Nợ công leo thang, chính phủ sụp đổ: Pháp thành ‘điểm nóng’ mới của eurozone
(VNF) - Sự sụp đổ của chính phủ Pháp trong bối cảnh nợ công leo thang đang khiến nền kinh tế lớn thứ hai eurozone đối mặt nhiều thách thức về tăng trưởng và tài chính.
- Pháp chao đảo vì nợ công, 2 năm thay 4 thủ tướng 09/09/2025 08:15
Điểm nóng nợ công lớn nhất châu Âu
Sự sụp đổ mới nhất của chính phủ Pháp đang đẩy nền kinh tế lớn thứ hai của khu vực đồng euro lún sâu hơn vào vòng xoáy tăng trưởng èo uột, chi phí vay cao và gánh nặng nợ nần chồng chất – khiến Pháp trở thành một trong những điểm nóng nợ công lớn nhất châu Âu.
Cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm ngày 8/9 đã chấm dứt nhiệm kỳ thủ tướng của ông François Bayrou, đồng thời xóa bỏ hy vọng đạt được bước tiến đáng kể trong việc xử lý thâm hụt ngân sách năm tới – vốn đã ở mức cao nhất khu vực đồng euro.

Các đảng đối lập đã lật đổ vị chính khách trung dung kỳ cựu này vì kế hoạch thắt chặt ngân sách 44 tỷ euro (52 tỷ USD), một kế hoạch chắc chắn sẽ bị điều chỉnh giảm mạnh dưới thời người kế nhiệm mà Tổng thống Emmanuel Macron bổ nhiệm.
Ông Frederik Ducrozet, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, nhận định: “Không có kịch bản tích cực nào, không có lối thoát khả thi, cũng không có kịch bản đáng tin cậy nào để đạt được cùng mức củng cố tài khóa như kế hoạch ban đầu”.
Bộ trưởng Tài chính Eric Lombard cũng thừa nhận chính phủ mới sẽ ít tham vọng hơn so với định hướng cứng rắn về nợ của ông Bayrou. Chính phủ mới sẽ phải soạn thảo ngân sách năm 2026 trước ngày 7/10.
Nhiều khả năng, người kế nhiệm sẽ thiên về tăng thuế thay vì cắt giảm chi tiêu để thu hẹp thâm hụt, trong bối cảnh Đảng Xã hội – bên được dự đoán sẽ nắm giữ chiếc ghế thủ tướng, kêu gọi áp thuế 15 tỷ euro vào giới siêu giàu. Tuy nhiên, thị trường tài chính tỏ ra lo ngại.
Ông Russel Matthews, Giám đốc danh mục tại RBC BlueBay Asset Management, cho biết: “Ngày càng có sự miễn cưỡng trong việc chấp nhận con đường tăng thuế như một giải pháp khả thi để xử lý thâm hụt ngân sách lớn. Nó đang trở nên kém tin cậy hơn”.
Biểu đồ thị trường cũng cho thấy mức chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm giữa Pháp và Đức đã tăng rõ rệt trong năm qua.
Bẫy nợ và triển vọng u ám
Tổng thống Macron hiện chưa có ý định kêu gọi bầu cử lập pháp sớm, bởi các khảo sát cho thấy động thái này khó tạo thế đa số rõ ràng cho bất kỳ đảng nào. Trong khi đó, tình trạng bế tắc chính trị cộng với gánh nặng nợ công khiến cả hộ gia đình lẫn doanh nghiệp ngần ngại chi tiêu và đầu tư.
Ông Fabrice Cambolive, Giám đốc Tăng trưởng của Renault, nhận định: “Khách hàng cá nhân cũng giống như doanh nghiệp: càng có tầm nhìn rõ ràng, họ càng sẵn sàng chi tiêu và đầu tư cho tương lai”.

Tăng trưởng chậm đặc biệt nguy hiểm với một quốc gia nợ cao như Pháp, khi không thể chỉ trông chờ vào tăng trưởng để giảm gánh nặng nợ công, vốn đã lên tới 3,3 nghìn tỷ euro vào tháng 6, tương đương 114% GDP.
Dù thấp hơn mức 153% của Hy Lạp hay 138% của Ý, nhưng khác biệt lớn nằm ở chỗ cả hai quốc gia này đều đạt thặng dư ngân sách cơ bản, còn Pháp thì không. Văn phòng kiểm toán Cour des Comptes cảnh báo các khoản chi trả nợ của Pháp sẽ vượt 100 tỷ euro vào năm 2029, tăng từ 59 tỷ năm 2024, và có thể trở thành khoản chi ngân sách lớn nhất nếu tăng trưởng tiếp tục chậm lại.
Trong khi đó, Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, đang triển khai kế hoạch đầu tư hàng tỷ euro sau nhiều năm thắt lưng buộc bụng, càng khiến vị thế tài khóa yếu ớt của Pháp thêm phần “chênh vênh”.
“Tình hình đang cải thiện ở khắp nơi, ngoại trừ Pháp – quốc gia đang trở thành ‘chú vịt con xấu xí’ của châu Âu”. nhà kinh tế Leo Barincou (Oxford Economics) bình luận.
Từ lâu, Ý đã được xem là “đứa con rắc rối” của thị trường tài chính châu Âu, nhưng hiện tại, theo ông Barincou, “Pháp rõ ràng đang trở thành quốc gia như vậy.”
Thị trường trái phiếu Pháp, vốn lớn nhất khu vực đồng euro, từng được coi là kênh trú ẩn an toàn sau Đức. Nhưng kể từ sau cuộc bầu cử lập pháp bất ngờ năm ngoái dẫn đến quốc hội treo, Pháp đã phải chấp nhận trả phí rủi ro cao hơn.
Trước thềm quyết định xếp hạng tín nhiệm từ Fitch vào cuối tuần này, Pháp đang phải trả chi phí vay dài hạn cao hơn cả Hy Lạp và Tây Ban Nha, những tâm điểm của khủng hoảng nợ 2011, và gần tương đương với Ý.
Đầu năm 2024, lợi suất trái phiếu 10 năm của Ý từng cao hơn Pháp hơn 1 điểm phần trăm, nhưng nay khoảng cách gần như đã bị xóa bỏ.
Theo chuyên gia Mathieu Plane (tổ chức nghiên cứu OFCE), rủi ro lớn nhất là Pháp sẽ phải chấp nhận mức phí bảo hiểm rủi ro cao trong thời gian dài vì bế tắc chính trị.
“Khi đó, sẽ có rất ít quyết sách dài hạn được đưa ra về đổi mới, giáo dục – những yếu tố then chốt cho tăng trưởng trong tương lai”, ông Mathieu nhận định
IMF: Nợ công toàn cầu sẽ vượt 100.000 tỷ USD trong năm nay
- Mỹ đột kích nhà máy Hyundai bắt hàng trăm người: Doanh nghiệp Hàn Quốc quan ngại 09/09/2025 08:30
- Thủ tướng Nhật Bản tuyên bố từ chức, đồng yên lao dốc 08/09/2025 03:09
- Hoa lan, ống kính, mì cay: ‘Nạn nhân’ mới của thuế quan Mỹ 08/09/2025 10:01
Đằng sau đề nghị 'tạm ngừng mua vàng' của Thủ tướng Ấn Độ
(VNF) - Lời kêu gọi của Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi, đề nghị người dân tạm hoãn mua vàng cho đám cưới trong vòng một năm, được xem là khá bất thường tại một quốc gia mà vàng từ lâu không chỉ là tài sản tích trữ mà còn gắn sâu với truyền thống văn hóa và các sự kiện trọng đại của mỗi gia đình.
Quản lý giao dịch bằng blockchain, cho phép mua bán nhà đất bằng tiền số?
(VNF) - Khi blockchain và trí tuệ nhân tạo bắt đầu tiến sâu vào lĩnh vực bất động sản, việc mua bán nhà đất bằng crypto không còn là ý tưởng xa vời. Các công ty công nghệ đang tìm cách thay thế quy trình giấy tờ kéo dài hàng tuần bằng những giao dịch số hóa chỉ diễn ra trong vài giờ, với toàn bộ dữ liệu quyền sở hữu được ghi nhận trực tiếp trên blockchain.
Trung Quốc âm thầm ‘cắm rễ’ trong ngành ô tô Mỹ
(VNF) - Xe hơi Trung Quốc gần như vắng bóng trên đường phố Mỹ, nhưng phụ tùng ô tô do Trung Quốc sản xuất lại hiện diện ngày càng sâu rộng trong những chiếc xe mang thương hiệu Mỹ.
'Thẻ Vàng' trị giá 1 triệu USD của TT Trump 'ế hàng'
(VNF) - Bộ trưởng Thương mại Mỹ từng dự đoán chính phủ sẽ cấp 80.000 Thẻ Vàng và thu về hơn 100 tỷ USD. Tuy nhiên, mới chỉ có 338 người nộp đơn xin Thẻ Vàng, và chỉ 165 người trong số đó đóng khoản phí xử lý thị thực 15.000 USD.
Kho dầu dự trữ toàn cầu suy kiệt, châu Á là 'điểm nóng'
(VNF) - Thế giới đang tiêu thụ lượng dầu dự trữ với tốc độ kỷ lục khi cuộc chiến với Iran làm tê liệt dòng chảy năng lượng từ Vịnh Ba Tư, bào mòn chính “tấm đệm an toàn” vốn bảo vệ thị trường trước các cú sốc nguồn cung.
Đến Trung Quốc đàm phán thương mại, TT Trump bàn chuyện Iran với Chủ tịch Tập Cận Bình
(VNF) - Cuộc chiến Iran nhiều khả năng sẽ trở thành tâm điểm trong hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Donald Trump và , khiến khả năng giải quyết các vấn đề như thuế quan và nguồn cung đất hiếm trở nên khó khăn hơn.
Cơn ‘khát’ vàng của Trung Quốc chưa dừng lại
(VNF) - Trung Quốc cùng nhiều ngân hàng trung ương khác tiếp tục đẩy mạnh tích trữ kim loại quý. Làn sóng mua vào mạnh mẽ này đang trở thành bệ đỡ quan trọng giúp giá vàng duy trì trên mốc 4.700 USD/ounce, đồng thời củng cố kỳ vọng về một đợt tăng giá mới trong thời gian tới.
'Tín hiệu báo động' 397 tỷ USD giữa cơn say chứng khoán Mỹ
(VNF) - Lời cảnh báo trị giá 397 tỷ USD của "trùm đầu tư" Warren Buffett và Greg Abel dành cho Phố Wall đang trở nên ngày càng đáng lo ngại, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới dù nhiều dấu hiệu rủi ro đã xuất hiện.
Châu Á 'chật vật' vì thiếu nhựa
(VNF) - Xung đột Iran gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung naphtha trên toàn châu Á, đẩy giá bao bì thực phẩm và các sản phẩm y tế tăng cao, khiến châu lục này đối mặt với một cuộc khủng hoảng mới.
PlayStation của Sony liên tục suy giảm, huyền thoại game đã đến 'cuối vòng đời'
(VNF) - Tập đoàn Nhật Bản đồng thời dự báo lợi nhuận mảng game sẽ tăng thêm 30% trong năm nay nhờ doanh thu phần mềm dù doanh số phần cứng tiếp tục suy giảm mạnh.
Đổ vỡ tín dụng tư nhân, 'bóng ma' khủng hoảng tài chính 2008 trở lại
(VNF) - Áp lực rút vốn và rủi ro nợ xấu gia tăng khiến các quỹ tín dụng tư nhân đẩy mạnh chứng khoán hóa và tái cấu trúc khoản vay. Xu hướng này giúp giảm áp lực ngắn hạn nhưng làm tăng lo ngại về rủi ro lan rộng trong hệ thống tài chính.
Sóng gió tại Samsung: 'Cuộc chiến' tiền thưởng có thể ảnh hưởng cả ngành AI
(VNF) - Những căng thẳng xoay quanh cơ chế tiền thưởng tại Samsung Electronics đang làm dấy lên lo ngại về việc gián đoạn sản xuất, dẫn tới tác động lan tỏa đối với thị trường bán dẫn toàn cầu.
AI đang tạo ra 'mỏ vàng' mới cho châu Á
(VNF) - Ngay khi giới đầu tư bắt đầu cho rằng cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu đang dần hạ nhiệt, một làn sóng hưng phấn mới lại bùng lên tại châu Á, đẩy cổ phiếu công nghệ tăng phi mã, biến thị trường chứng khoán Seoul thành thị trường nóng nhất thế giới và mang lại khoản thưởng lên tới nửa triệu USD cho nhân viên tại một nhà sản xuất chip Hàn Quốc.
Tòa án Mỹ giáng đòn mới vào chính sách thuế quan của TT Trump
(VNF) - Chính sách thuế quan 10% áp dụng đồng loạt của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đối mặt nguy cơ bị vô hiệu hóa sau khi một tòa án liên bang phán quyết các biện pháp này là bất hợp pháp.
Dính bê bối chấn động, ngân hàng Mỹ chi 27 tỷ đồng dàn xếp nhưng bất thành
(VNF) - Một vụ kiện gây chấn động đang đẩy ngân hàng với lịch sử hơn 200 năm vào tâm bão truyền thông toàn cầu.
AI kích hoạt đợt 'bùng nổ' mới của chứng khoán châu Á
(VNF) - Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang thổi bùng đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán châu Á, đưa các chỉ số tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan liên tiếp lập đỉnh mới.
Thương vụ M&A ‘cá bé nuốt cá lớn’ trị giá 56 tỷ USD
(VNF) - Nhà bán lẻ trò chơi điện tử GameStop đề nghị thâu tóm nền tảng thương mại điện tử eBay với giá 56 tỷ USD, phá vỡ thông lệ M&A khi một công ty nhỏ hơn tìm cách thâu tóm doanh nghiệp lớn gấp nhiều lần.
Cú sập cho vay dưới chuẩn khiến một ngân hàng lỗ nặng 8.000 tỷ đồng
(VNF) - Khoản lỗ 228 triệu bảng từ cú sập của một công ty cho vay thế chấp đang buộc Barclays phải siết chặt hoạt động cho vay, gióng lên hồi chuông cảnh báo về hiệu ứng dây chuyền trong hệ thống tín dụng.
Thị trường 'bùng nổ' nhất thế giới vừa tạo ra 'gã khổng lồ' công nghệ 1.000 tỷ USD
(VNF) - Đợt tăng trưởng bùng nổ của thị trường chứng khoán Hàn Quốc vừa tạo ra công ty mới nhất trên thế giới đạt mức vốn hóa 1.000 tỷ USD.
Sản xuất ti vi hết thời, các tập đoàn Nhật chấp nhận 'bán mình' hoặc 'thay máu'
(VNF) - Thị trường TV toàn cầu đang bước vào một giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ, nơi những tên tuổi từng thống trị nay buộc phải thay đổi để tồn tại. Từ việc “bán mình”, hợp tác với đối thủ, cho đến thay lãnh đạo để tìm hướng đi mới, các tập đoàn điện tử lớn đang cho thấy một thực tế: kỷ nguyên hoàng kim của TV truyền thống đã qua.
Kỳ lân robot Trung Quốc Linkerbot nhắm định giá 6 tỷ USD
(VNF) - Ý tưởng sản xuất bàn tay robot giúp thực hiện công việc đòi hỏi độ chính xác cao của start up Trung Quốc Linkerbot giúp công ty tới gần mức định giá 6 tỷ USD.
Tập đoàn Samsung chìm trong đình công và kiện tụng, Chủ tịch phải ra mặt
(VNF) - Samsung Electronics đang đối diện áp lực kép khi làn sóng đình công gây thiệt hại hàng trăm triệu USD, đe dọa chuỗi cung ứng, uy tín doanh nghiệp và vị thế thị trường, trong khi công ty còn phải trả 392 triệu USD trong tranh chấp bằng sáng chế với ZTE, buộc lãnh đạo phải lên tiếng kêu gọi đối thoại.
Đối mặt khủng hoảng nhiên liệu, Grab kinh doanh ra sao?
(VNF) - Grab Holdings Limited vừa công bố kết quả tài chính chưa kiểm toán quý I/2026 với nhiều chỉ số tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, bất chấp khủng hoảng nhiên liệu toàn cầu do xung đột Trung Đông gây ra.
HSBC gánh khoản lỗ 400 triệu USD, lộ diện gian lận tín dụng ở ngân hàng toàn cầu
(VNF) - Ngân hàng HSBC hôm 5/5 đã báo cáo khoản lỗ bất ngờ 400 triệu USD liên quan đến một vụ gian lận tín dụng. Điều này làm dấy lên thêm nhiều lo ngại về rủi ro tín dụng tư nhân của các ngân hàng, đồng thời khiến cổ phiếu của ngân hàng giảm 5%.
Giới tỷ phú châu Á tạo 'cơn mưa tiền' chặn đà sinh lao dốc
(VNF) - Tỷ lệ sinh lao dốc đang trở thành mối lo lớn tại nhiều nền kinh tế châu Á, buộc các chính phủ phải chật vật tìm lời giải suốt nhiều năm qua. Trong bối cảnh đó, ngày càng nhiều tỷ phú và tập đoàn lớn tung thưởng tiền mặt, trợ cấp nhà ở, hỗ trợ nuôi con... nhằm khuyến khích người trẻ sinh con và cứu cuộc khủng hoảng dân số.
Đằng sau đề nghị 'tạm ngừng mua vàng' của Thủ tướng Ấn Độ
(VNF) - Lời kêu gọi của Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi, đề nghị người dân tạm hoãn mua vàng cho đám cưới trong vòng một năm, được xem là khá bất thường tại một quốc gia mà vàng từ lâu không chỉ là tài sản tích trữ mà còn gắn sâu với truyền thống văn hóa và các sự kiện trọng đại của mỗi gia đình.
Hiện trạng 2 tuyến cao tốc 37.000 tỷ nối Lạng Sơn với Cao Bằng
(VNF) - Tại 2 dự án cao tốc trọng điểm Hữu Nghị - Chi Lăng (Lạng Sơn) và Đồng Đăng (Lạng Sơn) - Trà Lĩnh (Cao Bằng), các đơn vị thi công đang nỗ lực từng ngày để thúc đẩy tiến độ. Nhà đầu tư và nhà thầu thể hiện quyết tâm rất lớn trong việc khắc phục khó khăn, tổ chức thi công với mục tiêu đưa dự án về đích trong năm 2026.


































































