Quý II/2019, Công ty Cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HoSE: HBC) đạt doanh thu thuần 5.324 tỷ đồng, tăng 12,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 51 tỷ đồn, giảm 68%. Biên lợi nhuận gộp của HBC có sự sụt giảm đáng kể so với cùng kỳ còn gần 5,7% (cùng kỳ đạt 8,7%), đây là nguyên nhân chính của việc giảm lợi nhuận.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2019, HBC đạt doanh thu thuần 9.032 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 172 tỷ đồng, giảm 42%. Biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 7,2% so với cùng kỳ là 9,6%.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), sở dĩ doanh thu HBC tăng nhưng lợi nhuận sau thuế sụt giảm là do giá vật liệu xây dựng tăng và cạnh tranh khốc liệt trong ngành.
"Thị trường xây dựng có xu hướng chậm lại, dòng vốn tín dụng vào thị trường bất động sản bị hạn chế, chi phí nguyên vật liệu và nhân công tăng, cùng các khó khăn trong chính sách pháp lý làm chậm tiến độ triển khai dự án của các chủ đầu tư. Những tác động này lý giải được mức lợi nhuận giảm sút của HBC trong năm 2019", VCBS lý giải thêm.
Tại thời điểm cuối quý II/2019, tài sản ngắn hạn của HBC tăng không đáng kể, đạt 13.553 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu lên đến 11.246 tỷ đồng - chiếm 83% tài sản ngắn hạn và 70% tổng tài sản.
Trong khi đó, các khoản phải thu tăng không đáng kể so với đầu năm đạt 11.246 tỷ đồng - chủ yếu là phải thu khách hàng và phải thu theo tiến độ hợp đồng xây dựng. Dự phòng phải thu ngắn hạn giảm không đáng kể còn 389 tỷ đồng. Các dự án khiến HBC phải trích lập dự phòng bao gồm FLC Sầm Sơn, Trung tâm Thương mại Văn phòng Hải Quân, Era Town (Đức Khải)…
Chỉ số vòng quay khoản phải thu giảm từ 1,9 lần xuống còn 1,6 lần trong năm 2019, tương đương vòng quay phải thu là 228 ngày. VCBS đánh giá chỉ số này khá thấp nếu so với đối thủ Coteccons (HoSE: CTD).
Công ty chứng khoán này cho biết thêm, HBC hiện đang trong quá trình tái cấu trúc, đồng thời thực hiện các chính sách thu hồi nợ quyết liệt nhằm củng cố tình hình tài chính của công ty. Theo đó, ban lãnh đạo HBC đặt mục tiêu giảm trên 40% khoản phải thu trong các năm tiếp theo.
Về nợ, nợ phải trả của HBC giảm không đáng kể trong quý II/2019, còn 12.350 tỷ đồng. Trong đó, gần 95% là nợ ngắn hạn, đạt 11.624 tỷ đồng (giảm 5,6%).
"Chúng tôi lưu ý HBC đang có khoản nợ vay ngân hàng khá cao đạt 4.479 tỷ đồng (tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái, chiếm 28% tổng tài sản và và gấp 1,25 lần vốn chủ sở hữu). Với lãi suất trung bình hiện nay, ước tính HBC phải chi trả tiền lãi trên 300 tỷ đồng hàng năm, đây là con số không nhỏ so với quy mô doanh thu/lợi nhuận hiện nay của công ty", VCBS nêu góc nhìn.
Công ty chứng khoán này cho biết thêm, để tăng năng lực tài chính và cải thiện dòng tiền, HBC hiện đang làm việc với các công ty tài chính nhằm chuyển đổi nợ vay ngắn hạn sang nợ vay trung/dài hạn.
Ngoài ra, công ty cũng lên kế hoạch phát hành tăng vốn nhằm cải thiện tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu. 6 tháng vừa qua, công ty đã tăng vốn từ 1.960 tỷ đồng lên 2.308 tỷ đồng. Cụ thể, HBC đã phát hành riêng lẻ 25 triệu cổ phiếu cho Huyndai Evelator Co. Ltd với giá 23.000 đồng/cổ phần, thu về hơn 566 tỷ đồng.
Về triển vọng tương lai, do thị trường bất động sản dân dụng đang có nhiều suy giảm nên kể từ năm 2018, HBC đã phát triển phân khúc mới với tỷ trọng xây lắp mảng công nghiệp đã đóng góp đến 8%.
Hiện nay, HBC đang tham gia đấu thầu các gói thầu đường cao tốc Bắc – Nam đoạn Cam Lộ - La Sơn, cao tốc phía Đông, tuyến đường sắt đô thị Metro 2 tại TP.HCM; các gói thầu khác của Bộ GTVT, Bộ Nông nghiệp và phát triển nông thôn và các tỉnh thành: TP.HCM, Hà Nội, Vũng Tàu, Đà Nẵng, Cần Thơ,…
Ngoài ra, HBC định hướng mở rộng hoạt động ra thị trường nước ngoài nhằm đảm bảo tăng trưởng. Hiện nay, HBC đang nhắm đến các thị trường tiềm năng như Trung Đông, Myanmar, Canada, Mỹ, Australia… Mới đây, doanh nghiệp này vừa hợp tác với Công ty Kỹ thuật và Xây dựng HOT liên doanh tham gia đấu thầu dự án Đại học Kiến trúc Kuwait giá trị 100 triệu KD (tương đương 330 triệu USD).
Bên cạnh mảng xây dựng, mảng bất động sản dự kiến sẽ đem về cho HBC lợi nhuận đáng kể trong giai đoạn 2020 - 2021. Theo đó, Tiến Phát - công ty con của HBC - dự kiến ghi nhận lợi nhuận khoảng 250 tỷ đồng, chủ yếu từ bàn giao các dự án Ascent Plaza (Quận Bình Thạnh), Ascent Garden Homes (Quận 7), Ascent City View (Quận 4).
Tựu chung, trong ngắn hạn cho đến năm 2020, VCBS cho rằng tình hình kinh doanh của HBC sẽ chưa được cải thiện. Mặc dù giá trị hợp đồng ký mới vẫn tăng trưởng, nhưng việc tỷ suất lợi nhuận gộp sụt giảm sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khả năng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của HBC.
Hiện HBC đang tìm kiếm hướng đi mới tại nước ngoài.
"Mặc dù đây là hướng đi hợp lý trong bối cảnh thị trường xây dựng trong nước ảm đạm, chúng tôi đánh giá hướng đi mới này sẽ cần thêm nhiều thời gian để thực hiện hiệu quả và chưa đem lại lợi nhuận trong thời gian sắp tới", VCBS cho hay.
Năm 2019, VCBS ước tính HBC sẽ đạt doanh thu khoảng 18.300 tỷ đồng, tương đương năm 2018 và lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 595 tỷ đồng, giảm nhẹ 4% so với năm 2018.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
