Sau một năm bứt phá mạnh mẽ, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn mới với tâm thế lạc quan hơn rõ rệt. Kết thúc năm 2025, VN-Index dừng tại 1.784,49 điểm, tăng hơn 500 điểm so với đầu năm, tương ứng mức tăng gần 41%. Dù đà tăng phần nào tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup, diễn biến này vẫn tạo nền tảng tâm lý tích cực cho giai đoạn tiếp theo.
Bước sang năm nay, nhiều tổ chức phân tích cho rằng thị trường không còn ở trạng thái “hồi phục” sau cú giảm sâu của những năm trước, mà đang chuyển sang chu kỳ tăng trưởng mới, với mục tiêu cao hơn đáng kể.
Theo Công ty Chứng khoán Vietcap, VN-Index trong năm nay có thể hướng tới mốc 2.033 điểm. Động lực chính đến từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, được dự báo ở mức khoảng 19% so với năm trước. Vietcap đánh giá mặt bằng định giá hiện tại vẫn ở mức hấp dẫn nếu đặt trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng dài hạn của kinh tế Việt Nam, qua đó mở ra khả năng dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại thị trường sau giai đoạn thận trọng.
Ở góc nhìn lạc quan hơn, Chứng khoán VNDirect xây dựng kịch bản cơ sở với mục tiêu VN-Index đạt 2.099 điểm. Báo cáo chiến lược của đơn vị này nhấn mạnh năm 2026 có thể là bước ngoặt của thị trường chứng khoán Việt Nam, khi nhiều điều kiện then chốt cùng hội tụ, đặc biệt là câu chuyện nâng hạng.
Theo VNDirect, việc Việt Nam được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9 sẽ tạo ra cú hích lớn về dòng vốn, cả thụ động lẫn chủ động. Cùng với đó là các cải cách về hạ tầng giao dịch, chất lượng hàng hóa niêm yết và khung pháp lý, giúp thị trường tiệm cận hơn với chuẩn mực của các thị trường phát triển trong khu vực.
Không phải tất cả các dự báo đều nghiêng về kịch bản bứt phá mạnh. Chứng khoán SSI duy trì quan điểm thận trọng hơn, với mục tiêu VN-Index khoảng 1.800 điểm trong kịch bản cơ sở. Tuy nhiên, SSI vẫn cho rằng thị trường còn dư địa được định giá lại ở mức cao hơn, nhờ sự cải thiện đồng thời của lợi nhuận doanh nghiệp và mặt bằng định giá.
Chứng khoán MB (MBS) đưa ra kịch bản phân hóa theo thời gian. Trong nửa đầu năm, VN-Index có thể hướng tới vùng 1.860 điểm, nhờ hiệu ứng tâm lý tích cực và kỳ vọng nâng hạng. Tuy nhiên, sang nửa cuối năm, khi mặt bằng lãi suất mới dần tác động đến thanh khoản và dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang hoạt động sản xuất – kinh doanh, MBS hạ kỳ vọng, với mục tiêu cuối năm trong vùng 1.670–1.750 điểm.
Dù khác nhau về mức điểm cụ thể, phần lớn các báo cáo đều thống nhất rằng nền tảng vĩ mô vẫn là trụ cột quan trọng cho triển vọng thị trường. Câu chuyện nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng, mà còn đi kèm kỳ vọng thu hút lượng vốn lớn từ các quỹ đầu tư toàn cầu. Song song đó, dòng tiền trong nước - hiện chiếm hơn 90% giá trị giao dịch tiếp tục đóng vai trò chủ đạo, giúp thị trường duy trì thanh khoản ngay cả khi khối ngoại chưa quay lại mạnh mẽ.
Một yếu tố khác được đánh giá tích cực là làn sóng IPO và niêm yết mới, do các doanh nghiệp lớn dẫn dắt. Điều này phản ánh sự tự tin trở lại của khu vực doanh nghiệp, đồng thời góp phần gia tăng chiều sâu và chất lượng hàng hóa cho thị trường chứng khoán.
Tuy vậy, rủi ro vẫn hiện hữu. SSI cảnh báo dư nợ margin đang ở mức cao, trong khi việc sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân có thể khuếch đại biến động nếu tâm lý thị trường đảo chiều đột ngột. Bên cạnh đó, đà phục hồi của thị trường bất động sản có dấu hiệu chững lại, đặc biệt ở khía cạnh giá, có thể phát sinh rủi ro lan tỏa sang chất lượng tín dụng. Các yếu tố bên ngoài như xung đột thương mại, chính sách thuế và biến động kinh tế toàn cầu cũng là những ẩn số khó lường.
Nhìn tổng thể, việc VN-Index có vượt mốc 2.000 điểm hay không phụ thuộc vào nhiều điều kiện đồng thời: tăng trưởng lợi nhuận thực chất của doanh nghiệp, tiến trình nâng hạng diễn ra đúng kỳ vọng, dòng vốn duy trì ổn định và rủi ro vĩ mô được kiểm soát. Dù kịch bản nào xảy ra, sự đồng thuận ngày càng lớn của các tổ chức phân tích cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn chuyển mình quan trọng, với trần kỳ vọng cao hơn đáng kể so với những năm trước.
Tags:
(VNF) - Theo quy định từ 1/1, hộ kinh doanh sẽ phải chuyển đổi sang mô hình kê khai thay vì thuế khoán, do đó nhóm này cần chủ động xem mình còn thiếu những điều gì để chuẩn bị cho giai đoạn mới.
(VNF) - Mặc dù VN-Index năm 2025 ghi nhận những pha bứt phá mạnh, nhiều bluechip có xu hướng đi ngược thị trường chung, "kéo chân chỉ số".
(VNF) - Năm 2025, trái ngược với sự thăng hoa của chỉ số đại diện, có không ít cổ phiếu giảm mạnh, thậm chí chạm đáy.
(VNF) - Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là tâm điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 khi sắc xanh chiếm ưu thế. Nhiều mã bứt phá mạnh, trong đó hai cổ phiếu tăng bằng lần.
(VNF) - Trong năm 2026, bài toán của các nhà đầu tư không chỉ là “chọn kênh nào” mà là phân bổ danh mục tài sản hợp lý, kiểm soát rủi ro, tìm kiếm cơ hội tăng trưởng dài hạn.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, ngưỡng miễn thuế 500 triệu vẫn còn “bất công” với hộ kinh doanh đối với nghĩa vụ thuế giá trị gia tăng bởi vượt mức này họ phải nộp thuế từ đồng doanh thu đầu tiên.
(VNF) - Bước sang năm 2026, làn sóng doanh nghiệp niêm yết HoSE tiếp tục nóng lên với loạt tân binh chuẩn bị chào sàn.
(VNF) - Theo PGS.TS Ngô Trí Long, việc thay đổi căn bản về mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh không chỉ là tăng - giảm nghĩa vụ thuế mà đây là một cuộc tái thiết quan hệ giữa nhà nước và khu vực kinh tế nhỏ từ quản lý bằng cảm tính sang theo dữ liệu chuẩn mực.
(VNF) - VN-Index khép lại năm 2025 với mức tăng ấn tượng gần 41%, về đích ở ngưỡng 1,784.49 điểm. Trong số những cổ phiếu tăng mạnh nhất, ghi nhận sự xuất hiện áp đảo của nhóm cổ phiếu họ Vingroup và họ Gelex - những trụ cột nâng đỡ VN-Index trong năm qua. Bên cạnh đó, nhóm bất động sản nổi bật với nhiều đại diện trong top “bay cao”.
(VNF) - Nghị định 360/2025/NĐ-CP có hiệu lực từ ngày 1/1/2026 đã mở rộng và cụ thể hóa danh mục hàng hóa, dịch vụ chịu thuế tiêu thụ đặc biệt, đáng chú ý là xe ô tô dưới 24 chỗ, nước giải khát nhiều đường, điều hòa công suất lớn cùng các dịch vụ giải trí, đặt cược và casino, qua đó tăng cường kiểm soát và chống thất thu thuế.
(VNF) - Các doanh nghiệp liên quan đến Novaland bất ngờ trở thành cổ đông lớn của Seaprodex, làm dấy lên nhiều câu hỏi về những toan tính chiến lược của Novaland tại doanh nghiệp thủy sản lâu đời này.
(VNF) - Khối ngoại đã bán ròng kỷ lục 120.944,47 tỷ đồng (tương đương 4,6 tỷ USD) trên thị trường chứng khoán trong năm 2025, tuy nhiên điểm sáng so với năm 2024 là thị trường đã chứng kiến ba tháng khối ngoại quay lại mua ròng.
(VNF) - Theo giới phân tích, đà tăng của VN-Index phụ thuộc vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn không phải là hiện tượng bất thường, mà phản ánh xu hướng chung của nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới.
(VNF) - Năm 2025 ghi dấu một giai đoạn chuyển động mạnh mẽ của ngành Tài chính Việt Nam, từ hoàn thiện thể chế, sắp xếp tổ chức bộ máy, mở rộng không gian phát triển cho đến những kỷ lục mới về thu ngân sách, thương mại và thu hút vốn đầu tư nước ngoài.
(VNF) - Chỉ một nhà đầu tư tham gia đợt phát hành riêng lẻ của Chứng khoán VPS, trong bối cảnh cổ phiếu VCK liên tục giảm sau khi lên sàn HoSE, cho thấy sức hấp dẫn của doanh nghiệp này suy giảm đáng kể.
(VNF) - Kết quả nâng hạng cùng đà tăng mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu Vingroup là hai trong số những điểm nhấn đáng chú ý nhất của thị trường chứng khoán 2025.
(VNF) - Nhiều người hiểu chưa đúng về quy định tại Nghị định 296/2025, khi cho rằng người nhà sẽ bị truy thu tài sản nếu hộ kinh doanh không đủ tiền nộp phạt hành chính.
(VNF) - Xanh SM đang có kế hoạch IPO tại Hồng Kông, theo Reuters. Vingroup vẫn đang tham khảo các mức định giá khác nhau đối với Xanh SM.
(VNF) - Thông tin mới nhất cho thấy FLC đã tăng vốn từ gần 7.100 tỷ đồng lên gần 8.600 tỷ đồng ngay trước khi kết thúc năm 2025.
(VNF) - Từng vi phạm nghĩa vụ thanh toán trái phiếu, hệ số thanh khoản ngắn hạn thấp, nhưng Bao bì Goldsun vẫn phát hành thành công lô trái phiếu trị giá 800 tỷ.
(VNF) - Trung tâm tài chính quốc tế tạo cú hích cho quản lý gia sản, song bài toán nhân lực chất lượng cao vẫn là điểm nghẽn lớn.
(VNF) - Theo lãnh đạo Cục Thuế, trong 60 ngày cao điểm chuyển đổi mô hình từ thuế khoán sang kê khai, vẫn còn nhiều hộ kinh doanh có những vướng mắc, lo lắng.
(VNF) - Bà Nguyễn Thị Việt Hà, người trước đó nắm vị trí Quyền Chủ tịch HoSE đã được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc.
(VNF) - Từ kỳ tính thuế năm 2026, cá nhân phát sinh thu nhập từ một số hoạt động nhất định sẽ được miễn thuế thu nhập cá nhân (TNCN). Theo Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi), có tổng cộng 21 khoản thu nhập thuộc diện miễn thuế.
(VNF) - Theo quy định từ 1/1, hộ kinh doanh sẽ phải chuyển đổi sang mô hình kê khai thay vì thuế khoán, do đó nhóm này cần chủ động xem mình còn thiếu những điều gì để chuẩn bị cho giai đoạn mới.
(VNF) - Dự án nhà ở xã hội này có diện tích khoảng 7.751m2, tổng vốn đầu tư hơn 1.087 tỷ đồng, thuộc địa bàn phường Bồ Đề (trước là phường Ngọc Thuỵ, quận Long Biên), TP. Hà Nội.
