LILAMA: Nhà thầu EPC số 1 của Việt Nam liên tục thua lỗ

Tổng công ty Lắp máy Việt Nam -CTCP (LILAMA) được thành lập từ năm 1960. Kể từ khi thành lập đến nay, LILAMA đã tham gia chế tạo và lắp đặt hàng nghìn công trình quan trọng thuộc các lĩnh vực năng lượng, xi măng, hóa chất, lọc hóa dầu…trong và ngoài nước.

Những công trình trọng điểm quốc gia mà LILAMA đã và đang tham gia thực hiện trong vai trò Tổng thầu EPC như: Nhà máy Nhiệt điện Uông Bí mở rộng (300MW), Nhà máy Điện khí chu trình hỗn hợp Cà Mau 1&2 (1.500MW), Nhơn Trạch 1 (450MW), Nhơn Trạch 2 (750MW), Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng 1(1.200MW), Nhà máy Xi măng Sông Thao (2.500 tấn clinker/ngày), Nhà máy Nhiệt điện Sông Hậu 1 (1.200MW), Sân phân phối 500 kV, 220 kV Trung tâm Điện lực Long Phú…

Bên cạnh đó, công ty cũng đóng vai trò chủ công trong công tác thi công lắp đặt các dự án lớn như: Nhiệt điện Phú Mỹ 1,2,3,4, Thủy điện Hòa Bình, Sơn La, Lai Châu, Nhiệt điện Mông Dương 1&2, Nhiệt điện Thái Bình 2, Nhiệt điện Long Phú 1, Lọc dầu Dung Quất, Lọc hóa dầu Nghi Sơn, Nhiệt điện Nghi Sơn 2, Nhà máy phân đạm tại Vương quốc Brunei…

LILAMA hiện có lực lượng lao động hơn 15.000 nhân viên, cùng 16 công ty thành viên và công ty liên kết. Các lĩnh vực hoạt động của LILAMA bao gồm: Tổng thầu EPC; Bảo trì bảo dưỡng; Lắp đặt, Quản lý dự án và Chế tạo.

Với tuổi đời lâu năm nên không quá bất ngờ khi LILAMA được biết tới là nhà thầu có tiếng trên thương trường. Thống kê sơ bộ cho thấy LILAMA đã tham gia đấu và trúng ít nhất 28 gói thầu, với tổng giá trị trúng thầu hơn 25.970,15 tỷ đồng. Trong đó, tổng giá trị trúng thầu với vai trò độc lập hơn 758,69 tỷ đồng và tổng giá trị trúng thầu với vai trò liên danh hơn 25.211,46 tỷ đồng.

Việc trúng thầu các gói thầu “khủng” mang lại doanh thu cho LILAMA hàng nghìn tỷ đồng mỗi năm. Trong giai đoạn 2021 – 2023, doanh thu thuần của công ty hàng năm có sự tăng giảm thất thường. Đáng chú ý nhất là giai đoạn 2022 – 2023 doanh thu tăng mạnh nhất.

Cụ thể, năm 2021 công ty ghi nhận doanh thu thuần ở mức hơn 3.826,14 tỷ đồng; sang năm 2022 giảm về còn 2.892,07 tỷ đồng, tương đương giảm 24,4% so với năm trước đó. Tới năm 2023, doanh thu thuần của LILAMA tăng vọt lên 5.079,02 tỷ đồng, tăng hơn 2.100 tỷ đồng, tương đương với mức tăng gấp 1,75 lần so với năm trước đó.

Lợi nhuận gộp của LILAMA cũng có nhiều biến động trong giai đoạn 2021 - 2023. Cụ thể, năm 2021 ghi nhận hơn 191,8 tỷ đồng; tới năm 2022 giảm còn 90,2 tỷ đồng (giảm hơn 100 tỷ đồng) và sang năm 2023 quay trở lại đường đua khi tăng lên 119,6 tỷ đồng (tăng hơn 29 tỷ đồng).

Giai đoạn 2021 – 2023, LILAMA có khoản lỗ nặng nhất vào năm 2022 lên tới hơn 54,2 tỷ đồng. Trong khi đó, năm 2021 và 2023 công ty đều ghi nhận khoản lỗ quanh mức 19,4 tỷ đồng.

Trong giai đoạn 2021 – 2023, tổng tài sản của LILAMA biến động qua từng năm. Cụ thể, năm 2021 là hơn 7.393,1 tỷ đồng; năm 2022 tụt xuống còn 6.203,6 tỷ đồng và tới năm 2023 nhích nhẹ lên 6.370,1 tỷ đồng.

Trong khi đó, hàng tồn kho của công ty giảm dần qua từng năm. Từ mức 972,4 tỷ đồng (năm 2021) xuống 737,3 tỷ đồng (năm 2022) và tới năm 2023 là 433,1 tỷ đồng.

Từ năm 2000, LILAMA đã được Nhà nước tin tưởng giao làm Tổng thầu EPC, đến thời điểm hiện tại, LILAMA là nhà thầu EPC số 1 của Việt Nam.

Cũng theo dữ liệu thống kê, nợ phải trả của LILAMA trong giai đoạn 2021 – 2023 tới hàng nghìn tỷ đồng và biến động qua từng năm. Cụ thể, nợ phải trả của công ty năm 2021 là 6.341,9 tỷ đồng. Sang năm 2022 giảm về mức hơn 5.223,2 tỷ đồng và tăng lên 5.426,6 tỷ đồng vào năm 2023.

Trong giai đoạn 2021 – 2023, tổng nợ vay của LILAMA lần lượt tương ứng là: 1.531 tỷ; 1.123,3 tỷ và 1.642,9 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu của LILAMA tương ứng lần lượt là: 1.051,1 tỷ; 980,3 tỷ và 943,4 tỷ đồng. Như vậy, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu (D/E) tương ứng lần lượt là: 6,03 lần; 5,32 lần; 5,75 lần.

Việc nợ phải trả cao gấp 5, 6 lần vốn chủ sở hữu có nghĩa nguồn vốn của LILAMA được tài trợ chủ yếu bởi nợ. Về nguyên tắc, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của doanh nghiệp càng lớn.

Được biết, nợ và vốn chủ sở hữu là hai nguồn vốn cơ bản để tài trợ vốn cho hoạt động của một doanh nghiệp. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu giúp nhà đầu tư có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chính, cấu trúc tài chính của doanh nghiệp và làm thế nào họ có thể chi trả cho các hoạt động.

Trên thực tế, nếu nợ phải trả chiếm quá nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu có nghĩa là doanh nghiệp đi vay mượn nhiều hơn số vốn hiện có, nên họ có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ, đặc biệt là doanh nghiệp càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao.

Theo báo cáo tài chính quý I/2024, LILAMA ghi nhận 1.650 tỷ đồng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, gấp 3,92 lần cùng kỳ năm 2023. Sau khi trừ các khoản chi phí, Lilama ghi nhận 33,89 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Đây là tín hiệu khả quan cho hoạt động kinh doanh của Lilama khi quý I/2023 lỗ tới 5,9 tỷ đồng.

Tổng cộng tài sản của LILAMA tính đến ngày 31/3/2024 là 6.203,6 tỷ đồng, giảm 16% so với hồi đầu năm. Trong khi đó, nợ phải trả ghi nhận ở mức hơn 5.223,2 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu hơn 980,3 tỷ đồng.