Thuế đối ứng: 'Hố sụt' cuốn trôi thành quả của nhiều quỹ cổ phiếu
(VNF) - Ngay cả những quỹ cổ phiếu dẫn đầu về hiệu suất trong quý I cũng chuyển sang trạng thái âm sau thông tin Mỹ áp thuế đối ứng 46% đối với Việt Nam.
Báo cáo từ FiinGroup cho thấy, thị trường quỹ cổ phiếu tháng 3/2025 đã trở nên “kém sắc” sau giai đoạn phục hồi ngắn ngủi trước đó. Hiệu suất trung bình của các quỹ cổ phiếu – bao gồm quỹ mở, quỹ đóng và ETF – giảm 2,3% trong tháng 3, trái ngược hoàn toàn với mức tăng 1,3% ghi nhận hồi tháng 2. Trong số 69 quỹ được theo dõi, chỉ có 17 quỹ ghi nhận tăng trưởng dương, phản ánh diễn biến tiêu cực trên diện rộng. Ngay cả các quỹ mở – vốn được xem là linh hoạt nhất trong điều chỉnh danh mục – cũng ghi nhận mức sụt giảm trung bình lên tới 2,7%.
Điểm sáng hiếm hoi trong tháng đến từ nhóm ETF nước ngoài quy mô lớn (trên 6.000 tỷ đồng), gồm Fubon FTSE Vietnam, VanEck Vietnam ETF và Xtrackers FTSE Vietnam. Chiến lược tập trung tỷ trọng cao vào hai cổ phiếu VIC và VHM – những mã dẫn dắt thị trường trong tháng – đã giúp các quỹ này giữ được mức tăng trưởng tích cực, đi ngược xu thế chung.
Dù vậy, nếu xét theo quý, thị trường quỹ cổ phiếu nhìn chung vẫn tích cực khi có 32/69 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất dương. Trong đó, 12 quỹ ghi nhận hiệu suất vượt trội so với VN-Index (+3,2%), nổi bật là nhóm quỹ ETF nước ngoài và nhóm quỹ mở quy mô nhỏ (tài sản ròng dưới 400 tỷ đồng).

Đáng chú nhất là VanEck Vietnam ETF vượt trội với mức hiệu suất lên tới 8,8%, theo sau là Xtrackers FTSE Vietnam (+7,9%) và Fubon FTSE VietnamETF (+6,6%). Bất chấp tháng 3 kém tích cực, một số quỹ mở như Quỹ đầu tư tăng trưởng Bordier - MB Flagship (BMFF), Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Ngân hàng và Tài chính Techcom (TCFIN), Quỹ đầu tư Giá trị MB Capital (MBVF), Quỹ đầu tư Cổ phiếu Năng động Bảo Việt (BVFED) đều ghi nhận mức tăng khá ấn tượng, từ 3-3,5% trong quý I/2025.
Tuy nhiên, “niềm vui ngắn chẳng tày gang”. Cú sụt sâu bất ngờ của VN-Index trong đầu tháng 4 – với mức giảm 16,9% chỉ trong 7 phiên từ 3 - 9/4 – đã tạm thời “xóa nhòa” thành quả quý I của các quỹ cổ phiếu. Nguyên nhân chính xuất phát từ thông tin Mỹ lên kế hoạch áp thuế đối ứng lên tới 46% với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam, làm dấy lên lo ngại về làn sóng tháo chạy của khối ngoại và áp lực lên tăng trưởng xuất khẩu.
Tác động tiêu cực từ thông tin này khiến cho ngay các quỹ dẫn đầu hiệu suất quý I cũng không thoát khỏi vòng xoáy suy giảm hiệu suất. Thống kê của FiinGroup cho thấy, tại “đáy” ngày 9/4, hiệu suất YTD của VanEck Vietnam ETF chuyển âm, ở mức 7%, trong khi Fubon và Xtrackers cùng âm 10%. Các quỹ mở có hiệu suất tốt nhất quý I như MBVF và BMFF mất 11%, trong khi phần còn lại âm sâu hơn nữa. Những quỹ vốn đã có khởi đầu mờ nhạt hoặc âm hiệu suất từ đầu năm càng chịu thiệt hại nặng nề, với hiệu suất YTD giảm từ 13% đến 22%.

Dù vậy, FiinGroup cũng lưu ý rằng, những con số này chỉ “mang tính thời điểm”. Minh chứng là chỉ trong 5 phiên sau đó (10–15/4), VN-Index đã hồi phục 12,2%, cho thấy thị trường vẫn tiềm ẩn khả năng hồi phục mạnh mẽ khi tâm lý ổn định trở lại và thông tin tiêu cực được hấp thụ dần.
Dòng tiền vẫn chưa trở lại
Mặc dù hiệu suất của thị trường quỹ cổ phiếu quý I là khá tích cực nhưng dòng tiền đổ vào thông qua các quỹ vẫn giảm sút đáng kể. Cụ thể, nhóm quỹ cổ phiếu tiếp tục ghi nhận áp lực rút ròng mạnh mẽ, với gần 2.400 tỷ đồng bị rút ròng trong tháng 3, nâng tổng giá trị rút ròng trong quý I lên hơn 5.300 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần mức rút ròng trong quý IV/2024.
FiinGroup chỉ ra rằng, áp lực rút ròng gia tăng ở nhóm quỹ cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh dòng vốn vào ròng ở nhóm quỹ trái phiếu yếu đi. Cũng theo đơn vị này, nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận rút ròng nhẹ (96 tỷ đồng) trong tháng 3 và đây tháng rút ròng đầu tiên sau 12 tháng vào ròng liên tục trước đó.

Quỹ đóng và quỹ ETF là hai nhóm bị rút ròng mạnh nhất trong quý I/2025, với tổng giá trị rút ròng gần 6.000 tỷ đồng. Trong đó, nhóm quỹ ETF chịu áp lực lớn hơn cả với mức rút ròng lên tới 4.100 tỷ đồng. Áp lực rút ròng chủ yếu tập trung ở quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF, mặc dù quỹ này có hiệu suất dương trong quý I (+6,6%) và lũy kế từ đầu năm đến ngày 11/4 đạt +1,4%. Trong quý I, quỹ này đã bán ra một lượng lớn cổ phiếu của các công ty như Hòa Phát (10,2 triệu cổ phiếu), Vinhomes (8,9 triệu cổ phiếu) và Vingroup (4,9 triệu cổ phiếu).
Ngược lại, dòng vốn vào ròng vẫn duy trì ở nhóm quỹ mở, dù đã có dấu hiệu chững lại so với các quý trước. Quý I/2025, giá trị mua ròng của nhóm này đạt 700 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân của ba quý liền trước (3.300 tỷ đồng). Dẫn đầu là Quỹ đầu tư Cổ phiếu Việt Nam Chọn lọc (VFMVSF), do Dragon Capital quản lý, với tổng tài sản ròng gần 8,6 nghìn tỷ đồng và giá trị vào ròng hơn 1 nghìn tỷ đồng. Các cổ phiếu lớn trong danh mục quỹ này gồm MWG, CTG, FPT. Tháng 3/2025, VFMVSF đã tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu của các ngân hàng (EIB, TCB, VCB, CTG) và bán lẻ (MWG), đồng thời giảm tỷ trọng FPT. VIB là cổ phiếu có khối lượng mua ròng lớn nhất trong tháng 3/2025, chủ yếu nhờ vào việc quỹ PYN Elite mua 54 triệu cổ phiếu, tương đương 1,8% vốn điều lệ của VIB.
TT Trump 'đi lệnh' thuế, thành quả tích luỹ của VN-Index bị cuốn trôi
- 440 cổ phiếu 'nằm sàn', VN-Index và VN30 cùng rời mốc 1.200 08/04/2025 07:15
- VN-Index 'đổi màu': Sắc tím phủ kín thị trường sau lệnh hoãn áp thuế từ Mỹ 10/04/2025 10:45
- ‘Quý III, VN-Index về mốc 1.300 nếu Việt Nam tận dụng tốt cơ hội đàm phán' 11/04/2025 08:00
Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026
(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.
Bitcoin: Từ khoản đầu cơ rủi ro thành tài sản dự trữ quốc gia
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đặc biệt của Bitcoin khi thị trường bước sâu vào chu kỳ hậu Halving 2024. Không chỉ biến động về giá, Bitcoin trong năm nay còn cho thấy sự thay đổi căn bản về vai trò: từ một tài sản mang tính đầu cơ mạnh sang một cấu phần ngày càng gắn với hệ thống tài chính truyền thống.
Vì sao công ty chứng khoán ngoại chọn đứng ngoài cuộc đua tăng vốn?
(VNF) - Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.
Hé lộ trụ sở Trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - Đà Nẵng đã sử dụng một phần khối nhà 8 tầng thuộc Công viên phần mềm số 2 làm trụ sở tạm của Trung tâm tài chính quốc tế và các cơ quan, tổ chức liên quan.
Vingroup chốt trả thưởng: Ngày của những kỷ lục
(VNF) - Vingroup hiện sở hữu quy mô vốn hoá lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời cũng là doanh nghiệp phi tài chính có vốn điều lệ cao nhất. Trong khi đó, giá trị tài sản tỷ phú Phạm Nhật Vượng cũng lập kỷ lục mới ở mức 27,1 tỷ USD.
Đề xuất hỗ trợ 100% lương cho công chức thuế, không bị tính thuế
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất công chức thuế được hưởng hỗ trợ hàng tháng bằng 100% mức lương, thu nhập này được miễn thuế thu nhập cá nhân và các nghĩa vụ tài chính khác.
Nâng ngưỡng miễn thuế hộ kinh doanh lên 500 triệu: Có đủ rộng cho thực tế?
(VNF) - Đề xuất nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng đang tạo ra nhiều tranh luận về tính phù hợp. Cơ quan quản lý kỳ vọng chính sách sẽ giảm áp lực chi phí, hỗ trợ khu vực hộ kinh doanh phục hồi, nhưng nhiều ý kiến cho rằng mức 500 triệu vẫn còn thấp so với thực tế quy mô và dòng tiền hiện nay.
Giới trẻ Việt lo tích sản sớm: Chỉ 500 nghìn, bắt đầu giấc mơ lớn với vàng nhẫn
(VNF) - Một xu hướng tài chính âm thầm nhưng mạnh mẽ đang diễn ra trong giới trẻ Việt Nam: họ bắt đầu tích sản ngày càng sớm, từ khi còn là học sinh, sinh viên. Không còn đợi có nhiều tiền mới đầu tư, nhiều bạn trẻ lựa chọn mua từng phân, từng chỉ vàng, hoặc trích những khoản rất nhỏ mỗi tháng để tích lũy cho tương lai.
Vừa cảnh báo bong bóng công nghệ, PYN Elite Fund 'quay xe' gom mạnh cổ phiếu FPT
(VNF) - PYN Elite Fund đưa cổ phiếu FPT trở lại vị thế trọng tâm trong danh mục chỉ vài tháng sau khi “chốt lời” cổ phiếu này ở vùng giá đỉnh và cảnh báo về rủi ro bong bóng công nghệ.
Sát thời hạn xoá bỏ thuế khoán: Hộ kinh doanh phải làm gì với hàng tồn kho?
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – đại diện Keytas khuyên rằng, hộ kinh doanh cần hiểu nguyên tắc và chủ động trong việc kiểm kê hàng tồn kho khi thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế sắp đến gần.
Động lực nào đưa cổ phiếu TAL vượt đỉnh?
(VNF) - Tuần vừa qua, cổ phiếu TAL tiếp tục phá đỉnh, qua đó góp mặt trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE.
Cổ phiếu tăng mạnh: GEE dẫn sóng, TLG tăng tốc nhờ tin M&A
(VNF) - Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 12, làn sóng thoái vốn và M&A tiếp tục là động lực đẩy nhiều cổ phiếu tăng mạnh.
Người trẻ đừng vội bước vào đầu tư khi chưa hiểu dòng tiền của mình
(VNF) - Ông Trần Đức Trung - CEO Công ty YPFP, chuyên gia tài chính cá nhân của FIDT - cho rằng người trẻ không cần bắt đầu bằng kiến thức tài chính phức tạp. Điều quan trọng nhất là hiểu rõ thu - chi, xây nền tảng an toàn trước khi nghĩ tới đầu tư. Khi nắm được rủi ro, có kế hoạch cụ thể và đầu tư từng bước, nỗi sợ thua lỗ tự nhiên sẽ giảm đi.
Có 3 tỷ ở tuổi 30, nên đầu tư đất nền hay mua chung cư để ổn định?
(VNF) - Ở tuổi 30, sở hữu gần 3 tỷ đồng cùng thu nhập 60-80 triệu mỗi tháng, một cô gái trẻ tại Hà Nội đang đứng trước quyết định lớn: nên chọn một căn chung cư để ổn định cuộc sống hay đầu tư đất để tài sản tăng tốc trước khi lập gia đình.
Không lập hoá đơn, lập hóa đơn không đúng thời điểm bị phạt tối đa 80 triệu
(VNF) - Bộ Tài chính đã ban hành Nghị định quy định xử phạt vi phạm hành chính về thuế, hoá đơn, trong đó sửa đổi, bổ sung nhiều nội dung vướng mắc của người nộp thuế trong thời gian vừa qua.
Mùa mua sắm cuối năm, ba cái bẫy chi tiêu khiến bạn 'thủng ví'
(VNF) - Ông Lâm Anh Tuấn - Founder Financial Planner - chia sẻ với VietnamFinance cách hiểu đúng về tâm lý chi tiêu, nhận diện "bẫy cuối năm" và áp dụng những nguyên tắc đơn giản để tận hưởng mùa lễ hội mà không rơi vào vòng xoáy chi tiêu thiếu kiểm soát.
Mục tiêu tăng trưởng 10%: Việt Nam chuẩn bị cú bứt tốc cho chu kỳ mới
(VNF) - Mức tăng trưởng GDP 10% được đánh giá là đầy tham vọng, phản ánh kỳ vọng lớn vào sức bật của nền kinh tế khi bước vào chu kỳ phát triển mới.
Từ vụ phạt chung cư 120 tỷ tiền thuế: Bộ Tài chính bỏ phạt ‘từng hành vi’ không lập hoá đơn
(VNF) - Theo quy định mới, các hành vi vi phạm bị xử phạt trong một vụ việc vi phạm hành chính thì chỉ bị xử phạt về một hành vi không lập hoá đơn có khung tiền phạt tương ứng với số lượng hoá đơn đã lập không đúng thời điểm.
Bộ ba VIC - VHM - VPL thăng hoa trong ngày chốt thưởng cổ phiếu VIC tỷ lệ 1:1
(VNF) - Cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup – Công ty Cổ phần tăng kịch trần 6,97%, qua đó lập đỉnh mới ở mức 142.800 đồng/cp, một mình mang lại 9,26 điểm cho VN-Index.
Đề xuất trích tới 0,2% số thu thuế VAT nội địa thực hiện ‘hoá đơn may mắn’
(VNF) - Ông Nguyễn Văn Được – Trọng Tín Tax cho rằng, việc trích 0,1-0,2% số thu thuế GTGT nội địa thực hiện chương trình hoá đơn may mắn là chính sách “đột phá của đột phá” nhằm nâng cao ý thức tuân thủ pháp luật thuế.
6.200 tỷ đồng cổ phiếu VIC 'sang tay' qua thỏa thuận: Hé lộ bên 'gom hàng'
(VNF) - Dù đã tăng tới 7 lần từ vùng đáy, cổ phiếu VIC vẫn được giao dịch sôi động, cho thấy lực cầu mạnh bất chấp ở vùng giá cao.
Ngưỡng chịu thuế 500 triệu/năm: ‘Hộ kinh doanh bớt gánh nặng, lo ngân sách thất thu’
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
Quỹ ETF KraneShares Dragon Capital Vietnam Growth Index niêm yết trên sàn New York
(VNF) - Danh mục Quỹ ETF KPHO được kết hợp giữa Quỹ ETF DCVFM VN Diamond (đại diện cho nhóm cổ phiếu tăng trưởng cao mà quỹ ngoại không được mua trực tiếp) và nhóm các cổ phiếu tăng trưởng có thể mua được trên thị trường.
Chủ thương hiệu văn phòng phẩm Campus muốn thâu tóm 'vua bút bi' Thiên Long
(VNF) - Chủ thương hiệu Campus - Tập đoàn Kokuyo (Nhật Bản) muốn sở hữu 65% vốn của Tập đoàn Thiên Long, dự chi 4.600 tỷ đồng.
MCH Roadshow thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư trước ngày lên sàn HoSE
(VNF) - Khán phòng tổ chức sự kiện “MCH Roadshow – Niêm yết HoSE & Câu chuyện tăng trưởng” chật kín, cho thấy mức độ quan tâm lớn của các nhà đầu tư về kế hoạch lên sàn HoSE của MCH.
Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026
(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.
Hé lộ trụ sở Trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - Đà Nẵng đã sử dụng một phần khối nhà 8 tầng thuộc Công viên phần mềm số 2 làm trụ sở tạm của Trung tâm tài chính quốc tế và các cơ quan, tổ chức liên quan.


































































