21 công ty chứng khoán báo lỗ trong quý I
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.

Kể từ đầu tháng 7, khi Công ty Cổ phần Giống bò Sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk) công bố tài liệu dự kiến phát hành tăng vốn và chuẩn bị niêm yết trên sàn HoSE, dòng tiền đã chảy mạnh vào cổ phiếu liên quan tới Mộc Châu Milk.
Theo đó, cổ phiếu GTN (của Công ty Cổ phần GTNFoods) đã có mức tăng 35,6% sau 15 phiên giao dịch (từ 30/6-21/7). GTN hiện đang sở hữu 74,49% vốn tại Công ty Cổ phần Chăn nuôi Việt Nam (VLC), trong khi VLC sở hữu 51% vốn tại Mộc Châu Milk.
Tuy nhiên, cùng khoảng thời gian, thị giá cổ phiếu VLC lại giảm 11,5%.

Diễn biến giá của hai cổ phiếu VLC và GTN trong cùng khoảng thời gian.
Những năm qua, kết quả kinh doanh của GTN chủ yếu nhờ sự đóng góp của Mộc Châu Milk, đó là mảng tạo tiền của doanh nghiệp. Năm 2019, GTN ghi nhận doanh thu sản xuất - kinh doanh sữa là 2.558 tỷ đồng trong năm 2019, chiếm 86,1% tổng doanh thu thuần.
Lợi nhuận gộp mảng sản xuất kinh doanh sữa là 486 tỷ đồng, chiếm 104,3% tổng lợi nhuận gộp (do mảng kinh doanh khác lỗ trong kỳ là 59 tỷ đồng). Ðược biết, mục đích của Vinamilk khi đầu tư chi phối GTN cũng là để gián tiếp sở hữu Mộc Châu Milk.
Câu chuyện cũng tương tự với VLC, khi lợi nhuận hoạt động kinh doanh chủ yếu từ sự đóng góp của Mộc Châu Milk.
Năm 2019, tổng doanh thu của VLC là 2.595,5 tỷ đồng thì mảng sản phẩm sữa đạt 2.214,5 tỷ đồng, chiếm 85,3% tổng doanh thu. Lợi nhuận gộp mảng sữa đạt 462,8 tỷ đồng, chiếm 96,3% tổng lợi nhuận trong năm 2019. Trong đó, mảng sữa là nhờ doanh nghiệp sở hữu 51% vốn tại Mộc Châu Milk.
Ngày 17/7 vừa qua, Mộc Châu Milk đã kiểm phiếu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản thông qua kế hoạch tăng vốn, niêm yết trên HoSE và một số nội dung khác.
Trong đó, công ty dự kiến phát hành hơn 3,3 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 20.000 đồng/cổ phiếu, phát hành gần 39,2 triệu cổ phiếu cho cổ đông chiến lược với giá 30.000 đồng/cổ phiếu và phát hành 668.000 cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP).
Như vậy, nếu phát hành thành công trong thời gian tới, vốn điều lệ của công ty sẽ tăng từ 668 tỷ đồng lên 1.100 tỷ đồng.

Sơ đồ sở hữu Mộc Châu Milk trước tăng vốn.
Trước tăng vốn, nhóm cổ đông Vinamilk sở hữu 51%, tương đương với 34.068.000 cổ phiếu. Giả sử nhóm cổ đông này thực hiện toàn bộ quyền mua trong đợt phát hành thì sẽ nhận được 1.703.400 cổ phiếu từ phát hành cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 100:05, nhận 39.192.000 cổ phiếu phát hành cho cổ đông chiến lược (cổ đông chiến lược là GTN và Vinamilk).
Như vậy, sau phát hành, nhóm cổ đông Vinamilk sở hữu 74.963.400 cổ phiếu, tương đương 68,1% vốn điều lệ tại Mộc Châu Milk.
Tỷ lệ sở hữu của nhóm cổ đông còn lại tại Mộc Châu Milk chỉ là 31,9%, dưới mức 36% để có quyền phủ quyết các nội dung quan trọng của doanh nghiệp.
Ðược biết, trong những năm qua, nhiều doanh nghiệp trên sàn vì ngoài cổ đông chi phối còn có cổ đông, nhóm cổ đông sở hữu từ 36% trở lên mà xảy ra tình trạng không thống nhất được phương hướng sản xuất, kinh doanh.
Chẳng hạn tại Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD), mãi tới ĐHCĐ năm 2020, những khúc mắc giữa các nhóm cổ đông mới cơ bản giải quyết được.
Chính vì vậy, phương án phát hành cho cổ đông chiến lược của Mộc Châu Milk có thể giúp nhóm Vinamilk tiến thêm bước nữa trong quá trình hợp nhất về lãnh đạo Mộc Châu Milk, cũng như giảm được rủi ro không thống nhất sau này giữa nhóm Vinamilk và nhóm cổ đông còn lại.
Xét về nguyên tắc kế toán, theo thứ tự sở hữu thì sẽ hợp nhất báo cáo của Mộc Châu Milk vào VLC trước, sau đó hợp nhất báo cáo của VLC vào GTN và cuối cùng là hợp nhất báo cáo GTN vào Vinamilk.
Ðối với Vinamilk, do quy mô doanh thu rất lớn, doanh thu năm 2019 lên tới 56.318,1 tỷ đồng, trong khi đó doanh thu của GTN năm 2019 chỉ là 2.970,4 tỷ đồng, như vậy đóng góp sẽ không rõ nét. Trong khi đó, đối với GTN và VLC, bởi vì doanh số Mộc Châu Milk là trọng số trong báo cáo tài chính nên sẽ có ảnh hưởng tương đối lớn.
Với kỳ vọng tổng số tiền thu được trong 3 đợt phát hành tới là 1.250 tỷ đồng, Mộc Châu Milk dự kiến sẽ chi khoảng 1.600 tỷ đồng cho các dự án phát triển. Ðiều này sẽ giúp Mộc Châu Milk được kỳ vọng sẽ tiếp tục đà tăng trưởng, từ đó gián tiếp GTN và VLC sẽ hưởng lợi ngay lập tức từ khoản đầu tư này.
Kỳ vọng về câu chuyên tương lai, giới đầu tư đang định giá lại giá trị của Mộc Châu Milk, từ đó gián tiếp định giá lại giá trị cổ phiếu của GTN và VLC. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 7 tới nay, đà tăng của hai cổ phiếu có sự trái chiều, mặc dù hưởng lợi là khá tương đồng.
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
(VNF) - “Mọi thứ đang tốt dần lên, nhưng vẫn chưa ổn”, đó là chia sẻ của ông Petri Deryng, Giám đốc PYN Elite Fund trong lá thư mới nhất gửi các nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch BMP, ông Sakchai Patiparnpreechavud cho rằng biến động giá nguyên vật liệu thô luôn là thách thức lớn đối với ban lãnh đạo trong công tác điều hành.
(VNF) - Sau khi thị trường "trả lại" phần lớn sự hưng phấn với mức chiết khấu từ 20% đến 45%, nhóm cổ phiếu dầu khí đang đứng trước một giai đoạn phân hóa mạnh theo triển vọng dài hạn. Dù biên độ điều chỉnh lớn, các yếu tố nền tảng tạo nên sức hút cho ngành này vẫn chưa mất đi mà chuyển sang trạng thái chờ đợi các "điểm rơi" thông tin cụ thể hơn.
(VNF) - Vốn hoá của Vingroup đã vượt 60 tỷ USD, đứng thứ 5 trong Top các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất khu vực Đông Nam Á.
(VNF) - Lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2025 đang kéo theo thu nhập lãnh đạo doanh nghiệp nông nghiệp đi lên, với cấu trúc đãi ngộ ngày càng đa tầng, không chỉ dừng ở lương mà còn gồm thưởng và cổ phiếu.
(VNF) - Không ít doanh nghiệp rơi vào tình trạng "ế" cổ đông, dẫn đến việc đại hội lần 1 thất bại do không đủ tỷ lệ biểu quyết theo quy định.
(VNF) - Các cổ phiếu tăng mạnh tuần qua như DQC, TDH, VIC, TH1, VIW đều mang trong mình tin vui. Đây được xem chất xúc tác thu hút dòng tiền, trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực lan tỏa.
(VNF) - Quỹ Leadvisors mua vào 60 triệu cổ phiếu VSC, nâng tỷ lệ sở hữu lên 16,03% vốn tại Viconship và trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này.
(VNF) - Một mặt TCBS tiếp tục tập trung phát triển các mảng kinh doanh truyền thống, mặt khác liên tục mở rộng hệ sinh thái quản lý tài sản đa dạng.
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang tồn tại các vấn đề hạn chế mang tính cấu trúc nhưng trong giai đoạn tới cơ hội là rất lớn. Nhu cầu vốn dài hạn cho sản xuất hạ tầng rất lớn nhưng tỷ lệ phát hàng đang ngày càng thu hẹp do đó cần áp dụng mô hình mới đó là Quỹ đầu tư hạ tầng.
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Nguyễn Trọng Thông – nhà sáng lập Tập đoàn Hà Đô – nhấn mạnh doanh nghiệp phải đặt yếu tố an toàn và bền vững lên hàng đầu trong phát triển bất động sản, thay vì chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Theo ông, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và phụ thuộc lớn vào chính sách, việc kiểm soát rủi ro và duy trì kỷ luật tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp phát triển lâu dài.
(VNF) - Chủ tịch Trần Bá Dương cho biết HNG năm sau dự kiến phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược, với kế hoạch bán khoảng 20% vốn cho hai nhà đầu tư, ưu tiên các đối tác có tầm nhìn đầu tư dài hạn, hướng đến mục tiêu hưởng cổ tức.
(VNF) - Sự bùng nổ của AI và dữ liệu đang tái định hình quyền lực kinh tế toàn cầu, nhưng đồng thời kéo theo rủi ro tài chính gia tăng, từ tội phạm công nghệ cao đến các lỗ hổng trong quản trị dữ liệu và tài sản số.
(VNF) - TS Phan Đức Hiếu cho rằng trong bối cảnh số hóa mạnh mẽ, dữ liệu đang trở thành tài sản có giá trị đặc biệt đối với doanh nghiệp và nền kinh tế, nhưng đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro lớn nếu không được quản trị và kiểm soát chặt chẽ. Điều này đặt ra yêu cầu cấp thiết về hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực quản lý dữ liệu trong giai đoạn tới.
(VNF) - Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, trong kỷ nguyên AI và kinh tế số, dữ liệu đang trở thành nguồn quyền lực cốt lõi nhưng lại tập trung vào một số ít tập đoàn công nghệ lớn, làm gia tăng rủi ro về kiểm soát thông tin và đặt ra thách thức cấp bách đối với bảo mật, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng.
(VNF) - Tại Đại HĐCĐ 2026, Cảng Hải Phòng dự kiến sẽ trở lại HNX trong thời gian tới. Cùng với đó, công ty kỳ vọng doanh thu đạt 3.495 tỷ đồng trong năm 2026.
(VNF) - Đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2026, Vissan đồng thời cho biết doanh nghiệp hiện chưa đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng do cơ cấu cổ đông chưa đạt tỷ lệ theo quy định.
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Đức Hiển - Phó Trưởng Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo và kinh tế số phát triển mạnh mẽ, dữ liệu tài chính vừa là động lực tăng trưởng, vừa tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn, đòi hỏi phải hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực bảo mật để bảo đảm an toàn hệ thống.
(VNF) - Ngày 23/4, Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global – VGI) đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026.
(VNF) - Ông Bùi Cao Nhật Quân đã chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT Novaland sau khi được ĐHĐCĐ bầu vào ban quản trị của doanh nghiệp.
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Chủ tịch SSI cho biết doanh nghiệp chưa nhìn thấy rõ hiệu quả và mô hình phù hợp đối với mảng tài sản mã hóa trong bối cảnh khung pháp lý đang hoàn thiện. Dù vậy, công ty khẳng định sẽ tiếp tục theo dõi và sẵn sàng tham gia khi đủ điều kiện.
(VNF) - PC1 bất ngờ bị bán tháo với hơn 14 triệu cổ phiếu đang dư bán ở thời điểm cuối phiên chiều, trong khi không có lực cầu chống đỡ.
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
(VNF) - Sau hơn một năm khởi công, dự án cầu đi bộ vượt sông Sài Gòn đang bước vào giai đoạn thi công cao điểm với nhiều hạng mục quan trọng dần hoàn thiện, tạo hình rõ nét cho một công trình được kỳ vọng trở thành điểm nhấn kiến trúc mới của TP. HCM.