Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (18/3): MSB, GAS và IMP

SSI: Khuyến nghị trung lập MSB, giá mục tiêu 1 năm là 23.500 đồng/cổ phiếu

Nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán SSI (SSI) nhận định, mặc dù kết quả kinh doanh quý IV/2020 của Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (HoSE: MSB) tăng trưởng mạnh, tuy nhiên SSI vẫn hạ khuyến nghị cổ phiếu từ khả quan xuống trung lập vì hầu hết các yếu tố hỗ trợ đã phản ánh hết vào giá.

Phía SSI hạ khuyến nghị mặc dù điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2021 lên 3.500 tỷ đồng (tăng 39,2% so với cùng kỳ) và nâng hệ số P/B mục tiêu từ 1,1x lên 1,4x, và nâng giá mục tiêu 1 năm lên 23.500 đồng/cổ phiếu.

Kết quả kinh doanh ba tháng cuối năm 2020 của MSB cho thấy tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 2.400 tỷ đồng (tăng 95,5% so với cùng kỳ), trong khi lợi nhuận trước thuế vượt ước tính, đạt 857 tỷ đồng (tăng 283% so với cùng kỳ).

Lũy kế cả năm 2020 MSB đạt 2.500 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tăng 95,9% so với cùng kỳ). Điều này được thúc đẩy nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh (25,1% so với cùng kỳ), NIM cải thiện tốt (tăng 90 điểm phần trăm so với cùng kỳ) và hệ số CIR giảm đáng kể (giảm 126 điểm phần trăm so với cùng kỳ).

Bên cạnh đó, ngân hàng cũng cải thiện chất lượng tài sản bằng cách xử lý toàn bộ trái phiếu VAMC trong quý III/2020, đồng thời giảm tỷ lệ nợ xấu và tăng trích lập dự phòng bao nợ xấu. Ngân hàng bắt đầu niêm yết trên sàn HoSE vào tháng 12/2020.

SSI nâng ước tính lợi nhuận trước thuế của MSB lên 3.500 tỷ đồng (tăng 39,2% so với cùng kỳ), nhờ tăng trưởng tín dụng (22,9% so với cùng kỳ), NIM cải thiện 10 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 3,47% và thu nhập ngoài lãi tăng 15,3% so với cùng kỳ.

Công ty chứng khoán này giả định rằng ngân hàng sẽ ghi nhận khoảng 600 tỷ đồng phí trả trước vào năm 2021, hệ số CIR tiếp tục giảm xuống 49,5%, và tăng trích lập dự phòng thêm 5,5% trong khi tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1,7% và tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu (LLC) tăng lên 93%.

Trên cơ sở đó, SSI cho rằng với mức giá 21.900 đồng/cổ phiếu, MSB đang giao dịch với hệ số P/E và P/B 2021 lần lượt là 9,2x và 1,3x. Do khả năng sinh lời và chất lượng tài sản đều được cải thiện, SSI nâng hệ số P/B mục tiêu từ 1,1x lên 1,4x, nâng giá mục tiêu 1 năm lên 23.500 đồng/cổ phiếu (từ 19.714 đồng/cổ phiếu sau khi pha loãng).

Với triển vọng tăng giá là 7,3%, SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu MSB từ khả quan xuống trung lập.

BSC: Khuyến nghị mua GAS với giá mục tiêu 110.200 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho biết, giá dầu trung bình năm 2021 dự báo hồi phục lên mức 57 USD/thùng giúp cải thiện lợi nhuận của Tổng công ty Khí Việt Nam (HoSE: GAS). Ước tính 10 USD giá dầu tăng sẽ cải thiện 3 - 4% biên lợi nhuận gộp của GAS.

Bên cạnh đó, Mỏ khí Sao Vàng – Đại Nguyệt đi vào khai thác từ tháng 11/2020, bổ sung từ 1.5 tỷ m3 khí/năm từ 2021.

BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ năm 2021 của GAS lần lượt đạt 77.145 tỷ đồng (tăng 20% so với năm ngoái) và 11.718 tỷ đồng (tăng trưởng 50%),EPS FW 2021 = 6.122 đồng/cổ phiếu với giả định mỏ Sao Vàng – Đại Nguyệt bổ sung 1,5 tỷ m3 khí/năm (tăng trưởng 16% sản lượng), và giá dầu trung bình năm 2021 đạt mức 57 USD/thùng (tăng trưởng 36%).

BSC nâng khuyến nghị từ theo dõi lên mua với giá mục tiêu năm 2021 là 110.200 đồng/cổ phiếu (tăng 22% so với giá đóng cửa ngày 16/3/2021) do đánh giá lại triển vọng giá dầu năm 2021 lên 57 USD/thùng và nâng hệ số P/E mục tiêu năm 2021 lên mức 18x.

VCSC: Khuyến nghị mua IMP, giá mục tiêu 72.200 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, trong tháng 2/2021, Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (HoSE: IMP) công bố doanh thu giảm 15% so với cùng kỳ còn 80 tỷ đồng trong khi lợi nhuận trước thuế tăng 1% đạt 15 tỷ đồng.

Lũy kế 2 tháng đầu năm, doanh thu thuần của IMP tăng 22% so với cùng kỳ lên mức 198 tỷ đồng trong khi lợi nhuận trước thuế tăng 39% đạt 35 tỷ đồng. Sự chênh lệch trong kết quả kinh doanh giữa tháng 1 và tháng 2 chủ yếu do Tết Nguyên Đán đến muộn hơn vào năm 2021 (tháng 2) so với năm 2020 (tháng 1), khi số ngày làm việc bị rút ngắn trong tháng Tết.

Kết quả 2 tháng năm 2021 đã củng cố kỳ vọng của VCSC về sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của IMP trong năm 2021. Công ty chứng khoán này dự báo doanh thu lợi và nhuận trước thuế sẽ tăng trưởng 31% và 33% trong năm 2021.

VCSC cho rằng mục tiêu mà công ty đã công bố - bao gồm doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 1.500 tỷ đồng (tăng 11% so với năm trước) và 290 tỷ đồng (tăng 14%) - là khá thận trọng.

VCSC hiện khuyến nghị mua dành cho IMP với giá mục tiêu 72.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 1,7%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,1%, dựa theo giá đóng cửa phiên 17/3.