Ngành cá tra trên góc độ đầu tư cũng được coi là một ngành mang tính chu kỳ khi mà lợi nhuận các doanh nghiệp trong ngành có sự biến động rất lớn, phụ thuộc vào cung cầu cá tra trong ngành.
Trong lịch sử từ năm 2017 đến nay, có 2 giai đoạn toàn ngành cá tra bứt phá mạnh là 2017-2018 và 2021-2022 với mức tăng giá rất lớn của các cổ phiếu trong ngành đi đôi với sự tăng trưởng lợi nhuận sau thuế.
Giai đoạn 2017-2018, 3 thị trường nhập khẩu cá tra lớn nhất của Việt Nam là Mỹ, Trung Quốc và EU đều gia tăng nhu cầu, đặc biệt là Trung Quốc và Mỹ đẩy giá cá tra xuất khẩu cũng như giá cá tra nguyên liệu tại ao tăng mạnh, có những lúc giá xuất cá tra sang Mỹ đạt trên 5 USD/kg và giá tại ao đạt 35.000 đồng/kg. Điều này giúp các doanh nghiệp bứt phá lợi nhuận và sóng ngành được tạo ra.
Tuy nhiên, cũng như nhiều ngành nuôi trồng khác, khi giá cá tăng mạnh, người nuôi lãi lớn dẫn tới sự mở rộng ồ ạt vùng nuôi và sản lượng cá tra. Tồn kho ngành tăng dần, sản lượng tăng cao dẫn tới sự đi xuống của ngành từ năm 2019 khi nhu cầu thị trường Mỹ giảm mạnh. Theo cập nhật của Agromonitor, giá cá tra nguyên liệu giảm nhanh, đến cuối 2019 khi tồn kho ngành lên đỉnh thì giá cá chỉ còn ở mức 18.000 đồng/kg, người nuôi nếu không kiểm soát chi phí tốt sẽ gánh lỗ với mức giá này. Cổ phiếu cá tra giai đoạn đó cũng chứng kiến sự ảm đạm bao trùm toàn ngành.
Đến năm 2020 và đầu năm 2021, ngành cá tra gặp muôn vàn khó khăn khi dịch bệnh ập đến kéo theo nhu cầu giảm mạnh ở hầu hết các thị trường lớn, giá cá nguyên liệu tại ao tiếp tục duy trì ở mức thấp khiến diện tích nuôi giảm, nhiều hộ có xu hướng treo ao hoặc chuyển sang nuôi cá khác.
Chỉ cho đến nửa cuối năm 2021, khi nhu cầu các thị trường lớn dần hồi phục mạnh cộng với tồn kho ngành ở mức thấp mới giúp giá cá tra hồi phục trở lại. Đỉnh điểm là đầu năm 2022 khi chỉ trong thời gian ngắn, giá cá tra tăng từ mức 24.000 đồng/kg lên tới 32-33.000 đồng/kg, giá xuất khẩu cũng tăng mạnh, nhất là tại thị trường Mỹ khi giá xuất khẩu tại thị trường này đã có lúc về đỉnh năm 2018. Điều này dẫn tới diễn biến hết sức tích cực của cổ phiếu ngành cá tra trong giai đoạn nửa đầu năm 2022 trước khi điều chỉnh mạnh thời gian gần đây.
Có 3 yếu tố chính ảnh hưởng đến ngành cá tra cũng như nhiều ngành nghề khác mà chúng ta cần quan tâm.
Đầu tiên và quan trọng nhất là yếu tố cung cầu. Cung cầu ảnh hưởng lớn tới sản lượng xuất khẩu và giá bán của các doanh nghiệp trong ngành, qua đó trực tiếp ảnh hưởng tới lợi nhuận doanh nghiệp cá tra. Đối với yếu tố này, chúng ta cần quan tâm nhất tới nhu cầu các thị trường nhập khẩu lớn như Trung Quốc, Mỹ cũng như nguồn cung liên quan tồn kho ngành và sản lượng cá tra.
Yếu tố thứ hai là vấn đề chính sách. Với các doanh nghiệp xuất khẩu, chính sách của chính phủ có tác động khá lớn, do ngành cá tra liên quan đến thực phẩm. Đối với ngành này, thuế chống bán phá giá tại Mỹ cũng như các vấn đề liên quan kiểm soát dịch Covid-19 trong 2 năm trở lại đây của Trung Quốc đang tác động khá lớn đến nhu cầu cũng như lợi nhuận của các doanh nghiệp.
Yếu tố thứ ba là chiến lược của doanh nghiệp. Doanh nghiệp có chiến lược đúng đắn và bền vững sẽ giúp hoàn thiện chuỗi giá trị ngành, tạo nhiều giá trị gia tăng hơn cho cả người lao động và cổ đông. Có thể thấy trong nhiều năm, các doanh nghiệp cá tra vẫn đang liên tục mở rộng công suất, đầu tư nâng cấp quy trình và hoàn thiện chuỗi giá trị. Điển hình như các dự án sản xuất collagen và gelatin từ da cá của Công ty Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) và Công ty Nam Việt (HoSE: ANV). Trái lại, nếu chiến lược sai lầm thì có thể nhận cái kết đắng như “vua cá tra” một thời HVG.
Nhà đầu tư cũng cần tránh “bẫy” P/E thấp. Với bất kỳ ngành chu kỳ nào, khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh và P/E về mức thấp (dưới 7 lần) có thể cũng là lúc lợi nhuận theo quý đã đạt đỉnh và triển vọng ngành đang có vấn đề. Đối với ngành cá tra, nhà đầu tư cần quan tâm đến các yếu tố ảnh hưởng đến ngành để dự báo chu kỳ ngành cũng như lợi nhuận trong một năm tiếp theo, qua đó có quyết định đầu tư đúng đắn hơn.
Về triển vọng, trong ngắn hạn, cổ phiếu ngành cá tra đang có sự điều chỉnh đáng kể khi nhu cầu một số thị trường lớn có dấu hiệu sụt giảm kéo theo giá cá nguyên liệu đi xuống. Nhiều nhà đầu tư cho rằng ngành đã đạt đỉnh và bắt đầu đi xuống.
Theo quan điểm cá nhân, ngành cá tra từ nay đến đầu năm 2023 vẫn còn nhiều cơ hội, tuy nhiên phụ thuộc khá lớn vào chính sách kiểm soát đại dịch của Trung Quốc (thị trường nhập khẩu cá tra lớn nhất). Việc Trung Quốc nới lỏng các biện pháp phòng dịch và kiểm soát các lô hàng cá tra nhập khẩu có thể kéo theo nhu cầu gia tăng, nhất là giai đoạn tháng 9-10 khi các nhà nhập khẩu Âu, Mỹ cũng tăng cường nhập hàng cho mùa lễ hội cuối năm. Trên một nền tồn kho ngành trong nước vẫn ở mức thấp theo thống kê của Agromonitor, giá cá tra trong nước và xuất khấu có thể tiếp tục tăng. Tuy nhiên, việc Trung Quốc nới lỏng hay thắt chặt ra sao vẫn là dấu hỏi nhà đầu tư cần theo dõi kỹ.
Một điểm nhà đầu tư cũng cần chú ý là với mức giá cá tra nguyên liệu và giá thức ăn chăn nuôi hiện nay, người nuôi có thể đang chạm mức hòa vốn. Điều này có thể giúp ngành duy trì nguồn cung không tăng quá nhanh, qua đó giúp giá xuất khẩu cao được duy trì lâu hơn.
Về dài hạn, ngành cá tra vẫn có rất nhiều tiềm năng. Cá tra là loài cá có hàm lượng dinh dưỡng cao và tốt cho sức khỏe, được chấp nhận và tiêu thụ ở ngày càng nhiều thị trường trong khi chất lượng và chi phí nuôi cá tra của vùng đồng bằng sông Cửu Long có thể nói tốt nhất thế giới.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
