Đầu tư cổ phiếu ngành cá tra: Cần tránh bẫy P/E thấp

Tuấn Minh - 25/08/2022 22:13 (GMT+7)

(VNF) - Đối với cổ phiếu ngành cá tra, nhà đầu tư cần tập trung dự báo chu kỳ ngành thay vì tìm kiếm cổ phiếu có P/E thấp, bởi khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh và P/E về mức thấp có thể cũng là lúc lợi nhuận theo quý đã đạt đỉnh và triển vọng ngành đang có vấn đề.

VNF — Ngành cá tra trên góc độ đầu tư cũng được coi là một ngành mang tính chu kỳ khi mà lợi nhuận các doanh nghiệp trong ngành có sự biến động rất lớn, phụ thuộc vào cung cầu cá tra trong ngành.

Ngành cá tra trong quá khứ

Ngành cá tra trên góc độ đầu tư cũng được coi là một ngành mang tính chu kỳ khi mà lợi nhuận các doanh nghiệp trong ngành có sự biến động rất lớn, phụ thuộc vào cung cầu cá tra trong ngành.

Trong lịch sử từ năm 2017 đến nay, có 2 giai đoạn toàn ngành cá tra bứt phá mạnh là 2017-2018 và 2021-2022 với mức tăng giá rất lớn của các cổ phiếu trong ngành đi đôi với sự tăng trưởng lợi nhuận sau thuế.

Giai đoạn 2017-2018, 3 thị trường nhập khẩu cá tra lớn nhất của Việt Nam là Mỹ, Trung Quốc và EU đều gia tăng nhu cầu, đặc biệt là Trung Quốc và Mỹ đẩy giá cá tra xuất khẩu cũng như giá cá tra nguyên liệu tại ao tăng mạnh, có những lúc giá xuất cá tra sang Mỹ đạt trên 5 USD/kg và giá tại ao đạt 35.000 đồng/kg. Điều này giúp các doanh nghiệp bứt phá lợi nhuận và sóng ngành được tạo ra.

Tuy nhiên, cũng như nhiều ngành nuôi trồng khác, khi giá cá tăng mạnh, người nuôi lãi lớn dẫn tới sự mở rộng ồ ạt vùng nuôi và sản lượng cá tra. Tồn kho ngành tăng dần, sản lượng tăng cao dẫn tới sự đi xuống của ngành từ năm 2019 khi nhu cầu thị trường Mỹ giảm mạnh. Theo cập nhật của Agromonitor, giá cá tra nguyên liệu giảm nhanh, đến cuối 2019 khi tồn kho ngành lên đỉnh thì giá cá chỉ còn ở mức 18.000 đồng/kg, người nuôi nếu không kiểm soát chi phí tốt sẽ gánh lỗ với mức giá này. Cổ phiếu cá tra giai đoạn đó cũng chứng kiến sự ảm đạm bao trùm toàn ngành.

Đến năm 2020 và đầu năm 2021, ngành cá tra gặp muôn vàn khó khăn khi dịch bệnh ập đến kéo theo nhu cầu giảm mạnh ở hầu hết các thị trường lớn, giá cá nguyên liệu tại ao tiếp tục duy trì ở mức thấp khiến diện tích nuôi giảm, nhiều hộ có xu hướng treo ao hoặc chuyển sang nuôi cá khác.

Chỉ cho đến nửa cuối năm 2021, khi nhu cầu các thị trường lớn dần hồi phục mạnh cộng với tồn kho ngành ở mức thấp mới giúp giá cá tra hồi phục trở lại. Đỉnh điểm là đầu năm 2022 khi chỉ trong thời gian ngắn, giá cá tra tăng từ mức 24.000 đồng/kg lên tới 32-33.000 đồng/kg, giá xuất khẩu cũng tăng mạnh, nhất là tại thị trường Mỹ khi giá xuất khẩu tại thị trường này đã có lúc về đỉnh năm 2018. Điều này dẫn tới diễn biến hết sức tích cực của cổ phiếu ngành cá tra trong giai đoạn nửa đầu năm 2022 trước khi điều chỉnh mạnh thời gian gần đây.

3 yếu tố ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành cá tra

Có 3 yếu tố chính ảnh hưởng đến ngành cá tra cũng như nhiều ngành nghề khác mà chúng ta cần quan tâm.

Đầu tiên và quan trọng nhất là yếu tố cung cầu. Cung cầu ảnh hưởng lớn tới sản lượng xuất khẩu và giá bán của các doanh nghiệp trong ngành, qua đó trực tiếp ảnh hưởng tới lợi nhuận doanh nghiệp cá tra. Đối với yếu tố này, chúng ta cần quan tâm nhất tới nhu cầu các thị trường nhập khẩu lớn như Trung Quốc, Mỹ cũng như nguồn cung liên quan tồn kho ngành và sản lượng cá tra.

Yếu tố thứ hai là vấn đề chính sách. Với các doanh nghiệp xuất khẩu, chính sách của chính phủ có tác động khá lớn, do ngành cá tra liên quan đến thực phẩm. Đối với ngành này, thuế chống bán phá giá tại Mỹ cũng như các vấn đề liên quan kiểm soát dịch Covid-19 trong 2 năm trở lại đây của Trung Quốc đang tác động khá lớn đến nhu cầu cũng như lợi nhuận của các doanh nghiệp.

Yếu tố thứ ba là chiến lược của doanh nghiệp. Doanh nghiệp có chiến lược đúng đắn và bền vững sẽ giúp hoàn thiện chuỗi giá trị ngành, tạo nhiều giá trị gia tăng hơn cho cả người lao động và cổ đông. Có thể thấy trong nhiều năm, các doanh nghiệp cá tra vẫn đang liên tục mở rộng công suất, đầu tư nâng cấp quy trình và hoàn thiện chuỗi giá trị. Điển hình như các dự án sản xuất collagen và gelatin từ da cá của Công ty Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) và Công ty Nam Việt (HoSE: ANV). Trái lại, nếu chiến lược sai lầm thì có thể nhận cái kết đắng như “vua cá tra” một thời HVG.

Nhà đầu tư cũng cần tránh “bẫy” P/E thấp. Với bất kỳ ngành chu kỳ nào, khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh và P/E về mức thấp (dưới 7 lần) có thể cũng là lúc lợi nhuận theo quý đã đạt đỉnh và triển vọng ngành đang có vấn đề. Đối với ngành cá tra, nhà đầu tư cần quan tâm đến các yếu tố ảnh hưởng đến ngành để dự báo chu kỳ ngành cũng như lợi nhuận trong một năm tiếp theo, qua đó có quyết định đầu tư đúng đắn hơn.

Về triển vọng, trong ngắn hạn, cổ phiếu ngành cá tra đang có sự điều chỉnh đáng kể khi nhu cầu một số thị trường lớn có dấu hiệu sụt giảm kéo theo giá cá nguyên liệu đi xuống. Nhiều nhà đầu tư cho rằng ngành đã đạt đỉnh và bắt đầu đi xuống.

Theo quan điểm cá nhân, ngành cá tra từ nay đến đầu năm 2023 vẫn còn nhiều cơ hội, tuy nhiên phụ thuộc khá lớn vào chính sách kiểm soát đại dịch của Trung Quốc (thị trường nhập khẩu cá tra lớn nhất). Việc Trung Quốc nới lỏng các biện pháp phòng dịch và kiểm soát các lô hàng cá tra nhập khẩu có thể kéo theo nhu cầu gia tăng, nhất là giai đoạn tháng 9-10 khi các nhà nhập khẩu Âu, Mỹ cũng tăng cường nhập hàng cho mùa lễ hội cuối năm. Trên một nền tồn kho ngành trong nước vẫn ở mức thấp theo thống kê của Agromonitor, giá cá tra trong nước và xuất khấu có thể tiếp tục tăng. Tuy nhiên, việc Trung Quốc nới lỏng hay thắt chặt ra sao vẫn là dấu hỏi nhà đầu tư cần theo dõi kỹ.

Một điểm nhà đầu tư cũng cần chú ý là với mức giá cá tra nguyên liệu và giá thức ăn chăn nuôi hiện nay, người nuôi có thể đang chạm mức hòa vốn. Điều này có thể giúp ngành duy trì nguồn cung không tăng quá nhanh, qua đó giúp giá xuất khẩu cao được duy trì lâu hơn.

Về dài hạn, ngành cá tra vẫn có rất nhiều tiềm năng. Cá tra là loài cá có hàm lượng dinh dưỡng cao và tốt cho sức khỏe, được chấp nhận và tiêu thụ ở ngày càng nhiều thị trường trong khi chất lượng và chi phí nuôi cá tra của vùng đồng bằng sông Cửu Long có thể nói tốt nhất thế giới.

Tags:

cổ phiếu ngành cá tra

ngành cá tra

thị trường nhập khẩu cá tra lớn nhất của Việt Nam

Giải ngân đầu tư công đạt hơn 9%: Bộ Tài chính nêu lý do chậm trễ

(VNF) - Tính đến ngày 31/3, tổng số vốn giải ngân đầu tư công là hơn 79.712 tỷ đồng, đạt 9,53% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ, theo báo cáo của Bộ Tài chính

Cổ phiếu tăng mạnh: Cầm 'vàng' chẳng sợ tiền rơi?

Trung tâm tài chính quốc tế: Mô hình nào phù hợp?

Khối ngoại bán ròng kỷ lục 9.100 tỷ đồng, GEX bất ngờ hút dòng tiền

Taseco Land đặt mục tiêu lợi nhuận ‘có tính toán’ trong năm 2025?

Thương mại điện tử: 3 tháng nộp gần 35.000 tỷ tiền thuế

Chưa đầy 3 tháng, DN được hoàn gần 30.000 tỷ đồng tiền thuế

05/04/25 10:15 (GMT+7)

(VNF) - Theo thông tin từ Bộ Tài chính, tính đến ngày 23/3, cơ quan thuế đã thực hiện 3.705 quyết định hoàn thuế cho doanh nghiệp, tổng số tiền được hoàn là 29.236 tỷ đồng

Đàm phán thuế Việt - Mỹ: Sớm 'đồng thuận giảm xuống mức cân bằng'

05/04/25 09:30 (GMT+7)

(VNF) - Ông Mark Gillin, Chủ tịch Hiệp hội Thương mại Mỹ tại Việt Nam - TP. Hồ Chí Minh bày tỏ, “Chúng tôi hy vọng cả hai quốc gia có thể đạt được sự đồng thuận trong việc giảm thuế xuống mức mà cả hai bên coi là cân bằng, nhằm tiếp tục duy trì mối quan hệ thương mại mang lại lợi ích cho tất cả các bên liên quan”.

'Việt Nam đã làm mọi thứ có thể ứng phó với thuế đối ứng của TT Trump'

05/04/25 08:45 (GMT+7)

(VNF) - Ông Petri Deryng, Giám đốc quỹ đầu tư Phần Lan PYN Elite Fund mới đây lên tiếng về việc Mỹ áp thuế đối ứng 46% với hàng hóa Việt Nam.

Streamer nhận tiền ủng hộ khi livestream: Có phải đóng thuế?

05/04/25 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Streamer ViruSs (Đặng Tiến Hoàng) gần đây trở thành tâm điểm cộng đồng mạng nhờ các buổi livestream và câu chuyện tình ái với TikToker Ngọc Kem, thu hút hàng triệu lượt xem và đặt ra câu hỏi về việc quà tặng ảo và tiền donate có phải chịu thuế không.

Sàn online nộp thuế thay người bán hàng: Chưa có nghị định, tất cả tạm dừng

05/04/25 08:15 (GMT+7)

(VNF) - Hộ, cá nhân kinh doanh trên các sàn online có thể chủ động kê khai tại Cổng thông tin thương mại điện tử (TMĐT) hoặc chờ Nghị định hướng dẫn cụ thể để thực hiện nghĩa vụ thuế

Tâm Long và Việt Quang: Hai nhà thầu kê giá cao tại BV Bạch Mai cơ sở 2

05/04/25 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Hai nhà thầu kê giá thiết bị y tế (TBYT) cao hơn giá nhập nhiều lần tại dự án đầu tư xây dựng cơ sở 2 bệnh viện Bạch Mai và cơ sở 2 bệnh viện Việt Đức là ai?

Thảo Cầm Viên thoát khoản nợ tiền đất gần 800 tỷ đồng

05/04/25 07:15 (GMT+7)

(VNF) - UBND TP.HCM vừa ban hành quyết định sửa đổi, bổ sung quyết định cho thuê đất, chuyển từ cho thuê sang giao hơn 96% diện tích đất đối với Công ty TNHH một thành viên Thảo cầm viên Sài Gòn. Quyết định này nhằm giúp Thảo Cầm Viên giải quyết khoản nợ thuê đất lên tới gần 800 tỷ đồng.

FRT 2025: Tính thu về 2 tỷ USD, quá nửa nhờ Long Châu bán thuốc

05/04/25 07:00 (GMT+7)

(VNF) - FRT đề ra mục tiêu doanh thu 2025 đạt 48.100 tỷ đồng, tăng 19,9% so với năm trước và lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 900 tỷ đồng, tăng 70,8%.

Thoái vốn Nhà nước: 'Mỏi mắt' tìm nhà đầu tư vì định giá cao, sinh lời thấp

04/04/25 17:18 (GMT+7)

(VNF) - Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước bị huỷ vì thiếu vắng nhà đầu tư. Phía doanh nghiệp tỏ ra e ngại vì mức định giá cao, khiến mức sinh lời thấp hơn kỳ vọng.

Dòng tiền 'tham lam' đổ vào bắt đáy, VN-Index 'vá' mốc 1.200 điểm

04/04/25 16:55 (GMT+7)

(VNF) - Dòng tiền "tham lam" đổ vào thị trường để bắt đáy giúp VN-Index thu hẹp đà giảm, trở lại ngưỡng 1.200 điểm.

EVNFinance sẵn sàng cho đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025

04/04/25 16:41 (GMT+7)

(VNF) - EVNFinance sẽ tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 vào ngày 5/4 tại TP. Đà Nẵng. Theo tài liệu công bố trước đại hội, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 960 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2024.

Lệnh thuế Mỹ càn quét TTCK: Nhóm ngành nào là nơi 'trú ẩn' cho nhà đầu tư?

04/04/25 16:33 (GMT+7)

(VNF) - Theo chuyên gia, những doanh nghiệp có doanh thu chủ yếu từ nội địa, như các công ty ngành điện… có thể sẽ thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư khi ít bị ảnh hưởng bởi chỉnh sách thuế quan của Mỹ.

DNSE bứt tốc vượt trên nhiều ông lớn, thị phần của 'vua phái sinh' VPS thu hẹp

04/04/25 16:15 (GMT+7)

(VNF) - Mới đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã công bố bảng xếp hạng thị phần môi giới chứng khoán phái sinh quý I/2025.

Bất động sản, ô tô, du thuyền, trang sức và loạt tài sản thu hồi trong vụ Trương Mỹ Lan

04/04/25 15:44 (GMT+7)

(VNF) - Ngày 4/4, phiên tòa xét xử phúc thẩm vụ án Trương Mỹ Lan giai đoạn 2 tiếp tục với việc xem xét kháng cáo và các tình tiết mới nhằm đánh giá lại bản án sơ thẩm.

Ông Vũ Đăng Linh làm CEO Thế giới di động sau 17 năm cống hiến

04/04/25 15:19 (GMT+7)

(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động (MWG) bầu ông Vũ Đăng Linh làm Tổng giám đốc sau khi miễn nhiệm ông Trần Huy Thanh Tùng.

Chỉ sau 1 đêm, 4 tỷ phú USD Việt "mất" gần 20.000 tỷ đồng

04/04/25 13:45 (GMT+7)

Tài sản 4 tỷ phú USD của Việt Nam đã giảm 743 triệu USD (gần 20.000 tỷ đồng) chỉ sau một đêm. Ông Nguyễn Đăng Quang - Chủ tịch HĐQT Masan - văng khỏi danh sách tỷ phú USD của Forbes.

VN-Index 'thủng mốc' 1.200, nhiều nhà đầu tư liều bắt đáy

04/04/25 13:00 (GMT+7)

(VNF) - Sáng 4/4, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục diễn biến tiêu cực. Tuy nhiên lực cầu bắt đáy đã bắt đầu xuất hiện, giúp VN-Index thu hẹp đà giảm.

Samsung đòi hoàn lại 580 tỷ, cơ quan thuế hứa 5 ngày là xong

04/04/25 11:15 (GMT+7)

(VNF) - Trong trường hợp phía Samsung như cam kết cung cấp đầy đủ hồ sơ, Cơ quan thuế sẽ thực hiện hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT) trong vòng 5 ngày

VIS Rating: Cổ đông ngoại rút lui sau hơn 3 năm gắn bó

04/04/25 08:45 (GMT+7)

(VNF) - Sau khi cổ đông sáng lập Dragon Capital Finance Limited rút lui, VIS Rating vẫn là công ty xếp hạng tín nhiệm duy nhất có sự hậu thuẫn của cổ đông nước ngoài.

Chứng khoán 4/4: Nhà đầu tư làm gì sau phiên giao dịch 'khốc liệt' hiếm có?

04/04/25 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Trong giai đoạn nhạy cảm này, nhà đầu tư chứng khoán được khuyến nghị nên giảm margin, cơ cấu danh mục về mức an toàn, và chỉ nên cân nhắc mua trading nếu thị trường tiếp tục hoảng loạn.

Một buổi sáng, khối ngoại bán ròng gần 3.200 tỷ, Bộ Tài chính nói nguyên nhân?

04/04/25 07:45 (GMT+7)

(VNF) - Theo lãnh đạo UBCKNN, hiện tượng bán ròng của khối ngoại trong phiên giao dịch 3/4 là do tác động của chính sách thuế quan mới từ Mỹ. Trước đó, thị trường không xảy ra tình trạng bán ròng bất thường, khi tổng giá trị này chỉ chiếm 1,9% danh mục của khối ngoại.

Cục Thuế nêu 3 lưu ý khi quyết toán thuế TNCN để tránh vi phạm pháp luật

04/04/25 07:15 (GMT+7)

(VNF) - Để việc hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tự động được suôn sẻ, Cơ quan thuế lưu ý người nộp thuế (NNT) cần chủ động kiểm soát thông tin và trung thực kê khai

TT Trump 'đi lệnh' thuế, thành quả tích luỹ của VN-Index bị cuốn trôi

03/04/25 17:36 (GMT+7)

(VNF) - Chính sách thuế quan mới từ phía Mỹ đã cuốn trôi thành quả tích luỹ trong suốt quý I của VN-Index. Hai phiên giao dịch xanh rực trước đó, tưởng chừng là tín hiệu cho một quý khởi sắc, bỗng hoá thành “lời nói dối” đầy nghiệt ngã của tháng Tư khi thị trường ghi nhận hàng loạt kỷ lục buồn.