Áp thuế TNCN 20% với lãi chứng khoán: Quan trọng là không làm hạn chế dòng chảy vốn
(VNF) - Bên cạnh việc điều tiết thu nhập, chính sách thuế TNCN áp dụng trên thị trường chứng khoán cần được thiết kế theo hướng thúc đẩy sự lưu thông của dòng vốn, đảm bảo sự công bằng, duy trì sự tích cực của nhà đầu tư.
Một trong những điểm thay đổi đáng chú ý trong Dự thảo Luật Thuế thu nhập cá nhân (thay thế) mà Bộ Tài chính đang lấy ý kiến là phương pháp tính thuế đối với hoạt động đầu tư chứng khoán.
Thay vì áp dụng mức thuế suất cố định 0,1% trên giá bán mỗi giao dịch như hiện hành – tức đánh thuế ngay khi nhà đầu tư bán cổ phiếu, bất kể lãi hay lỗ – Bộ Tài chính đề xuất chuyển sang đánh thuế 20% trên phần lãi ròng, được hiểu là phần chênh lệch dương giữa giá bán và giá mua sau khi khấu trừ chi phí, tính theo năm.
Sự thay đổi này hứa hẹn đem lại sự công bằng hơn nhưng cũng đặt ra không ít thách thức về kỹ thuật và hạ tầng quản lý.
Liên quan đến vấn đề này, Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đã có cơ hội ghi nhận ý kiến đánh giá từ các chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán.
Trao đổi với báo chí bên lề Tọa đàm “Lực đẩy dòng vốn mới” do Báo Tài chính – Đầu tư tổ chức sáng nay 23/7, ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch HĐTV Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho hay, mỗi quốc gia đều có mục tiêu về chính sách thuế khác nhau. Do đó, cơ chế điều chỉnh chính sách cũng sẽ khác nhau, tuỳ thị trường.

Theo ông Sơn, đối với chính sách thuế trong chứng khoán, Việt Nam và một số quốc gia thực hiện cơ chế đánh thuế trên giao dịch bán cũng như đánh thuế vào cổ tức tiền mặt hoặc cổ tức bằng cổ phiếu. Trong khi đó, một số quốc gia khác thực hiện cơ chế đánh thuế dựa trên thu nhập, lãi ròng hoặc lãi vốn.
“Tôi nghĩ rằng mỗi cơ chế đánh thuế có những ưu, nhược điểm nhất định. Cơ chế mà chúng ta thực hiện từ trước đến nay là đánh thuế 0,1% trên doanh số bán đối với nhà đầu tư có ưu điểm là đơn giản, dễ tính, dễ thực hiện”, Chủ tịch VSDC phân tích.
Cũng theo vị chuyên gia, Việt Nam từng có giai đoạn áp dụng mô hình song song cho nhà đầu tư lựa chọn đánh thuế trên doanh số bán hoặc đánh thuế trên thu nhập vào cuối năm.
Hiện nay, Bộ Tài chính đề xuất phương án đánh thuế trên thu nhập ròng của nhà đầu tư, dựa trên giá mua trừ giá bán và chi phí, phần lãi sẽ phải chịu thuế 20%. Theo đó, nhà đầu tư sẽ phải tính thu nhập dựa trên năm.
Ông Nguyễn Sơn nhấn mạnh, các chính sách thuế với chứng khoán không chỉ ảnh hưởng đến nhà đầu tư trong nước mà còn cả với nhà đầu tư nước ngoài. Do đó, để không ảnh hưởng đến dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài, cần có định hướng hỗ trợ nhà đầu tư cá nhân hay các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài khi họ tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
“Chính sách thuế chỉ để điều tiết thu nhập chứ không nên làm hạn chế dòng chảy vốn, sự tích cực của nhà đầu tư”, ông Sơn lưu ý.
Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích và Nghiên cứu khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá, đề xuất tại dự thảo lần này là phù hợp với thông lệ quốc tế và nhiều khả năng sẽ được thông qua.
“Ở một số nước, hầu hết các loại thu nhập từ vốn đều phải nộp thuế. Tuy nhiên cách thức và phương thức thu thuế của các nước cũng rất khác nhau. Có quốc gia thu theo tỷ lệ phần trăm trên giá chuyển nhượng, có quốc gia thu theo thu nhập có được từ hoạt động chuyển nhượng, có quốc gia áp dụng chính sách thuế khác giữa chứng khoán niêm yết và chứng khoán chưa niêm yết. Ở một số quốc gia, việc miễn/giảm thuế còn được áp dụng đối với các khoản đầu tư dài hạn nhằm khuyến khích đầu tư dài hạn vào thị trường chứng khoán”, ông Minh nói.
So sánh hai phương pháp, đại diện Yuanta Việt Nam chỉ ra rằng, cách thu thuế 0,1% trên giá chuyển nhượng hiện nay tuy đơn giản, dễ áp dụng nhưng thiếu công bằng nhà đầu tư bị lỗ vẫn phải nộp thuế. Điều này tác động tiêu cực tới tâm lý của nhà đầu tư và có thể làm giảm thanh khoản do tăng chi phí giao dịch.
Trong khi đó, cách thu thuế 20% trên lãi đảm bảo công bằng cho nhà đầu tư và không ảnh hưởng đến thanh khoản ngắn hạn, thuận lợi cho giao dịch tần suất cao. Tuy nhiên, ông Nguyễn Thế Minh cũng lưu ý rằng, phương pháp này sẽ phức tạp hơn do đòi hỏi phải xác minh được chính xác giá vốn, chi phí và lãi/lỗ.
| Tiêu chí | Thuế 0,1% trên giá trị chuyển nhượng | Thuế 20% trên thu nhập ròng (lãi) |
| Cách tính thuế | 0,1% x Tổng giá trị bán (bất kể lãi/lỗ) | 20% x (Giá bán - Giá vốn - Chi phí liên quan) |
| Cơ sở tính thuế | Doanh thu (giá trị chuyển nhượng) | Lợi nhuận (thu nhập ròng) |
| Tính công bằng | Không công bằng vì vẫn thu thuế ngay cả khi nhà đầu tư bị lỗ | Công bằng hơn vì chỉ thu khi có lãi |
| Tính đơn giản | Rất đơn giản, dễ thu, dễ áp dụng | Phức tạp, cần xác minh giá vốn, chi phí và lãi/lỗ |
| Tác động đến tâm lý nhà đầu tư | Gây khó chịu khi lỗ vẫn phải đóng thuế | Tích cực hơn vì chỉ nộp khi có lãi |
| Tác động đến ngân sách | Ổn định và dễ thu | Biến động tùy theo diễn biến thị trường |
| Tác động đến thanh khoản thị trường chứng khoán | Có thể hạn chế thanh khoản vì làm tăng chi phí giao dịch | Không làm ảnh hưởng đến thanh khoản ngắn hạn, thuận lợi giao dịch tần suất cao |
| So sánh với quốc tế | Phổ biến tại các nước đang phát triển (thuế suất nhỏ, dễ thu) | Thường áp dụng tại các thị trường phát triển, nơi hệ thống chuẩn hơn |
“Chúng tôi đánh giá việc chuyển sang cách tính thuế theo lãi ròng sẽ không gây ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản trong ngắn hạn. Thực tế, nhiều thị trường có thanh khoản cao cũng đang áp dụng phương pháp này”, ông Minh nói.
Đề xuất tính thuế 20% trên lãi bán chứng khoán
Em trai Chủ tịch PNJ đăng ký mua thêm cổ phiếu công ty
(VNF) - Trong bối cảnh thị giá rơi về vùng thấp nhất trong khoảng một năm, ông Cao Ngọc Duy, em trai chủ tịch HĐQT PNJ, đã đăng ký mua thêm 300.000 cổ phiếu PNJ.
Điểm nóng M&A: Hàng trăm triệu USD đổ vào các dự án năng lượng
(VNF) - Trong ngành năng lượng vốn cần vốn lớn, thời gian dài và nhiều rủi ro, M&A đang được xem là “đường tắt” giúp doanh nghiệp nhanh chóng mở rộng quy mô, tiếp cận tài sản và nâng cao năng lực cạnh tranh.
PC1 phải thu hồi lô trái phiếu 900 tỷ đồng vì sử dụng sai mục đích
(VNF) - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước yêu cầu PC1 thu hồi lô trái phiếu riêng lẻ trị giá 900 tỷ đồng sau khi xác định doanh nghiệp sử dụng một phần vốn huy động không đúng mục đích đã công bố với nhà đầu tư.
VN30 kỳ cơ cấu tháng 7: MCH và TCX sáng cửa góp mặt, TPB, PLX có thể rời rổ
(VNF) - Theo dự báo của Mirae Asset và BSC, kỳ cơ cấu VN30 tháng 7 có thể chứng kiến MCH và TCX được thêm vào rổ chỉ số, thay thế TPB và PLX.
Quỹ mở cổ phiếu hụt hơi trước VN-Index trong nửa đầu năm
(VNF) - Bức tranh hiệu suất quỹ mở cổ phiếu nửa đầu năm 2026 cho thấy khoảng cách đáng kể với VN-Index.
Nhóm cổ phiếu liên quan đại gia Vũ Văn Tiền dậy sóng, có mã tăng gấp đôi sau một tháng
(VNF) - Nhóm cổ phiếu có liên hệ với hệ sinh thái của doanh nhân Vũ Văn Tiền đồng loạt tăng mạnh, nổi bật là SHN tăng gấp đôi chỉ sau một tháng.
Nới điều kiện IPO cho startup, không có lãi vẫn được lên sàn?
(VNF) - Bộ Khoa học và Công nghệ đề xuất sửa đổi điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), theo hướng không bắt buộc doanh nghiệp khởi nghiệp phải có lãi hai năm liên tiếp. Cơ quan này cho rằng quy định hiện hành đang trở thành rào cản đối với các startup công nghệ trong giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Cơ quan quản lý đất đai, công an... phải chia sẻ dữ liệu liên quan với Cục Thuế
(VNF) - Từ 1/7, cơ quan quản lý đất đai, công an, y tế... phải chia sẻ dữ liệu thuộc lĩnh vực quản lý với Cục Thuế nhằm xây dựng cơ sở dữ liệu hóa đơn điện tử.
Kỳ vọng VN-Index chinh phục vùng đỉnh cũ, bất chấp thanh khoản chạm đáy
(VNF) - Vietcap kỳ vọng VN-Index tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong tháng 7 và hướng tới kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử gần nhất được thiết lập trong tháng 5/2026, tương ứng vùng 1.900–1.930 điểm.
Cổ phiếu liên quan doanh nhân Vũ Văn Tiền tăng trần 7 phiên liên tiếp
(VNF) - Cổ phiếu SHN có chuỗi tăng giá mạnh với 7 phiên tăng trần trong bối cảnh Chứng khoán An Bình vừa mua hơn 10 triệu cổ phiếu và trở thành cổ đông lớn.
NĐT tiếp tục ‘săn’ cổ phiếu chứng khoán, VN-Index vẫn chưa tìm lại sắc xanh
(VNF) - Áp lực từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khiến VN-Index nối dài đà điều chỉnh sang phiên thứ hai liên tiếp, dù dòng tiền vẫn sôi động tại nhóm chứng khoán.
Phó thủ tướng Nguyễn Văn Thắng làm Chủ tịch HĐĐH Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam
(VNF) - Bộ máy mới sẽ giữ vai trò điều phối việc xây dựng, vận hành và định hình các chính sách trong Trung tâm Tài chính quốc tế tại Việt Nam.
Khối ngoại giảm bán, dòng tiền nội nhập cuộc: Cổ phiếu FPT qua vùng đáy ngắn hạn?
(VNF) - Sau nửa đầu năm 2026 chịu áp lực điều chỉnh mạnh bởi làn sóng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, cổ phiếu FPT đang phát đi những tín hiệu tích cực hơn khi bước sang quý III. Dòng tiền trong nước gia tăng, thanh khoản cải thiện rõ rệt, trong khi áp lực bán từ khối ngoại có dấu hiệu “hạ nhiệt”.
Cổ phiếu chứng khoán nổi sóng, VN-Index mất điểm trong thế giằng co
(VNF) - Dòng tiền đổ mạnh vào nhóm chứng khoán, nhưng áp lực từ nhóm ngân hàng và một số mã bluechip khiến VN-Index khép phiên giảm nhẹ.
Mượn nhiều tài khoản thao túng cổ phiếu, một nhà đầu tư bị phạt 1,5 tỷ
(VNF) - Một nhà đầu tư ở Hà Nội vừa bị xử phạt 1,5 tỷ đồng vì sử dụng 8 tài khoản để thao túng cổ phiếu DPG, kéo theo nhiều cá nhân, tổ chức liên quan cũng bị xử lý.
Quản lý tài sản: Cuộc đua mới của các công ty chứng khoán
(VNF) - Chia sẻ với VietnamFinance, bà Nguyễn Thị Thùy Linh, Giám đốc Dự án Kinh doanh trực tuyến – Công ty Chứng khoán SSI, cho rằng sự thay đổi trong nhu cầu của nhà đầu tư cùng sự phát triển của công nghệ đang thúc đẩy ngành chứng khoán chuyển dịch từ mô hình dựa chủ yếu vào giao dịch và cho vay ký quỹ sang quản lý tài sản.
Có 19 triệu người sở hữu tài sản số: Thách thức cơ chế quản lý ngay từ bước khởi đầu
(VNF) - Đưa tài sản số vào khuôn khổ pháp lý mới chỉ là bước khởi đầu, thách thức lớn hơn nằm ở việc triển khai và thực thi các quy định trên thực tế.
Bãi bỏ hạn mức đầu tư 10% đối với quỹ ETF, mở đường loại hình quỹ mới
(VNF) - Theo Hồ sơ dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật Chứng khoán 2019, quy định về hạn chế đầu tư của quỹ ETF danh mục (ETF) sẽ được gỡ bỏ.
Sẽ áp dụng cơ chế sandbox trong lĩnh vực chứng khoán
(VNF) - Cơ quan, tổ chức, cá nhân tham gia cơ chế thử nghiệm (sandbox) được miễn trừ trách nhiệm khi thiệt hại cho Nhà nước phát sinh do nguyên nhân khách quan và đã tuân thủ đúng quy định.
'Vào cuộc chơi mới phải chấp nhận đổi mới và có thể chế bảo vệ đổi mới'
(VNF) - Theo PGS.TS Trần Đình Thiên, Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam không thể cạnh tranh bằng ưu đãi thuế hay các cơ chế "xin - cho". Điều quyết định sức hút của một trung tâm tài chính là chất lượng thể chế, niềm tin pháp lý và khả năng tạo ra một môi trường vận hành theo chuẩn mực quốc tế.
TP.HCM thu thuế hơn 400.000 tỷ đồng, tăng tới 36%
(VNF) - Thuế TP.HCM ước thu ngân sách 400.136 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng 36% so với cùng kỳ và đạt 63,8% dự toán.
F88 được UBCKNN chấp thuận hồ sơ chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu, giá dự kiến 71.000 đồng/cp
(VNF) - CTCP Đầu tư F88 (F88) vừa chính thức nhận Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu ra công chúng từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), hoàn tất bước chuẩn bị quan trọng cho đợt huy động vốn đầu tiên sau khi trở thành công ty đại chúng. Đáng chú ý, sau sự kiện này F88 là doanh nghiệp đầu tiên trong lĩnh vực cho vay có tài sản đảm bảo được cơ quan quản lý cho phép huy động vốn từ công chúng thông qua cả kênh cổ phiếu và trái phiếu
Khối ngoại vung trăm tỷ gom cổ phiếu ngân hàng, VIC-VHM gây áp lực lên chỉ số
(VNF) - Dù bộ đôi VIC và VHM gây áp lực đáng kể lên chỉ số, VN-Index vẫn duy trì sắc xanh nhờ sự đồng thuận của nhiều nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Một quỹ đầu tư ngoại bán ròng cổ phiếu Việt 10 quý liên tiếp
(VNF) - Một quỹ đầu tư Đài Loan đã bán ròng cổ phiếu Việt Nam trong 10 quý liên tiếp. Nhưng theo giới phân tích, diễn biến này chưa phản ánh toàn bộ triển vọng của thị trường chứng khoán trong nước.
Cuộc 'di cư' lớn nhất lịch sử chứng khoán Việt: Gần 300 mã cổ phiếu từ HNX sang HoSE
(VNF) - Việc chuyển toàn bộ cổ phiếu niêm yết từ HNX sang HoSE trước cuối năm 2026 đánh dấu bước tái cấu trúc quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Em trai Chủ tịch PNJ đăng ký mua thêm cổ phiếu công ty
(VNF) - Trong bối cảnh thị giá rơi về vùng thấp nhất trong khoảng một năm, ông Cao Ngọc Duy, em trai chủ tịch HĐQT PNJ, đã đăng ký mua thêm 300.000 cổ phiếu PNJ.
Toàn cảnh đại công trường 'Thành phố kỳ quan' bên bờ Vịnh Hạ Long
(VNF) - Siêu đô thị Vinhomes Global Gate Hạ Long đang dần thành hình với quy mô 18 tỷ USD, rộng hơn 6.000 hecta, hứa hẹn trở thành “thành phố kỳ quan” với cơ hội đầu tư hấp dẫn tại Quảng Ninh.
































































