Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) cho biết, năm 2022 là một năm đầy biến động đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh thị trường toàn cầu sụt giảm khi lạm phát tăng vọt, giá năng lượng tăng cao, căng thẳng giữa Ukraine và Nga,...
Chỉ số VN-Index đạt đỉnh 1.520 điểm vào đầu tháng 4/2022, kết thúc năm ở mức 1.007,1 điểm, giảm 32,8% so với mức 1.498,3 điểm vào đầu năm. Tâm lý thị trường tiêu cực cùng với các cuộc điều tra và khó khăn trên thị trường bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp khiến chỉ số VN-Index đã giảm xuống mức thấp nhất là 911,9 điểm vào giữa tháng 11/2022.
Do dòng vốn bị nghẽn trong vụ việc trái phiếu Vạn Thịnh Phát và các doanh nghiệp không huy động được vốn thông qua phát hành trái phiếu trong ngắn hạn, thanh khoản thị trường đã giảm xuống mức bình quân 10.351,4 tỷ đồng/phiên trong quý IV/2022, từ mức bình quân 24.203,6 tỷ đồng trong quý I/2022, giảm mạnh 57,2%.
Thanh khoản thậm chí giảm xuống mức 5.500 tỷ đồng/phiên trong tháng 12/2022. Theo ACBS, giá cổ phiếu giảm mạnh cộng với thanh khoản thấp là tiền đề cho việc bán giải chấp trong tháng 11/2022.
So với các thị trường khác trong khu vực, chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm sâu nhất 32,8%, tiếp theo là thị trường Đài Loan (giảm 22,6%). một số ít thị trường duy trì được sắc xanh với mức tăng trưởng nhỏ ở mức một con số là Singapore (tăng 4,1%) và Indonesia (tăng 2,8%).
Về mặt định giá, ACBS cho biết Việt Nam đang ở mức 9,8 lần, thấp hơn 26,2% so với mức trung bình các thị trường là 13,3 lần. Đây cũng là mức định giá thấp nhất trong 10 năm qua của thị trường chứng khoán Việt Nam, cho thấy cơ hội tốt để đầu tư.
Trái ngược với năm 2021, năm 2022 được thúc đẩy bởi dòng vốn ngoại, đặc biệt trong 2 tháng cuối năm khi tổng dòng vốn ngoại trong 2 tháng này đạt 26.839 tỷ đồng (tương đương 1,1 tỷ USD). Nhờ đó, dòng vốn nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam chuyển sang dương 23.604 tỷ đồng sau 2 năm liên tiếp dòng vốn chảy ra ròng trong giai đoạn 2020-2021.
Về triển vọng năm 2023, với kịch bản cơ sở, ACBS cho rằng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên VN-Index sẽ tăng trưởng 12,8% so với năm 2022 nhờ khả năng phục hồi của ngành ngân hàng với chất lượng tài sản và NIM dự kiến duy trì ổn định.
ACBS kỳ vọng lạm phát sẽ nằm trong tầm kiểm soát trong năm 2023, giúp Chính phủ có nhiều dư địa hơn để thúc đẩy chi tiêu công, thúc đẩy lĩnh vực vật liệu xây dựng cũng như các lĩnh vực liên quan như logistics và khu công nghiệp.
“Vốn được bơm vào nền kinh tế thông qua chi tiêu công sẽ giúp giải quyết vấn đề thanh khoản của hệ thống và giúp các doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất, dễ dàng tiếp cận các khoản vay hơn”, chuyên gia của ACBS cho biết.
Dựa trên kịch bản đó, ACBS dự báo VN-Index sẽ giao dịch ở mức P/E 11,3 lần và đạt mức 1.217 điểm. Theo đó, P/E 11,3 lần tương đương với P/E trung bình của VN-Index từ năm 2010 trừ đi một độ lệch chuẩn.
Kịch bản lạc quan của ACBS dựa trên giả định áp lực lạm phát toàn cầu giảm bớt và nhu cầu toàn cầu tăng trở lại, thuận lợi cho dòng vốn FDI vào Việt Nam cũng như lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu của Việt Nam. Việc Trung Quốc mở cửa trở lại cũng sẽ thúc đẩy ngành du lịch và dịch vụ của Việt Nam.
Dựa trên kịch bản đó, ACBS kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng 17,8% so với năm 2022 và chỉ số VN-Index sẽ vượt ngưỡng 1.400 điểm, tương đương với P/E 12,5 lần. Con số này thấp hơn 15% so với mức P/E trung bình 14,7 lần trong 10 năm.
Cuối cùng, kịch bản thận trọng mà ACBS đưa ra có thể xảy ra với 5 giả định. Một là các biến thể mới của Covid-19 khiến Việt Nam và nhiều quốc gia khác trên thế giới phải phong tỏa trở lại, hoặc ít nhất là tăng cường các biện pháp phòng ngừa. Hai là lạm phát toàn cầu có thể ở mức cao gây áp lực lên lãi suất và tỷ giá.
Ba là sức mua tiếp tục giảm trên toàn thế giới. Bốn là thanh khoản hệ thống tiếp tục căng thẳng và năm là thị trường trái phiếu tiếp tục chứng kiến các đợt điều tra như đã diễn ra trong thời gian qua.
Với kịch bản này, tăng trưởng lợi nhuận dự phóng là 7,8% so với năm 2022, thị trường sẽ trở lại mức P/E thấp 10,1 lần như trong tháng 11/2022. VN-Index dự báo đạt mức 1.036 điểm.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
