Góc nhìn chứng khoán: Tiến vào vùng xả, thanh khoản lại tăng đột biến

VN-Index để mất khoảng 7 điểm trong 30 phút cuối cùng đợt khớp lệnh liên tục và đợt ATC khiến diễn biến hôm nay trở nên ít tích cực như vốn có. Đây là thời điểm nhà đầu tư cầm cổ phiếu tranh thủ chốt lời dữ dội.

Về mặt kỹ thuật, khi VN-Index vượt qua được đỉnh cao tháng 7 thì có cơ hội tiến tới thử thách đỉnh cao tháng 6 và cũng là đỉnh cao nhất của nhịp hồi trong “sóng covid”. Trừ những nhà đầu tư kỳ vọng rất cao rằng thị trường sẽ vượt luôn cả đỉnh 900 điểm để đi xa hơn, còn không đây sẽ là khu vực thử thách quan trọng. Các nhà đầu tư không trông đợi thị trường đi cao hơn sẽ canh chốt lời trong vùng khoảng 20 điểm còn lại này.

Đợt bán cuối ngày là tín hiệu của hoạt động chốt lời như vậy. Cả VN-Index lẫn rất nhiều cổ phiếu đều bị bán đến mức rời khỏi đỉnh cao nhất và tụt xuống. Mức tụt phổ biến là trên 1%, nhiều mã giảm trên 2%. Đây là mức dao động tương đối lớn vì những ai mua tại đỉnh đã lỗ ngay 1-2% trong vài chục phút là mức thiệt hại không hề nhỏ, dù phải chờ cổ phiếu về đến tài khoản mới chắc chắn được.

Do có diễn biến trượt giảm cuối cùng nên mức thanh khoản đột biến cao hôm nay cũng có nét tiêu cực, là hệ quả của việc chốt lời. Sự tranh chấp căng thẳng giữ bên mua và bên bán được đẩy lên cấp độ mới với tổng giá trị giao dịch xấp xỉ 9.000 tỷ đồng và riêng mức khớp lệnh khoảng 6.698,2 tỷ đồng. Rõ ràng là sau nhiều phiên trước giao dịch rất lớn, lượng tiền vẫn còn dồi dào, đồng thời lượng cổ phiếu được bán ra cũng ở mức khổng lồ. Kỷ lục đầu tháng 6 cũng chỉ ghi nhận ngưỡng khớp lệnh hơn 8.200 tỷ đồng mà cổ phiếu và chỉ số vẫn còn tăng. Mức giao dịch lớn hơn sau đó đều là những phiên giảm do xả hàng.

So với phiên hôm qua, mức tăng điểm số hôm nay không tương xứng với cổ phiếu. VN-Index tăng nhiều điểm hơn nhưng số lượng cổ phiếu tăng giá lại ít hơn và số lượng giảm giá cũng nhiều lên. Hiện tượng đảo chiều từ tăng sang giảm so với tham chiếu khá phổ biến. Đó là dấu hiệu của lực xả mạnh. Blue-chips trong nhóm VN30 cũng có VIC, VCB, SAB đảo chiều thành giảm. Hàng chục mã khác trượt giảm khá mạnh so với đỉnh như FPT, MSN, NVL, PNJ, SSI, VPB...

Điểm tích cực là đợt xả cuối cùng chưa khiến thị trường rối loạn. Nhiều mã ngân hàng vẫn duy trì mức tăng khá lớn để nâng đỡ VN-Index. Thị trường vẫn có cơ hội đi tiếp chừng nào áp lực xả đủ lớn để đẩy cổ phiếu quay đầu giảm hàng loạt một cách rõ ràng. Mức dao động hôm nay vẫn chỉ là phân hóa bình thường.

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán rất nhiều. CTG bị thỏa thuận bán ròng hơn 649 tỷ đồng là giao dịch bất thường. Tuy nhiên ngay cả khi loại bỏ nhiễu từ giao dịch này thì mức bán ròng cổ phiếu vẫn là trên 609 tỷ đồng, trong đó xả qua khớp lệnh cỡ 453 tỷ đồng. Lượng tiền tiêu tốn của nhà đầu tư trong nước là rất lớn mấy ngày qua. Riêng giá trị bán ròng kể từ đầu tuần với khớp lệnh đã gần 2.000 tỷ đồng. Tính cả thỏa thuận là 2.884 tỷ. Lượng tiền vào chứng chỉ quỹ chỉ bù lại khoảng 210 tỷ đồng.

Tuần này thị trường cũng xuất hiện mức thanh khoản trung bình rất cao, loại trừ thỏa thuận, mức khớp mỗi ngày cỡ 6.200 tỷ đồng. Ngay cả tuần trước khi thị trường đạt đỉnh trong tháng 6 cũng không cao đến như vậy. Mức giao dịch trung bình tuần từ 8-12/6 là ngưỡng duy nhất cao hơn (xấp xỉ 8.000 tỷ đồng/phiên), chủ yếu là nhờ phiên xả khổng lồ 10.000 tỷ hôm 11/6.

Quá khứ của thị trường có thể là bài học tốt lúc này. Thời điểm VN-Index đạt đỉnh 900 giao dịch cũng rất lớn và cổ phiếu tăng, chỉ số tăng, nhưng mức độ chậm dần. Các phiên ngày 9-10/6 thị trường hầu như đi ngang rồi kết thúc bằng một phiên xả rất lớn và thị trường giảm rõ rệt. Thị trường lúc này vẫn đang đi lên, giá cổ phiếu tăng, thanh khoản cao nhưng tốc độ cũng không nhanh. Sự vất vả hấp thụ khối lượng chốt lời thể hiện trong thanh khoản hàng ngày. Tuy lượng tiền vào rất ấn tượng nhưng lực cản cũng không phải là nhỏ.