Thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, 500 triệu cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Bắc Á (BAB) sẽ chính thức được niêm yết trên sàn UpCOM vào ngày 28/12/2017, với mức giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 20.000 đồng/CP. Liệu BAB có quá lạc quan khi đưa ra mức giá này?
Theo cáo bạch của Ngân hàng TMCP Bắc Á, BAB được thành lập vào năm 1994, có Hội sở chính đặt tại Nghệ An, vốn điều lệ 20 tỷ đồng, gồm 10 cổ đông sáng lập. Tính đến 30/9/2017, BAB có mặt ở 18 tỉnh, thành phố trên cả nước, bao gồm 1 Hội sở, 26 chi nhánh, 75 phòng giao dịch/quỹ tiết kiệm.
Ngoài ra, BAB còn có 2 công ty con sở hữu 100% là Công ty TNHH Quản lý nợ và Khai thác Tài sản - NHTMCP Bắc Á (Vốn chủ sở hữu 50 tỷ đồng) và Công ty TNHH Kiều hối Bắc Á (vốn chủ sở hữu 77 tỷ đồng).
Về "sức khỏe" tài chính, tính đến ngày 30/9/2017, tổng tài sản của BAB đạt 85.856 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Trong đó, các khoản chiếm tỷ trọng lớn gồm: tiền gửi và cho vay các TCTD khác đạt 10.669 tỷ đồng, tăng gần 70% so với đầu kỳ; cho vay khách hàng đạt 51.471 tỷ đồng, tăng 8%; chứng khoán đầu tư đạt 18.864 tỷ đồng (chủ yếu là chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán); tài sản có khác ghi nhận 2.761 tỷ đồng (chủ yếu là các khoản lãi, phí phải thu đạt 2.612 tỷ đồng).
Vốn chủ sở hữu của BAB chủ yếu là khoản vốn điều lệ 5.000 tỷ đồng và các khoản lợi nhuận chưa phân phối (839,91 tỷ đồng), quỹ của TCTD (312 tỷ đồng) và thặng dư vốn cổ phần (7 tỷ đồng).
Nợ xấu tính đến 30/9/2017 là 0,68% (chưa tính khoản trái phiếu đặc biệt do Công ty Quản lý tài sản VAMC ghi nhận, mệnh giá đạt 600 tỷ đồng tại ngày 30/9/2017)...
Đó là tất cả những gì mà BAB có và hầu như nhà đầu tư sẽ không thấy được gì nổi bật của ngân hàng này ngoài tỷ lệ xấu ở mức thấp 0,68%. Nhưng nếu chỉ căn cứ vào mức nợ xấu thấp để đưa ra mức giá "chào sàn" là 20.000 đồng/cổ phiếu, cao gần như tương đương với thị giá cổ phiếu của các ngân hàng lớn như: BID, CTG, MBB... thì có vẻ "hơi quá".
Chẳng hạn, nếu so về quy mô, BID (thị giá 23.850 đồng/cổ phiếu, tại ngày 22/12) có vốn điều lệ là 34.187 tỷ đồng, cao gấp gần 7 lần so với BAB. Tương tự, CTG (thị giá 22.300 đồng/cổ phiếu) có vốn điều lệ là 37.234 tỷ đồng, cao gần 8 lần so với mức vốn điều lệ của BAB...
Nếu BAB chào sàn ở mức giá 20.000 đồng/cổ phiếu (biên độ giao dịch trong ngày chào sàn UPCoM là 40%), trong điều kiện khả quan, BAB có thể sẽ đạt mức giá 28.000 đồng/ cổ phiếu. Điều này có bất hợp lý?
Còn nếu xét về lợi nhuận, trong hệ thống các tổ chức tín dụng, BAB xếp vị trí thứ 7 "từ dưới lên". Cụ thể, xét về mức LNTT 9 tháng đầu năm 2017 của các ngân hàng, BAB đạt 483 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, mức LNTT này chỉ vượt qua một số ngân hàng nhỏ gồm: VietCapital Bank (37 tỷ); Việt Á (117 tỷ); PGBank (135 tỷ); SCB (181 tỷ); KienlongBank (191 tỷ) và SaigonBank (230 tỷ). Còn lại, BAB phải xếp sau 16 ngân hàng khác về mức LNTT, trong đó có Eximbank, ABBank, VIB, OCB, TPBank...
Một kênh tham khảo khác là một loạt các ngân hàng có lãi nghìn tỷ nhưng cổ phiếu đang được giao dịch với giá thấp, chẳng hạn: STB có lãi 1.025 tỷ (giao dịch ở giá 12.550 đồng/CP); SHB có lãi 1.330 tỷ (giá 9.000 đồng/CP); LienvietPostBank có lãi 1.433 tỷ đồng (giá 13.100 đồng/CP); thậm chí CTG có lãi 7.232 tỷ đồng (giá 22.300 đồng/CP)...
Tất nhiên, còn nhiều yếu tố khác nhưng nếu căn cứ vào mức lãi này thì việc định giá một Ngân hàng như Bắc Á với giá 20.000 đồng/CP thì nhiều khả năng BAB sẽ khó có được sự chào đón của thị trường.
Các chỉ số tài chính của Ngân hàng Bắc Á trong thời gian gần đây
Câu chuyện về "sóng" cổ phiếu ngân hàng thời gian qua có thể là động lực khiến BAB đưa ra mức giá đầy lạc quan như trên. Tuy nhiên, cũng cần phải cân nhắc đến vị thế của mình thì mới có thể thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư. Với BAB, hiện cơ cấu cổ đông của ngân hàng này gồm các cá nhân trong nước (128 cổ đông, chiếm 96,28%) và tổ chức trong nước (8 cổ đông, chiếm 3,72%). Đây cũng mà một trong số ít các ngân hàng không có cổ đông nước ngoài và đây cũng là điểm trừ trong mắt giới đầu tư.
Thêm vào đó, trong cơ cấu Hội đồng quản trị của BAB hiện tại đang có sự góp mặt của bà Thái Hương (giữ chức Tổng Giám đốc kiêm Phó Chủ tịch HĐQT) và đang nắm giữ 21.624.590 cổ phần, chiếm 4,325% vốn điều lệ.
Đặc biệt, bà Thái Hương cũng là Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ Phần Thực phẩm Sữa TH (TH Milk) từ năm 2009 đến nay. Như vậy, theo Luật TCTD sửa đổi bắt đầu có hiệu lực từ 15/01/2018, thì bà Thái Hương có thể sẽ phải lựa chọn vị trí giữa TH Milk và BAB. Điều này có thể gây ra bất ổn trong công tác quản trị BAB thời gian tới.
Tuy nhiên, nếu quan sát kỹ một loạt các cổ phiếu ngân hàng mới niêm yết trong năm 2017 này (VIB, VPBank, KienlongBank và LienvietPostBank); có thể thấy cổ phiếu VIB và VPBank được giao dịch nhộn nhịp, thanh khoản tốt; trong khi đó cổ phiếu Kienlongbank và LienvietPostBank diễn biến hoàn toàn ngược lại.
Cụ thể, nếu so sánh LienvietPostBank và BAB, cổ phiếu LPB của LienVietPostBank được đưa lên sàn với giá tham chiếu 14.800 đồng/ cổ phiếu. Khi mới lên sàn, LPB cũng lọt top những cổ phiếu ngân hàng có thanh khoản tốt nhất khi trung bình mỗi phiên đều có vài triệu cổ phiếu LPB. Tuy nhiên hiện tại, LPB chỉ còn trên dưới 13.000 đồng/ cổ phiếu, giảm hơn 13% so với ngày đầu tiên dù kết quả LNTT vẫn nằm trong "câu lạc bộ nghìn tỷ".
Trong khi đó, BAB lại chỉ đạt 483 tỷ đồng, thấp hơn gần 1.000 tỷ so với LienVietPostBank, lại cũng không có quỹ ngoại nào đầu tư nên triển vọng của BAB khi lên sàn sẽ rất khó đánh giá.
Tags:
(VNF) - Cục Thuế (Bộ Tài chính) mới đây đã ban hành Quyết định về kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026, trong đó có nhiều doanh nghiệp lớn thuộc các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản, dược phẩm, năng lượng…
(VNF) - Theo Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt then chốt.
(VNF) - Hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục đóng vai trò trụ cột, giúp MBS duy trì tăng trưởng doanh thu trong quý I/2026, song đà tăng lợi nhuận bị kìm hãm khi chi phí tài chính “leo thang”.
(VNF) - OKX Ventures trực thuộc OKX đã thông báo về khoản đầu tư chiến lược vào Công ty cổ phần Sàn giao dịch Tài sản Tiền điện tử Thịnh vượng Việt Nam (CAEX).
(VNF) - Những vụ án vi phạm chính sách kế toán và trốn thuế lớn kéo dài và có tổ chức liên tục được khởi tố,, nhiều DN bị nghi vấn lập hai hệ thống kế toán và chênh lệch doanh thu hàng nghìn tỷ đồng. Với động thái mạnh tay này, cơ quan quản lý đã gửi thông điệp mạnh tay tới các DN.
(VNF) - Doanh thu năm 2025, Công ty Đô thị Amata Hạ Long thu hơn 2.000 tỷ đồng, tuy nhiên Amata Hạ Long vẫn bị nêu tên nợ thuế do nợ hơn 320 triệu đồng.
(VNF) - Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 của CTCP Nước giải khát Yến sào Khánh Hòa, đến thời điểm cuối năm 2025 công ty đang ghi nhận gần 46 tỷ đồng tiền lương còn phải trả cho người lao động.
(VNF) - Lỗ gần 10% trong tháng 3, PYN Elite Fund tiến hành tái cơ cấu danh mục, bán mạnh cổ phiếu ngân hàng, đồng thời gia tăng tỷ trọng ở HPG, MWG.
(VNF) - Các chuyên gia đều cho rằng, tín dụng ngân hàng đã đạt ngưỡng, bắt đầu có rủi ro, để đảm bảo và duy trì được tăng trưởng kinh tế trên 10%, rất cần thêm nguồn vốn ổn định, dài hạn và chi phí vốn hợp lý.
(VNF) - Công ty TNHH Bia Anheuser-Busch Inbev Việt Nam (AB InBev Việt Nam) - “ông lớn” bia ngoại vừa vào diện kiểm tra thuế theo danh sách công bố của Cục Thuế.
(VNF) - Quyền tự chủ pháp lý (legal autonomy) là một trong những yếu tố trung tâm của thể chế đặc thù trong trung tâm tài chính quốc tế. Bên cạnh đó, mô hình quản trị đóng vai trò quyết định trong việc đảm bảo hiệu quả vận hành của trung tâm.
(VNF) - Diễn đàn Thường niên Hoạch định Tài chính Cá nhân 2026, tổ chức tại Học viện Ngân hàng ngày 11/4, là diễn đàn đối thoại chuyên sâu quy tụ đại diện cơ quan quản lý, giới học thuật, các định chế tài chính, doanh nghiệp và cộng đồng thực hành.
(VNF) - Từ tháng 4, cơ quan thuế sẽ tiến hành rà soát, đưa ra cảnh báo và khuyến nghị đối với các tổ chức, doanh nghiệp, hộ kinh doanh có dấu hiệu sử dụng 2 kế toán, qua đó tăng cường siết gian lận thuế.
(VNF) - Bộ Tài Chính ban hành hướng dẫn việc kê khai và nộp thuế liên quan đến giao dịch tài sản mã hóa, tiến tới siết chặt quản lý vấn đề thuế.
(VNF) - VN-Index quay đầu điều chỉnh khi áp lực chốt lời lan rộng và khối ngoại bán ròng quy mô lớn. Một cổ phiếu VN30 bị xả mạnh với giá trị lên tới 3.000 tỷ đồng.
(VNF) - Dù triển vọng kết quả lợi nhuận tích cực, bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Trung tâm Phân tích ACBS cho rằng diễn biến thị trường chứng khoán lại chưa phản ánh đầy đủ kỳ vọng này khi chịu tác động mạnh từ các yếu tố bên ngoài.
(VNF) - Chính phủ đề xuất giảm các loại thuế với xăng, dầu, nhiên liệu bay gồm thuế bảo vệ môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt về 0 đến hết ngày 30/6.
(VNF) - Công ty cổ phần Thương mại dịch vụ Phong Vũ là doanh nghiệp nằm trong danh sách công khai của Cục Thuế (Bộ Tài chính) về việc tăng cường kiểm tra và quản lý thuế đối với các doanh nghiệp thua lỗ nhiều năm, lãi mỏng.
(VNF) - Để xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam (VIFC) vừa có sức cạnh tranh, vừa có độ bền thể chế thì chuẩn mực phòng, chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố phải được đặt đúng vị trí của nó, không phải là rào cản của phát triển mà là điều kiện để phát triển có chất lượng.
(VNF) - Mới đây, HALOBECO thông báo lãi sau thuế hơn 155 tỷ đồng, gấp 49,5 lần Bia Hà Nội - Hải Phòng và gấp 52,96 lần HABECO Hải Phòng.
(VNF) - Cục Thuế mới công bố danh sách 302 doanh nghiệp báo cáo thuế thua lỗ nhiều năm, lãi mỏng đưa vào kế hoạch kiểm tra thuế trong thời gian tới. Vậy, đâu là các vấn đề mà kế toán và chủ doanh nghiệp cần lưu ý.
(VNF) - CTCP Chứng khoán Tân Việt (TVSI) bị phạt 125 triệu đồng do bố trí người thực hiện nhiệm vụ, vị trí mà chưa có chứng chỉ hành nghề chứng khoán.
(VNF) - Công ty TNHH Ô tô Ngôi sao Việt Nam (Vietnam Star Automobile) và Công ty TNHH Mercedes-Benz Việt Nam, là hai công ty nằm trong danh sách các doanh nghiệp thua lỗ nhiều năm, lãi mỏng.
(VNF) - Việc kết hợp đồng bộ giữa hoàn thiện khuôn khổ pháp lý và phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao sẽ là điều kiện tiên quyết để ngành hoạch định tài chính cá nhân tại Việt Nam phát triển bền vững, đáp ứng yêu cầu của Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC)
(VNF) - Cổ phiếu SHB, mã ngân hàng dẫn đầu thanh khoản toàn thị trường, có thể được đưa vào rổ FTSE Global All Cap, qua đó hút dòng vốn ETF toàn cầu tham chiếu theo chỉ số này.
(VNF) - Cục Thuế (Bộ Tài chính) mới đây đã ban hành Quyết định về kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026, trong đó có nhiều doanh nghiệp lớn thuộc các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản, dược phẩm, năng lượng…
(VNF) - Dự án khu đô thị mới Thuận Phước - Đà Nẵng quy mô 11.500 tỷ đồng đang được triển khai những hạng mục đầu tiên, với hoạt động thi công kè biển.
