Mỹ tăng lãi suất cao nhất 22 năm: Việt Nam đảo chiều tỷ giá, lãi suất?

Áp lực lên tỷ giá không nhiều

Không ngoài dự đoán, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, lên mức cao nhất trong 22 năm. Đây là đợt tăng lãi suất lần thứ 11 của Fed kể tháng 3/2022, từ mức thấp kỷ lục 0-0,25%/năm lên 5-5,25%/năm. Fed vẫn để ngỏ khả năng tăng thêm 1 lần nữa trong cuộc họp tháng 9 tới.

Ngay sau quyết định điều chỉnh lãi suất của Fed được đưa ra, đồng USD phản ứng không còn mạnh như hồi năm 2022. Đồng USD thậm chí còn chịu áp lực giảm. Chỉ số DXY (đo lường biến động của đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt) xuống quanh mức 101 điểm. Chỉ số này thấp hơn nhiều so với mức trên 104 điểm hồi đầu tháng 6 hay mức đỉnh gần 115 điểm cuối tháng 9/2022.

Rõ ràng, sự kỳ vọng vào đồng bạc xanh không còn nhiều. Áp lực bán đồng tiền này đang khá mạnh.

Giá USD giảm nhanh cũng giúp làm giảm áp lực lên nhiều đồng tiền tại châu Á, trong đó có đồng VND của Việt Nam.

Việc đồng USD thế giới giảm giá trong thời gian gần đây khiến tỷ giá USD/VND có khả năng sẽ tiếp tục đi xuống. Đây là cơ sở giúp các cơ quan chức năng đẩy mạnh các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, thông qua việc thực hiện chính sách tài khóa và tiền tệ lỏng hơn.

Ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước - NHNN) khẳng định, NHNN sẽ sử dụng quỹ dự trữ ngoại hối để đảm bảo tỷ giá. Đồng thời, NHNN cũng đảm bảo điều hòa được lượng ngoại tệ cho nền kinh tế theo quan hệ thị trường.

Còn ông Nguyễn Quốc Hùng, Tổng Thư ký Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam cho hay, NHNN đã mua khoảng hơn 6 tỷ USD trong năm nay để tăng cường dự trữ ngoại hối. Việc này giúp NHNN có dư địa ổn định tỷ giá khi có biến động, đồng thời, có thêm khả năng đảm bảo nguồn cung USD cho các ngân hàng để đáp ứng nhu cầu nhập khẩu.

Trong khi đó, giới phân tích tiếp tục mổ xẻ và làm rõ hơn các tín hiệu chính sách từ Fed trong thời gian sắp tới.

Các chuyên gia dự báo, từ nay đến cuối năm, đa số ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ giảm lãi suất.

TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, đánh giá, sau lần điều chỉnh lãi suất này, Fed sẽ duy trì lãi suất đi ngang trước khi giảm dần về 5% vào đầu năm 2024 và về mức 3% vào năm 2025. Các ngân hàng trung ương châu Âu cũng có thể hạ lãi suất về 3,75% vào cuối năm 2024 và 3% vào năm 2025.

Trong bối cảnh đó, các chuyên gia dự báo, đa số đồng tiền sẽ tăng giá trở lại nhưng áp lực đối với tỷ giá trong năm 2023 không mạnh bằng năm trước.

Theo TS. Cấn Văn Lực, VND sẽ chỉ mất giá khoảng 0,5% so với USD trong năm 2023; năm 2024, mức biến động lớn hơn, vào khoảng 0,5-1%.

Còn nhóm phân tích của Techcombank dự báo, tỷ giá sẽ biến động mạnh trong tháng 7 và chịu áp lực tăng thêm trong các tháng tới, với mức tăng kỳ vọng quanh vùng 1% so với hiện nay. Tỷ giá USD/VND bình quân có thể lên cao nhất là 24.168 VND/USD vào tháng 10/2023, sau đó giảm dần trong các tháng tiếp theo.

Trước đó, vào cuối tháng 6, đầu tháng 7, khi tỷ giá VND/USD đã bắt đầu tăng nhanh hơn, một số chuyên gia dự báo tỷ giá sẽ biến động mạnh hơn trong nửa cuối năm 2023, dao động ở mức +/-2% so với đầu năm.

Trong khi đó, ông Phạm Lưu Hưng - Kinh tế trưởng Công ty Chứng khoán SSI - nhận xét, việc Fed tiếp tục tăng lãi suất sẽ gây ra một số áp lực cho ngành ngân hàng nhưng tác động sẽ chỉ ở mức độ thấp.

Ông Hưng cho rằng, áp lực lên tỷ giá trong ngắn hạn đã giảm nhiều so với trước. Nếu đây là lần tăng lãi suất cuối của Fed thì áp lực sẽ không quá nhiều.

Lãi suất sẽ tiếp tục “rơi”

Ngày 12/7, Mỹ công bố lạm phát chạm đáy 2 năm, thấp hơn nhiều so với dự đoán. Điều này làm dấy lên niềm tin trong giới đầu tư rằng, chu kỳ tăng lãi suất của Fed sắp kết thúc.

Nước Mỹ đã ở giai đoạn cuối của đợt thắt chặt tiền tệ kéo dài kỷ lục. Nền kinh tế hàng đầu thế giới có khả năng thoát khỏi nguy cơ suy thoái và không còn lo ngại nhiều về cuộc khủng hoảng ngân hàng tệ hại.  

Các chuyên gia dự báo, với diễn biến lãi suất điều hành của Fed và các ngân hàng trung ương trên thế giới, cộng với tình hình kinh tế và lạm phát hiện nay, NHNN có thể sẽ giảm thêm một đợt lãi suất điều hành vào cuối năm nay.

TS. Cấn Văn Lực cho rằng, lãi suất điều hành trong nước sẽ tiếp tục giảm từ 4,5% xuống 4% vào quý IV/2023 và có thể giảm về 3,5% trong năm 2024 đầu 2025.

Thực tế, từ đầu năm đến nay, NHNN đã 4 lần giảm lãi suất điều hành trong khi lạm phát lõi của Mỹ vẫn còn nóng, lạm phát của châu Âu vẫn cao và Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn tiếp tục tăng lãi suất.

Ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách và tiền tệ, khẳng định, NHNN là một trong những ngân hàng trung ương đầu tiên đi ngược chiều chu kỳ chính sách tiền tệ. Đây là sự rất dũng cảm của NHNN trong bối cảnh toàn cầu còn rất bấp bênh.  

Lãnh đạo NHNN cho hay, thời gian tới, cơ quan này sẽ giảm thêm lãi suất điều hành nếu có điều kiện. Nếu không giảm lãi suất điều hành, NHNN cũng yêu cầu các ngân hàng thương mại tiết giảm chi phí để giảm thêm lãi suất cho vay.

Trong một dự báo gần đây, nhóm phân tích của Ngân hàng UOB dự đoán lãi suất điều hành sẽ giảm thêm 100 điểm cơ bản trong quý III/2023.

Còn Chứng khoán VNDirect kỳ vọng, lãi suất huy động và cho vay sẽ duy trì xu hướng giảm trong nửa cuối năm. Lãi suất tiền gửi bình quân kỳ hạn 12 tháng sẽ giảm xuống mức 6-6,5%/năm vào cuối năm 2023. Lãi suất cho vay có thể giảm rõ rệt trong nửa cuối năm 2023 do chi phí vốn của các NHTM đang giảm.