Áp lực bán đánh 'gãy' trụ, VN-Index mất 17 điểm
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
Kể từ đầu năm tới nay, chỉ số VN-Index đã tăng khoảng 20%, nhiều cổ phiếu tăng 50%, thậm chí 100%. Nếu như thời điểm đầu năm, khá nhiều cổ phiếu nói chung và cổ phiếu ngân hàng nói riêng có giá trị vốn hóa thấp hơn giá trị sổ sách thì đến nay, lượng cổ phiếu dưới giá trị sổ sách đã giảm đáng kể. Theo dữ liệu từ FiinTrade, hệ số P/B (giá trị vốn hóa/giá trị sổ sách) toàn sàn HoSE thời điểm mở phiên đầu năm là 1,62 lần, đã tăng lên 1,81 lần vào thời điểm mở phiên 29/8.
Trong bối cảnh đó, vẫn có một số cổ phiếu ngân hàng có giá trị vốn hóa thấp hơn giá trị sổ sách (tức là P/B nhỏ hơn 1), bao gồm: SHB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Hà Nội, MSB của Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam, OCB của Ngân hàng TMCP Phương Đông, ABB của Ngân hàng TMCP An Bình, BVB của Ngân hàng TMCP Bản Việt, VAB của Ngân hàng TMCP Việt Á và TCB của Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam. Việc hệ số P/B thấp, ở mức dưới 1 lần, là một trong những chỉ báo cho thấy ngân hàng đang được định giá “rẻ”.
Trong số các cổ phiếu ngân hàng trên, VAB có hệ số P/B thấp nhất. Theo số liệu giá trị vốn hóa tính đến thời điểm mở phiên 29/8 và giá trị sổ sách tính đến hết quý II/2023, hệ số P/B của VAB chỉ ở mức 0,56 lần. Cao hơn một chút là ABB với P/B ở mức 0,67 lần. Các cổ phiếu còn lại đều có mức P/B từ 0,9 đến dưới 1 lần. Cụ thể, BVB ở mức 0,9 lần, SHB ở mức 0,92 lần, MSB và OCB đều ở mức 0,93 lần còn TCB ở mức 0,99 lần.
Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào hệ số P/B để đánh giá mức độ hấp dẫn của cổ phiếu ngân hàng thì còn nhiều thiếu sót. Cùng với P/B thấp, ngân hàng cũng cần có hiệu quả kinh doanh ở mức tốt; nếu hiệu quả kinh doanh kém thì việc cổ phiếu bị định giá thấp cũng là hợp lý.
Để đo lường hiệu quả kinh doanh, đồng thời kết hợp với hệ số định giá P/B, không chỉ tiêu nào hợp lý hơn tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROEA). Tính toán từ báo cáo tài chính hợp nhất của các ngân hàng cho thấy, ROEA 4 quý gần nhất của SHB là cao nhất, ở mức 17,9%; kế đó là MSB với mức 17,5%; OCB với mức 16,3% và TCB ở mức 15,5%. Nhóm thấp hơn gồm: VAB (11,6%), ABB (4,4%) và BVB (2,2%).
Đặt tương quan P/B và ROE vào đồ thị để so sánh, có thể thấy 4 cổ phiếu ngân hàng gồm SHB, MSB, OCB và TCB có mức độ hấp dẫn cao khi P/B nhỏ hơn 1 và ROEA lớn hơn 15%.
Trong số 4 cổ phiếu ngân hàng trên, TCB tỏ ra lép vế nhất về tăng trưởng lợi nhuận trong quý II cũng như 6 tháng đầu năm nay. Cụ thể, lợi nhuận quý vừa qua của TCB giảm tới 23,4% so với cùng kỳ năm ngoái; lũy kế 6 tháng, lợi nhuận giảm 21,4%. Với kế hoạch kinh doanh cả năm 2023 giảm 13% so với năm ngoái, TCB đã hoàn thành 51% kế hoạch năm sau 6 tháng.
Trên thực tế, NIM (tỷ lệ thu nhập lãi thuần, thể hiện biên lợi nhuận trong hoạt động tín dụng) của TCB suy giảm mạnh trong quý vừa qua. Theo nhận định của Công ty Chứng khoán VNDIRECT, việc NIM của TCB trong nhóm giảm mạnh nhất ngành có liên quan đến việc thị trường trái phiếu và bất động sản gặp khó khăn về thanh khoản trong thời gian qua.
Bù lại, TCB lại tỏ ra vượt trội về chất lượng tài sản trong nhóm 4 ngân hàng. Theo đó, tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ cho vay mặc dù đã tăng từ 0,72% cuối năm 2022 lên 1,07% cuối quý II/2023 và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm tương ứng từ 157% xuống 116%, nhưng vẫn tích cực hơn hẳn 3 ngân hàng còn lại.
Việc tỷ lệ nợ xấu gia tăng và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm là xu hướng chung của ngành ngân hàng trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn. Thống kê của VNDIRECT cho thấy, tỷ lệ nợ xấu của 25 ngân hàng niêm yết lớn nhất đã tăng từ mức 1,9% cuối quý I/2023 lên 2,1% cuối quý II/2023, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm tương ứng từ 106% xuống 98%.
Như vậy, vấn đề lớn nhất khiến cổ phiếu TCB bị định giá thấp hiện nay là triển vọng kinh doanh trong bối cảnh thị trường trái phiếu và bất động sản còn nhiều khó khăn.
Số liệu tài chính 10 quý gần đây cho thấy, quý vừa qua là quý thứ hai liên tiếp TCB ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng so với quý trước đó. Mặc dù NIM vẫn ở mức thấp kỷ lục 10 quý nhưng tình hình được kỳ vọng sẽ cải thiện hơn trong thời gian tới khi áp lực đáo hạn nguồn tiền huy động lãi suất cao giai đoạn trước giảm dần; cùng với đó, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) tiếp tục hồi phục. Đây là những tín hiệu hỗ trợ cho triển vọng cải thiện kết quả kinh doanh của TCB trong thời gian tới.
Với các ngân hàng còn lại, MSB là ngân hàng có sự đồng đều ở cả kết quả kinh doanh và chất lượng tài sản. Theo đó, trong nhóm 4 ngân hàng, tăng trưởng lợi nhuận quý II và 6 tháng đầu năm 2023 của MSB chỉ thua OCB, trong khi chất lượng tài sản (thể hiện qua tỷ lệ nợ xấu nội bảng và tỷ lệ bao phủ nợ xấu nội bảng) chỉ kém hơn TCB. Tuy nhiên, hiện chưa có câu chuyện làm chất xúc tác (catalyst) cho đà tăng của cổ phiếu MSB.
Ngược lại, SHB lại đang được hỗ trợ bởi câu chuyện bán vốn cho nước ngoài. Cụ thể, theo nguồn tin của Reuters, SHB đang đàm phán bán 20% cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài với định giá ngân hàng có thể mức 2-2,2 tỷ USD (hiện giá trị vốn hóa của SHB ở mức khoảng 1,82 tỷ USD). Một số nhà đầu tư từ Hàn Quốc và Nhật Bản đã tiếp cận SHB trong thương vụ này. Nguồn tin cũng cho biết, thỏa thuận này dự kiến sẽ được hoàn tất trong năm nay hoặc đầu năm 2024 và cần được sự chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước.
Với OCB, câu chuyện hiện tại là thực hiện kế hoạch kinh doanh tham vọng sau khi đã chậm lại ở năm ngoái. Trong năm nay, OCB đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng tới 37%. Trong 6 tháng đầu năm nay, lợi nhuận của ngân hàng này đã tăng trưởng 47%; riêng quý II tăng trưởng tới 75% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
(VNF) - Tại Đại HĐCĐ 2026, Cảng Hải Phòng dự kiến sẽ trở lại HNX trong thời gian tới. Cùng với đó, công ty kỳ vọng doanh thu đạt 3.495 tỷ đồng trong năm 2026.
(VNF) - Đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2026, Vissan đồng thời cho biết doanh nghiệp hiện chưa đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng do cơ cấu cổ đông chưa đạt tỷ lệ theo quy định.
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Đức Hiển - Phó Trưởng Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo và kinh tế số phát triển mạnh mẽ, dữ liệu tài chính vừa là động lực tăng trưởng, vừa tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn, đòi hỏi phải hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực bảo mật để bảo đảm an toàn hệ thống.
(VNF) - Ngày 23/4, Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global – VGI) đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026.
(VNF) - Ông Bùi Cao Nhật Quân đã chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT Novaland sau khi được ĐHĐCĐ bầu vào ban quản trị của doanh nghiệp.
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Chủ tịch SSI cho biết doanh nghiệp chưa nhìn thấy rõ hiệu quả và mô hình phù hợp đối với mảng tài sản mã hóa trong bối cảnh khung pháp lý đang hoàn thiện. Dù vậy, công ty khẳng định sẽ tiếp tục theo dõi và sẵn sàng tham gia khi đủ điều kiện.
(VNF) - PC1 bất ngờ bị bán tháo với hơn 14 triệu cổ phiếu đang dư bán ở thời điểm cuối phiên chiều, trong khi không có lực cầu chống đỡ.
(VNF) - Tổng giám đốc Lester Tan khẳng định Bia Sài Gòn là thương hiệu số 1 của Việt Nam. Riêng tại TP. HCM, doanh số của Sabeco trong 4 năm gần đây đã tăng gấp đôi và đang giữ vị trí dẫn đầu.
(VNF) - Chậm thanh toán hơn 2.800 tỷ lãi trái phiếu, công ty cổ phần Bông Sen tiếp tục xin ‘khất nợ’ với các trái chủ.
(VNF) - Dẫn đầu nhóm doanh nghiệp có số nợ nghĩa vụ tài chính về đất tại thời điểm ngày 15/1/2026 là Khu liên hợp Thể thao Quốc gia, với số nợ tiền thuế về đất hơn 997,44 tỷ đồng.
(VNF) - Sáng nay (23/4), tại Hà Nội, Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance phối hợp cùng CTCP Đầu tư Thương mại và Phát triển Công nghệ FSI tổ chức hội thảo "An toàn dữ liệu tài chính trong kỷ nguyên AI” nhằm cập nhật các diễn biến chính sách và xu hướng của thị trường liên quan đến vấn đề này.
(VNF) - Sự bùng nổ của AI đang tiếp tay cho tội phạm mạng nâng cấp các phương thức tấn công tài chính, từ việc sử dụng Deepfake Live (giả mạo thời gian thực) để vượt qua eKYC (định danh điện tử từ xa) đến khai thác các lỗ hổng Shadow API. Thực tế cho thấy, việc chỉ đáp ứng các quy định pháp lý là chưa đủ để bảo vệ dữ liệu trong một môi trường tấn công tự động hóa.
(VNF) - Trong kỷ nguyên số, vấn đề bảo vệ an ninh tài chính quốc gia đang đứng trước những yêu cầu mới, không dừng lại việc đảm bảo ổn định hệ thống tài chính – tiền tệ trong phạm vi nội địa hay duy trì các cân đối lớn của nền kinh tế, mà còn là bảo vệ dữ liệu và chủ quyền dữ liệu tài chính. Đó là những chia sẻ của PGS. TS. Đinh Trọng Thịnh, chuyên gia kinh tế, nguyên Trưởng khoa Tài chính Quốc tế, Học viện Tài chính với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance.
(VNF) - Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) công bố kế hoạch kinh doanh với mục tiêu tăng trưởng hai chữ số, trong bối cảnh thị trường vàng và bán lẻ trang sức tiếp tục đối mặt nhiều biến động.
(VNF) - Sáng ngày 22/4, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk – mã chứng khoán: VNM) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026. Đại hội thông qua kế hoạch tăng trưởng ổn định, duy trì mức chi trả cổ tức ở mức cao và nền tảng phát triển trong giai đoạn mới.
(VNF) - Mới đây, Đồng tiền mã hóa có tên RAVE giảm giá trị tới 95% chỉ trong 1 ngày sau cáo buộc thao túng về giá và nguồn cung.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bỏ mức doanh thu miễn thuế cố định 500 triệu đồng/năm đối với hộ kinh doanh. Nhiều ý kiến đồng tình nhưng cũng có quan điểm cho rằng cần thêm thời gian đánh giá để đảm bảo ổn định chính sách.
(VNF) - Theo ông Cô Gia Thọ, sau 45 năm phát triển, Thiên Long đã đạt được nhiều thành tựu, duy trì lợi nhuận và cổ tức ổn định. Tuy nhiên, để phát triển bền vững và vươn ra thị trường quốc tế, doanh nghiệp cần nguồn lực đa dạng hơn.
(VNF) - Tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 (AGM 2026), ông Phạm Nhật Vượng, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) cho biết VinFast đang đạt kết quả kinh doanh khả quan.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), những rủi ro địa chính trị trên thế giới đang mở ra cơ hội cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá trị vốn hóa của các thị trường tại khu vực Trung Đông đã giảm mạnh khoảng 35-40% trong thời gian qua. Diễn biến này có thể khiến tỷ trọng của các thị trường khác trong rổ mới nổi gia tăng, qua đó tạo cơ hội cho Việt Nam.
(VNF) - Lợi nhuận quý I của PNJ bùng nổ trong bối cảnh giá vàng tăng cao, thu hơn 1.400 tỷ đồng với tăng trưởng 116,5% so với cùng kỳ.
(VNF) - Trong giới tài chính, việc xây dựng một tập đoàn theo mô hình holding company (công ty đầu tư nắm giữ vốn) không mới, nhưng để vận hành nó một cách thực chất và hiệu quả lại là bài toán hóc búa. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên của Tập đoàn PAN vừa qua, những chia sẻ của Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng cho thấy sự giao thoa thú vị giữa triết lý xây dựng Tập đoàn PAN và triết lý đầu tư giá trị kinh điển của tỷ phú Warren Buffett khi xây dựng Berkshire Hathaway.
(VNF) - Thông tin trên được Thủ tướng Lê Minh Hưng chia sẻ tại buổi thảo luận tổ ngày 21/4, cho ý kiến về dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều các Luật thuế.
(VNF) - Theo ông Michal Skalicky, Giám đốc Quan hệ khách hàng tại Home Credit Việt Nam, ngành tài chính tiêu dùng sẽ thúc đẩy sức mua nội địa và định hình nền văn hóa tín dụng có trách nhiệm, hỗ trợ giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Việt Nam.
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
(VNF) - Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình đang lên kế hoạch chuyển đổi khu “đất vàng” tại số 277 đường Nguyễn Trãi (Hà Nội) thành tổ hợp căn hộ, văn phòng và trường học với tổng vốn đầu tư dự kiến gần 10.000 tỷ đồng.