
"Bởi vì thị trường là “zero-sum game” (trò chơi tổng bằng 0) nên thanh khoản chỉ có được hoặc thị trường có cơ hội tăng điểm khi lực cầu từ khối ngoại cao hơn nguồn cung sẵn sàng bán của khối nội", chuyên gia của Fiin Group nhấn mạnh.
Tuy nhiên, năm 2019, dòng tiền mới vào thị trường chứng khoán rất hạn chế. Theo hãng nghiên cứu này, đây là yếu tố then chốt làm cho thanh khoản sụt giảm và chỉ số VN-Index chỉ tăng 7,7% cũng như biên độ giao động rất hẹp trong năm 2019.
Số liệu của FiinGroup cho thấy về cơ bản, cứ khi khối ngoại mua ròng thì chỉ số chứng khoán có xu hướng đi lên và ngược lại, nhất là khi xem xét theo mối tương quan hàng tháng.
Năm 2019, khối ngoại chỉ mua ròng 7,3 nghìn tỷ đồng (tức khoảng 310 triệu USD) trên cả 3 sàn. Nếu không tính Vingroup (HoSE: VIC) thì chỉ có 2,3 nghìn tỷ mua ròng. Đây là con số quá nhỏ so với 28,4 nghìn tỷ mua ròng năm 2017 và 43,3 nghìn tỷ năm 2018 và là một trong những nguyên nhân khiến chỉ số VN-Index tăng trưởng kém hấp dẫn.
Giải thích thêm, chuyên gia của FiinGroup cho hay nếu tính tương đối so với tổng số vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) vào Việt Năm năm 2019 ở mức 2,7 tỷ USD thì "rõ ràng nguồn vốn đó đã chảy vào trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp hoặc đầu tư vốn chiến lược hoặc M&A là chính. Dĩ nhiên, dòng vốn này vào cả các doanh nghiệp chưa niêm yết chứ không phải là mua cổ phiếu trên sàn".
Đối với dòng tiền trong nước, xu hướng dịch chuyển dòng tiền tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi cũng như dòng tiền từ trái phiếu sang thị trường cổ phiếu là chưa rõ ràng.
Để hấp dẫn nguồn tiền nước ngoài, theo FiinGroup, mấu chốt là thị trường phải có nguồn cung hàng mới. Điển hình như năm 2017 và 2018 với một loạt các cổ phiếu mới niêm yết như ACV, TCB, HDB, VHM, VTP. Việc niêm yết các cổ phiếu này đã tạo nguồn cung hàng tốt cho không chỉ các nhà đầu tư trong nước và vốn ngoại cũng như đặc biệt là tạo chất xúc tác để giao dịch các ngành liên quan sôi động hơn.
Nhìn lại năm 2019, không có các cổ phiếu lớn và thực sự hấp dẫn lên sàn.
Năm 2020, nhóm ngân hàng được kỳ vọng sẽ tạo nguồn cổ phiếu mới. Theo quyết định của Thủ tướng Chính phủ thì hạn cuối niêm yết với tất cả các ngân hàng thương mại là năm 2020.
Theo dữ liệu của FiinGroup, hiện còn 12 ngân hàng thương mại chưa niêm yết với tổng vốn pháp định/điều lệ ở mức khoảng 100 nghìn tỷ đồng, tức khoảng 4,2 tỷ USD. Giả sử các ngân hàng này được niêm yết với mức 1.4x P/B (bình quân của 18 ngân hàng đang niêm yết) thì tổng vốn hóa thị trường sẽ tăng thêm tới 5,9 tỷ USD.
| Thống kê của FiinGroup cho thấy, VN-Index hiện đã trở về mức định giá lúc khoảng 700 điểm hồi giữa năm 2017 (xét cả trên khía cạnh P/E lẫn P/B). Cần lưu ý rằng, thị trường sau đó đã bật tăng mạnh. Đây là yếu tố được xem là tích cực nhất khi xem xét về tiềm năng thị trường ngay trong năm 2020. Tuy nhiên, điểm quan trọng nhất vẫn là triển vọng và đặc biệt là chất lượng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp ra sao trong các quý tới đây để hỗ trợ cho việc dòng tiền sẽ quay trở lại. |
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
