Nợ công leo thang, chính phủ sụp đổ: Pháp thành ‘điểm nóng’ mới của eurozone
(VNF) - Sự sụp đổ của chính phủ Pháp trong bối cảnh nợ công leo thang đang khiến nền kinh tế lớn thứ hai eurozone đối mặt nhiều thách thức về tăng trưởng và tài chính.
- Pháp chao đảo vì nợ công, 2 năm thay 4 thủ tướng 09/09/2025 08:15
Điểm nóng nợ công lớn nhất châu Âu
Sự sụp đổ mới nhất của chính phủ Pháp đang đẩy nền kinh tế lớn thứ hai của khu vực đồng euro lún sâu hơn vào vòng xoáy tăng trưởng èo uột, chi phí vay cao và gánh nặng nợ nần chồng chất – khiến Pháp trở thành một trong những điểm nóng nợ công lớn nhất châu Âu.
Cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm ngày 8/9 đã chấm dứt nhiệm kỳ thủ tướng của ông François Bayrou, đồng thời xóa bỏ hy vọng đạt được bước tiến đáng kể trong việc xử lý thâm hụt ngân sách năm tới – vốn đã ở mức cao nhất khu vực đồng euro.

Các đảng đối lập đã lật đổ vị chính khách trung dung kỳ cựu này vì kế hoạch thắt chặt ngân sách 44 tỷ euro (52 tỷ USD), một kế hoạch chắc chắn sẽ bị điều chỉnh giảm mạnh dưới thời người kế nhiệm mà Tổng thống Emmanuel Macron bổ nhiệm.
Ông Frederik Ducrozet, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, nhận định: “Không có kịch bản tích cực nào, không có lối thoát khả thi, cũng không có kịch bản đáng tin cậy nào để đạt được cùng mức củng cố tài khóa như kế hoạch ban đầu”.
Bộ trưởng Tài chính Eric Lombard cũng thừa nhận chính phủ mới sẽ ít tham vọng hơn so với định hướng cứng rắn về nợ của ông Bayrou. Chính phủ mới sẽ phải soạn thảo ngân sách năm 2026 trước ngày 7/10.
Nhiều khả năng, người kế nhiệm sẽ thiên về tăng thuế thay vì cắt giảm chi tiêu để thu hẹp thâm hụt, trong bối cảnh Đảng Xã hội – bên được dự đoán sẽ nắm giữ chiếc ghế thủ tướng, kêu gọi áp thuế 15 tỷ euro vào giới siêu giàu. Tuy nhiên, thị trường tài chính tỏ ra lo ngại.
Ông Russel Matthews, Giám đốc danh mục tại RBC BlueBay Asset Management, cho biết: “Ngày càng có sự miễn cưỡng trong việc chấp nhận con đường tăng thuế như một giải pháp khả thi để xử lý thâm hụt ngân sách lớn. Nó đang trở nên kém tin cậy hơn”.
Biểu đồ thị trường cũng cho thấy mức chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm giữa Pháp và Đức đã tăng rõ rệt trong năm qua.
Bẫy nợ và triển vọng u ám
Tổng thống Macron hiện chưa có ý định kêu gọi bầu cử lập pháp sớm, bởi các khảo sát cho thấy động thái này khó tạo thế đa số rõ ràng cho bất kỳ đảng nào. Trong khi đó, tình trạng bế tắc chính trị cộng với gánh nặng nợ công khiến cả hộ gia đình lẫn doanh nghiệp ngần ngại chi tiêu và đầu tư.
Ông Fabrice Cambolive, Giám đốc Tăng trưởng của Renault, nhận định: “Khách hàng cá nhân cũng giống như doanh nghiệp: càng có tầm nhìn rõ ràng, họ càng sẵn sàng chi tiêu và đầu tư cho tương lai”.

Tăng trưởng chậm đặc biệt nguy hiểm với một quốc gia nợ cao như Pháp, khi không thể chỉ trông chờ vào tăng trưởng để giảm gánh nặng nợ công, vốn đã lên tới 3,3 nghìn tỷ euro vào tháng 6, tương đương 114% GDP.
Dù thấp hơn mức 153% của Hy Lạp hay 138% của Ý, nhưng khác biệt lớn nằm ở chỗ cả hai quốc gia này đều đạt thặng dư ngân sách cơ bản, còn Pháp thì không. Văn phòng kiểm toán Cour des Comptes cảnh báo các khoản chi trả nợ của Pháp sẽ vượt 100 tỷ euro vào năm 2029, tăng từ 59 tỷ năm 2024, và có thể trở thành khoản chi ngân sách lớn nhất nếu tăng trưởng tiếp tục chậm lại.
Trong khi đó, Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, đang triển khai kế hoạch đầu tư hàng tỷ euro sau nhiều năm thắt lưng buộc bụng, càng khiến vị thế tài khóa yếu ớt của Pháp thêm phần “chênh vênh”.
“Tình hình đang cải thiện ở khắp nơi, ngoại trừ Pháp – quốc gia đang trở thành ‘chú vịt con xấu xí’ của châu Âu”. nhà kinh tế Leo Barincou (Oxford Economics) bình luận.
Từ lâu, Ý đã được xem là “đứa con rắc rối” của thị trường tài chính châu Âu, nhưng hiện tại, theo ông Barincou, “Pháp rõ ràng đang trở thành quốc gia như vậy.”
Thị trường trái phiếu Pháp, vốn lớn nhất khu vực đồng euro, từng được coi là kênh trú ẩn an toàn sau Đức. Nhưng kể từ sau cuộc bầu cử lập pháp bất ngờ năm ngoái dẫn đến quốc hội treo, Pháp đã phải chấp nhận trả phí rủi ro cao hơn.
Trước thềm quyết định xếp hạng tín nhiệm từ Fitch vào cuối tuần này, Pháp đang phải trả chi phí vay dài hạn cao hơn cả Hy Lạp và Tây Ban Nha, những tâm điểm của khủng hoảng nợ 2011, và gần tương đương với Ý.
Đầu năm 2024, lợi suất trái phiếu 10 năm của Ý từng cao hơn Pháp hơn 1 điểm phần trăm, nhưng nay khoảng cách gần như đã bị xóa bỏ.
Theo chuyên gia Mathieu Plane (tổ chức nghiên cứu OFCE), rủi ro lớn nhất là Pháp sẽ phải chấp nhận mức phí bảo hiểm rủi ro cao trong thời gian dài vì bế tắc chính trị.
“Khi đó, sẽ có rất ít quyết sách dài hạn được đưa ra về đổi mới, giáo dục – những yếu tố then chốt cho tăng trưởng trong tương lai”, ông Mathieu nhận định
IMF: Nợ công toàn cầu sẽ vượt 100.000 tỷ USD trong năm nay
- Mỹ đột kích nhà máy Hyundai bắt hàng trăm người: Doanh nghiệp Hàn Quốc quan ngại 09/09/2025 08:30
- Thủ tướng Nhật Bản tuyên bố từ chức, đồng yên lao dốc 08/09/2025 15:09
- Hoa lan, ống kính, mì cay: ‘Nạn nhân’ mới của thuế quan Mỹ 08/09/2025 10:01
Lời đe dọa của TT Trump gây báo động toàn cầu
(VNF) - Giá dầu diesel tăng vọt trên toàn cầu do nguồn cung và công suất lọc dầu bị thu hẹp. Trong bối cảnh đó, khả năng Mỹ hạn chế xuất khẩu nhiên liệu đang làm dấy lên lo ngại về một cú sốc mới đối với thị trường năng lượng và chuỗi cung ứng toàn cầu.
Vàng và bitcoin bật tăng giá khi lạm phát Mỹ hạ nhiệt
(VNF) - Giá vàng và Bitcoin đồng loạt tăng sau khi số liệu lạm phát Mỹ thấp hơn dự báo, qua đó làm giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục tăng lãi suất ngay trong tháng 10.
Lạm phát lõi của Mỹ thấp hơn dự kiến, giảm áp lực tăng lãi suất
(VNF) - Theo số liệu chỉ số lạm phát chính của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), giá tiêu dùng tại Mỹ đã tăng thấp hơn dự kiến trong tháng 8 so với cùng kỳ năm ngoái, Bộ Thương mại Mỹ cho biết.
Trung Quốc tung gói kích thích mới để ‘giải cứu’ bất động sản
(VNF) - Trung Quốc ngày 29/9 công bố loạt biện pháp mới nhằm hỗ trợ thị trường bất động sản đang suy yếu, trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách cho rằng cần tăng cường nỗ lực để đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế của chính phủ.
Hồ sơ vi phạm tài chính của Manchester City: Lộ những chiêu lách luật
(VNF) - Hồ sơ cho thấy tâm điểm của vụ việc không đơn thuần là chuyện Manchester City chi tiêu vượt giới hạn.
Manchester City làm sai lệch tài chính hơn 900 triệu bảng, chờ án phạt nặng
(VNF) - Ủy ban độc lập của Premier League đã kết luận Manchester City vi phạm toàn bộ các cáo buộc nghiêm trọng liên quan đến quy định tài chính trong giai đoạn kéo dài 9 mùa giải, trong đó sử dụng các hợp đồng không phản ánh đúng bản chất giao dịch để làm tăng doanh thu, giảm chi phí với tổng tác động hơn 900 triệu bảng. Án phạt đối sẽ được quyết định trong một phiên điều trần riêng.
Một người Việt bị truy tố tại Mỹ trong vụ lừa đảo tiền số 53 triệu USD
(VNF) - Một công dân Việt Nam vừa bị giới chức Mỹ cáo buộc liên quan tới một đường dây lừa đảo đầu tư tiền số theo mô hình "pig butchering", trong đó riêng một nạn nhân được cho là đã chuyển khoảng 16 triệu USD vào một nền tảng đầu tư tiền mã hóa giả mạo.
Trung Quốc nhập vàng bất chấp giá cao, hướng tới mức đỉnh thập kỷ
(VNF) - Nhập khẩu vàng của Trung Quốc trong năm 2026 có thể gấp đôi năm ngoái và đạt mức cao nhất trong thập kỷ tính đến nay, bất chấp giá vàng đang ở mức cao kỷ lục.
Giá bạc đối mặt phép thử lớn nhất kể từ đầu năm
(VNF) - Giá bạc đang đứng trước một ngưỡng quan trọng khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng gây sức ép lên kim loại quý. Trong bản cập nhật mới nhất, các nhà phân tích kim loại quý của Heraeus cho rằng diễn biến quanh các mốc 60 và 70 USD/ounce có thể cung cấp tín hiệu quan trọng về hướng đi tiếp theo của giá bạc.
‘Đại gia’ khai thác vàng nói không với lời đề nghị 27 tỷ USD
(VNF) - Quỹ đầu tư Mỹ Elliott Management kêu gọi Northern Star Resources, nhà sản xuất vàng lớn nhất Australia, nối lại đàm phán với Gold Fields sau khi công ty này từ chối đề nghị thâu tóm trị giá 39 tỷ AUD (27 tỷ USD) từ đối thủ Nam Phi. Nếu thành công, thương vụ sẽ tạo ra nhà sản xuất vàng lớn thứ hai thế giới, chỉ sau Newmont.
Trung Quốc siết thuế, giới nhà giàu cuống cuồng 'xoay tiền'
(VNF) - Trung Quốc đang đẩy mạnh thu thuế từ giới giàu và các doanh nghiệp lớn, trong đó tập trung vào tài sản ở nước ngoài và các quỹ tín thác. Động thái diễn ra khi nguồn thu của chính quyền địa phương chịu sức ép lớn từ khủng hoảng bất động sản.
Quốc gia ở Trung Mỹ trao quyền khai thác vàng trên 1/10 lãnh thổ cho DN Trung Quốc
(VNF) - Với khoảng 250 tấn vàng được ước tính còn nằm trong lòng đất, Nicaragua đang trở thành điểm đến đáng chú ý của doanh nghiệp Trung Quốc, với 80 giấy phép khai thác trên 11% lãnh thổ được cấp từ năm 2023.
Hàng tỷ USD tiền điện tử đã biến mất như thế nào?
(VNF) - Hàng tỷ USD tiền điện tử đã bị đánh cắp trong những vụ tấn công gây chấn động thị trường. Số tiền đó đã biến mất bằng cách nào, và vì sao những vụ việc tương tự vẫn tiếp diễn?
Giá vàng đang phá bỏ những quy luật cũ
(VNF) - Theo những quy luật từng chi phối giá vàng trong nhiều năm, kim loại quý này lẽ ra phải thấp hơn đáng kể so với hiện nay. Việc vàng vẫn trụ vững đang cho thấy thị trường đã thay đổi.
Manchester City và mê cung tài chính phía sau 115 cáo buộc
(VNF) - Manchester City không bị đặt dưới kính hiển vi chỉ vì tiêu quá nhiều tiền. Cốt lõi của vụ án tài chính lớn nhất bóng đá Anh nằm ở câu hỏi khó hơn: một phần tiền của chủ sở hữu có được biến thành doanh thu thương mại, trong khi một số chi phí dành cho HLV và cầu thủ lại không xuất hiện đầy đủ trên sổ sách hay không?
Tăng trưởng có đủ sức cứu Mỹ khỏi khủng hoảng nợ?
(VNF) - Nợ công Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD, đưa nền kinh tế lớn nhất thế giới vào bài toán tài khóa ngày càng khó giải. Thay vì cắt giảm mạnh chi tiêu hoặc tăng thuế, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đặt cược vào một lối thoát khác: tăng trưởng kinh tế đủ nhanh để vượt qua gánh nặng nợ.
TT Trump - Chủ tịch Tập Cận Bình: Thỏa thuận đình chiến thương mại, giảm 30 tỷ USD thuế quan
(VNF) - Trung Quốc hôm 26/9 cho biết nước này và Mỹ đã đạt thỏa thuận về việc giảm thuế quan có đi có lại trị giá 30 tỷ USD, đồng thời nhất trí khởi động đối thoại về trí tuệ nhân tạo, theo thỏa thuận gồm 8 điểm đạt được trong chuyến thăm Washington của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.
Ngày mở màn FIFA ASEAN Cup 2026, Việt Nam vẫn chưa chốt mua bản quyền vì giá quá đắt
(VNF) - Việt Nam chính thức không có bản quyền phát sóng FIFA ASEAN Cup 2026 sau khi các cuộc đàm phán về mức giá không đạt thỏa thuận, trong bối cảnh gói bản quyền được chào bán hàng triệu USD nhưng sức hút thương mại của giải đấu mới chưa đủ để thuyết phục các nhà đài trong nước.
Đánh thuế giao dịch vàng để kiểm soát rửa tiền: Câu chuyện Thái Lan, tham khảo cho Việt Nam
(VNF) - Thái Lan đang xem xét áp thuế đối với các giao dịch vàng với mức có thể chỉ 0,01% nhằm tăng khả năng giám sát dòng tiền và ngăn vàng trở thành kênh rửa tiền. Động thái này có thể đặt ra những thay đổi mới đối với thị trường vàng vốn được tự do hóa tại nước này từ đầu những năm 1990.
Bữa tiệc Nhà Trắng và những chiếc ghế trống của doanh nhân Trung Quốc
(VNF) - Hàng loạt CEO hàng đầu của Mỹ đã có mặt tại bữa tiệc trọng thể do Tổng thống Donald Trump tổ chức tại Nhà Trắng để tiếp đón Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, trong khi sự vắng bóng của các lãnh đạo doanh nghiệp Trung Quốc gây chú ý, cho thấy những thay đổi đáng kể trong quan hệ kinh tế Mỹ - Trung.
Chấn động bóng đá Anh: Man City nhận kết luận 115 vi phạm tài chính, nguy cơ bị phạt nặng
(VNF) - Manchester City bị kết luận vi phạm gần như toàn bộ 115 cáo buộc liên quan đến các quy định tài chính của Premier League, theo The Athletic. Diễn biến có thể gây chấn động bóng đá Anh trong vụ việc đã kéo dài nhiều năm.
Các mối đe dọa đang phủ bóng lên kinh tế Mỹ
(VNF) - Nền kinh tế Mỹ vẫn cho thấy sức chống chịu đáng kể sau hai năm nhiều biến động. Tuy nhiên, những rủi ro mới đang xuất hiện trong bối cảnh các điểm yếu cũ chưa được giải quyết triệt để, đặt ra thách thức ngày càng lớn đối với tăng trưởng và sức mạnh của nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Lời cảnh báo của Phố Wall: 'Sẽ có thứ gì đó đổ vỡ'
(VNF) - Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tăng lên những mức chưa từng thấy trong nhiều năm. Tuy nhiên, điều khiến Phố Wall lo ngại không hẳn là mức lợi suất hiện tại, mà là tốc độ tăng quá nhanh. Lịch sử cho thấy mỗi khi lãi suất tăng với tốc độ như vậy, một sự cố nào đó thường xảy ra.
FED thắt chặt chính sách, thị trường vốn đối mặt rủi ro mới
(VNF) - Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2004 khi thị trường trái phiếu tiếp tục chịu áp lực bán mạnh. Trong khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm cũng tăng lên mức cao nhất từ năm 1996.
Điểm danh dàn CEO công nghệ Mỹ dự tiệc chiêu đãi Chủ tịch Tập Cận Bình
(VNF) - Tiệc chiêu đãi cấp nhà nước do Tổng thống Mỹ Donald Trump chủ trì dành cho Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tối 24/9 quy tụ một loạt tên tuổi quyền lực nhất giới công nghệ Mỹ.
Lời đe dọa của TT Trump gây báo động toàn cầu
(VNF) - Giá dầu diesel tăng vọt trên toàn cầu do nguồn cung và công suất lọc dầu bị thu hẹp. Trong bối cảnh đó, khả năng Mỹ hạn chế xuất khẩu nhiên liệu đang làm dấy lên lo ngại về một cú sốc mới đối với thị trường năng lượng và chuỗi cung ứng toàn cầu.
Khu du lịch biển 1.500 tỷ đồng ‘đắp chiếu’ gần 2 thập kỷ ở Đà Nẵng
(VNF) - Khu du lịch ven biển Hòn Ngọc Á Châu được kiến nghị áp dụng các cơ chế, chính sách đặc thù để tháo gỡ vướng mắc cho dự án tiếp tục triển khai.


































































