Trái với dự đoán của giới đầu tư khi cho rằng việc Vietnam Beverage (do ThaiBev gián tiếp sở hữu 49%) bạo chi gần 5 tỷ USD trong phiên 18/12 để mua trọn lô cổ phiếu SAB từ Bộ Công Thương sẽ là "cú hích" lớn với thị trường, cũng là động lực giúp SAB thiết lập "đỉnh cao" mới sau khi đạt mức giá 339.000 đồng/cổ phiếu cách nay vài tuần.
Thế nhưng, tình hình dường như đang theo chiều hướng ngược lại.
Cụ thể, trong phiên 19/12 (1 ngày sau phiên đấu giá), cổ phiếu SAB đã giảm sàn "trắng bên mua" và rơi xuống 287.600 đồng. Đây cũng là lần thứ 2 cổ phiếu SAB giảm sàn kể từ khi niêm yết (lần đầu cách đây tròn 1 năm). Chỉ tính riêng SAB, cổ phiếu này đã khiến VnIndex mất đi 5,2 điểm (0,54%) trong tổng mức giảm 6,64 điểm (0,69%) của thị trường trong phiên giao dịch.
Cũng trong phiên này, khối ngoại đã bán ra 226.090 cổ phiếu, chiếm khoảng 65,7% giao dịch bán toàn thị trường (trong tổng số 362.340 cổ phiếu khớp lệnh toàn thị trường).
Bước sang phiên giao dịch hôm nay 20/12, cổ phiếu SAB tiếp tục giảm kịch sàn khi chỉ còn 267.500 đồng/cổ phiếu, mất 20.100 đồng/ cổ phiếu (giảm 7%). Tính đến 11h, có khoảng 258.770 cổ phiếu khớp lệnh, trong đó khối ngoại tiếp tục bán tháo 128.580 cổ phiếu.
Như vậy, tính đến thời điểm hiện tại, Vietnam Beverage tiếp tục "bay mất" thêm hơn 6.907 tỷ đồng. Cùng với khoản lỗ vào phiên trước đó (ngày 19/12) là hơn 11.128 tỷ đồng thì đến thời điểm hiện tại, Vietnam Beverage đã lỗ khoảng 18.035 tỷ đồng.
Riêng với cá nhân mua 20.000 cổ phiếu trong phiên đấu giá ngày 18/12 là ông Ngô Vinh Hiển đến thời điểm hiện tại đã lỗ khoảng 1,06 tỷ đồng.
Câu chuyện của Sabeco một lần nữa cho thấy, nhà đầu tư không nên chạy theo xu hướng trước đó để quyết định đầu tư mà cần cân nhắc tất cả các yếu tố nội tại của doanh nghiệp, xu thế ngành.... Với Sabeco, nhiều nhà đầu tư đã "đặt cược" SAB sẽ có 1 xu hướng giống với Vinamilk. Khi đó, với thương vụ thoái vốn Vinamilk, khối ngoại đã khá bạo tay khi đưa ra mức giá cao hơn nhiều so với thị giá của cổ phiếu. Sau giao dịch này, cổ phiếu VNM tiếp tục bứt phá mạnh mẽ và chinh phục những đỉnh cao mới.
Tuy nhiên, với SAB thì câu chuyện tương tự đã không được lặp lại. Điều này có nguyên nhân bởi định giá cổ phiếu VNM và SAB tại thời điểm thoái vốn Nhà nước là hoàn toàn khác biệt. Trong khi mức giá thoái vốn của VNM chỉ tương đương P/E 25, tương đương các doanh nghiệp cùng ngành thì P/E của SAB tại thời điểm thoái vốn lên tới 45, cao vượt trội so với các "đại gia" bia trên Thế giới (có mức P/E từ 18- 25).
Không những vậy, thị trường sữa Việt Nam còn khá nhiều dư địa để phát triển khi mà tiêu thụ sữa bình quân đầu người vẫn ở mức rất thấp. Ngược lại, tiêu thụ bia Việt Nam hiện đang ở top đầu Thế giới và dư địa phát triển không còn quá tiềm năng. Do đó, mức giá 320.000 đồng/cổ phiếu của SAB được các chuyên gia tài chính, kể cả những "cá mập" ngành bia trên thế giới đánh giá là "quá cao so với các phương pháp định giá thông thường".
Chính vì vậy, khi phiên đấu giá ngày 18/12 hoàn tất và chỉ có Vietnam Beverage hào hứng với Sabeco thì cũng đồng nghĩa cổ phiếu này đã hết động lực tăng giá trong ngắn, trung hạn. Đây cũng là nguyên nhân khiến các nhà đầu tư trong và ngoài nước đẩy mạnh chốt lãi SAB, đưa SAB về với giá trị hợp lý hơn sau giai đoạn tăng nóng.
Theo phân tích của nhiều công ty chứng khoán, mức giá hợp lý của SAB vào khoảng 187.000 đồng - 190.000 đồng/ cổ phiếu. Cụ thể, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho hay, ước tính trong năm 2017, tổng doanh thu Sabeco đạt 34.704 tỷ đồng, tăng 13,4%; LNST 5.092 tỷ đồng, tăng 10,2% và LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ 4.900 tỷ đồng, tăng 9,4%.
HSC dự báo trong năm 2018, doanh thu thuần Sabeco sẽ đạt 37.967 tỷ đồng, tăng 9,4% và LNST cổ đông công ty mẹ 5.347 tỷ đồng, tăng 9,1%. Với những số liệu dự báo trên, HSC ước tính giá trị hợp lý của SAB là 187.000 đồng/ cổ phiếu, tương đương P/E dự phóng năm 2018 là 22,5.
Tuy nhiên, hiện cổ phiếu SAB đang có P/E dự phóng năm 2017 là 43,6 lần, đắt hơn đáng kể so với các phương pháp định giá. Do vậy, HSC dự đoán trong thời gian tới Sabeco sẽ chỉ tăng trưởng cùng tốc độ tăng trưởng của ngành với tỷ suất lợi nhuận được có thể được cải thiện khi có nhà nhà đầu tư mới.
Một chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt thì dự báo, mức giá hợp lý của SAB vào khoảng 185.000 - 190.000 đồng/ cổ phiếu là hợp lý, tương đương mức P/E khoảng 23.
"Có thể sự vào cuộc của Vietnam Beverage sẽ khiến P/E của Sabeco về đúng giá trị hợp lý của nó, tương đương với các hãng bia trên thế giới ở mức 18 - 25", chuyên gia này nói.
Tags:
(VNF) - Công ty Cổ phần Tập đoàn Khải Hoàn Land (HoSE: KHG) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, trong đó đưa ra kế hoạch kinh doanh với một số chỉ tiêu tăng so với năm trước.
(VNF) - Theo các chuyên gia, đã đến lúc thị trường cần chuẩn hóa khung năng lực, định vị lại vai trò của các nhà hoạch định tài chính cá nhân như những "người dẫn đường", thay vì "người bán hàng".
(VNF) - Tuần giao dịch rút ngắn vì kỳ nghỉ lễ chứng kiến nhiều biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, với sự tham gia đáng kể của khối ngoại cả ở chiều mua và bán. Dù tiếp tục bán ròng hơn 1.200 tỷ đồng, dòng vốn ngoại vẫn góp phần giữ nhịp thanh khoản, trong đó MWG, HPG và TCB là những mã hút ròng mạnh nhất.
(VNF) - Có khoảng 86% số hồ sơ hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT) thuộc diện ‘‘hoàn thuế trước, kiểm tra sau’’ đã được giải quyết hoàn trong vòng 6 ngày làm việc kể từ khi nhận được đầy đủ hồ sơ, theo Cục Thuế
(VNF) - Doanh nghiệp chuyên tư vấn thầu, Công ty KTV Hưng Yên bị ngưng sử dụng hoá đơn do nợ thuế hơn 2 tỷ đồng mặc dù trước đó mới trúng nhiều gói thầu.
(VNF) - Trước biến động thị trường tài chính, nhu cầu về nhà hoạch định tài chính cá nhân ngày càng tăng. Tại diễn đàn thường niên Hoạch định Tài chính Cá nhân ngày 12/4, các chuyên gia nhấn mạnh, vai trò, tiêu chuẩn nghề nghiệp và sự cần thiết của khung pháp lý nhằm thúc đẩy sự phát triển minh bạch, bền vững cho thị trường.
(VNF) - Hệ thống KRX được giới chuyên gia đánh giá một phần trong câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi.
(VNF) - Sau khi công bố những thay đổi về quy định giao dịch khi áp dụng hệ thống công nghệ thông tin mới (KRX) so với hiện tại, HoSE tiếp tục giới thiệu và đưa ra các ví dụ minh họa về lệnh ATO, lệnh ATC trong đợt khớp lệnh định kỳ.
(VNF) - Theo số liệu của Cơ quan thuế, tính đến nay đã có 42.881 hồ sơ được xác định hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tự động, với số tiền hoàn là 229,3 tỷ đồng
(VNF) - Theo TS. Lê Minh Nghĩa, Diễn đàn Hoạch định tài chính cá nhân năm nay đã tiến thêm một bước trong việc định hình chân dung nhà hoạch định tài chính cá nhân, không chỉ ở cấp độ tổng quan mà còn trong từng lĩnh vực cụ thể.
(VNF) - Sự trở lại của dòng tiền lớn khiến niềm vui của nhà đầu tư bùng nổ hơn trong ngày VN-Index tái lập mốc 1.200 điểm.
(VNF) - Mirae Asset vừa thông báo bán giải chấp cổ phiếu ANV liên quan đến người nội bộ tại Công ty Cổ phần Nam Việt (Navico, HoSE: ANV).
(VNF) - Dự thảo Luật NSNN sửa đổi thúc đẩy sự phân cấp, phân quyền, tạo sự chủ động, linh hoạt, nâng cao sự tự chủ của các địa phương theo tinh thần “địa phương quyết, địa phương làm, địa phương tự chịu trách nhiệm”.
(VNF) - Gemadept muốn mua lại cổ phiếu trong bối cảnh GMD có 4 phiên liên tiếp giảm sàn từ mức 56.300 đồng/cổ phiếu về mức 42.200 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Công ty cổ phần Phú Tài (HoSE: PTB) vừa thông báo tiếp nhận đơn từ nhiệm của ông Lê Vỹ, Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2023–2027.
(VNF) - Giai đoạn từ năm 2021 – 2024, bức tranh tài chính của Công ty cổ phần Tư vấn công nghệ, Thiết bị và Kiểm định xây dựng – CONINCO khá “u ám” khi nợ phải trả gấp hơn 5 lần vốn chủ sở hữu.
(VNF) - VN-Index liên tục tiếp cận mốc 1.200 điểm trong phiên sáng nay nhưng vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng cản tâm lý này. Chỉ số tạm đóng cửa ở mức 1.195,09 điểm.
(VNF) - Dù chỉ còn hơn hai tuần nữa là đến thời điểm tổ chức phiên đấu giá, song ban lãnh đạo Becamex vẫn quyết định tạm hoãn thương vụ. Động thái này được đưa ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trải qua những biến động mạnh và khó lường qua từng phiên giao dịch.
(VNF) - Với vị thế vững chắc và năng lực triển khai các dự án phức tạp, Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HHV) được kỳ vọng sẽ là đơn vị hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng giải ngân vốn đầu tư công trong giai đoạn 2025-2026, đặc biệt tại các công trình hạ tầng trọng điểm.
(VNF) - Cơ quan thuế khuyến cáo, các tổ chức trả thu nhập khẩn trương nộp tiền thuế TNCN đã khấu trừ của các cá nhân vào NSNN để không ảnh hưởng đến quá trình hoàn thuế tự động
(VNF) - Với việc gác lại phương án tăng vốn khủng, SHS đặt mục tiêu năm 2025 lãi 1.369 tỷ đồng, tăng 11%. Về dài hạn, công ty chứng khoán này hướng đến quản lý giao dịch và tài sản hợp pháp, trong đó có tài sản số và tín chỉ carbon.
(VNF) - Bà Cao Thị Ngọc Quỳnh (VNDIRECT) cho rằng nếu Việt Nam tận dụng tốt cơ hội đàm phán để đạt được các thỏa thuận giảm thiểu mức thuế hoặc đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, thị trường có thể hướng tới vùng 1.300 điểm trong quý III/2025.
(VNF) - Động thái chủ tịch HQC được thực hiện ngay sau khi cổ phiếu này trải qua 4 phiên giảm sàn liên tiếp từ ngày 03-09/04 và kết phiên ngày 9/4 là 2.540 đồng/cổ phiếu
(VNF) - Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi nhấn mạnh thị trường chứng khoán là kênh dẫn vốn trung, dài hạn quan trọng, chủ yếu cho phát triển kinh tế đất nước.
(VNF) - Chứng khoán LPBank (LPBS) dự kiến bán giải chấp 2.222.500 cổ phiếu PDR thuộc sở hữu của Chủ tịch HĐQT Nguyễn Văn Đạt, bắt đầu từ ngày 10/4.
(VNF) - Công ty Cổ phần Tập đoàn Khải Hoàn Land (HoSE: KHG) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, trong đó đưa ra kế hoạch kinh doanh với một số chỉ tiêu tăng so với năm trước.
(VNF) - Dự án Vaquarius Văn Giang có diện tích hơn 7,2ha với quy mô đầu tư khoảng 1.000 tỷ đồng.
