Bitcoin đang 'ẩn mình' trong đống đổ nát 1.000 tỷ USD
(VNF) - Thị trường tiền số đã “bốc hơi” khoảng 1.000 tỷ USD vốn hóa khi Bitcoin mất gần một nửa giá trị so với đỉnh cuối năm 2025. Nhưng phía sau đống đổ nát đó, dòng vốn thể chế và nền tảng hạ tầng vẫn chưa sụp đổ, làm dấy lên câu hỏi liệu đồng tiền số này có đang âm thầm tích lũy cho một chu kỳ mới.
- Thuế quan Mỹ ‘lung lay’: Vàng và bạc bật tăng, Bitcoin lao dốc 24/02/2026 09:19
Những dự đoán ngược chiều về Bitcoin
Giá Bitcoin đã giảm gần một nửa kể từ mức đỉnh lập vào tháng 10/2025. Xét trên hầu hết các thước đo, đây là đợt bán tháo tồi tệ nhất kể từ cú sụp đổ của sàn giao dịch tiền mã hóa FTX. Thế nhưng, giữa đống đổ nát của thị trường vẫn tồn tại một nghịch lý: hệ thống khung đỡ thể chế được xây dựng quanh đồng tiền số này trong giai đoạn bùng nổ không hề sụp đổ theo giá.
Dòng vốn vào các quỹ ETF phần lớn vẫn được duy trì, phố Wall chưa rút lui. Và trong khi một bộ phận nhà đầu tư ngắn hạn đã tìm đường thoát hàng, nhóm nắm giữ dài hạn tỏ ra khó bị lay chuyển hơn nhiều.
Sự chênh lệch giữa việc giá giảm mạnh và nền tảng thị trường vẫn vững vàng đang tạo cơ sở cho quan điểm rằng Bitcoin có thể tăng trở lại, dù hiện tại quan điểm này đang bị tâm lý bi quan lấn át.

Tuy nhiên, luận điểm về xu hướng giảm giá không phải không có cơ sở. Sau cú bật tăng trong phiên 25/2, Bitcoin lại suy yếu trở lại trong phiên giao dịch sáng 26/2, có thời điểm giảm 1,9% xuống quanh mức 67.600 USD, thấp hơn rất nhiều so với đỉnh hơn 126.000 USD thiết lập hồi tháng 10.
Cùng với đà lao dốc này, tổng vốn hóa thị trường tiền số đã “bốc hơi” khoảng 1.000 tỷ USD, phản ánh tâm lý thận trọng ngày càng gia tăng của nhà đầu tư.
Gần 45% lượng Bitcoin lưu hành hiện có giá thấp hơn mức giá mà người nắm giữ đã bỏ ra. Trên thị trường phái sinh, các nhà giao dịch quyền chọn sẵn sàng trả phí để phòng ngừa một cú sập sâu hơn. Niềm tin rằng sự tham gia của các tổ chức lớn sẽ giúp giảm thiểu rủi ro dường như đã phai nhạt. Nhiều tuần dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF càng củng cố quan điểm rằng “thử nghiệm chính thống hóa” đang trật nhịp.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư theo quan điểm ngược chiều cho rằng không nên nhìn các số liệu rút vốn một cách riêng lẻ, mà cần xem chúng trong bức tranh tổng thể của toàn bộ dòng tiền.
Ông Brett Munster của Blockforce Capital chỉ ra rằng tổng dòng vốn ròng đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay kể từ khi ra mắt vào tháng 1/2024 lên tới hàng chục tỷ USD; phần rút ra gần đây chỉ tương đương khoảng 6% tổng số này.
Trong một báo cáo, ông nhận định mô hình đó là “bằng chứng rõ ràng của sự củng cố chứ không phải đầu hàng” trong nhóm nhà đầu tư ETF, đồng thời cho biết 17 trong số 25 tổ chức nắm giữ ETF Bitcoin lớn nhất đã mua thêm trong quý IV/2025.
Không có “mắt xích lớn” nào đứt gãy
Thị trường từng thoáng thấy kịch bản tích cực hôm 25/2, khi Bitcoin có lúc tăng hơn 9%, tiến sát 70.000 USD trong bối cảnh chứng khoán nhích lên và khẩu vị rủi ro cải thiện. Song liệu cú bật này có duy trì được hay lại sớm tắt như nhiều lần trước vẫn là câu hỏi chia rẽ giới đầu tư.
Để trả lời, phe lạc quan không chỉ nhìn vào dữ liệu ETF mà còn so sánh với giai đoạn lao dốc năm 2022. Khi đó, cơ sở hạ tầng thị trường chao đảo rồi tan rã. FTX, Celsius, BlockFi và Three Arrows Capital lần lượt sụp đổ, cuốn đi không chỉ vốn mà cả các đơn vị lưu ký, cho vay và sàn giao dịch – những trụ cột mà thị trường phụ thuộc. Niềm tin gần như bị thiêu rụi.

Lần này, không có “mắt xích lớn” nào đứt gãy. Các sàn giao dịch vẫn vận hành. Các tổ chức lưu ký vẫn đảm bảo khả năng thanh toán. Và các ngân hàng thay vì rút lui lại đang tăng tốc. Theo công ty dịch vụ tài chính Bitcoin River, hơn một nửa số ngân hàng lớn nhất Mỹ đã công bố sản phẩm liên quan đến tiền điện tử hoặc đang trong quá trình phát triển các dịch vụ này.
Ông Gautam Chhugani, nhà phân tích cấp cao về tài sản kỹ thuật số toàn cầu tại Bernstein, nhận định: “Diễn biến giá Bitcoin hiện tại chỉ là một cuộc khủng hoảng niềm tin. Không có gì đổ vỡ, không có bí mật nào sẽ bị phơi bày”. Ông cho rằng “luận điểm bi quan đối với Bitcoin đang yếu nhất trong lịch sử” và dự báo đồng tiền này có thể đạt 150.000 USD vào năm 2026.
Dẫu vậy, cũng có phản biện đáng lưu ý đối với lập luận ủng hộ Phố Wall. Phần lớn những gì các định chế tài chính truyền thống đang xây dựng có thể liên quan nhiều hơn tới công nghệ blockchain nền tảng thay vì chính Bitcoin.
Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của JPMorgan Chase & Co. vận hành trên mạng lưới Ethereum. Làn sóng stablecoin (do Circle Internet Group Inc. và các doanh nghiệp khác dẫn dắt) hoàn toàn có thể phát triển mạnh ngay cả khi Bitcoin không phục hồi. Nói cách khác, hạ tầng số có thể đi lên mà không cần giá Bitcoin đồng hành.
Tuy nhiên, phe lạc quan cho rằng cách nhìn đó đã bỏ qua những tác động lan tỏa sâu rộng. Mỗi ngân hàng mở bàn giao dịch tiền điện tử, mỗi công ty môi giới bổ sung nút mua Bitcoin, mỗi cố vấn tài chính được cấp phép khuyến nghị ETF – tất cả đều đang mở rộng tập khách hàng có thể tiếp cận Bitcoin chỉ bằng một cú nhấp chuột.
Khi một ngân hàng thông báo cho hàng nghìn cố vấn rằng họ có thể đề xuất đầu tư tiền điện tử, điều đó có thể không làm thay đổi giá ngay lập tức. Nhưng ở chu kỳ tiếp theo, khi tâm lý đảo chiều, năng lực mua tiềm năng của thị trường sẽ lớn hơn đáng kể so với bất kỳ giai đoạn nào trước đây. Hạ tầng có thể trung lập với giá, nhưng không trung lập với khả năng tiếp cận. Và trong mọi chu kỳ trước, chính khả năng tiếp cận đã biến các nhịp hồi phục thành những đợt tăng giá mạnh.
Về phía nguồn cung, quá trình thu hẹp đang diễn ra gần như theo cơ chế tự động. Sự kiện “halving” lần thứ 4 vào tháng 4/2024 đã giảm một nửa lượng Bitcoin phát hành mới.
Trong khi ngày càng nhiều coin được nắm giữ dài hạn và nguồn cung khai thác mới suy giảm, lượng Bitcoin thực sự lưu hành trên thị trường ngày càng thu hẹp, bất chấp việc giá đang điều chỉnh. Nếu xu hướng thắt chặt nguồn cung này tiếp diễn, đợt phục hồi, khi xuất hiện, có thể mạnh hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường.
Dĩ nhiên, điều đó không có nghĩa thị trường đã chạm đáy. Quan điểm lạc quan đang gặp phải một thị trường chưa sẵn sàng đón nhận. Hiện tại, phe bi quan vẫn chiếm ưu thế cả về xu hướng, câu chuyện chi phối tâm lý lẫn diễn biến trên biểu đồ giá.
Song điểm khác biệt cốt lõi so với năm 2022 là: phần hạ tầng từng sụp đổ khi đó nay không những còn nguyên vẹn mà còn tiếp tục mở rộng.
Ông Matthew Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, kết luận: “Tất cả những lý do khiến Bitcoin tăng giá trong 15 năm qua vẫn còn nguyên giá trị. Thế giới ngày càng số hóa, mối lo ngại toàn cầu về tiền pháp định gia tăng, quy định và khả năng tiếp cận được cải thiện và những người lớn lên cùng Bitcoin mỗi năm một giàu có và trưởng thành hơn”.
Nhà đầu tư bán tháo, Bitcoin giảm 4.4%, thủng đáy 65.000 USD
- Mỹ ngày càng ‘bế tắc’ vì đất hiếm 26/02/2026 03:43
- Nga – Iran lao vào 'cuộc chiến giá dầu' để giành khách Trung Quốc 26/02/2026 10:15
- Thương chiến có nguy cơ bùng trở lại trước chuyến công du Bắc Kinh của TT Trump 26/02/2026 08:45
Tài sản số: 'Vùng xám' mới trong các vụ ly hôn của giới tỷ phú
(VNF) - Tiền mã hóa đang trở thành biến số mới trong các vụ ly hôn giá trị lớn. Với đặc tính phi tập trung và khó truy vết, tài sản số bị lợi dụng để che giấu tài sản, làm gia tăng nghi kỵ giữa các bên, đồng thời đẩy chi phí tố tụng và rủi ro pháp lý lên cao.
Nga – Iran lao vào 'cuộc chiến giá dầu' để giành khách Trung Quốc
(VNF) - Mức chiết khấu đối với dầu thô của Nga và Iran đã tăng mạnh trong những tuần gần đây do các nhà máy lọc dầu tư nhân của Trung Quốc vẫn là những người mua duy nhất không từ chối nguồn cung bị cấm vận, vốn đang tích trữ trên các kho nổi ngoài biển.
‘Mỹ dự kiến áp thuế 15% hoặc cao hơn với một số quốc gia’
(VNF) - Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer cho biết Washington đang xem xét nâng mức thuế cơ bản từ 10% lên 15% hoặc cao hơn đối với một số quốc gia và mặt hàng, trong bối cảnh chính quyền Mỹ tìm cách tái cấu trúc khung pháp lý áp thuế sau phán quyết bất lợi của Tòa án Tối cao.
Thương chiến có nguy cơ bùng trở lại trước chuyến công du Bắc Kinh của TT Trump
(VNF) - Nguy cơ căng thẳng thương mại Mỹ – Trung leo thang trở lại khi Washington phát tín hiệu duy trì mức thuế cao và tiếp tục điều tra việc tuân thủ thỏa thuận thương mại Giai đoạn 1, trong khi Bắc Kinh cảnh báo sẽ đáp trả.
Thuế quan của TT Trump: Sự hoài niệm sai lầm về một thế giới đã thay đổi?
(VNF) - The Guardian nhận định, Tổng thống Mỹ Donald Trump đang phải đối mặt với những vấn đề của thập niên 1970 trong một thời đại tài chính hóa. Nước Mỹ không phải đối mặt với khủng hoảng thanh toán mà là sự suy giảm dần dần sức mạnh công nghiệp và công nghệ.
Thái Lan trước cảnh báo mất dần vị thế so với Việt Nam
(VNF) - Các chuyên gia cảnh báo, GDP của Việt Nam có thể bắt kịp Thái Lan trong vòng hai năm tới nếu Bangkok không tiến hành những cải cách kinh tế có ý nghĩa.
Thủ tướng Đức đưa các tập đoàn kinh doanh lớn đến Trung Quốc nhằm cải thiện quan hệ
(VNF) - Thủ tướng Đức Friedrich Merz đã đến Bắc Kinh cùng một phái đoàn doanh nghiệp với mục tiêu cải thiện quan hệ song phương đồng thời nêu rõ những lo ngại của Berlin về thương mại và các khoáng sản chiến lược.
Ông chủ Trung Quốc thưởng 26 triệu USD, nhân viên ôm tiền 'trĩu tay'
(VNF) - Một doanh nghiệp sản xuất cần cẩu tại Trung Quốc gây chú ý khi phân bổ hơn 180 triệu nhân dân tệ (tương đương 26 triệu USD) tiền thưởng cho khoảng 7.000 nhân viên, tương đương gần 70% lợi nhuận năm 2025.
Những điểm nổi bật trong bài phát biểu dài nhất lịch sử của TT Trump
(VNF) - Trong bài phát biểu Thông điệp liên bang 2026 trước lưỡng viện Quốc hội tối 24/2 (giờ Mỹ), Tổng thống Donald Trump dành phần lớn thời lượng để khắc họa một bức tranh kinh tế tươi sáng, gọi đây là “thời đại hoàng kim của nước Mỹ”.
Cuộc đua ‘quyền lực vàng’: Trung Quốc đưa Hồng Kông vào vị trí trung tâm
(VNF) - Theo các quan chức địa phương, Hồng Kông đang tăng tốc nỗ lực trở thành trung tâm giao dịch vàng quốc tế, qua đó hỗ trợ tham vọng rộng lớn hơn của Trung Quốc nhằm củng cố ảnh hưởng đối với thị trường vàng toàn cầu.
New York yêu cầu chính phủ Mỹ hoàn trả 13,5 tỷ USD tiền thuế quan
(VNF) - Thống đốc bang New York Kathy Hochul kêu gọi chính quyền Tổng thống Donald Trump hoàn trả 13,5 tỷ USD tiền thuế quan sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ loạt thuế diện rộng được áp đặt trước đó.
Nhà sáng lập Telegram bị điều tra hình sự tại Nga
(VNF) - Nga mở cuộc điều tra hình sự đối với nhà sáng lập Telegram Pavel Durov trong bối cảnh Moscow gia tăng sức ép siết kiểm soát các nền tảng nhắn tin nước ngoài và thúc đẩy người dùng chuyển sang ứng dụng nội địa.
Liên tục đối mặt sức ép, TT Trump trước quyết định quan trọng nhất nhiệm kỳ
(VNF) - Ông Trump hiện đối mặt với quyết định an ninh quốc gia quan trọng nhất trong nhiệm kỳ thứ hai: liệu có phát động các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran, qua đó đẩy Mỹ vào một cuộc xung đột mới tại Trung Đông hay không.
Không mua vàng, người Trung Quốc làm gì trong ngày vía Thần Tài?
(VNF) - Khác với phong tục mua vàng cầu may trong ngày vía Thần Tài tại Việt Nam, ở Trung Quốc, dịp này chủ yếu gắn với các hoạt động đón Thần Tài đầu năm như đốt pháo, múa lân, dán câu đối đỏ và tổ chức nghi lễ tại đền, miếu.
Căn nhà trong mơ trở thành khoản nợ suốt đời
(VNF) - Từng được kỳ vọng là bước ngoặt đổi đời, nhiều căn hộ đặt mua trước tại Trung Quốc nay trở thành biểu tượng của khủng hoảng bất động sản kéo dài. Hàng triệu người mua nhà vẫn phải trả góp đều đặn cho những dự án từng dang dở hoặc mất giá tới một nửa, trong khi lựa chọn rời bỏ đồng nghĩa với vỡ nợ. Giấc mơ an cư vì thế không còn là tài sản tích lũy, mà trở thành khoản nợ đeo bám suốt nhiều năm.
Thuế quan mới của Mỹ được áp dụng ở mức 10%
(VNF) - Mỹ chính thức áp mức thuế bổ sung 10% đối với hầu hết hàng hóa nhập khẩu không thuộc diện miễn trừ từ ngày 24/2, thay vì 15% như tuyên bố trước đó của Tổng thống Donald Trump.
Trung Quốc giáng 'đòn hiểm' lên Nhật Bản
(VNF) - Trung Quốc đã hạn chế xuất khẩu nam châm đất hiếm và nhiều vật liệu quan trọng khác sang hàng chục doanh nghiệp hàng đầu của Nhật Bản, đánh dấu bước leo thang mới trong tranh chấp với Tokyo.
Các nhà nhập khẩu nhỏ của Mỹ từ ‘vui mừng tột độ’ chuyển sang ‘hoảng loạn’
(VNF) - Động thái của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm nhanh chóng thay thế các mức thuế quan vừa bị Tòa án Tối cao Mỹ bãi bỏ đang tạo ra làn sóng bất ổn mới đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Mỹ, những đơn vị vốn đã chật vật trước áp lực chi phí gia tăng.
TT Trump: Các quốc gia phải tuân thủ thỏa thuận thuế quan bất chấp phán quyết của tòa án
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố các quốc gia phải tuân thủ mọi thỏa thuận thuế quan đã ký với Washington, bất chấp việc Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ nhiều mức thuế diện rộng được ban hành trước đó.
Chiêu trò lừa đảo mới: Không lấy tiền mà biến nạn nhân thành kẻ gian lận bảo hiểm
(VNF) - Lừa đảo tình cảm thường khiến người ta nghĩ đến những nạn nhân bị lừa sạch tiền tiết kiệm bởi người quen qua các ứng dụng hẹn hò. Tuy nhiên, một số đối tượng hiện nay sử dụng thủ đoạn tinh vi hơn: dụ dỗ nạn nhân tham gia vào các vụ yêu cầu bồi thường bảo hiểm giả mạo.
FedEx kiện chính quyền Mỹ, yêu cầu ‘hoàn trả đầy đủ’ thuế quan
(VNF) - Tập đoàn logistics FedEx đã đệ đơn kiện chính quyền Tổng thống Donald Trump, yêu cầu được “hoàn trả toàn bộ” các khoản thuế quan đã nộp sau khi Tòa án Tối cao Mỹ phán quyết các mức thuế này là trái pháp luật.
Thuế quan Mỹ ‘lung lay’: Vàng và bạc bật tăng, Bitcoin lao dốc
(VNF) - Các phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ về thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã khiến thị trường tài chính toàn cầu rung lắc mạnh. Trong khi vàng và bạc tăng gần 50% trong vòng 6 tháng qua, Bitcoin lại giảm hơn 40%, làm sâu sắc thêm xu hướng phân hóa giữa tài sản trú ẩn truyền thống và tài sản rủi ro.
Đối tác lớn đầu tiên ‘hãm phanh’ thỏa thuận thương mại với Mỹ
(VNF) - Việc Liên minh châu Âu (EU) tạm dừng phê chuẩn thỏa thuận với Mỹ cho thấy những bất ổn pháp lý và chính trị tại Washington đang lan rộng ra toàn cầu, làm suy yếu niềm tin vào các cam kết thương mại và đặt quan hệ kinh tế xuyên Đại Tây Dương trước một giai đoạn khó lường mới.
Bất ngờ về 1 loại tài sản đầu tư sinh lời vượt chứng khoán và vàng
(VNF) - Trong khi dòng tiền đổ dồn vào cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo, một “tài sản” khác âm thầm tạo mức sinh lời vượt xa thị trường chung: những chiếc túi xách xa xỉ.
Tài sản số: 'Vùng xám' mới trong các vụ ly hôn của giới tỷ phú
(VNF) - Tiền mã hóa đang trở thành biến số mới trong các vụ ly hôn giá trị lớn. Với đặc tính phi tập trung và khó truy vết, tài sản số bị lợi dụng để che giấu tài sản, làm gia tăng nghi kỵ giữa các bên, đồng thời đẩy chi phí tố tụng và rủi ro pháp lý lên cao.
Thăm công trường xây dựng khẩn cấp Hồ điều hòa Phú Đô chống ngập phía Tây Hà Nội
(VNF) - Hồ điều hòa Phú Đô là một trong 10 dự án khẩn cấp được UBND TP Hà Nội phê duyệt nhằm giải quyết tình trạng ngập úng kéo dài tại khu vực phía Tây Thủ đô.































































