Áp lực thanh toán 46.000 tỷ đồng trái phiếu, DN bất động sản xoay tiền ở đâu?
(VNF) - Theo MBS Research, từ quý II/2026, áp lực thanh toán trái phiếu doanh nghiệp sẽ gia tăng, trong đó gần 80% đến từ nhóm doanh nghiệp bất động sản.
- Hai 'gọng kìm' kéo vàng vào chu kỳ giảm 24/03/2026 02:24
Báo cáo của MBS Research cho thấy, riêng tháng 3/2026 ghi nhận khoảng 10.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đáo hạn (đã trừ các khoản mua lại trước hạn), cao hơn 25% so với tổng giá trị đáo hạn trong 2 tháng đầu năm.
MBS Research nhận định, áp lực sẽ tăng mạnh hơn trong quý II/2026, khi ước tính có khoảng 59.000 tỷ đồng TPDN đến hạn. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm tới 79%, tương đương hơn 46.000 tỷ đồng.
Về tình hình chậm trả, tháng 2 ghi nhận 4 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc/lãi với giá trị chậm trả khoảng 694 tỷ đồng. Trong đó có 1 mã trái phiếu công bố chậm trả lần đầu của CTCP Thủy điện Thuận Hòa Hà Giang.
Lũy kế đến hết tháng 2, tổng giá trị trái phiếu đang chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán ước đạt khoảng 18.700 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,3% dư nợ TPDN toàn thị trường. Riêng bất động sản chiếm 74,3% tổng giá trị chậm thanh toán, còn lại là thương mại, dịch vụ chiếm 25,7%.

Trong tháng 3/2026, đã có thêm một số lô chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán, vẫn chủ yếu là ngành bất động sản.
Cụ thể, báo cáo lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) cho biết, chưa thu xếp được nguồn tiền để thanh toán nợ gốc hơn 1.435 tỷ đồng và lãi gần 428 tỷ đồng vào ngày 16/3 cho lô trái phiếu mã NVLH2224006.
Về phần phát hành trái phiếu, tình trạng thị trường khá ảm đạm trong tháng 3/2026. Theo đó, số liệu của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, tuần mới đây nhất từ 16/3 - 20/3, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiếp tục không ghi nhận đợt phát hành mới. Đây cũng là tuần thứ ba liên tiếp thị trường ghi nhận không có đợt phát hành mới trái phiếu.
Còn trong tháng 2, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận 4 đợt phát hành với tổng giá trị khoảng 4.800 tỷ đồng, tăng 29% so với tháng 1/2026 và tăng 103% so với cùng kỳ.
Trong đó, BIDV là doanh nghiệp có quy mô phát hành lớn nhất trong tháng khi huy động được 3.300 tỷ đồng, kỳ hạn 84 - 120 tháng và lãi suất 6,8% - 6,85%. Bên cạnh đó, CTCP Xây dựng Coteccons cũng phát hành thành công 1.400 tỷ đồng trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 9%.
Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt gần 8.500 tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ. Trong đó, phát hành ra công chúng chiếm tỷ trọng áp đảo lên đến 96.8%, tương ứng 8.200 tỷ đồng.

Lãi suất TPDN bình quân gia quyền trong 2 tháng năm 2026 ước đạt khoảng 7.76%, cao hơn so với mức 7.3% của năm 2025. Ngân hàng là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất với hơn 5.500 tỷ, giảm 27,4% so với cùng kỳ, chiếm tỷ trọng 65%. Lãi suất bình quân gia quyền của nhóm này trong tháng 2 đã nhích 0,37% so với tháng 1, hiện ở mức 6,8% với kỳ hạn từ 84 - 120 tháng.
Các ngân hàng có giá trị phát hành lớn nhất từ đầu năm đến nay gồm có: BIDV (3.300 tỷ đồng), và Vietinbank (2.200 tỷ đồng).
Nhóm bất động sản ghi nhận 2 đợt phát hành tổng giá trị 270 tỷ đồng đến từ CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land và CTCP Thiên Phúc Invest. Toàn bộ các lô trái phiếu bất động sản này đều được phát hành qua kênh riêng lẻ với mức lãi suất bình quân gia quyền lên tới 12,9%, cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung của các nhóm ngành còn lại trên thị trường.
Trong khi đó, hoạt động mua lại TPDN trước hạn ảm đạm trong 2 tháng đầu năm. Giá trị TPDN mua lại trước hạn trong tháng 2 đạt khoảng 2.100 tỷ đồng, tăng 46,2% so với tháng trước nhưng giảm 45,2% so với cùng kỳ.
Nhóm bất động sản chiếm 61,4%, tương đương 1.300 tỷ đồng, chủ yếu đến từ đợt mua lại của CTCP Nova Final Solution, trong khi nhóm dịch vụ tài chính ghi nhận mức mua lại 708 tỷ đồng, chiếm 33,4%.
Lũy kế 2 tháng, khoảng 3.600 tỷ đồng TPDN đã được mua lại trước hạn, giảm 80% so với cùng kỳ, phần lớn nhờ giá trị mua lại của nhóm bất động sản chiếm khoảng 42% giá trị mua.
Nhiều DN tiếp tục khất nợ nhà đầu tư: Trái phiếu doanh nghiệp chưa qua thời ảm đạm
- DN bất động sản đứng trước 'quả bom' nợ trái phiếu quá hạn 20/03/2026 03:00
- VAMC cần chuyển từ đơn vị 'mua nợ để giữ' sang một thực thể xử lý nợ thực chất 04/03/2026 03:43
- Tập đoàn Nhựa Bình Thuận phát hành Trái phiếu Xanh 03/02/2026 06:23
Giá vàng tăng nóng, nhu cầu đầu tư vàng miếng của người Việt giảm mạnh
(VNF) - Trong quý I/2026, hoạt động đầu tư vàng miếng và vàng xu tại Việt Nam ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khu vực, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước do giá vàng tăng kỷ lục.
Ngôi vương lợi nhuận ngành chứng khoán đổi chủ: SSI vượt TCBS trong quý I/2026
(VNF) - SSI vượt TCBS để dẫn đầu lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý I/2026, ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất.
Tái thiết thị trường trái phiếu doanh nghiệp và vai trò tiên phong từ nhà nước
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam đang ở trong giai đoạn tái cấu trúc quan trọng sau chu kỳ tăng trưởng nóng và những biến động gây sụt giảm niềm tin.
Kéo dài ưu đãi thuế xe điện đến 2030, ngân sách có thể giảm thu 10.000 tỷ/năm
(VNF) - Chính phủ ước tính nếu kéo dài thời gian áp dụng mức ưu đãi thuế với xe dưới 24 chỗ chạy bằng pin đến hết năm 2030, số giảm thu ngân sách là khoảng 10.000 tỷ đồng/năm.
Thị trường tiền mã hóa ngập trong sắc đỏ bấp chấp dòng tiền vẫn tiếp tục đổ vào
(VNF) - Bitcoin đã trải qua ngày đầu tuần không yên ả khi giảm mạnh chỉ trong 24 giờ, bất chấp các nỗ lực mua vào của các cá voi
21 công ty chứng khoán báo lỗ trong quý I
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
Không còn nguồn thu từ thanh lý tàu, 'ông lớn' Vosco dự kiến giảm gần 28% lợi nhuận
(VNF) - Không còn khoản thu đột biến từ thanh lý tàu như năm trước, Công ty CP Vận tải biển Việt Nam dự kiến lợi nhuận năm 2026 giảm gần 28% dù doanh thu vẫn tăng mạnh. Kế hoạch này phản ánh áp lực từ biến động thị trường vận tải biển và sự phụ thuộc lớn vào các nguồn thu bất thường trong cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp.
Cổ phiếu họ Vin 'gồng gánh' VN-Index
(VNF) - VN-Index tăng mạnh trước kỳ nghỉ lễ nhờ sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu họ Vin. Dòng tiền vẫn co cụm trong khi áp lực bán lan rộng ở phần lớn các nhóm ngành.
SCIC nói gì về kế hoạch thoái vốn tại Nhựa Tiền Phong?
(VNF) - Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, SCIC cho biết Nhựa Tiền Phong nằm trong kế hoạch thoái vốn của SCIC. Khi thoái vốn, SCIC sẽ thực hiện đấu giá công khai theo quy định.
Vingroup báo lãi kỷ lục 5.611 tỷ đồng trong quý I
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 của Vingroup tăng 150% so với cùng kỳ, lên mức cao nhất lịch sử hoạt động.
FPT Retail hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu nhờ 'song mã' Long Châu và FPT Shop
(VNF) - Chiều 28/4/2026, Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HoSE: FRT) đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu hợp nhất đạt 15.117 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ và hoàn thành 25% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 472 tỷ đồng, hoàn thành 30% kế hoạch năm 2026.
Các khoản đầu tư lớn đều báo lãi, hiệu suất PYN Elite Fund vẫn âm
(VNF) - “Mọi thứ đang tốt dần lên, nhưng vẫn chưa ổn”, đó là chia sẻ của ông Petri Deryng, Giám đốc PYN Elite Fund trong lá thư mới nhất gửi các nhà đầu tư.
Lãnh đạo Nhựa Bình Minh: Giá bán khó quay lại mặt bằng cũ dù xung đột Trung Đông qua đi
(VNF) - Chủ tịch BMP, ông Sakchai Patiparnpreechavud cho rằng biến động giá nguyên vật liệu thô luôn là thách thức lớn đối với ban lãnh đạo trong công tác điều hành.
Cổ phiếu dầu khí: Nhìn lại một con sóng
(VNF) - Sau khi thị trường "trả lại" phần lớn sự hưng phấn với mức chiết khấu từ 20% đến 45%, nhóm cổ phiếu dầu khí đang đứng trước một giai đoạn phân hóa mạnh theo triển vọng dài hạn. Dù biên độ điều chỉnh lớn, các yếu tố nền tảng tạo nên sức hút cho ngành này vẫn chưa mất đi mà chuyển sang trạng thái chờ đợi các "điểm rơi" thông tin cụ thể hơn.
Cổ phiếu tăng 60% một tháng, Vingroup vào Top 5 DN vốn hoá lớn nhất Đông Nam Á
(VNF) - Vốn hoá của Vingroup đã vượt 60 tỷ USD, đứng thứ 5 trong Top các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất khu vực Đông Nam Á.
Cùng nuôi heo, thu nhập của ông Đoàn Nguyên Đức và Nguyễn Như So ra sao?
(VNF) - Lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2025 đang kéo theo thu nhập lãnh đạo doanh nghiệp nông nghiệp đi lên, với cấu trúc đãi ngộ ngày càng đa tầng, không chỉ dừng ở lương mà còn gồm thưởng và cổ phiếu.
'Ế' cổ đông, ĐHĐCĐ của nhiều doanh nghiệp bất thành
(VNF) - Không ít doanh nghiệp rơi vào tình trạng "ế" cổ đông, dẫn đến việc đại hội lần 1 thất bại do không đủ tỷ lệ biểu quyết theo quy định.
Cổ phiếu tăng mạnh: DQC và TDH trở lại, VIC cùng TH1 vẫn thăng hoa
(VNF) - Các cổ phiếu tăng mạnh tuần qua như DQC, TDH, VIC, TH1, VIW đều mang trong mình tin vui. Đây được xem chất xúc tác thu hút dòng tiền, trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực lan tỏa.
Đổ hơn nghỉn tỷ, một 'cá mập' tài chính thâu tóm Viconship
(VNF) - Quỹ Leadvisors mua vào 60 triệu cổ phiếu VSC, nâng tỷ lệ sở hữu lên 16,03% vốn tại Viconship và trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này.
Bước ngoặt thị trường quản lý gia sản và những 'nước cờ' mới của TCBS
(VNF) - Một mặt TCBS tiếp tục tập trung phát triển các mảng kinh doanh truyền thống, mặt khác liên tục mở rộng hệ sinh thái quản lý tài sản đa dạng.
Chủ tịch Nam Long: 'Kết quả bán hàng và tài chính là nền tảng để định giá lại cổ phiếu NLG'
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
Trái phiếu DN gọi vốn cho hạ tầng: Nhu cầu lớn nhưng thực tế đang bó hẹp
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang tồn tại các vấn đề hạn chế mang tính cấu trúc nhưng trong giai đoạn tới cơ hội là rất lớn. Nhu cầu vốn dài hạn cho sản xuất hạ tầng rất lớn nhưng tỷ lệ phát hàng đang ngày càng thu hẹp do đó cần áp dụng mô hình mới đó là Quỹ đầu tư hạ tầng.
Áp lực bán đánh 'gãy' trụ, VN-Index mất 17 điểm
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
Nhà sáng lập Hà Đô: 'Không đánh đổi an toàn để lấy lợi nhuận BĐS'
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Nguyễn Trọng Thông – nhà sáng lập Tập đoàn Hà Đô – nhấn mạnh doanh nghiệp phải đặt yếu tố an toàn và bền vững lên hàng đầu trong phát triển bất động sản, thay vì chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Theo ông, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và phụ thuộc lớn vào chính sách, việc kiểm soát rủi ro và duy trì kỷ luật tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp phát triển lâu dài.
Tỷ phú Trần Bá Dương nói về lộ trình HNG xóa lỗ lũy kế và bán vốn cho đối tác chiến lược
(VNF) - Chủ tịch Trần Bá Dương cho biết HNG năm sau dự kiến phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược, với kế hoạch bán khoảng 20% vốn cho hai nhà đầu tư, ưu tiên các đối tác có tầm nhìn đầu tư dài hạn, hướng đến mục tiêu hưởng cổ tức.
Giá vàng tăng nóng, nhu cầu đầu tư vàng miếng của người Việt giảm mạnh
(VNF) - Trong quý I/2026, hoạt động đầu tư vàng miếng và vàng xu tại Việt Nam ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khu vực, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước do giá vàng tăng kỷ lục.
Không khí thi công xuyên lễ tại loạt dự án cao tốc nghìn tỷ
(VNF) - Khi cả nước bước vào kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, trên các công trường dự án cao tốc, hàng nghìn cán bộ, kỹ sư, công nhân vẫn miệt mài bám công trường, khẩn trương thi công để giữ vững tiến độ, góp phần đưa những dự án trọng điểm về đích đúng hẹn.
































































