Lãi suất thấp, dòng tiền vẫn tìm đến kênh tiết kiệm để trú ẩn
(VNF) - Theo TS Cấn Văn Lực, rủi ro từ thị trường tài chính quốc tế và trong nước gia tăng có thể khiến dòng tiền tìm tới kênh tiền gửi như là kênh an toàn để trú ẩn.
Tăng trưởng kinh tế phụ thuộc nhiều vào đàm phán thuế quan
Tại Hội thảo tham vấn ý kiến đối với Báo cáo “Thị trường tài chính Việt Nam 2024 và triển vọng 2025”, TS Cấn Văn Lực, Kinh tế trưởng BIDV cho biết, bối cảnh quốc tế năm 2025 có nhiều biến động hơn năm ngoái sau khi ông Donald Trump đắc cử Tổng thống Mỹ, nhất là trong các lĩnh vực về quan hệ đối ngoại, an ninh, kinh tế, thương mại (đặc biệt liên quan đến các chính sách thuế quan) và đầu tư quốc tế.
Dự báo về tăng trưởng của Việt Nam, ông Lực cho rằng tuy kinh tế Việt Nam tuy được dự báo tăng trưởng khá, nhưng phải đối mặt với nhiều rủi ro, thách thức hơn là cơ hội, nhất là từ bối cảnh quốc tế.
Theo đó, mức độ tăng trưởng phụ thuộc khá nhiều vào kết quả đàm phán thuế quan đối ứng giữa Việt Nam và Mỹ.

Với kịch bản cơ sở (xác suất 60%), giả định Việt Nam đàm phán giảm mức thuế đối ứng xuống còn khoảng 20-25% (từ mức 46% dự kiến hiện tại), tăng trưởng GDP năm 2025 có thể đạt khoảng 6,5-7%. Với kịch bản tích cực (xác suất 20%), mức thuế quan chỉ khoảng 10%, tăng trưởng GDP có thể đạt 7,5-8%.
Với kịch bản tiêu cực (xác suất 20%), Mỹ vẫn sẽ áp mức thuế đối ứng 46% (hoặc chỉ giảm nhẹ), tăng trưởng GDP sẽ bị ảnh hưởng rất tiêu cực, giảm 1,5-2 điểm %, chỉ đạt 5,5-6% năm 2025. Lạm phát cả năm 2025 dự báo tăng khoảng 4-4,5%.
Với bối cảnh quốc tế và trong nước như nêu trên, thị trường tài chính năm 2025 được dự báo bên cạnh những thuận lợi sẽ đối mặt với một số rủi ro, thách thức. Với kịch bản cơ sở, tăng trưởng tín dụng dự báo ở mức 14 - 15% (do lực cầu và hấp thụ vốn ở một số lĩnh vực còn yếu, thị trường bất động sản phục hồi còn chậm với giá bất động sản còn cao, vượt nhiều khả năng chi trả của người dân).
Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt để hỗ trợ thức đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, lãi suất được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức thấp, lãi suất cho vay giảm nhẹ..
Tỷ giá USD/VND dự báo còn chịu nhiều áp lực tăng nhưng ở thế giằng co, tăng khoảng 3-4% trong cả năm. Hiện nay có cả yếu tố thúc đẩy USD tăng giá và cả yếu tố khiến USD giảm giá. Có nhiều yếu tố khiến USD giảm giá, đó là kinh tế mỹ khó khăn hơn và kỳ vọng FED giảm lãi suất.
TS Cấn Văn Lực cho biết, năm 2024, thanh khoản thị trường ngân hàng có xu hướng thu hẹp do tín dụng tăng trưởng cao hơn huy động vốn; các tỷ lệ thanh khoản như cho vay/vốn huy động (LDR) và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn của các tổ chức tín dụng tăng cao.
Dòng tiền tìm đến kênh tiền gửi để trú ẩn an toàn
Năm 2025, với kịch bản cơ sở, TS Lực cho rằng thanh khoản của hệ thống ngân hàng cơ bản ổn định nhờ: Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt với ưu tiên hàng đầu là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế; giải ngân đầu tư công tăng mạnh và FDI duy trì; rủi ro thị trường tài chính quốc tế và trong nước gia tăng (do chính sách thuế quan) có thể khiến dòng tiền tìm tới kênh tiền gửi (như là kênh an toàn).

Dự báo, tăng trưởng huy động vốn năm 2025 dự báo ở mức khoảng 12-13%; tín dụng tăng 14-15%.
Đưa ra khuyến nghị về kênh đầu tư trong bối cảnh hiện tại, TS Cấn Văn Lực cho rằng trong bối cảnh rủi ro kênh tiền gửi là kênh trú ẩn tích cực, dù lãi suất tương đối thấp.
Lợi nhuận của hệ thống ngân hàng năm 2025 được kỳ vọng tăng trưởng tích cực (15-20%), thấp hơn nhiều so với năm 2024.
Thị trường cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi từ việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng và kết quả của doanh nghiệp niêm yết khả quan.
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bảo hiểm dự báo sẽ tích cực hơn khi các tác động tiêu cực của siêu bão Yagi dần được giải quyết và niềm tin phục hồi.
Thị trường còn dao động, đầu tư an toàn 30 – 50% vào tiền mặt và vàng
PNJ lý giải 5 phiên giảm sàn: Siết margin, tâm lý e ngại và khoản dự phòng hơn 7.000 tỷ đồng
(VNF) - Sau 5 phiên liên tiếp giảm sàn từ ngày 28/9 đến 2/10, PNJ đã gửi báo cáo giải trình tới HoSE.
HATECO hợp tác phát triển hệ sinh thái hàng không không người lái tại Việt Nam
(VNF) -Ngày 29/9/2026, Tập đoàn Hateco đã ký MOU về hợp tác thử nghiệm và phát triển hệ sinh thái hàng không không người lái (UAV/eVTOL) phục vụ logistics, cảng biển và bất động sản.
TP. HCM được định hướng phát triển outlet dọc cao tốc, sân bay
(VNF) - TP. HCM được định hướng phát triển các outlet tập trung dọc cao tốc TP. HCM - Long Thành - Dầu Giây và khu vực gần sân bay quốc tế Long Thành.
Tìm vốn cho dự án cao tốc PPP: Khi tín dụng không còn là 'đũa thần'
(VNF) - Các chuyên gia cho rằng cần đa dạng hóa các kênh huy động vốn, trong đó chú trọng phát triển nguồn vốn dài hạn để đáp ứng nhu cầu đầu tư hạ tầng đường bộ cao tốc.
Standard Chartered dự báo GDP Việt Nam quý III tăng 8,7%
(VNF) - Trong báo cáo đánh giá kinh tế mới nhất, Ngân hàng Standard Chartered dự báo tăng trưởng GDP quý III/2026 của Việt Nam đạt 8,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ mức 8,4% trong quý II, phản ánh đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì vững chắc bất chấp những thách thức từ môi trường bên ngoài.
EU sắp đưa Việt Nam khỏi danh sách 'không hợp tác về thuế'
(VNF) - Liên minh châu Âu (EU) dự kiến sẽ đưa Việt Nam và Panama ra khỏi danh sách các khu vực pháp lý không hợp tác về thuế trong đợt cập nhật vào tháng 10, Law360 dẫn lời 3 quan chức EU cho hay.
PGS.TS Phạm Bảo Sơn làm Phó Chủ tịch UBND tỉnh Hưng Yên
(VNF) - PGS.TS Phạm Bảo Sơn, nguyên Phó Giám đốc Đại học Quốc gia Hà Nội, được HĐND tỉnh Hưng Yên bầu giữ chức Phó Chủ tịch UBND tỉnh nhiệm kỳ 2026 - 2031.
Lần đầu đề xuất 'voucher' cho doanh nghiệp: Cơ chế sử dụng ra sao?
(VNF) - Dự thảo Luật Phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa lần đầu đề xuất cấp voucher, cho phép doanh nghiệp đủ điều kiện sử dụng để giảm một số chi phí.
'Không miễn trừ trách nhiệm với hành vi cố ý vi phạm, thao túng thị trường chứng khoán'
(VNF) - Đại biểu Quốc hội Nguyễn Minh Đức đề nghị quy định chặt chẽ cơ chế miễn trừ trách nhiệm trong thử nghiệm có kiểm soát trên thị trường chứng khoán, không áp dụng với hành vi cố ý vi phạm, lừa đảo, trục lợi hoặc thao túng thị trường.
Chủ tịch Quốc hội: Không 'chạy theo cuộc sống' bằng việc sửa luật liên tục
(VNF) - Theo Chủ tịch Quốc hội, pháp luật phải theo kịp cuộc sống, nhưng theo kịp không có nghĩa là “chạy theo cuộc sống” bằng việc sửa luật liên tục.
Bộ Chính trị: Giám sát những vấn đề bức xúc, nổi lên mà nhân dân quan tâm
(VNF) - Mục tiêu của hoạt động giám sát nhiệm kỳ Quốc hội khóa XVI phải góp phần thúc đẩy phát triển, nâng cao hiệu lực quản trị và kiểm soát quyền lực, tháo gỡ "điểm nghẽn", "nút thắt" về thể chế, pháp luật và tổ chức thi hành pháp luật, phòng ngừa, cảnh báo sớm được rủi ro và thúc đẩy hành động.
Bộ Nội vụ: Tiếp tục tinh gọn bộ máy, giảm hàng nghìn đầu mối sự nghiệp
(VNF) - Sau khi hoàn thành việc sắp xếp thôn, tổ dân phố trên cả nước, công tác tinh gọn tổ chức bộ máy tiếp tục được triển khai ở các bộ, ngành và địa phương. Bộ Nội vụ cho biết các bộ đã giảm hàng chục phòng thuộc vụ và đơn vị sự nghiệp công lập bên trong; riêng mạng lưới cơ sở giáo dục công lập dự kiến giảm hơn 18.900 đầu mối.
'Báo cáo ngay vụ việc đặc biệt nghiêm trọng, khẩn cấp với Bộ Chính trị, Ban Bí thư'
(VNF) - Đối với những vấn đề, vụ việc đột xuất, bất thường, nghiêm trọng hoặc có nguy cơ tác động lớn về chính trị, kinh tế, xã hội và các tình huống cần kịp thời báo cáo, xin ý kiến chỉ đạo của Bộ Chính trị, Ban Bí thư, Thường trực Ban Bí thư.
Cựu Bộ trưởng Nguyễn Thị Kim Tiến khắc phục xong 108 tỷ đồng
(VNF) - Cựu Bộ trưởng Bộ Y tế Nguyễn Thị Kim Tiến đã khắc phục xong số tiền hơn 108 tỷ đồng trong vụ án dự án cơ sở 2 Bệnh viện Bạch Mai và Việt Đức.
Thái Nguyên hỗ trợ chi phí gia nhập thị trường cho doanh nghiệp
(VNF) - Hỗ trợ 100% phí công bố đăng ký và chi phí chữ ký số trong năm đầu, Thái Nguyên đang giảm bớt gánh nặng chi phí cho doanh nghiệp mới, qua đó tạo động lực gia nhập thị trường và hướng tới mục tiêu 36.000 doanh nghiệp vào năm 2030.
Quốc hội dự kiến họp kỳ thứ hai từ ngày 17/10: Xem xét thông qua 3 luật về bất động sản
(VNF) - Từ ngày 17/10, Quốc hội khóa XVI dự kiến bước vào kỳ họp thứ hai với chương trình nghị sự gồm nhiều nội dung quan trọng, trong đó có việc xem xét, thông qua 43 luật, nghị quyết và cho ý kiến lần đầu đối với 2 dự án luật.
Vụ GFDI: Lừa đảo chiếm đoạt 2.400 tỷ đồng, Tổng giám đốc cùng 4 người lĩnh án chung thân
(VNF) - Ông Nguyễn Quang Hoàng cùng 4 thuộc cấp của Công ty TNHH MTV Tư vấn đầu tư GFDI bị tuyên án chung thân vì lừa đảo chiếm đoạt 2.400 tỷ đồng của 7.100 bị hại.
Lộ dòng tiền hàng tỷ đồng từ 340 hồ sơ của Rance Pharma, Hacofood
(VNF) - Sáng 24/9, phiên xét xử sơ thẩm 29 bị cáo trong vụ án xảy ra tại Công ty Rance Pharma và Công ty Hacofood tiếp tục phần xét hỏi. Vụ án liên quan đến các cáo buộc môi giới hối lộ, nhận hối lộ, đưa hối lộ, lừa đảo chiếm đoạt tài sản và vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng.
Gỡ rào cản để 'vốn mồi' mở đường cho dòng vốn lớn vào nông nghiệp Hà Nội
(VNF) - Với hơn 944 tỷ đồng vốn chủ sở hữu và dư nợ trên 814 tỷ đồng, Quỹ Hỗ trợ nông dân Hà Nội đang được định hướng không chỉ là kênh cho vay ưu đãi, mà trở thành nguồn “vốn mồi” giúp tổ chức lại sản xuất, tạo nền tảng để nông dân tiếp cận các dòng vốn lớn hơn.
Xử vụ lừa đảo GFDI: Trưng dụng nhà thi đấu, nhà hát để 8.700 người tham gia tố tụng
(VNF) - Sáng 24/9, TAND TP. Đà Nẵng bắt đầu xét xử sơ thẩm vụ án xảy ra tại Công ty TNHH MTV Tư vấn đầu tư GFDI.
Tăng trưởng mạnh nhờ mở rộng đầu tư, sức ép dồn lên tín dụng và lạm phát
(VNF) - Đà tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm 2026 đã khiến Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) nâng đáng kể dự báo kinh tế Việt Nam. Tuy nhiên, cùng với triển vọng tích cực, ADB cũng cảnh báo những áp lực mới từ lạm phát, tín dụng, cán cân đối ngoại và môi trường kinh tế toàn cầu.
Ông Nguyễn Tri Thức thôi chức Thứ trưởng Y tế
(VNF) - Ông Nguyễn Tri thức được Thủ tướng cho thôi giữ chức Thứ trưởng Y tế để thôi việc theo nguyện vọng cá nhân.
Đà Nẵng: Loạt cán bộ nhận hối lộ để phớt lờ sai phạm xây dựng bị khởi tố
(VNF) - Công an TP. Đà Nẵng đã khởi tố vụ án, khởi tố 17 bị can liên quan đến các hành vi đưa, nhận, môi giới hối lộ để bỏ qua sai phạm trong xây dựng, cấp điện, cấp nước.
Khung tiêu chuẩn nghề Tư vấn tài chính: 'Đề xuất của VFCA và chủ trương của Nhà nước có sự giao thoa'
(VNF) - VFCA đề xuất sự cần thiết phải có khung tiêu chuẩn quốc gia về nghề Tư vấn tài chính, trong khi đó đề án tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành Quỹ đầu tư chứng khoán của Bộ Tài chính cũng yêu cầu một ngành nghề mới đó là: “Người cung cấp dịch vụ lập kế hoạch tài chính”.
Những Ủy viên dự khuyết TW Đảng được điều động giữ chức vụ mới thời gian qua
Từ sau Đại hội XIV tới nay, có 5 Ủy viên Dự khuyết Ban Chấp hành Trung ương Đảng được điều động, phân công, bổ nhiệm, bầu giữ các trọng trách mới.
PNJ lý giải 5 phiên giảm sàn: Siết margin, tâm lý e ngại và khoản dự phòng hơn 7.000 tỷ đồng
(VNF) - Sau 5 phiên liên tiếp giảm sàn từ ngày 28/9 đến 2/10, PNJ đã gửi báo cáo giải trình tới HoSE.
Khu du lịch biển 1.500 tỷ đồng ‘đắp chiếu’ gần 2 thập kỷ ở Đà Nẵng
(VNF) - Khu du lịch ven biển Hòn Ngọc Á Châu được kiến nghị áp dụng các cơ chế, chính sách đặc thù để tháo gỡ vướng mắc cho dự án tiếp tục triển khai.


































































