Áp lực tài chính giảm dần, WinCommerce năm đầu tiên có lợi nhuận dương?
Hải Đường -
07/03/2024 23:15 (GMT+7)
(VNF) - BVSC cho rằng WinCommerce sẽ tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động, hướng đến năm đầu tiên có lợi nhuận hoạt động dương.
MSN: Áp lực tài chính giảm dần, WinCommerce hướng tới lợi nhuận dương
Áp lực tài chính giảm dần
Năm 2023, Công ty cổ phần Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) ghi nhận lợi nhuận ròng 419 tỷ đồng, giảm 88% so với mức thực hiện năm 2022. Đây là mức lợi nhuận thấp nhất của MSN trong 10 năm trở lại đây.
Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng, sự tăng trưởng của các mảng kinh doanh tiêu dùng không thể bù đắp được sự tăng mạnh của chi phí tài chính trong môi trường lãi suất biến động, cùng với kết quả kém khả quan của các mảng không cốt lõi, của công ty liên kết.
Tính đến cuối năm 2023, tổng nợ vay của MSN đạt 69.572 tỷ đồng, nợ vay ròng đạt 52.653 tỷ đồng, không có biến động nhiều so với năm trước đó. Phần lớn nợ tới hạn đã được chuyển thành nợ gốc ngoại tệ thông qua hai khoản vay hợp vốn tổng trị giá 1,25 tỷ USD.
BVSC cho rằng điều này đã làm phát sinh các khoản lỗ tỷ giá khá lớn khi tỷ giá biến động mạnh trong 2023. Ngoài ra, môi trường lãi suất cao cũng làm tăng chi phí lãi vay của công ty khi các khoản nợ khác được neo theo lãi suất huy động. Chi phí lãi vay tăng 43,3% so với cùng kỳ và chi phí tài chính tăng 27,8%.
Tuy nhiên, BVSC dự báo áp lực tài chính sẽ giảm đáng kể từ năm 2024. Tại thời điểm cuối năm 2023, nợ vay đến hạn trong 12 tháng tới của MSN là 8.963 tỷ đồng (giảm 62% so với năm 2022) và chiếm 21,6% tổng dư nợ dài hạn.
Dưới góc nhìn thận trọng, BVSC cho rằng áp lực cơ cấu nguồn vốn đã qua thời điểm tồi tệ nhất và khá lạc quan cho triển vọng năm 2024. Theo đó, hệ số EBITDA trên phần nợ tới hạn cải thiện lên 1,6 lần, tổng tiền mặt đạt gần 17.000 tỷ đồng. Ngoài ra, MSN cũng sắp nhận được 250 triệu USD từ Bain Capital.
Đồng quan điểm, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cũng cho rằng rủi ro liên quan đến việc tất toán các khoản nợ đến hạn và áp lực thanh toán nợ đến hạn không còn lớn đối với MSN trong năm 2024 nhờ các hoạt động của ngành tiêu dùng cốt lõi đang tiến đến điểm hiệu quả, cùng với đó là chiến lược giảm đòn bẩy tài chính của MSN trong 2024.
BSC kỳ vọng chính sách nới lỏng tiền tệ của FED sẽ được thực hiện vào nửa cuối 2024, tác động đến các khoản vay bằng USD của MSN.
WinCommerce hướng tới lợi nhuận dương
BVSC dự báo doanh thu thuần hợp nhất của MSN trong năm 2024 có thể đạt 90.417 tỷ (tăng 15,5% so với mức thực hiện năm 2022), lợi nhuận ròng dự phóng đạt 1.651 tỷ, tăng gần 4 lần so với nền thấp năm 2023.
Theo đó, các mảng bao gồm Masan MeatLife và Masan Hi-Tech Materials thu hẹp lỗ, giảm bớt gánh nặng lợi nhuận chung cho MSN. Bên cạnh đó là sự vững vàng của trụ cột The CrownX với tăng trưởng ổn định từ Masan Consumer Holdings, trong khi WinCommerce tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động, hướng đến năm đầu tiên có lợi nhuận hoạt động dương.
MSN đã ứng dụng AI (trí tuệ nhân tạo) và ML (máy học) vào vận hành chuỗi cửa hàng bán lẻ WinCommerce. Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), WinCommerce là chuỗi bán lẻ đầu tiên ứng dụng công nghệ này và đã đạt được tối ưu hoá chi phí.
Các chuyên gia của VDSC cho rằng ứng dụng AI & ML vào vận hành bán lẻ là quyết định đúng cho tăng trưởng dài hạn, “quả ngọt” từ việc này sẽ khó nhận biết trong ngắn hạn do thời gian tiến hành.
VDSC tin rằng WinCommerce đủ khả năng tăng số lượng hoá đơn cũng như giá trị hóa đơn sau khi các cửa hàng đi vào giai đoạn hoạt động ổn định. Tuy nhiên, ở giai đoạn đầu, cùng với kế hoạch mở rộng trong hai năm tới của WinCommerce (2024 và 2025), VDSC cho rằng áp lực chi phí từ vận hành cửa hàng mới có thể ảnh hưởng lên lợi nhuận sau thuế của WinCommerce.
Doanh thu trung bình tháng mỗi cửa hàng, cùng với lợi nhuận được kỳ vọng khó tăng trưởng mạnh trong ngắn hạn. Do đó, lợi nhuận ròng sẽ khó chuyển sang dương, nhưng sẽ cải thiện dần, trong hai năm tới.
“Chúng tôi tin rằng giai đoạn lợi nhuận ròng dương đang tới, mặc dù sẽ cần thời gian. Khi WinCommerce hoàn thành kế hoạch mở rộng số lượng cửa hàng sẽ cải thiện doanh thu trung bình tháng mỗi cửa hàng lên đến điểm hòa vốn của lợi nhuận sau thuế, cùng với hiệu quả tối ưu hóa chi phí, WinCommerce sẽ ghi nhận lợi nhuận ròng dương, mở đường cho tăng trưởng lợi nhuận lành mạnh”, các chuyên gia của VDSC cho hay.
Theo đó, WinCommerce có thể đạt điểm hoà vốn của lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) trong năm 2024.
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Việc cổ phiếu IBC bị hủy niêm yết và đình chỉ giao dịch đồng nghĩa với việc Apax Holdings chính thức không còn hiện diện trên các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, đánh dấu một cái kết đầy tiếc nuối.
(VNF) - Theo chuyên gia, thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế đã đến gần, các hộ kinh doanh cần thực hiện 7 bước để quá trình chuyển từ khoán sang kê khai được thuận lợi, thông suốt.
(VNF) - Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex, HoSE: BCM) vừa thông qua nghị quyết Hội đồng quản trị về việc tăng vốn góp tại Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP JV).
(VNF) - Nhịp tăng mạnh của cổ phiếu YEG được ghi nhận trong bối cảnh Yeah1 công bố thông tin về việc thu hút nhà đầu tư chiến lược quốc tế vào công ty con 1Label.
(VNF) - Vừa bán Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, DIC Corp tiếp tục bán một phần Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước cho nhà đầu tư trong nước.
(VNF) - Hoàng Quân (HoSE: HQC) tiếp tục triển khai phương án phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng công nợ đổi 1 cổ phiếu mới. Kế hoạch này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính, cải thiện cơ cấu vốn và nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
(VNF) - MWG vừa hoàn tất việc mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ với tổng giá trị chi ra hơn 800 tỷ đồng, khép lại một trong những giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường thời gian qua. Động thái này diễn ra trong bối cảnh MWG bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, đồng thời chuẩn bị các bước đi chiến lược liên quan đến tổ chức lại hoạt động kinh doanh và kế hoạch IPO Điện Máy Xanh dự kiến triển khai trong những năm tới.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại của M&A toàn cầu với ít giao dịch hơn nhưng giá trị lớn hơn, nhờ các thương vụ mang tính tái cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, y tế và công nghiệp.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
Nghị định 310/2025 chuyển sang phạt lũy tiến theo số lượng hóa đơn, đẩy mức phạt hành vi không lập hóa đơn lên tới 80 triệu đồng, tác động trực diện đến bán lẻ, F&B và thương mại điện tử.
(VNF) - Theo chuyên gia, hộ kinh doanh cần tách bạch dòng tiền cá nhân và doanh thu bán hàng hoá, dịch vụ bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng riêng để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, tránh rủi ro về thuế trong tương lai.
(VNF) - Trên nền tảng chung của kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán năm 2025 đã ghi nhận nhiều kết quả rất tích cực. Dấu mốc quan trọng nhất là việc được nâng hạng từ nhóm cận biên lên nhóm mới nổi thứ cấp.
(VNF) - Theo bà Lê Vũ Hương Quỳnh - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, tập đoàn Tether - Việt Nam có thể học hỏi những kinh nghiệm đã được chứng minh là thành công trên thế giới, đặc biệt thông qua các sandbox thanh toán tài sản mã hóa dành cho khách du lịch.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chứng khoán EVS để xảy ra hàng loạt vi phạm kéo dài trong nhiều năm, trải rộng từ hoạt động nghiệp vụ đến nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.
(VNF) - Theo Dự thảo lần 2 của Bộ Tài chính, hộ kinh doanh được chia làm 4 nhóm với nghĩa vụ thuế khác nhau với từng loại thuế tương ứng với các ngưỡng doanh thu.
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI, năm 2025 ghi nhận một diễn biến khá bất thường trong xu hướng nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam khi lượng quan tâm và các chuyến làm việc lại gia tăng mạnh vào nửa cuối năm, trái ngược với quy luật các năm trước.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.