Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một (HoSE: TDM) vừa công bố kết quả kinh doanh quý III/2022. Trong đó, sản lượng tiêu thụ nước sạch trong quý III/2022 đạt mức 17,7 triệu m3 (tăng 17,4% so với cùng kỳ), nhờ vào nhu cầu tiêu thụ khách hàng công nghiệp (chiếm 70% tổng nhu cầu sử dụng tại Dĩ An Bình Dương) phục hồi từ nền thấp khi thực hiện giãn cách vào quý III/2021. Đồng thời, giá bán nước trung bình tăng 8,5% so với cùng kỳ khi không còn hỗ trợ giảm giá bán do ảnh hưởng Covid.
Doanh thu thuần đạt mức 122,9 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ). Biên lợi nhuận gộp đạt mức 51% (tăng 4% so với cùng kỳ) khi tỷ lệ thất thoát nước giảm 0,43% đạt mức 1,1%. Chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ đạt 2 tỷ đồng trong quý III/2022 (giảm 82% so với cùng kỳ) do cùng kỳ công ty mua vật tư y tế để ủng hộ phòng chống Covid vào quý III/2021.
Lợi nhuận sau thuế đạt mức 54,4 tỷ đồng (tăng 110% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng 2022, sản lượng nước tiêu thụ tại TDM đạt mức 51 triệu m3 (tăng 10,1% so với cùng kỳ) và giá bán nước trung bình tăng 6% so với cùng kỳ.
Doanh thu tiêu thụ nước sạch đạt 353 tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ). Biên lợi nhuận gộp duy trì mức cao 51,6% (tăng 1% so với cùng kỳ).
Lợi nhuận sau thuế 9 tháng 2022 đạt mức 154 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ) khi cùng kỳ năm 2021 TDM có nhận cổ tức từ Biwase (HOSE: BWE, TDM sở hữu 29,93%) với giá trị 87 tỷ đồng.
Cho cả năm 2022, Công ty Chứng khoán SSI dự báo sản lượng tiêu thụ nước tại TDM đạt mức 71,9 triệu m3 (tăng 12% so với cùng kỳ), giá nước trung bình tăng 6% so với cùng kỳ. Doanh thu tiêu thụ nước dự kiến đạt 490 tỷ đồng (tăng 17,5% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế ước đạt 243 tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ) khi không có cổ tức từ Biwase.
EPS 2022 đạt 2.430 đồng/cổ phiếu, tương đương P/E dự phóng đạt 13,4 lần. Cho năm 2023, SSI dự báo lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 29,8% so với cùng kỳ, P/E dự phóng năm 2023 đạt mức 10,1 lần. Bên cạnh đó, TDM cũng lùi thời gian tăng vốn bằng việc phát hành thông qua đấu giá 10 triệu cổ phiếu với giá phát hành dự kiến 28.300 đồng/cổ phiếu sang tới quý IV/2022 đến quý I/2023.
Trong đó 143 tỷ đồng nhằm đầu tư mua cổ phần của Công ty Cổ phần Cấp nước Cần Thơ và 140 tỷ đồng còn lại được dùng để đầu tư tuyến ống chuyển tải nước thô D1600.
SSI đánh giá tích cực hoạt động của TDM nhờ vào nhu cầu tiêu thụ tăng trưởng ổn định và hoạt động hiệu quả nhất so với các doanh nghiệp nước sạch niêm yết nhờ vào tỷ lệ thất thoát nước thấp và nguồn nguyên liệu ổn định từ sông Đồng Nai và hồ Phước Hòa.
Đồng thời, nhà máy Bàu Bàng kỳ vọng tăng trưởng cao hơn nhu cầu trung bình Bình Dương ở mức 15% trong giai đoạn 2022giảm 2025 nhờ vào nhà đầu tư mới tại khu công nghiệp và khu dân cư Bàu Bàng. SSI duy trì khuyến nghị khả quan giá mục tiêu 39.600 đồng/cổ phiếu (tăng giá 23%).
Quý III/2022, HND ghi nhận sản lượng điện đạt 1.57 tỷ kWh (giảm 3% so với quý trước, giảm 8% so với cùng kỳ). Mặc dù sản lượng điện thương phẩm thấp hơn so với cùng kỳ 137 triệu kWh, nhưng giá than tăng cao dẫn tới giá hợp đồng (Pc) tăng, và doanh thu thuần đạt 3.070 tỷ đồng (tăng 40% so với cùng kỳ).
Lợi nhuận sau thuế đạt 41 tỷ đồng (cao hơn 5,6 lần so với cùng kỳ so với mức nền thấp của quý III/2021), trong đó có 27,7 tỷ đồng không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Lợi nhuận sau thuế cũng không cải thiện đáng kể dù doanh nghiệp giãn khấu hao trong kỳ. Đồng thời, HND cũng ghi nhận lỗ tỷ giá ròng là 39,4 tỷ đồng do tỷ giá USD/VND tăng cao.
Nhìn chung, doanh thu lũy kế 9 tháng năm 2022 đạt 8.273 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 578 đồng (tăng 216 % so với cùng kỳ), hoàn thành 78% và 97% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trước thuế doanh nghiệp đề ra.
Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng HND đang gặp khó khăn trong ngắn hạn do giá than tăng cao, lỗ tỷ giá do tỷ giá USD/VND leo thang, và điều kiện thủy văn không thuận lợi cho các nhà máy nhiệt điện. Tuy nhiên, HND vẫn duy trì lợi thế cạnh tranh nhờ vận hành hai nhà máy điện trẻ với công suất ổn định, và được kỳ vọng sẽ có tỷ lệ huy động cao khi đợt El Nino đến vào năm sau.
Hiện tại, VDSC đang duy trì dự báo lợi nhuận năm 2022 là 10.946 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế là 751 tỷ đồng (tăng 65% so với cùng kỳ).
Trong năm 2023, VDSC ước tính HND sẽ cung cấp sản lượng điện, khoảng 7,2 tỷ kWh (tăng 3% so với cùng kỳ), theo dó doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 11.532 tỷ đồng (tăng 5,4% so với cùng kỳ) và 1.009 tỷ đồng (tăng34,4% so với cùng kỳ).
Công ty chứng khoán này cũng kỳ vọng HND sẽ trả cổ tức tiền mặt bằng phần lớn lợi nhuận khi có dòng tiền mạnh sau khi hoàn tất thanh toán nợ vào năm 2024. Tỷ lệ EV/EBITDA dự phóng năm 2022 và năm 2023 tương ứng ở mức 4,4 lần và 3,4 lần, khá hấp dẫn, với tỷ suất cổ tức đáng kể trong chu kỳ El Nino sắp tới.
Sử dụng 3 phương pháp FCFF, P/E và EV/ EBITDA với tỷ lệ 40%/30%/30%, VDSC ước tính giá trị hợp lý cho HND là 20.500 đồng/cổ phiếu cho tầm nhìn 1 năm. Với mức cổ tức tiền mặt dự kiến là 1.000 đồng/cổ phiếu trong 1 năm tới, tương ứng tổng mức sinh lời 42%, dựa trên giá đóng cửa ngày 19/10/2022. VDSC khuyến nghị mua với HND.
Theo Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, Công ty Cổ phần Nước – Môi trường Bình Dương (HoSE: BWE) có năng lực cấp nước lớn thứ ba tại Việt Nam. BWE có công suất thiết kế là 760.000m3 /ngày đêm, nhưng công ty cho biết công suất tối đa có thể đạt đến 997.000m3 /ngày đêm.
Lượng công suất này đưa BWE trở thành nhà cung cấp nước lớn thứ ba tại Việt Nam, chỉ sau Sawaco (với 2,4 triệu m3 ) và REE (1,1 triệu m3 ). Ngoài ra, BWE là đơn vị cung cấp nước hiệu quả nhất cả nước xét về tỷ lệ thất thoát nước, tỷ lệ này giảm từ 5,33% (năm 2020) xuống còn 5,0% vào năm 2021, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 17%.
Yuanta cho rằng BWE đang thâm nhập vào các thị trường mới thông qua M&A. BWE đã mua lại 24,65% cổ phần tại Công ty Cổ phần Cấp thoát nước Cần Thơ (CTW) và 48,86% cổ phần tại Công ty Cổ phần Nước Cần Thơ 2, hai công ty này đáp ứng 90% nhu cầu tiêu thụ nước tại TP. Cần Thơ, nơi được xem là trung tâm kinh tế của khu vực Đồng bằng sông Cửu Long.
Sau khi mua lại, BWE quản lý thêm 200.000m3 /ngày đêm. Các công ty được mua lại chủ yếu chỉ cấp nước cho mảng dân dụng, do đó vẫn còn dư địa mở rộng sang cấp nước cho mảng công nghiệp. Đô thị hóa thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ nước trong tương lai.
Chính phủ đặt mục tiêu phấn đấu đến năm 2030 sẽ có 65% dân số nông thôn được tiếp cận và sử dụng nước sạch, so với tỷ lệ hiện tại là 43,5%; và đến năm 2025 sẽ có 100% dân cư đô thị được tiếp cận với nguồn nước sạch, tăng so với mức hiện tại là 90%.
Theo Hội Cấp thoát nước Việt Nam (VWSA), năng lực cấp nước cho dân cư đô thị được kỳ vọng sẽ tăng từ 10,9 triệu m3 /ngày đêm (năm 2019) lên đạt 20 triệu m3 /ngày đêm vào năm 2030.
Yuanta cho rằng cổ phiếu BWE đã bước vào giai đoạn tích luỹ sau khi giảm 28% từ mức đỉnh được thiết lập hồi tháng 4/2022. Theo đó, nguyên nhân của sự suy giảm là do ảnh hưởng của nhịp điều chỉnh của thị trường và không liên quan đến các nền tảng cơ bản vốn rất vững chắc của công ty. Với mức giá thị trường hiện tại, định giá của BWE hiện đang rất hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2023 là 9,4 lần.
Yuanta khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BWE. Giá mục tiêu là 70.902 đồng/cổ phiếu, được ước tính dựa trên phương pháp kết hợp giá mục tiêu của mô hình định giá FCFF và so sánh P/E lũy kế với tỷ trọng 70:30.
Dự báo EPS năm 2023 và 2024 của Yuanta cao hơn 15% so với các bên. Giá mục tiêu của công ty chứng khoán này tương ứng với tổng mức sinh lời của cổ đông trong 12 tháng là 59,4%.
Tags:
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
(VNF) - Bên cạnh việc cấp vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%, Vingroup ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên.
(VNF) - Áp lực bán gia tăng mạnh ngay trước phiên ATC khiến VN-Index không thể trụ lại mốc kháng cự 1.670 điểm.
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
