Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (5/11): HBC, BSR và DGC

AGR: Khuyến nghị mua HBC, giá mục tiêu là 27.000 đồng/cổ phiếu

Kết thúc quý III, doanh thu thuần của Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HoSE: HBC) đạt 2.092 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ năm trước; lãi trước thuế đạt 15,4 tỷ đồng, giảm 74% cùng kỳ.

Cần lưu ý rằng năm 2020, HBC đã ghi nhận khoản doanh thu tài chính từ hoạt động mua rẻ, vì vậy thực chất mảng hoạt động cốt lõi của HBC đã không sụt giảm nhiều như thể hiện trên con số lợi nhuận cuối cùng. Bên cạnh đó, HBC cũng ghi nhận khoản hoàn nhập trích lập dự phòng phải thu khó đòi hơn 51 tỷ đồng trong quý III, từ đó làm tăng mạnh chi phí quản lý doanh nghiệp.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần của HBC đạt 7.535 tỷ đồng, lãi sau thuế đạt 73 tỷ đồng, lần lượt giảm 6% và tăng 17% so với cùng giai đoạn năm ngoái.

Công ty Chứng khoán Agribank (AGR) nhận định, dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp đã làm ảnh hưởng tới tiến độ thi công cũng như ký mới của ngành xây dựng, tuy nhiên HBC vẫn tiếp tục ký mới thêm 2.000 tỷ đồng vào đầu tháng 10, qua đó vượt mức kế hoạch đề ra tại đại hội cổ đông thường niên là 14.000 tỷ đồng.

Một số hợp đồng lớn HBC đã ký trong năm có thể kể tới như dự án khu phức hợp Sóng Việt – The Opera Residence (2.670 tỷ đồng), dự án Haven Park Residences (1.860 tỷ đồng) hay dự án Heritage West Lake (1.800 tỷ đồng). Sự phục hồi của thị trường bất động sản trong quý IV được kỳ vọng sẽ gia tăng lượng hợp đồng ký mới, từ đó thúc đẩy doanh thu xây dựng của công ty trong năm nay và năm sau.

3 quý năm 2021, dòng tiền thuần kinh doanh của HBC tiếp tục cải thiện và đạt gần 900 tỷ đồng. Trong khi đó, tỷ trọng vay nợ/vốn chủ sở hữu cũng giảm từ 1,2 lần về 1 lần. Nhờ vậy, chi phí lãi vay trong 9 tháng đã giảm hơn 20 tỷ đồng (giảm 10% cùng kỳ). Tình hình công nợ của HBC cải thiện tốt khi vòng quay khoản phải thu đã tăng từ mức 1,9 vòng vào cuối năm 2020 lên 2,1 vòng tới quý III, cho thấy tốc độ thu tiền của HBC nhanh hơn đáng kể.

Mặc dù HBC ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tương đối thấp trong quý III, tuy nhiên, AGR vẫn kỳ vọng vào sự phục hồi của nền kinh tế từ quý IV sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng trở lại của ngành xây dựng dân dụng. Công ty chứng khoán này đưa ra khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu 27.000 đồng/cổ phiếu dành cho HBC, dựa theo phương pháp P/B và tỷ suất sinh lời kỳ vọng 29% trong 3 tháng tới.

BSC: Khuyến nghị mua BSR với giá mục tiêu 28.400 đồng/cổ phiếu

Tính tổng 3 quý năm 2021, Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (UPCoM: BSR) ghi nhận 66.588 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 63% so với cùng kỳ, trong đó chiếm tới 23.155 tỷ đồng là doanh thu từ DO 0,05% S và hơn 21.282 tỷ đồng là từ Mogas 95.

Khấu trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 3.998 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ hơn 4.095 tỷ đồng. Với kết quả này, BSR đã hoàn thành 94% kế hoạch doanh thu và vượt gần 360% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Phía BSR cho biết, nguyên nhân 9 tháng đầu năm lãi lớn là nhờ giá dầu thô liên tục tăng mạnh, đơn cử như giá dầu Brent tăng từ gần 50 USD/thùng lên 74,6 USD/thùng vào cuối tháng 9 đã tạo ra nhiều thuận lợi cho BSR.

Bên cạnh đó, khoảng cách chênh lệch giữa giá dầu thô và giá sản phẩm chính (xăng dầu) đã cải thiện hơn nhiều so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, sản lượng sản xuất và tiêu thụ cũng tốt hơn rất nhiều so với giai đoạn 9 tháng đầu năm 2020, tính riêng quý III khối lượng sản xuất của BSR tăng 66% và khối lượng tiêu thụ tăng 20% so với cùng kỳ, lần lượt đạt 1,4 triệu tấn và 1,1 triệu tấn.

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) dự báo, doanh thu thuần năm 2021 của BSR là 90.952 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế ước đạt 5.147 tỷ đồng, cải thiện đáng kể khoản lỗ 2.858 tỷ đồng năm ngoái.

Tương ứng EPS dự phóng là 1.627 đồng, dựa trên giả định gồm sản lượng tiêu thụ các sản phẩm dầu khí ước đạt 6,3 triệu tấn (tăng 6% cùng kỳ), đơn giá tiêu thụ tăng 40% cùng kỳ do sự phục hồi mạnh của giá dầu và doanh thu tài chính đạt 825 tỷ đồng, tăng 24% cùng kỳ.

Sang năm 2022, dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ở mức 108.313 tỷ đồng và 6.282 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 22% cùng kỳ. EPS dự phóng năm 2022 là 1.986 đồng, với kỳ vọng giá dầu trung bình trong năm sẽ đạt 82 USD/thùng (tăng 14% cùng kỳ), sản lượng tiêu thụ các sản phẩm dầu khí đạt 6,6 triệu tấn (tăng 5%) và chính sách ưu đãi thuế nhập khẩu dầu thô 0% tiếp tục được duy trì.

Hiện BSC khuyến nghị mua BSR với giá mục tiêu 28.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời dự kiến 19%.

MASVN: Khuyến nghị mua dành cho DGC

Lũy kế 9 tháng, doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) đạt 6.094 tỷ đồng và 1.084 tỷ đồng, lần lượt tăng 31% và 62% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong kỳ, biên lợi nhuận cải thiện từ 23,6% lên mức 25,7% với sự tăng trưởng tích cực về giá bán các sản phẩm, đặc biệt là phốt pho. Lợi thế là nguồn nguyên liệu đầu vào apatit chủ động được khoảng 30% phần nguyên liệu đầu vào đã giúp lợi nhuận cải thiện tốt.

Trong thời gian tới, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho rằng dây chuyền 2 của nhà máy sản xuất axit phosphoric điện tử vận hành cuối quý III sẽ giúp gia tăng nhanh doanh thu và lợi nhuận của DGC. Theo đó, công suất thiết kế của dây chuyền 2 là 30.000 tấn/năm, nhưng công suất tối đa có thể lên đến 50.000 tấn/năm.

Trong tháng 10, giá phốt pho đã có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng vẫn duy trì mức cao so với đầu năm. MASVN kỳ vọng xu hướng giá phốt pho vẫn sẽ duy trì mức cao do chính sách của chính phủ Trung Quốc đang giảm dần các sản phẩm công nghiệp nặng, trong đó có mảng hóa chất để giảm bớt ảnh hưởng môi trường.

MASVN dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc về cổ đông công ty năm 2021 đạt 9.843 tỷ đồng và 1.877 tỷ đồng, lần lượt tăng 57,8% và 107% cùng kỳ.

Năm 2022, hỗ trợ tăng trưởng có thể tới từ dự án bất động sản Đức Giang tại Long Biên (Hà Nội) với quy mô 53 căn hộ liền kề và 831 căn hộ chung cư. Dự án đã có phê duyệt 1/500 sẽ được khởi động khi có giấy phép xây dựng chính thức với thời gian thi công giai đoạn 1 khoảng 4 - 6 tháng cho 53 căn hộ liền kề đầu tiên. Dự án đang có phần chậm tiến độ, có thể lùi khởi công về nửa đầu năm 2022.

Do đó, MASVN cho rằng doanh thu thuần và lãi ròng công ty trong năm 2022 sẽ đạt 14.584 tỷ đồng và 2.922 tỷ đồng, tăng 48,2% và 51,6% cùng kỳ. Cùng với giả định biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ về mức 25,7%; đóng góp mới từ mảng bất động sản 340 tỷ đồng và axit phosphoric điện tử đạt sản lượng 45.000 tấn.

Trên thị trường, MASVN đưa ra khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGC với giá mục tiêu 12 tháng là 191.300 đồng/cổ phiếu, cao hơn 22,3% so với giá đóng cửa phiên 4/11.