Chuyển đổi là gì? Sự chuyển đổi của các tài sản tài chính

Chuyển đổi là gì?

Chuyển đổi (conversion) là việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu mới để đổi lấy những cái cũ. Ví dụ chính phủ có thể phát hành trái phiếu mới để bán cho những người hiện đang nắm trái phiếu chính phủ khi những trái phiếu này đến hạn.

(Tài liệu tham khảo: Nguyễn Văn Ngọc, Từ điển Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân)

Sự chuyển đổi của các tài sản tài chính

Một ví dụ về một tài sản có thể trải qua chuyển đổi là một trái phiếu chuyển đổi. Loại trái phiếu này cung cấp cho trái chủ tùy chọn để trao đổi trái phiếu thành cổ phiếu của công ty phát hành trái phiếu với một tỉ lệ cho trước. Thông thường, trái chủ sẽ thực hiện chuyển đổi khi tổng giá trị cổ phần nhận được từ chuyển đổi vượt quá giá trị của trái phiếu. Ví dụ, John sở hữu một trái phiếu chuyển đổi trị giá 1.000 USD từ XYZ Corp. Nếu trái phiếu có thể được chuyển đổi thành 100 cổ phiếu XYZ, John rất có thể sẽ thực hiện tùy chọn chuyển đổi khi giá cổ phiếu của XYZ vượt quá $ 10. Tỷ lệ chuyển đổi hoặc giá chuyển đổi của một trái phiếu chuyển đổi thường được nêu vào thời điểm phát hành trái phiếu.

Một chứng khoán khác với tính năng chuyển đổi là cổ phiếu ưu đãi. Cổ đông có quyền chuyển đổi cho phép họ chuyển đổi cổ phần ưu đãi thành cổ phiếu phổ thông nếu kết quả sẽ tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư. Bản cáo bạch chia sẻ cho cổ đông tại thời điểm phát hành bao gồm tỷ lệ chuyển đổi, tức là số cổ phần phổ thông mà cổ phần ưu đãi có thể đổi được. Ví dụ, Jill mua một cổ phiếu ưu đãi với giá 100 đô la với tỷ lệ chuyển đổi là 4, nghĩa là cô ấy có thể chuyển đổi một cổ phần ưu tiên cho 4 cổ phiếu phổ thông. Giá chuyển đổi là 100 đô la / 4 = 25 đô la, là giá xứng đáng để chuyển đổi giá trị cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu phổ thông. Jill rất có thể sẽ thực hiện tùy chọn chuyển đổi của mình nếu giá của các cổ phiếu phổ thông tăng trên 25 đô la.

Trong hầu hết các trường hợp, chủ sở hữu của một chứng khoán có tính năng chuyển đổi sẽ xác định khả năng và thời điểm chuyển đổi. Trong các trường hợp khác, công ty có quyền xác định thời điểm chuyển đổi xảy ra. Dù bằng cách nào, việc chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu phổ thông sẽ làm loãng tỷ lệ sở hữu phần trăm cổ phần của các cổ đông phổ thông hiện có. Kể từ khi chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu mới phát hành, cổ phiếu mới tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường làm giảm quyền sở hữu của cổ đông của t công ty hiện tại. Tỷ lệ pha loãng cổ phiếu, lần lượt, thay đổi vị trí cơ bản của cổ phiếu như tỷ lệ sở hữu, kiểm soát biểu quyết, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và giá trị của từng cổ phiếu.