NLG: Doanh số bán hàng dự báo tăng mạnh, backlog lớn hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận

Công ty Chứng khoán Vietcap cho biết, năm 2023, Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) ghi nhận doanh thu bất động sản cốt lõi đạt 7.100 tỷ đồng, tăng 56% so với mức thực hiện cùng kỳ, trong đó dự án Mizuki Park đóng góp 59%, dự án Southgate đóng góp 22% và Izumi City đóng góp 17%.

Lợi nhuận ròng năm 2023 đạt 484 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ tuy nhiên vượt kỳ vọng của Vietcap chủ yếu nhờ lợi nhuận cao hơn từ bán đất thương mại.

Giai đoạn 2024-2025, Vietcap cho rằng NLG sẽ mở bán các giai đoạn tiếp theo tại các dự án hiện hữu, hỗ trợ tăng trưởng doanh số bán hàng. Cụ thể, doanh số bán hàng giai đoạn 2024-2025 dự kiến sẽ tăng trưởng lần lượt 40% và 39%, được hỗ trợ bởi việc mở bán các giai đoạn mới tại 5 dự án hiện hữu là Izumi City, Mizuki Park, Akari City, Southgate và Cần Thơ.

Vietcap dự báo giá trị hợp đồng bán hàng trung bình giai đoạn 2024-2025 (6.700 tỷ đồng) sẽ thấp hơn mức trung bình giai đoạn 2021-2022 (8.500 tỷ đồng) khi NLG lần đầu mở bán Akari City P2, Mizuki Park P2 và Izumi City.

Hiện doanh số bán hàng chưa ghi nhận (backlog) của NLG theo ước tính của Vietcap là 11.100 tỷ đồng vào thời điểm cuối năm 2023, với 2 nguồn đóng góp chính là Akari City P2 (46%) và Southgate (29%). Vietcap ước tính backlog hiện tại sẽ đóng lần lượt 100% và 40% vào dự báo doanh thu bất động sản cốt lõi cho NLG vào năm 2024 và 2025.

Cho riêng năm 2024, Vietcap dự báo doanh số bán hàng sẽ hồi phục mạnh mẽ, đạt mức 5.600 tỷ đồng (tăng 40% so với năm 2023), trong đó dự án Southgate đóng góp 37%, dự án Mizuki Park đóng góp 22%, dự án Cần Thơ đóng góp 16% và dự án Izumi City đóng góp 16%.

Lợi nhuận ròng được dự báo tăng 13% lên mức 549 tỷ đồng. Trong đó, lợi nhuận từ việc chuyển nhượng 25% cổ phần của Paragon cho Nishi Nippon Railroad dự kiến đóng góp khoảng 30% vào lợi nhuận ròng.

Vietcap kỳ vọng các dự án Izumi City, Cần Thơ và Paragon sẽ có những tiến triển tích cực trong thủ tục pháp lý. Đối với Izumi City, NLG đang xin phê duyệt điều chỉnh quy hoạch tổng thể cho các giai đoạn chưa mở bán. Đối với Cần Thơ, NLG đang chờ xác định tiền sử dụng đất cho phân khu đất nền. Đối với Paragon, NLG đang trong quá trình cập nhật giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp để ghi nhận việc bán 25% cổ phần cho bên đối tác nước ngoài. Vietcap kỳ vọng quy trình phê duyệt thuận lợi hơn để NLG tiếp tục mở bán tại Cần Thơ và Izumi City vào năm 2024 (mỗi dự án đóng góp 16% vào doanh số bán hàng).

Cũng đặt kỳ vọng vào NLG nhưng một số công ty chứng khoán lại dự báo doanh số của doanh nghiệp bất động sản này sẽ vượt trội hơn so với dự báo của Vietcap. Theo đó, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo doanh số bán hàng của NLG có thể đạt 8.400 tỷ đồng trong năm 2024 (tăng gấp 2,1 lần) với kỳ vọng nhu cầu nhà ở phục hồi tại thị trường TP. HCM và khu vực lân cận.

VDSC cho rằng NLG sẽ tiếp tục triển khai bán hàng tại các dự án hiện hữu, nổi bật với như khu đô thị Waterpoint (Long An) với phân khu The Pearl (khoảng 250 căn biệt thự), khoảng 436 căn hộ chung cư tại block CC5 – khu đô thị Mizuki Park. Qua đó, giá trị bán hàng dự kiến đạt 5.200 tỷ đồng (chiếm 62% tổng giá trị bán hàng).

Ngoài ra, dự án Nam Long Cần Thơ khi được đẩy mạnh bán hàng với sản phẩm như đất nền, nhà ở xã hội Ehomes có thể mang về doanh số 2.400 tỷ đồng, chiếm 29% tổng giá trị bán hàng.

Với thị trường Đồng Nai, vì quá trình pháp lý lâu hơn dự kiến, VDSC cho rằng dự án Izumi sẽ chỉ có thể triển khai bán hàng các giai đoạn tiếp theo trong cuối năm 2024, khi phân khu C4 – TP. Biên Hòa có thể sửa đổi quy hoạch 1/5000 và dự án có thể hoàn thành các thủ tục cần thiết để có thể mở bán các giai đoạn sau.

Với kỳ vọng doanh số năm 2024 ghi nhận cao hơn so với kỳ vọng của Vietcap, VDSC dự báo lợi nhuận của NLG có thể đạt 750 tỷ đồng, cao hơn mức dự báo của Vietcap, bao gồm 240 tỷ đồng doanh thu tài chính từ việc chuyển nhượng cổ phần tại dự án Paragon Đại Phước.

Tương tự VDSC, Công ty Chứng khoán VNDirect cũng kỳ vọng doanh số ký bán của NLG trong năm 2024 sẽ phục hồi mạnh mẽ, đạt 8.350 tỷ đồng (tăng gấp 2 lần). Thậm chí, VNDirect còn cho rằng NLG có thể đạt giá trị ký bán trong năm 2025 ở mức 11.680 tỷ đồng, vượt mức đỉnh của năm 2022 (10.000 tỷ đồng) nhờ việc mở bán các giai đoạn tiếp theo của các dự án được mở bán trong năm 2024 và giai đoạn trước đó, cùng với mở bán mới các dự án khác như dự án VSIP Hải Phòng và Paragon Đại Phước.

VNDirect dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 của NLG sẽ tăng đáng kể lên mức 722 tỷ đồng.