Vụ đại gia ngoại rót 8.400 tỷ vào Techcombank: Giá mua là 90.000 đồng/cổ phiếu?

Báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán TP. HCM (HSC) đưa ra một số nhận định khá đáng chú ý về thương vụ Warburg Pincus đầu tư 370 triệu USD vào Techcombank.

Theo HSC, Techcombank vừa đăng tải trên website của ngân hàng này thông báo chính thức về đợt 1 chào bán cổ phiếu sẽ diễn ra trong năm 2018. Cụ thể, số lượng cổ phiếu chào bán cho nhà đầu tư trong nước và/hoặc nước ngoài trong đợt này là 93.242.458 cổ phiếu (tương đương 9,39% tổng số cổ phiếu đang lưu hành); và số cổ phiếu này sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng.

Thời gian cho đợt chào bán là từ 21/3/2018 đến 19/4/2018.

Được biết, lượng cổ phiếu chào bán trên là một phần trong số 172 triệu cổ phiếu quỹ của Techcombank đang nắm giữ.

"Một khả năng đặt ra là Techcombank bán toàn bộ hoặc phần lớn trong số 93,24 triệu cổ phiếu (tương đương 9,39% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) trong đợt 1 bán cổ phiếu quỹ cho Warburg. Nếu giả định này là đúng, giá bán có thể là khoảng 90.000 đồng/cổ phiếu, gấp 3,84 lần giá trị mua vào cổ phiếu quỹ", HSC cho hay.

Năm 2018, HSC dự báo lợi nhuận trước thuế của Techcombank sẽ tăng trưởng 26,4%, đạt 10.161 tỷ đồng. Cùng với đó, cho vay khách hàng tăng trưởng 18%, đạt 189,8 nghìn tỷ đồng; còn huy động khách hàng tăng trưởng 25% đạt 213,7 nghìn tỷ đồng.

HSC nhận định, không giống như các ngân hàng khác, các hoạt động dịch vụ của Techcombank có đóng góp rất lớn. Trong khi đó, tình hình tài chính của ngân hàng này rất lành mạnh nhờ ban lãnh đạo hiện tại đã làm rất tốt công tác xử lý nợ xấu.

"Sau khi đã trích lập dự phòng đối với toàn bộ trái phiếu VAMC, Ngân hàng có thể thu hồi tài sản đảm bảo trong vài năm tới và từ đó ghi nhận lợi nhuận không thường xuyên lớn. Trong khi đó lãi thuần hoạt động dịch vụ duy trì tăng trưởng tốt với đóng góp từ hoa hồng bán bảo hiểm và phí từ dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp", HSC đánh giá.