VCBS: VN-Index có thể vượt ngưỡng 1.800, cổ phiếu vốn hóa lớn ‘lên ngôi’
(VNF) - Theo VCBS, triển vọng tăng điểm của VN-Index được củng cố bởi các yếu tố vĩ mô thuận lợi và mức định giá hấp dẫn.
Theo báo cáo triển vọng các tháng cuối năm của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), sau khi chinh phục đỉnh 1.688 điểm vào ngày 26/8, VN-Index đang vận động tiệm cận vùng cao nhất lịch sử. Với EPS toàn thị trường dự báo tăng 18%, chỉ số được cho là có thể đạt 1.672 tại kịch bản cơ sở và 1.838 điểm tại kịch bản tích cực, tương đương mức P/E 14,9x và 16,4x. Khả quan hơn, nếu EPS tăng 19%, VN-Index có thể kết năm ở mức 1.854 điểm.
Sau thời điểm tăng mạnh mẽ, VCBS cho rằng, định giá thị chứng khoán hiện tại vẫn ở vùng hấp dẫn. P/E thị trường đang dao động quanh ngưỡng 14,9x, thấp hơn mức trung bình khu vực 15,5x và gần bằng trung bình 5 năm 14,4x. P/B ở mức 2,0x – vùng hỗ trợ vững chắc trong lịch sử. Mặt bằng lãi suất thấp, tín dụng được nới mạnh, cùng với thanh khoản dồi dào đang tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá cổ phiếu.

Mặt khác, triển vọng tích cực của thị trường còn được củng cố bởi nhiều yếu tố vĩ mô. Trong nước, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8,3–8,5% và thúc đẩy giải ngân đầu tư công, khi 7 tháng đầu năm đã giải ngân hơn 388.000 tỷ đồng, tương đương gần 40% kế hoạch.
Chính sách tài khóa nới lỏng và chiến lược nâng đỡ khu vực kinh tế tư nhân theo Nghị quyết 68-NQ/TW là cú hích quan trọng. Ngoài nước, Fed dự kiến cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong tháng 9, ECB hướng tới đưa lãi suất về dưới 2%, giúp duy trì dòng vốn toàn cầu thuận lợi hơn cho thị trường mới nổi.
Một yếu tố quan trọng khác là kỳ vọng nâng hạng thị trường. Theo VCBS, Việt Nam đã hoàn thành hầu hết tiêu chí của FTSE Russell và có thể tổ chức này được nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9. Đây sẽ là cú hích lớn thu hút thêm dòng vốn ngoại, đồng thời nâng vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ đầu tư toàn cầu.
Tuy nhiên, VCBS cũng lưu ý rằng, trong quá trình đi lên, thị trường chắc chắn không tránh khỏi biến động mạnh, thậm chí có rủi ro đảo chiều, đặc biệt là khi áp lực lạm phát trở lại, buộc chính sách tiền tệ phải thay đổi.
Nên ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn của các ngành trụ cột
Cũng theo báo cáo của VCBS, sự tăng trưởng của thị trường quý IV sẽ tập trung vào những nhóm ngành then chốt, gắn liền với nội lực của nền kinh tế và các chính sách hỗ trợ.
Trong đó, nhóm ngân hàng được kỳ vọng bứt tốc với tín dụng tăng 18–20%, NIM hồi phục từ quý II và tỷ lệ nợ xấu giảm liên tục trong bốn quý. Theo VCBS, nhóm ngân hàng quốc doanh sẽ hưởng lợi khi hoàn tất xử lý nợ xấu, trong khi nhóm tư nhân năng động như MBB, TCB, VPB tận dụng lợi thế CASA cao, IPO công ty con và tái cơ cấu danh mục.
Đáng chú ý, ngành chứng khoán bước vào giai đoạn tăng trưởng nóng. Giá trị giao dịch bình quân có thể đạt 38.000–40.000 tỷ đồng/phiên, doanh thu môi giới dự kiến tăng 90–100% nhờ thị phần cải thiện và dư nợ margin bùng nổ. Thị trường IPO sôi động hơn với các thương vụ lớn từ TCBS, VPBankS cùng kế hoạch tăng vốn từ SSI, HSC, MBS, ACBS.
Ở mảng bất động sản, nguồn cung cải thiện khi pháp lý được tháo gỡ nhờ Nghị quyết 171 và Nghị định 76. Các chủ đầu tư lớn như Vingroup dự kiến ra mắt đại dự án nửa cuối năm, trong khi khu vực phía Nam nổi lên là điểm sáng nhờ mặt bằng giá hợp lý và nhu cầu an cư cao.
Ngoài ra, ngành tiêu dùng – thực phẩm tiếp tục hưởng lợi từ thu nhập khả dụng tăng và chính sách giảm 2% VAT đến 2026. Giá heo hơi neo cao giúp biên lợi nhuận của các doanh nghiệp chăn nuôi cải thiện. Đầu tư công bước vào giai đoạn nước rút cuối chu kỳ, hỗ trợ các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng. Ngành điện hưởng lợi từ Quy hoạch Điện VIII điều chỉnh, còn dầu khí giữ triển vọng nhờ giá dầu duy trì trên 65 USD/thùng và nhu cầu LNG tăng.
Theo đó, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc các ngành trụ cột.

Tại nhóm ngân hàng, các mã chứng khoán được đánh giá cao gồm MBB, CTG, BID, TCB, và VIB.
Tại nhóm chứng khoán, SSI, HCM và VCI là 3 mã được VCBS gọi tên. Theo đơn vị này, đây là 3 doanh nghiệp được hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản bùng nổ, thị phần môi giới cải thiện và kế hoạch tăng vốn mạnh tay.
Tại nhóm bất động sản, cổ phiếu HDG được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận gấp đôi nhờ dự án Charm Villa, trong khi AGG có triển vọng cải thiện khi pháp lý các dự án gối đầu được tháo gỡ.
Ngoài ba nhóm ngành trọng điểm, VCBS cũng nhấn mạnh những cơ hội ở lĩnh vực tiêu dùng – thực phẩm, năng lượng và dầu khí. Trong đó, lợi nhuận của MWG được dự báo tăng trưởng nhờ sự phục hồi của chuỗi Bách Hóa Xanh và mảng ICT;,MSN kỳ vọng cải thiện nhờ tái cấu trúc WinCommerce, DBC được hưởng lợi lớn từ việc mở rộng đàn heo và thương mại hóa vắc-xin ASF2.
Ở nhóm năng lượng và dầu khí, REE được dự báo tăng trưởng nhờ mảng bất động sản và năng lượng, GEG hưởng lợi từ điện gió, trong khi PVS và PVD được hưởng lợi từ hoạt động thượng nguồn và giá thuê giàn khoan cải thiện. Với ngành phân bón, DCM có thể tăng trưởng mạnh nhờ giá urê thế giới phục hồi.
VN-Index chưa thể chinh phục mốc 1.700, dòng tiền sẽ tìm hướng đi mới?
- Cổ phiếu chứng khoán bùng nổ, VN-Index lập đỉnh chào mừng đại lễ Quốc khánh 29/08/2025 04:57
- Như chưa hề có cuộc chia ly, VN-Index áp sát mốc 1.700 điểm 26/08/2025 04:24
- Hiệu ứng 2/9: Cú hích ngắn hạn trước khi VN-Index vào ‘mùa vụ tiêu cực’ 25/08/2025 08:30
Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026
(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.
Bitcoin: Từ khoản đầu cơ rủi ro thành tài sản dự trữ quốc gia
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đặc biệt của Bitcoin khi thị trường bước sâu vào chu kỳ hậu Halving 2024. Không chỉ biến động về giá, Bitcoin trong năm nay còn cho thấy sự thay đổi căn bản về vai trò: từ một tài sản mang tính đầu cơ mạnh sang một cấu phần ngày càng gắn với hệ thống tài chính truyền thống.
Vì sao công ty chứng khoán ngoại chọn đứng ngoài cuộc đua tăng vốn?
(VNF) - Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.
Hé lộ trụ sở Trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - Đà Nẵng đã sử dụng một phần khối nhà 8 tầng thuộc Công viên phần mềm số 2 làm trụ sở tạm của Trung tâm tài chính quốc tế và các cơ quan, tổ chức liên quan.
Vingroup chốt trả thưởng: Ngày của những kỷ lục
(VNF) - Vingroup hiện sở hữu quy mô vốn hoá lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời cũng là doanh nghiệp phi tài chính có vốn điều lệ cao nhất. Trong khi đó, giá trị tài sản tỷ phú Phạm Nhật Vượng cũng lập kỷ lục mới ở mức 27,1 tỷ USD.
Đề xuất hỗ trợ 100% lương cho công chức thuế, không bị tính thuế
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất công chức thuế được hưởng hỗ trợ hàng tháng bằng 100% mức lương, thu nhập này được miễn thuế thu nhập cá nhân và các nghĩa vụ tài chính khác.
Nâng ngưỡng miễn thuế hộ kinh doanh lên 500 triệu: Có đủ rộng cho thực tế?
(VNF) - Đề xuất nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng đang tạo ra nhiều tranh luận về tính phù hợp. Cơ quan quản lý kỳ vọng chính sách sẽ giảm áp lực chi phí, hỗ trợ khu vực hộ kinh doanh phục hồi, nhưng nhiều ý kiến cho rằng mức 500 triệu vẫn còn thấp so với thực tế quy mô và dòng tiền hiện nay.
Giới trẻ Việt lo tích sản sớm: Chỉ 500 nghìn, bắt đầu giấc mơ lớn với vàng nhẫn
(VNF) - Một xu hướng tài chính âm thầm nhưng mạnh mẽ đang diễn ra trong giới trẻ Việt Nam: họ bắt đầu tích sản ngày càng sớm, từ khi còn là học sinh, sinh viên. Không còn đợi có nhiều tiền mới đầu tư, nhiều bạn trẻ lựa chọn mua từng phân, từng chỉ vàng, hoặc trích những khoản rất nhỏ mỗi tháng để tích lũy cho tương lai.
Vừa cảnh báo bong bóng công nghệ, PYN Elite Fund 'quay xe' gom mạnh cổ phiếu FPT
(VNF) - PYN Elite Fund đưa cổ phiếu FPT trở lại vị thế trọng tâm trong danh mục chỉ vài tháng sau khi “chốt lời” cổ phiếu này ở vùng giá đỉnh và cảnh báo về rủi ro bong bóng công nghệ.
Sát thời hạn xoá bỏ thuế khoán: Hộ kinh doanh phải làm gì với hàng tồn kho?
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – đại diện Keytas khuyên rằng, hộ kinh doanh cần hiểu nguyên tắc và chủ động trong việc kiểm kê hàng tồn kho khi thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế sắp đến gần.
Động lực nào đưa cổ phiếu TAL vượt đỉnh?
(VNF) - Tuần vừa qua, cổ phiếu TAL tiếp tục phá đỉnh, qua đó góp mặt trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE.
Cổ phiếu tăng mạnh: GEE dẫn sóng, TLG tăng tốc nhờ tin M&A
(VNF) - Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 12, làn sóng thoái vốn và M&A tiếp tục là động lực đẩy nhiều cổ phiếu tăng mạnh.
Người trẻ đừng vội bước vào đầu tư khi chưa hiểu dòng tiền của mình
(VNF) - Ông Trần Đức Trung - CEO Công ty YPFP, chuyên gia tài chính cá nhân của FIDT - cho rằng người trẻ không cần bắt đầu bằng kiến thức tài chính phức tạp. Điều quan trọng nhất là hiểu rõ thu - chi, xây nền tảng an toàn trước khi nghĩ tới đầu tư. Khi nắm được rủi ro, có kế hoạch cụ thể và đầu tư từng bước, nỗi sợ thua lỗ tự nhiên sẽ giảm đi.
Có 3 tỷ ở tuổi 30, nên đầu tư đất nền hay mua chung cư để ổn định?
(VNF) - Ở tuổi 30, sở hữu gần 3 tỷ đồng cùng thu nhập 60-80 triệu mỗi tháng, một cô gái trẻ tại Hà Nội đang đứng trước quyết định lớn: nên chọn một căn chung cư để ổn định cuộc sống hay đầu tư đất để tài sản tăng tốc trước khi lập gia đình.
Không lập hoá đơn, lập hóa đơn không đúng thời điểm bị phạt tối đa 80 triệu
(VNF) - Bộ Tài chính đã ban hành Nghị định quy định xử phạt vi phạm hành chính về thuế, hoá đơn, trong đó sửa đổi, bổ sung nhiều nội dung vướng mắc của người nộp thuế trong thời gian vừa qua.
Mùa mua sắm cuối năm, ba cái bẫy chi tiêu khiến bạn 'thủng ví'
(VNF) - Ông Lâm Anh Tuấn - Founder Financial Planner - chia sẻ với VietnamFinance cách hiểu đúng về tâm lý chi tiêu, nhận diện "bẫy cuối năm" và áp dụng những nguyên tắc đơn giản để tận hưởng mùa lễ hội mà không rơi vào vòng xoáy chi tiêu thiếu kiểm soát.
Mục tiêu tăng trưởng 10%: Việt Nam chuẩn bị cú bứt tốc cho chu kỳ mới
(VNF) - Mức tăng trưởng GDP 10% được đánh giá là đầy tham vọng, phản ánh kỳ vọng lớn vào sức bật của nền kinh tế khi bước vào chu kỳ phát triển mới.
Từ vụ phạt chung cư 120 tỷ tiền thuế: Bộ Tài chính bỏ phạt ‘từng hành vi’ không lập hoá đơn
(VNF) - Theo quy định mới, các hành vi vi phạm bị xử phạt trong một vụ việc vi phạm hành chính thì chỉ bị xử phạt về một hành vi không lập hoá đơn có khung tiền phạt tương ứng với số lượng hoá đơn đã lập không đúng thời điểm.
Bộ ba VIC - VHM - VPL thăng hoa trong ngày chốt thưởng cổ phiếu VIC tỷ lệ 1:1
(VNF) - Cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup – Công ty Cổ phần tăng kịch trần 6,97%, qua đó lập đỉnh mới ở mức 142.800 đồng/cp, một mình mang lại 9,26 điểm cho VN-Index.
Đề xuất trích tới 0,2% số thu thuế VAT nội địa thực hiện ‘hoá đơn may mắn’
(VNF) - Ông Nguyễn Văn Được – Trọng Tín Tax cho rằng, việc trích 0,1-0,2% số thu thuế GTGT nội địa thực hiện chương trình hoá đơn may mắn là chính sách “đột phá của đột phá” nhằm nâng cao ý thức tuân thủ pháp luật thuế.
6.200 tỷ đồng cổ phiếu VIC 'sang tay' qua thỏa thuận: Hé lộ bên 'gom hàng'
(VNF) - Dù đã tăng tới 7 lần từ vùng đáy, cổ phiếu VIC vẫn được giao dịch sôi động, cho thấy lực cầu mạnh bất chấp ở vùng giá cao.
Ngưỡng chịu thuế 500 triệu/năm: ‘Hộ kinh doanh bớt gánh nặng, lo ngân sách thất thu’
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
Quỹ ETF KraneShares Dragon Capital Vietnam Growth Index niêm yết trên sàn New York
(VNF) - Danh mục Quỹ ETF KPHO được kết hợp giữa Quỹ ETF DCVFM VN Diamond (đại diện cho nhóm cổ phiếu tăng trưởng cao mà quỹ ngoại không được mua trực tiếp) và nhóm các cổ phiếu tăng trưởng có thể mua được trên thị trường.
Chủ thương hiệu văn phòng phẩm Campus muốn thâu tóm 'vua bút bi' Thiên Long
(VNF) - Chủ thương hiệu Campus - Tập đoàn Kokuyo (Nhật Bản) muốn sở hữu 65% vốn của Tập đoàn Thiên Long, dự chi 4.600 tỷ đồng.
MCH Roadshow thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư trước ngày lên sàn HoSE
(VNF) - Khán phòng tổ chức sự kiện “MCH Roadshow – Niêm yết HoSE & Câu chuyện tăng trưởng” chật kín, cho thấy mức độ quan tâm lớn của các nhà đầu tư về kế hoạch lên sàn HoSE của MCH.
Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026
(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.
Hé lộ trụ sở Trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng
(VNF) - Đà Nẵng đã sử dụng một phần khối nhà 8 tầng thuộc Công viên phần mềm số 2 làm trụ sở tạm của Trung tâm tài chính quốc tế và các cơ quan, tổ chức liên quan.


































































