IPO giữa cơn ‘gió ngược’: Loạt DN định ngày lên sàn khi thị trường kém thuận lợi
(VNF) - Loạt doanh nghiệp có kế hoạch IPO, lên sàn trong năm 2026 có thể phải đối mặt với bối cảnh thị trường kém thuận lợi khi VN-Index vừa có nhịp điều chỉnh dài, trong khi các yếu tố khác như lãi suất và tỷ giá gia tăng.
Làn sóng IPO kéo dài
Nối tiếp làn sóng IPO - niêm yết trong năm 2025, bước sang năm 2026, hàng loạt doanh nghiệp tiếp tục mang theo kế hoạch đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán. Đáng chú ý, nhiều cái tên như Công ty Chứng khoán LPBank (LPBS), Công ty Chứng khoán Kafi, Công ty Cổ phần Điện Máy Xanh hay Đất Việt VAC đã công bố hoặc hé lộ lộ trình IPO trong năm nay.
Với LPBS, công ty dự kiến chào bán hơn 141,86 triệu cổ phiếu, tương đương 11,19% tổng số cổ phiếu đang lưu hành, với giá chào bán 30.000 đồng/cổ phiếu. Qua đó, doanh nghiệp kỳ vọng huy động hơn 4.256 tỷ đồng.
Nguồn vốn này dự kiến được phân bổ 45% cho hoạt động cho vay ký quỹ; 42,75% đầu tư vào các sản phẩm tài chính như hợp đồng tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi; 11,75% phục vụ hoạt động tự doanh (bao gồm trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Chính phủ); phần còn lại 0,5% dành cho đầu tư hạ tầng công nghệ và hệ thống an toàn.
Sau đợt phát hành, LPBS dự kiến nâng vốn điều lệ từ 12.668 tỷ đồng lên tối đa 14.086,6 tỷ đồng, đồng thời đăng ký niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE).

Tương tự, Chứng khoán Kafi cũng lên kế hoạch chào bán 125 triệu cổ phiếu ra công chúng, tương đương 16,67% lượng cổ phiếu lưu hành. Giá chào bán dự kiến không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính quý gần nhất.
Số vốn huy động được sẽ được phân bổ 70% cho hoạt động cho vay ký quỹ và 30% cho tự doanh. Cùng với các phương án phát hành khác, Kafi dự kiến nâng vốn điều lệ từ 7.500 tỷ đồng lên 8.787 tỷ đồng, sau đó đăng ký lưu ký tại VSDC và hướng tới niêm yết trên HoSE. Trong trường hợp chưa đủ điều kiện, doanh nghiệp sẽ chuyển sang đăng ký giao dịch trên UPCoM.
Ở lĩnh vực bán lẻ, Điện Máy Xanh cũng công bố kế hoạch chào bán khoảng 180 triệu cổ phiếu lần đầu ra công chúng, tương ứng hơn 16% vốn điều lệ. Giá chào bán sẽ do HĐQT quyết định, nhưng không thấp hơn giá trị sổ sách (16.163 đồng/cổ phiếu) và mức định giá do đơn vị thẩm định đưa ra.
Sau IPO, doanh nghiệp dự kiến nâng vốn điều lệ từ 11.013 tỷ đồng lên 12.808 tỷ đồng. Toàn bộ số tiền thu được, sau khi trừ chi phí liên quan, sẽ được sử dụng để thanh toán các khoản nợ vay ngắn hạn tại các tổ chức tín dụng.
Về lộ trình niêm yết, Điện Máy Xanh cho biết sẽ hướng tới HoSE; trong trường hợp chưa đáp ứng điều kiện, cổ phiếu sẽ được đăng ký giao dịch trên UPCoM.
Trong khi ba doanh nghiệp trên đã xây dựng phương án IPO tương đối chi tiết, Đất Việt VAC mới dừng ở mức hé lộ kế hoạch. Hồi tháng 2/2026, đại diện của Đất Việt VAC thẳng thắn chia sẻ kỳ vọng “lên sàn” và niêm yết trong năm 2026, tuy nhiên sẽ phụ thuộc vào tình hình thị trường và các yếu tố khách quan khác. Chia sẽ này của Đất Việt VAC đã cho thấy về độ mở của kế hoạch tham gia thị trường cổ phiếu, nhưng vẫn còn khá thận trọng.
Lên sàn giữa "gió ngược"
Sự thận trọng của Đất Việt VAC không phải không có cơ sở, nhất là khi thị trường chứng khoán thời gian gần đây liên tục chịu áp lực điều chỉnh trước các cú sốc vĩ mô toàn cầu và diễn biến lãi suất trong nước. Thậm chí, có thời điểm VN-Index đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, rơi xuống dưới vùng 1.600 điểm.
Trong bối cảnh lãi suất và tỷ giá gia tăng, giá dầu neo cao gây áp lực lên lạm phát, nhiều ý kiến cho rằng điều kiện thị trường hiện tại không thực sự thuận lợi cho các thương vụ IPO - vốn đòi hỏi tâm lý nhà đầu tư tích cực và dòng tiền dồi dào. Bối cảnh thị trường ở giai đoạn hiện tại có phần kém tích cực so với năm 2025 - thời điểm khởi đầu cho làn sóng IPO lên sàn thứ 3 của thị trường Việt Nam.
Theo đó, sau cú sốc thuế quan vào tháng 4/2025, thị trường chứng khoán nhanh chóng phục hồi và bước vào xu hướng tăng trưởng rõ nét. Chính trong giai đoạn này, hàng loạt kế hoạch IPO - niêm yết được khởi động, với các thương vụ đáng chú ý như TCBS, VPBankS, VPS hay “bom tấn” HPA của Hòa Phát.
Thực tế cho thấy, các đợt chào bán đều ghi nhận kết quả tích cực khi toàn bộ lượng cổ phiếu được nhà đầu tư hấp thụ hết, thậm chí rơi vào tình trạng “cháy hàng”. Đây cũng là nền tảng cho nhiều doanh nghiệp tự tin xây dựng kế hoạch lên sàn cho năm 2026.
Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, sự lo ngại về việc thị trường có khả năng chuyển pha sang xu hướng downtrend khiến tâm lý thận trọng gia tăng ở phía nhà đầu tư, nhất là khi diễn biến của một số cổ phiếu sau IPO không đạt được như kỳ vọng.
Trao đổi với VietnamFinance, chuyên gia Nguyễn Hồng Điệp, CEO Công ty Cổ phần ViCK cho rằng các kế hoạch IPO, niêm yết hay huy động vốn trong năm nay thực chất đã được doanh nghiệp lên kế hoạch dài hơi, trong khi các yếu tố như chiến tranh hay xung đột mang tính bất ngờ và khó dự báo. Về nguyên lý, những biến động này thường không kéo dài quá lâu, do đó không làm thay đổi đáng kể các chiến lược dài hạn.
Theo ông, doanh nghiệp có thể linh hoạt điều chỉnh thời điểm triển khai, chẳng hạn lùi kế hoạch niêm yết hoặc tăng vốn để chờ khi tình hình ổn định hơn. Khi các yếu tố rủi ro hạ nhiệt, việc thực hiện phương án sẽ thuận lợi hơn, nhất là trong bối cảnh dòng tiền vẫn có xu hướng ưu tiên kênh chứng khoán so với các kênh đầu tư khác vốn cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Do đó, các kế hoạch IPO hay niêm yết về cơ bản không thay đổi, mà chủ yếu là điều chỉnh về thời điểm thực hiện, có thể chậm lại trong ngắn hạn để lựa chọn “điểm rơi” phù hợp hơn.
“Tôi cho rằng việc đưa các doanh nghiệp mới lên sàn là bài toán tích cực, bởi sẽ bổ sung thêm hàng hóa chất lượng, gia tăng lựa chọn cho nhà đầu tư và tạo thêm cơ hội tìm kiếm lợi nhuận. Đây là xu hướng nhận được sự ủng hộ từ nhiều phía, từ nhà đầu tư, cơ quan quản lý đến thị trường, do đó khả năng thành công của các kế hoạch này vẫn rất cao”, ông Điệp nhận định.
Chứng khoán lao dốc 3 tuần liên tiếp, VN-Index đã chạm đáy?
- Làn sóng IPO ngay đầu năm mới: Những thương vụ tỷ USD đang được chờ đợi 24/02/2026 08:30
- Vì sao các cổ phiếu 'bom tấn' mới lên sàn đều giảm giá? 23/02/2026 09:23
- LPBS chốt giá IPO 30.000 đồng/cổ phiếu, định giá hơn 1,6 tỷ USD 11/02/2026 04:20
21 công ty chứng khoán báo lỗ trong quý I
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
Các khoản đầu tư lớn đều báo lãi, hiệu suất PYN Elite Fund vẫn âm
(VNF) - “Mọi thứ đang tốt dần lên, nhưng vẫn chưa ổn”, đó là chia sẻ của ông Petri Deryng, Giám đốc PYN Elite Fund trong lá thư mới nhất gửi các nhà đầu tư.
Lãnh đạo Nhựa Bình Minh: Giá bán khó quay lại mặt bằng cũ dù xung đột Trung Đông qua đi
(VNF) - Chủ tịch BMP, ông Sakchai Patiparnpreechavud cho rằng biến động giá nguyên vật liệu thô luôn là thách thức lớn đối với ban lãnh đạo trong công tác điều hành.
Cổ phiếu dầu khí: Nhìn lại một con sóng
(VNF) - Sau khi thị trường "trả lại" phần lớn sự hưng phấn với mức chiết khấu từ 20% đến 45%, nhóm cổ phiếu dầu khí đang đứng trước một giai đoạn phân hóa mạnh theo triển vọng dài hạn. Dù biên độ điều chỉnh lớn, các yếu tố nền tảng tạo nên sức hút cho ngành này vẫn chưa mất đi mà chuyển sang trạng thái chờ đợi các "điểm rơi" thông tin cụ thể hơn.
Cổ phiếu tăng 60% một tháng, Vingroup vào Top 5 DN vốn hoá lớn nhất Đông Nam Á
(VNF) - Vốn hoá của Vingroup đã vượt 60 tỷ USD, đứng thứ 5 trong Top các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất khu vực Đông Nam Á.
Cùng nuôi heo, thu nhập của ông Đoàn Nguyên Đức và Nguyễn Như So ra sao?
(VNF) - Lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2025 đang kéo theo thu nhập lãnh đạo doanh nghiệp nông nghiệp đi lên, với cấu trúc đãi ngộ ngày càng đa tầng, không chỉ dừng ở lương mà còn gồm thưởng và cổ phiếu.
'Ế' cổ đông, ĐHĐCĐ của nhiều doanh nghiệp bất thành
(VNF) - Không ít doanh nghiệp rơi vào tình trạng "ế" cổ đông, dẫn đến việc đại hội lần 1 thất bại do không đủ tỷ lệ biểu quyết theo quy định.
Cổ phiếu tăng mạnh: DQC và TDH trở lại, VIC cùng TH1 vẫn thăng hoa
(VNF) - Các cổ phiếu tăng mạnh tuần qua như DQC, TDH, VIC, TH1, VIW đều mang trong mình tin vui. Đây được xem chất xúc tác thu hút dòng tiền, trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực lan tỏa.
Đổ hơn nghỉn tỷ, một 'cá mập' tài chính thâu tóm Viconship
(VNF) - Quỹ Leadvisors mua vào 60 triệu cổ phiếu VSC, nâng tỷ lệ sở hữu lên 16,03% vốn tại Viconship và trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này.
Bước ngoặt thị trường quản lý gia sản và những 'nước cờ' mới của TCBS
(VNF) - Một mặt TCBS tiếp tục tập trung phát triển các mảng kinh doanh truyền thống, mặt khác liên tục mở rộng hệ sinh thái quản lý tài sản đa dạng.
Chủ tịch Nam Long: 'Kết quả bán hàng và tài chính là nền tảng để định giá lại cổ phiếu NLG'
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
Trái phiếu DN gọi vốn cho hạ tầng: Nhu cầu lớn nhưng thực tế đang bó hẹp
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang tồn tại các vấn đề hạn chế mang tính cấu trúc nhưng trong giai đoạn tới cơ hội là rất lớn. Nhu cầu vốn dài hạn cho sản xuất hạ tầng rất lớn nhưng tỷ lệ phát hàng đang ngày càng thu hẹp do đó cần áp dụng mô hình mới đó là Quỹ đầu tư hạ tầng.
Áp lực bán đánh 'gãy' trụ, VN-Index mất 17 điểm
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
Nhà sáng lập Hà Đô: 'Không đánh đổi an toàn để lấy lợi nhuận BĐS'
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Nguyễn Trọng Thông – nhà sáng lập Tập đoàn Hà Đô – nhấn mạnh doanh nghiệp phải đặt yếu tố an toàn và bền vững lên hàng đầu trong phát triển bất động sản, thay vì chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Theo ông, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và phụ thuộc lớn vào chính sách, việc kiểm soát rủi ro và duy trì kỷ luật tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp phát triển lâu dài.
Tỷ phú Trần Bá Dương nói về lộ trình HNG xóa lỗ lũy kế và bán vốn cho đối tác chiến lược
(VNF) - Chủ tịch Trần Bá Dương cho biết HNG năm sau dự kiến phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược, với kế hoạch bán khoảng 20% vốn cho hai nhà đầu tư, ưu tiên các đối tác có tầm nhìn đầu tư dài hạn, hướng đến mục tiêu hưởng cổ tức.
Dữ liệu tài chính: Tái định hình quyền lực kinh tế, tiềm năng đi cùng rủi ro
(VNF) - Sự bùng nổ của AI và dữ liệu đang tái định hình quyền lực kinh tế toàn cầu, nhưng đồng thời kéo theo rủi ro tài chính gia tăng, từ tội phạm công nghệ cao đến các lỗ hổng trong quản trị dữ liệu và tài sản số.
TS Phan Đức Hiếu: 'Dữ liệu vừa là tài sản, vừa là rủi ro lớn nếu mất kiểm soát'
(VNF) - TS Phan Đức Hiếu cho rằng trong bối cảnh số hóa mạnh mẽ, dữ liệu đang trở thành tài sản có giá trị đặc biệt đối với doanh nghiệp và nền kinh tế, nhưng đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro lớn nếu không được quản trị và kiểm soát chặt chẽ. Điều này đặt ra yêu cầu cấp thiết về hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực quản lý dữ liệu trong giai đoạn tới.
'Quyền lực dữ liệu đang tập trung vào tay các ông lớn công nghệ'
(VNF) - Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, trong kỷ nguyên AI và kinh tế số, dữ liệu đang trở thành nguồn quyền lực cốt lõi nhưng lại tập trung vào một số ít tập đoàn công nghệ lớn, làm gia tăng rủi ro về kiểm soát thông tin và đặt ra thách thức cấp bách đối với bảo mật, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng.
Cảng Hải Phòng: Thay tổng giám đốc mới, lên lộ trình trở lại HNX
(VNF) - Tại Đại HĐCĐ 2026, Cảng Hải Phòng dự kiến sẽ trở lại HNX trong thời gian tới. Cùng với đó, công ty kỳ vọng doanh thu đạt 3.495 tỷ đồng trong năm 2026.
Có hơn 1.000 cổ đông vẫn không đủ điều kiện công ty đại chúng, ai đang chi phối Vissan?
(VNF) - Đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2026, Vissan đồng thời cho biết doanh nghiệp hiện chưa đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng do cơ cấu cổ đông chưa đạt tỷ lệ theo quy định.
Bảo mật dữ liệu tài chính: 'Tuyến phòng thủ' then chốt trong kỷ nguyên AI
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Đức Hiển - Phó Trưởng Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo và kinh tế số phát triển mạnh mẽ, dữ liệu tài chính vừa là động lực tăng trưởng, vừa tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn, đòi hỏi phải hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực bảo mật để bảo đảm an toàn hệ thống.
Viettel Global đặt mục tiêu doanh thu 50.000 tỷ đồng năm 2026
(VNF) - Ngày 23/4, Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global – VGI) đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026.
Ông Bùi Cao Nhật Quân giữ chức Chủ tịch HĐQT Novaland
(VNF) - Ông Bùi Cao Nhật Quân đã chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT Novaland sau khi được ĐHĐCĐ bầu vào ban quản trị của doanh nghiệp.
Ông Nguyễn Duy Hưng: 'SSI không đứng ngoài cuộc nếu tài sản mã hóa mang lại giá trị cho công ty'
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Chủ tịch SSI cho biết doanh nghiệp chưa nhìn thấy rõ hiệu quả và mô hình phù hợp đối với mảng tài sản mã hóa trong bối cảnh khung pháp lý đang hoàn thiện. Dù vậy, công ty khẳng định sẽ tiếp tục theo dõi và sẵn sàng tham gia khi đủ điều kiện.
PC1 bất ngờ bị bán tháo ngay sau ĐHĐCĐ, dư bán ở giá sàn 14 triệu cổ phiếu
(VNF) - PC1 bất ngờ bị bán tháo với hơn 14 triệu cổ phiếu đang dư bán ở thời điểm cuối phiên chiều, trong khi không có lực cầu chống đỡ.
21 công ty chứng khoán báo lỗ trong quý I
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
Tiến độ cầu đi bộ vượt sông Sài Gòn sau hơn một năm thi công
(VNF) - Sau hơn một năm khởi công, dự án cầu đi bộ vượt sông Sài Gòn đang bước vào giai đoạn thi công cao điểm với nhiều hạng mục quan trọng dần hoàn thiện, tạo hình rõ nét cho một công trình được kỳ vọng trở thành điểm nhấn kiến trúc mới của TP. HCM.
































































