Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (7/4): LCG, CTR và PC1

MASVN: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu LCG

Năm 2022, Chính phủ định hướng kích cầu nền kinh tế sau giai đoạn khó khăn do đại dịch Covid-19 gây ra. Số vốn đầu tư nguồn ngân sách nhà nước dự kiến cân đối được trong năm 2022 là 526.106 tỷ đồng (tăng 10,2% so với kế hoạch năm 2021). Trong đó, quý I/2022, lượng vốn đầu tư công giải ngân chỉ đạt 12% kế hoạch và vì vậy, Chính phủ đang tiếp tục thúc đẩy nhanh quá trình đầu tư.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) nhìn nhận, đây là cơ sở hỗ trợ cho các hoạt động xây dựng cơ sở hạ tầng trong những năm tới. Trong điều kiện thuận lợi là vậy, một trong số doanh nghiệp kỳ vọng sẽ đón nhận "làn sóng" này là Công ty Cổ phần Licogi 16 (HoSE: LCG).

Năm 2021, doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ của LCG đạt 1.803 tỷ đồng và 181 tỷ đồng, lần lượt giảm 49% và 42% so với thực hiện năm trước. Trong năm chứng kiến kết quả kinh doanh mảng xây dựng giảm mạnh 62% cùng kỳ do ảnh hưởng từ đại dịch, song mảng bán bất động sản lại tăng trưởng 257% cùng kỳ nhờ ghi nhận chuyển nhượng dự án. Điểm sáng là biên lợi nhuận gộp đã cải thiện từ 8,6% lên mức 23,8% trong năm 2022.

MASVN cho biết, LCG dự kiến triển khai các dự án trọng điểm trong năm 2022 trở đi, bao gồm nhà máy điện mặt trời Chư Ngọc có công suất 40 MWp với giai đoạn 1 công suất 15 MWp đã vào hoạt động từ 6/2019, giai đoạn 2 công suất 25 MWp, thi công xây dựng dự kiến từ tháng 1/2022 đến tháng 5/2022; cao tốc Vân Đồn – Tiên Yên với thầu đầu tư 603 tỷ đồng đã thông tuyến kỹ thuật vào 1/1/2022;

Liên doanh LCG, Công ty TNHH Định An và C71 trúng thầu dự án cao tốc dự án QL45 - Nghi Sơn với tổng quy mô dự thầu 1.189 tỷ đồng; cao tốc Diễn Châu - Bãi Vọt với quy mô 1.186 tỷ đồng, trong đó phần công việc của LCG chiếm 85%; nhà máy điện gió Chơ Long, Hòa Đông 2, Lạc Hòa 2 (tổng thầu đạt 574 tỷ đồng) và khu biệt thự cao cấp và du lịch nghỉ dưỡng đồi Hòn Rơm (giá thầu đạt 112 tỷ đồng).

Năm 2022, MASVN dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ của LCG phục hồi lên mức 3.508 tỷ đồng và 386 tỷ đồng, tăng mạnh 94,6% và 113,4% cùng kỳ. Công ty chứng khoán này giả định mảng xây dựng sẽ phục hồi mạnh 155% cùng kỳ, đạt 3.308 tỷ đồng doanh thu đến từ nhiều dự án như cao tốc Vân Đồn – Tiên Yên, Quốc lộ 45 - Nghi Sơn, nhà máy điện gió Chơ Long... Đồng thời, mảng bán điện từ Chư Ngọc và Solar Pharm Nhơn Hải cùng doanh thu khác đạt 200 tỷ đồng, tăng 27% cùng kỳ.

EPS dự phóng 2022 ước đạt 2.211 đồng, tương ứng P/E 2022 đạt 10,2 lần. MASVN hiện khuyến nghị các nhà đầu tư có thể mua LCG với giá mục tiêu 27.600 đồng/cổ phiếu, mức sinh lời dự kiến 23% so với thị giá.

SSI: Khuyến nghị mua CTR với giá mục tiêu 135.900 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cho biết, năm 2021, doanh thu của Tổng công ty Cổ phần Công trình Viettel (HoSE: CTR) đạt 7.454 tỷ đồng, tăng 17% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế đạt 471 tỷ đồng, tăng 37%. Với kết quả này, CTR ước hoàn thành113% kế hoạch doanh thu và 136% kế hoạch lợi nhuận.

Cơ cấu doanh thu của CTR chứng kiến đà tăng mạnh ở cả 3 mảng lớn. Trong đó xây lắp công trình tăng 21% cùng kỳ, dịch vụ khai thác và ứng cứu thông tin tăng 24%, bất động sản tăng 209%. Mảng hợp đồng thương mại và giải pháp tích hợp là mảng duy nhất có giảm thu giảm 13% cùng kỳ.

Lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhờ biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện từ 7,4% lên 8,4%, là mức cao nhất trong các năm qua.

Sang năm 2022, ban lãnh đạo CTR cho biết, trong 2 tháng đầu năm, công ty đã hoàn thành phê duyệt, được tập đoàn mẹ thông qua dự án "đầu tư xây dựng hạ tầng trạm BTS cho thuê năm 2022" với kế hoạch đầu tư 2.500 trạm, tổng mức đầu tư 731 tỷ đồng trước ngày 1/10/2022.

Mục tiêu đến năm 2025, CTR sẽ đạt 10.000 trạm viễn thông từ tập đoàn mẹ Viettel. Đối với mảng xây lắp và giải pháp tích hợp, CTR đã ký thành công nhiều hợp đồng lớn với các đối tác như NVL, CP Việt Nam, VTC... trong 2 tháng đầu năm.

CTR cũng vừa chia sẻ kết quả kinh doanh sơ bộ quý I/2022 với lợi nhuận trước thuế ước tăng gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy triển vọng cả năm là khá thuận lợi. Bên cạnh đó, với kế hoạch phát triển 5G hiện nay, SSI tin rằng doanh thu mảng xây dựng dân dụng của CTR sẽ tăng 40% so với năm trước, trở thành một trong những động lực tăng trưởng của công ty cùng với mảng cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông (dự báo tăng 142% so với cùng kỳ).

Theo cuộc họp nhà các nhà đầu tư gần đây, ban lãnh đạo chia sẻ kế hoạch nội bộ về lợi nhuận trước thuế năm 2022 là 653 tỷ đồng, tăng 38% so với thực hiện năm 2021, cao hơn 10% so với ước tính của SSI. Dựa vào ước tính tăng trưởng EPS năm 2022/2023 là 25,9%/32,2%, CTR hiện giao dịch với hệ số P/E 2022/2023 lần lượt là 20 lần/15 lần.

Trong khi đó, các công ty cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông toàn cầu hiện giao dịch với hệ số P/E 2022/2023 là 25,5 lần/22,6 lần nhưng với mức tăng trưởng EPS thấp hơn là 18,1%/10,2%. Do đó, SSI khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTR, giá mục tiêu 1 năm là 135.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá là 22,2%.

Yếu tố hỗ trợ tăng đối với khuyến nghị, bao gồm giả định giá thép hạ nhiệt trong 6 tháng cuối năm 2022 và 2023, giúp biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng có thể sẽ tốt hơn ước tính của SSI. Đồng thời, nếu lộ trình phát triển 5G có thể được thúc đẩy nhanh hơn dự kiến trong năm 2022 hoặc 2023, số lượng trạm BTS có thể cao hơn ước tính và cải thiện lợi nhuận. Lưu ý rằng, việc cải thiện biên lợi nhuận của công ty phần lớn phụ thuộc vào mảng cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông này.

KBSV: Khuyến nghị mua PC1, triển vọng sinh lời 25%

Công ty Chứng khoán KB (KBSV) nhận định, với nhu cầu điện ngày càng cao, trong các năm qua, Chính phủ liên tục đầu tư vào các trạm biến áp và đường dây truyền tải và theo tính toán dựa trên dự thảo Quy hoạch điện VIII, khối lượng công việc trung bình năm của cả đường dây và trạm đều đạt mức tăng trưởng 3 chữ số. Điều này dự kiến đem lại mức tăng trưởng CAGR 25%/năm cho Tập đoàn PC1 (HoSE: PC1) trong giai đoạn 5 năm tới.

KBSV cũng kỳ vọng 3 nhà máy điện gió của PC1 sẽ hoạt động ổn định với sản lượng tiêu thụ cao trong năm 2022 do giá bán điện gió hiện đang cạnh tranh hơn so với nhiệt điện trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng cao, đồng thời các nhà máy thuỷ điện lại gặp khó khăn do tình hình thuỷ văn không thuận lợi trong năm 2022.

Đối với mảng thuỷ điện, KBSV cho rằng đây sẽ là một năm kém tích cực với thuỷ điện khi La Nina có thể sẽ kết thúc vào quý III/2022. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này ước tính sản lượng thuỷ điện sẽ bùng nổ khi PC1 đưa vào vận hành lần lượt 4 nhà máy thuỷ điện mới, giúp tăng tổng công suất mảng thuỷ điện lên 50%.

Đối với mảng bất động sản và mỏ khoáng, động lực tăng trưởng mới của PC1, KBSV tin rằng doanh nghiệp sẽ bàn giao đúng kế hoạch và thu được tổng cộng 3.200 tỷ đồng doanh thu và 1.200 tỷ đồng lợi nhuận gộp trong giai đoạn 2022 - 2025.

Thêm vào đó, 3 khu công nghiệp chuẩn bị được mở bán trong giai đoạn tới sẽ đóng góp từ 600 - 1.000 tỷ đồng lợi nhuận từ doanh thu liên doanh – liên kết trong giai đoạn 2023 - 2026. Ngoài ra, mỏ khoáng sản Nickel mới sở hữu sẽ đi vào hoạt động trong 2023, góm phần đem lại nguồn doanh thu lớn cho PC1 trong bối cảnh nhu cầu và giá Nickel đang tăng mạnh trong những năm tới.

Dựa trên tiềm năng và rủi ro có thể phát sinh, KBSV đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 theo phương pháp định giá từng phần (SOTP) với giá mục tiêu 58.300 đồng/cổ phiếu, triển vọng tăng giá 25.9% so với giá đóng cửa ngày 6/4.