MBS: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GDT, giá mục tiêu 59.800 đồng

Kết thúc quý I/2022, CTCP Chế biến Gỗ Đức Thành (HoSE: GDT), doanh thu thuần tăng hơn 8% so với cùng kỳ, đạt hơn 108 tỷ đồng. lợi nhuận sau thuế tăng hơn 13%, đạt hơn 20 tỷ đồng nhờ cắt giảm chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ mức trung bình khoảng 28.4% của 3 quý liền trước lên gần 32.4% cho quý I năm 2022. Mức biên lợi nhuận gộp này chỉ kém quý 1/2021 và cao hơn các quý khác từ quý 3/2019 tới nay.

Công ty đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2022 hơn 55% từ mức gần 61 tỷ đồng lên hơn 94 tỷ đồng, và dự kiến tiếp tục chia 40% cổ tức tiền mặt. Ngày 17/05/2022, doanh nghiệp chia cổ tức 2021 với tỷ lệ 30% bằng tiền mặt và 10% bằng cổ phiếu.

GDT đã thương thảo để góp vốn vào công ty Đức Tâm – chuyên sản xuất bàn ghế, giường tủ xuất khẩu, với nhà máy rộng hơn 12 ngàn m2 và doanh thu ước tính khoảng 5 triệu USD. Doanh số 2 tháng đầu năm 2022 đã đạt 2,31 triệu USD, tăng 24% so với cùng kỳ. Tính tới đầu tháng 3, doanh số đơn hàng nhận được đã lên tới 9 triệu USD, gần 50% kế hoạch cả năm (18.75 triệu USD).

Ban lãnh đạo công ty cho biết sẽ quan tâm sát sao tới sự phát triển của doanh nghiệp thông qua mở rộng công suất và M&A. Công ty được quan tâm bởi nhiều quỹ ngoại, thông tin luôn được cập nhật thường xuyên cho cổ đông dù chỉ là một doanh nghiệp nhỏ. Ngoài ra, quan hệ tốt lâu năm của GDT với các nhà cung cấp giúp doanh nghiệp có mức trữ lượng nguyên liệu gỗ cao su đầu vào cao với mức giá tốt, giảm ảnh hưởng của biến động giá đầu vào lên biên lợi nhuận.

So với các các nước trong khu vực, Việt Nam vẫn có lợi thế về nguồn lao động dồi dào và chi phí thấp, điểm này đặc biệt có lợi cho những doanh nghiệp cần sử dụng nhiều lao động để tạo ra các sản phẩm nhỏ và chi tiết như GDT. Chi phí nhân công chiếm khoảng từ 44-50% giá thành sản xuất sản phẩm của GDT, cơ cấu chi phí sản xuất của GDT phụ thuộc rất cao vào yếu tố lương thưởng cho nhân viên. Song hành cùng mức tăng trưởng của sản lượng đầu ra là số lượng nhân viên tăng trung bình gần 10% mỗi năm. Thêm vào đó, tuy sản xuất kinh doanh có sự biến động khác nhau qua các năm, GDT vẫn luôn duy trì tăng lương đều đặn cho nhân viên, với mức thu nhập trung bình tăng khoảng 200 ngàn đồng/tháng qua các năm.

Công ty đã đạt chứng nhận BSCI (Bộ tiêu chuẩn đánh giá tuân thủ trách nhiệm xã hội), bộ quy tắc ra đời với mục tiêu cải thiện điều kiện làm việc trong chuỗi cung ứng toàn cầu. BSCI rất phổ biến với các doanh nghiệp châu Âu, và những tiêu chuẩn này đặc biệt chú ý tới vấn đề mức lương và số giờ làm việc của người lao động. Sau khi hoàn thành BSCI vào năm 2020, mức lương trên số giờ làm việc của công nhân viên GDT đã tăng lên, kéo theo tổng chi phí nhân công tăng rõ rệt.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo từng chia sẻ, nhờ việc tuân thủ BSCI mà lượng đơn hàng từ châu Âu của GDT đã tiếp tục được duy trì và tăng trưởng, do một số khách hàng yêu cầu đáp ứng BSCI khi đặt hàng. Đây được đánh giá là một điểm sáng sẽ giúp GDT thu hút được nhiều sự quan tâm từ phía nhà đầu tư hơn.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu GDT của Công ty CP Chứng Khoán MB (MBS) tại đây.

VNDIRECT: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PNJ, giá mục tiêu 131.000 đồng

Doanh thu quý I năm 2022 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) tăng 46,6% so với cùng kỳ lên 10.143 tỷ đồng nhờ mảng bán lẻ và vàng miếng tăng trưởng mạnh mẽ. Doanh thu bán lẻ tăng 41,5% so với cùng kỳ dù quý I năm 2021 ở mức cao khi số lượng đám cưới diễn ra nhiều hơn trong giai đoạn “bình thường mới”. Doanh thu mảng vàng miếng tăng 78,1% so với cùng kỳ khi giá vàng biến động mạnh và nhu cầu gia tăng giữa bối cảnh khủng hoảng địa chính trị toàn cầu.

Biên lợi nhuận gộp trong quý I năm 2022 giảm 1,1 điểm % so với cùng kỳ xuống 17,4% do tỷ trọng đóng góp lớn hơn của mảng vàng miếng (31,6%, tăng 3,8 điểm % so với cùng kỳ). lợi nhuận ròng quý I năm 2022 tăng 40,5% so với cùng kỳ đạt 721 tỷ đồng, hoàn thành 44,6% dự phóng 2022.

Với việc tăng vốn thành công 1.425 tỷ đồng vào tháng 3/22 và kết quả quý I năm 2022 khởi sắc, lượng tiền mặt ròng đã tăng lên mức 660 tỷ đồng, cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Với nguồn tiền mặt dồi dào, PNJ sẽ bắt đầu mở rộng hoạt động kinh doanh từ năm 2022, gồm 355 tỷ đồng để mở rộng công suất sản xuất do nhà máy hiện đang hoạt động ở mức tối đa; 785 tỷ đồng để tăng quy mô hệ thống bán lẻ lên 500 cửa hàng vào năm 2025 từ con số 340 hiện tại; và 285 tỷ đồng để triển khai giai đoạn tiếp theo của dự án chuyển đổi số nhằm tối ưu hóa hoạt động.

Với sự phục hồi mạnh mẽ của ngành bán lẻ Việt Nam, doanh thu của PNJ được dự báo sẽ tăng 23,4%/17,9% so với cùng kỳ lên 24.206 tỷ đồng/28.535 tỷ đồng trong năm 2022 và 2023, nhờ vào doanh thu bán lẻ tăng trưởng mạnh (tăng 24,9%/20,7% so với cùng kỳ) và doanh thu mảng vàng miếng tăng 57,7%/10,9% so với cùng kỳ trong năm 2022/23. Do đó, lợi nhuận ròng của PNJ được kỳ vọng sẽ tăng 60,5% và 24,1% so với cùng kỳ lên 1.658 và 2.058 tỷ đồng trong năm 2022 và 2023.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PNJ của Công ty CP Chứng Khoán VNDIRECT tại đây.

SSI: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PTB, giá mục tiêu 119.000 đồng/ cổ phiếu

Theo ban lãnh đạo của Công ty Cổ phần Phú Tài (HoSE: PTB), trong tháng 4/2022, công ty đã bàn giao hết hàng tồn kho. Nhu cầu tiêu thụ tại thị trường Mỹ dự báo tăng trưởng chậm lại so với năm ngoái nhưng vẫn giữ được mức tăng trưởng đạt 15-16%. Doanh thu dự kiến trong năm 2022 đạt 3.980 tỷ đồng (tăng 16% so với năm trước). Tuy nhiên, giá nguyên liệu tăng 15 đến 18% so với năm trước do đó biên lợi nhuận gộp dự báo giảm 0,9% đạt mức 22,4%. 

Doanh thu thuần đạt 1.737 tỷ đồng(tăng 23% so với năm trước), chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu tại dự án BĐS Phú Tài Residence 147 tỷ đồng (tăng 100% so với năm trước). Doanh thu gỗ cũng ghi nhận mức tăng trưởng 14% so với năm trước khi các đơn hàng xuất khẩu sang thị trường Mỹ tăng trưởng khá tích cực, biên lợi nhuận gộp giảm 2% so với năm trước do chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng trong khi giá bán hỗ trợ khách hàng do cước vận tải vẫn duy trì mức cao.

Doanh thu hoạt động sản xuất đá sụt giảm 2% so với năm trước khi nhu cầu xây dựng vẫn ở mức thấp, biên lợi nhuận gộp tăng 1% so với năm trước đạt mức 31% do giảm chiết khấu bán hàng. lợi nhuận sau thuế quý I/2021 đạt 230 tỷ đồng (tăng 53% so với năm trước).

Doanh thu hoạt động sản xuất đá dự kiến đạt 1.699 tỷ đồng (tăng 16% so với năm trước) nhờ vào nhu cầu xây dựng dân dụng phục hồi sau trở lại ở mức nền thấp năm 2021 và đá lát vỉa hè tăng trưởng tích cực từ các dự án công. Trong đó, doanh thu từ đá granite - chiếm 75% doanh thu từ đá, tăng trưởng 15% so với năm trước.

Doanh thu của nhà máy đá thạch anh đạt 250 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước) - hoạt động 40% công suất, thị trường xuất khẩu là Mỹ, khi PTB có lợi thế khi Mỹ áp thuế chống bán phá giá thạch anh từ Trung Quốc là 297% - 337%, Ấn Độ 2,67% - 5,15%, Thổ Nhĩ Kỳ là 5,17% kể từ 2020 tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp Việt Nam và Suất đầu tư nhà máy thạch anh của PTB thấp hơn các doanh nghiệp cùng ngành 25-33%.

Doanh thu kinh doanh xe Toyota dự báo đạt 1.106 tỷ đồng (tăng 2%) nhờ nhu cầu mua phục hồi trở lại khi nhờ chính sách giảm phí trước bạ 50% đối với xe lắp ráp trong nước. PTB dự kiến sẽ ghi nhận 510 tỷ đồng doanh thu và 133 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế từ Phú Tài Residence trong 6 tháng đầu năm 2022.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PTB của Công ty CP Chứng Khoán SSI tại đây.