Nợ công leo thang, chính phủ sụp đổ: Pháp thành ‘điểm nóng’ mới của eurozone
(VNF) - Sự sụp đổ của chính phủ Pháp trong bối cảnh nợ công leo thang đang khiến nền kinh tế lớn thứ hai eurozone đối mặt nhiều thách thức về tăng trưởng và tài chính.
- Pháp chao đảo vì nợ công, 2 năm thay 4 thủ tướng 09/09/2025 08:15
Điểm nóng nợ công lớn nhất châu Âu
Sự sụp đổ mới nhất của chính phủ Pháp đang đẩy nền kinh tế lớn thứ hai của khu vực đồng euro lún sâu hơn vào vòng xoáy tăng trưởng èo uột, chi phí vay cao và gánh nặng nợ nần chồng chất – khiến Pháp trở thành một trong những điểm nóng nợ công lớn nhất châu Âu.
Cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm ngày 8/9 đã chấm dứt nhiệm kỳ thủ tướng của ông François Bayrou, đồng thời xóa bỏ hy vọng đạt được bước tiến đáng kể trong việc xử lý thâm hụt ngân sách năm tới – vốn đã ở mức cao nhất khu vực đồng euro.

Các đảng đối lập đã lật đổ vị chính khách trung dung kỳ cựu này vì kế hoạch thắt chặt ngân sách 44 tỷ euro (52 tỷ USD), một kế hoạch chắc chắn sẽ bị điều chỉnh giảm mạnh dưới thời người kế nhiệm mà Tổng thống Emmanuel Macron bổ nhiệm.
Ông Frederik Ducrozet, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, nhận định: “Không có kịch bản tích cực nào, không có lối thoát khả thi, cũng không có kịch bản đáng tin cậy nào để đạt được cùng mức củng cố tài khóa như kế hoạch ban đầu”.
Bộ trưởng Tài chính Eric Lombard cũng thừa nhận chính phủ mới sẽ ít tham vọng hơn so với định hướng cứng rắn về nợ của ông Bayrou. Chính phủ mới sẽ phải soạn thảo ngân sách năm 2026 trước ngày 7/10.
Nhiều khả năng, người kế nhiệm sẽ thiên về tăng thuế thay vì cắt giảm chi tiêu để thu hẹp thâm hụt, trong bối cảnh Đảng Xã hội – bên được dự đoán sẽ nắm giữ chiếc ghế thủ tướng, kêu gọi áp thuế 15 tỷ euro vào giới siêu giàu. Tuy nhiên, thị trường tài chính tỏ ra lo ngại.
Ông Russel Matthews, Giám đốc danh mục tại RBC BlueBay Asset Management, cho biết: “Ngày càng có sự miễn cưỡng trong việc chấp nhận con đường tăng thuế như một giải pháp khả thi để xử lý thâm hụt ngân sách lớn. Nó đang trở nên kém tin cậy hơn”.
Biểu đồ thị trường cũng cho thấy mức chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm giữa Pháp và Đức đã tăng rõ rệt trong năm qua.
Bẫy nợ và triển vọng u ám
Tổng thống Macron hiện chưa có ý định kêu gọi bầu cử lập pháp sớm, bởi các khảo sát cho thấy động thái này khó tạo thế đa số rõ ràng cho bất kỳ đảng nào. Trong khi đó, tình trạng bế tắc chính trị cộng với gánh nặng nợ công khiến cả hộ gia đình lẫn doanh nghiệp ngần ngại chi tiêu và đầu tư.
Ông Fabrice Cambolive, Giám đốc Tăng trưởng của Renault, nhận định: “Khách hàng cá nhân cũng giống như doanh nghiệp: càng có tầm nhìn rõ ràng, họ càng sẵn sàng chi tiêu và đầu tư cho tương lai”.

Tăng trưởng chậm đặc biệt nguy hiểm với một quốc gia nợ cao như Pháp, khi không thể chỉ trông chờ vào tăng trưởng để giảm gánh nặng nợ công, vốn đã lên tới 3,3 nghìn tỷ euro vào tháng 6, tương đương 114% GDP.
Dù thấp hơn mức 153% của Hy Lạp hay 138% của Ý, nhưng khác biệt lớn nằm ở chỗ cả hai quốc gia này đều đạt thặng dư ngân sách cơ bản, còn Pháp thì không. Văn phòng kiểm toán Cour des Comptes cảnh báo các khoản chi trả nợ của Pháp sẽ vượt 100 tỷ euro vào năm 2029, tăng từ 59 tỷ năm 2024, và có thể trở thành khoản chi ngân sách lớn nhất nếu tăng trưởng tiếp tục chậm lại.
Trong khi đó, Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, đang triển khai kế hoạch đầu tư hàng tỷ euro sau nhiều năm thắt lưng buộc bụng, càng khiến vị thế tài khóa yếu ớt của Pháp thêm phần “chênh vênh”.
“Tình hình đang cải thiện ở khắp nơi, ngoại trừ Pháp – quốc gia đang trở thành ‘chú vịt con xấu xí’ của châu Âu”. nhà kinh tế Leo Barincou (Oxford Economics) bình luận.
Từ lâu, Ý đã được xem là “đứa con rắc rối” của thị trường tài chính châu Âu, nhưng hiện tại, theo ông Barincou, “Pháp rõ ràng đang trở thành quốc gia như vậy.”
Thị trường trái phiếu Pháp, vốn lớn nhất khu vực đồng euro, từng được coi là kênh trú ẩn an toàn sau Đức. Nhưng kể từ sau cuộc bầu cử lập pháp bất ngờ năm ngoái dẫn đến quốc hội treo, Pháp đã phải chấp nhận trả phí rủi ro cao hơn.
Trước thềm quyết định xếp hạng tín nhiệm từ Fitch vào cuối tuần này, Pháp đang phải trả chi phí vay dài hạn cao hơn cả Hy Lạp và Tây Ban Nha, những tâm điểm của khủng hoảng nợ 2011, và gần tương đương với Ý.
Đầu năm 2024, lợi suất trái phiếu 10 năm của Ý từng cao hơn Pháp hơn 1 điểm phần trăm, nhưng nay khoảng cách gần như đã bị xóa bỏ.
Theo chuyên gia Mathieu Plane (tổ chức nghiên cứu OFCE), rủi ro lớn nhất là Pháp sẽ phải chấp nhận mức phí bảo hiểm rủi ro cao trong thời gian dài vì bế tắc chính trị.
“Khi đó, sẽ có rất ít quyết sách dài hạn được đưa ra về đổi mới, giáo dục – những yếu tố then chốt cho tăng trưởng trong tương lai”, ông Mathieu nhận định
IMF: Nợ công toàn cầu sẽ vượt 100.000 tỷ USD trong năm nay
- Mỹ đột kích nhà máy Hyundai bắt hàng trăm người: Doanh nghiệp Hàn Quốc quan ngại 09/09/2025 08:30
- Thủ tướng Nhật Bản tuyên bố từ chức, đồng yên lao dốc 08/09/2025 03:09
- Hoa lan, ống kính, mì cay: ‘Nạn nhân’ mới của thuế quan Mỹ 08/09/2025 10:01
Indonesia phản đối điều khoản ‘thuốc độc’ trong đàm phán thương mại với Mỹ
(VNF) - Indonesia được cho là đang phản đối nỗ lực của Mỹ nhằm đưa cái gọi là điều khoản “thuốc độc” vào một thỏa thuận thương mại thuế quan đang được hai bên đàm phán, hãng tin Financial Times dẫn nguồn tin am hiểu quá trình thảo luận cho hay.
Sóng gió lại ập đến, thêm 'đại bàng' bất động sản Trung Quốc nguy cơ 'gãy cánh'
(VNF) - Bất động sản Trung Quốc đang đối mặt với sóng gió mới khi China Vanke, từng được xem là “đại bàng” của ngành, lần đầu tiên đề xuất hoãn thanh toán trái phiếu trong nước. Động thái này khiến nhà đầu tư lo ngại về thanh khoản của Vanke và mức độ hỗ trợ từ chính phủ trong bối cảnh thị trường bất động sản suy yếu.
Cháy dữ dội cụm chung cư tại Hong Kong, ít nhất 13 người thiệt mạng
(VNF) - Vụ cháy bùng phát và lan rộng tại một khu chung cư ở Hong Kong chiều 24/11 khiến ít nhất 13 người thiệt mạng và nhiều người khác bị thương. Giới chức Hong Kong cho biết số người mắc kẹt bên trong các tòa nhà hiện vẫn chưa được xác định.
GWM đặt mục tiêu chinh phục châu Âu: Nhà máy mới, 300.000 xe/năm
(VNF) - Hãng xe Great Wall Motor (GWM) của Trung Quốc đang đặt mục tiêu sản xuất 300.000 xe mỗi năm vào năm 2029 tại châu Âu, nơi công ty đang tìm kiếm địa điểm xây dựng nhà máy ô tô đầu tiên trong nỗ lực khôi phục doanh số bán hàng đang sụt giảm tại khu vực.
Đài Loan 'bơm' 40 tỷ USD cho quốc phòng, tăng mua vũ khí Mỹ
(VNF) - Đài Loan dự chi 40 tỷ USD để nâng cấp năng lực phòng thủ, đẩy mạnh mua sắm vũ khí từ Mỹ nhằm đối phó rủi ro an ninh gia tăng trong khu vực.
Mỹ cử phái đoàn gặp TT Putin, dòng vốn quốc tế chờ tín hiệu từ Moscow
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo đặc phái viên Steven Witkoff và con rể Jared Kushner sẽ gặp Tổng thống Nga Vladimir Putin tại Moscow (Nga) vào tuần tới trong một nỗ lực thúc đẩy hòa bình ở Ukraine. Các diễn biến ngoại giao này, nếu thành công, có thể ảnh hưởng tới giá năng lượng, thị trường cổ phiếu quốc phòng và dòng vốn quốc tế.
‘Số lượng tàu Trung Quốc tại Bắc Cực nhiều chưa từng có’
(VNF) - Theo một tài liệu của Bộ An ninh Nội địa (DHS), Mỹ đang tìm cách vượt lên Trung Quốc trong cuộc đua khai thác và kiểm soát vùng Bắc Cực, đồng thời cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt thợ đóng tàu tại Mỹ có thể cản trở nỗ lực này.
Canh bạc AI nghìn tỷ USD của các 'ông lớn' vùng Vịnh
(VNF) - Các nước vùng Vịnh đang chi không tiếc tay vào trí tuệ nhân tạo (AI) nhằm đa dạng hóa nền kinh tế và khẳng định vị thế công nghệ trên bản đồ thế giới. Dù tiềm lực tài chính vượt trội, họ vẫn đối mặt thách thức về nhân lực, hạ tầng và khung pháp lý để biến tham vọng thành hiện thực.
Kinh tế Mỹ lộ thêm loạt tín hiệu đáng lo ngại
(VNF) - Một loạt dữ liệu ảm đạm được công bố ngay trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn đã làm gia tăng quan ngại về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới, đồng thời tạo thêm áp lực lên Tổng thống Mỹ Donald Trump.
Thêm một Big Tech tiến sát mốc định giá 4.000 tỷ USD
(VNF) - Alphabet – công ty mẹ của Google – đang trên đà chạm mức định giá kỷ lục 4.000 tỷ USD trong phiên giao dịch ngày 25/11, tiếp tục nối dài chuỗi tăng trưởng suốt một năm qua nhờ chiến lược tập trung mạnh vào các công cụ trí tuệ nhân tạo (AI).
Dòng tiền phòng thủ trỗi dậy khi thị trường mất định hướng
(VNF) - Sự biến động mạnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu và những phản ứng bất thường của cổ phiếu công nghệ đang khiến tâm lý của các nhà đầu tư quốc tế chuyển từ lạc quan sang bi quan. Dù vậy, các chuyên gia tài chính nhấn mạnh những biến động ngắn hạn không đồng nghĩa với việc đánh mất cơ hội đầu tư dài hạn.
Quỹ lớn rút vốn khỏi Hàn Quốc - Đài Loan, đổ tiền vào AI Trung Quốc
(VNF) - Các quỹ đầu tư hàng đầu châu Á đang rút vốn khỏi Hàn Quốc và Đài Loan để chuyển sang cổ phiếu AI tại Trung Quốc, nơi mức định giá còn thấp, chi phí đầu tư rẻ và tiềm năng tăng trưởng dài hạn hấp dẫn hơn.
Giữa lo ngại 'bong bóng', Amazon rót 50 tỷ USD nâng cấp AI cho chính phủ Mỹ
(VNF) - Ngày 25/11, tập đoàn Amazon cho biết họ sẽ đầu tư 50 tỷ USD để mở rộng năng lực cung cấp trí tuệ nhân tạo (AI) và khả năng điện toán hiệu năng cao cho khách hàng là các cơ quan chính phủ Mỹ.
Thị trường BĐS đóng băng, chủ nhà Trung Quốc 'đặt bùa' chờ khách
(VNF) - Thị trường bất động sản (BĐS) Trung Quốc tiếp tục khủng hoảng với gần 80 triệu căn hộ trống và giá nhà liên tục giảm sâu. Trước sức ép chưa từng có, nhiều chủ sở hữu và dân buôn BĐS buộc phải tìm đến các biện pháp tâm linh, từ cầu nguyện ở chùa đến đặt bùa nhằm tìm tia hy vọng trong bối cảnh thị trường tê liệt.
Lợi nhuận cao gấp 50 lần, đại gia Malaysia bỏ trồng cọ xây trung tâm AI
(VNF) - Từng bị xem là “thủ phạm” tàn phá rừng nhiệt đới và đẩy loài đười ươi tới bờ tuyệt chủng, các tập đoàn dầu cọ Malaysia nay bất ngờ bước vào một cuộc đua mới: xây dựng trung tâm dữ liệu AI và pin mặt trời. Liệu những “kẻ thù khí hậu” suốt nhiều thập kỷ có thật sự lột xác thành các nhà cung cấp năng lượng xanh?
TT Trump điện đàm với Chủ tịch Tập Cận Bình, thảo luận loạt vấn đề 'nóng'
(VNF) - Cuộc điện đàm giữa nhà lãnh đạo Mỹ và Trung Quốc xoay quanh các "điểm nóng" toàn cầu như Đài Loan, Ukraine và hợp tác thương mại.
Nvidia không ‘cứu’ được thị trường, tương lai nào cho ngành AI?
(VNF) - Phố Wall từng kỳ vọng kết quả kinh doanh bùng nổ của Nvidia sẽ giúp xoa dịu nỗi lo ngày càng lớn về nguy cơ bong bóng trong nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI). Nhưng thực tế lại không như vậy.
Trung Quốc tung chiến dịch 'tấn công quyến rũ' đất hiếm tại G20
(VNF) - Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường tham dự Hội nghị Thượng đỉnh G20 không chỉ để bảo vệ chính sách hạn chế xuất khẩu đất hiếm của nước mình mà còn đưa ra các giải pháp nhằm xoa dịu mối quan ngại của các quốc gia đang phát triển.
Tiền điện tử mất giá, gia đình TT Trump ước ‘thiệt hại’ hàng tỷ USD
(VNF) - Thị trường tiền điện tử biến động mạnh trong những tháng gần đây đã tác động rõ rệt đến tài sản liên quan crypto của gia đình Tổng thống Mỹ Donald Trump. Dù chịu thiệt hại, các thành viên vẫn giữ quan điểm lạc quan, tận dụng cơ chế đầu tư độc quyền để giảm rủi ro.
Kinh tế Mỹ xuất hiện tín hiệu bất thường, Fed đứng trước bài toán khó
(VNF) - GDP Mỹ tăng mạnh nhưng tuyển dụng suy yếu, tạo ra rủi ro mới và buộc Fed phải cân nhắc thận trọng hơn trong các quyết định lãi suất.
Giả làm shiper, dùng súng tấn công cướp 11 triệu USD tiền điện tử
(VNF) - Một vụ cướp táo bạo tại San Francisco vừa khiến giới đầu tư tiền điện tử chấn động, khi một nghi phạm giả làm tài xế giao hàng xông vào nhà một cá nhân, dùng vũ khí và trói nạn nhân, trước khi bỏ trốn cùng 11 triệu USD tiền điện tử và nhiều thiết bị điện tử khác. Vụ việc nhấn mạnh những rủi ro thực tế mà nhà đầu tư tiền số phải đối mặt ngoài thị trường.
Trung Quốc và 2 thập kỷ gây dựng 'thành trì tự chủ'
(VNF) - Trong suốt 2 thập kỷ qua, Trung Quốc đã âm thầm, nhưng kiên định, theo đuổi chiến lược tách nền kinh tế của mình khỏi phương Tây. Nỗ lực bền bỉ nhằm xây dựng khả năng tự chủ quốc gia và giảm phụ thuộc vào nhập khẩu đã giúp Bắc Kinh củng cố “thành trì kinh tế” để đối phó với các cuộc xung đột trong tương lai.
Tại sao các công ty Đức không thể rời khỏi Trung Quốc?
(VNF) - Trong nhiều thập kỷ, Trung Quốc luôn là đối tác kinh tế then chốt đối với doanh nghiệp Đức. Điều này đến nay vẫn không thay đổi, và ngành công nghiệp Đức vẫn chưa sẵn sàng chuyển hướng dù bối cảnh kinh tế - chính trị giữa hai bên đã nhiều biến động.
Giá vàng sẽ vượt mốc 10.000 USD/ounce trong vòng 24 tháng tới?
(VNF) - Nhiều chuyên gia dự báo với tốc độ tăng trưởng hiện tại, giá vàng có thể vượt mốc 10.000 USD/ounce trong 3,4 năm tới.
Lộ diện kho báu 17 tỷ USD từ con tàu đắm 300 năm
(VNF) - Giới khảo cổ và tài chính quốc tế đang dồn sự chú ý vào một trong những phát hiện ngoạn mục nhất nhiều thập kỷ qua: Colombia lần đầu trục vớt được hiện vật từ con tàu San José – “Con tàu đắm chứa kho báu khổng lồ nhất lịch sử”, ẩn chứa khối tài sản ước tính hơn 17 tỷ USD.
Indonesia phản đối điều khoản ‘thuốc độc’ trong đàm phán thương mại với Mỹ
(VNF) - Indonesia được cho là đang phản đối nỗ lực của Mỹ nhằm đưa cái gọi là điều khoản “thuốc độc” vào một thỏa thuận thương mại thuế quan đang được hai bên đàm phán, hãng tin Financial Times dẫn nguồn tin am hiểu quá trình thảo luận cho hay.
Toàn cảnh khu phức hợp công nghiệp – đô thị 82ha tại cửa ngõ Tây Hà Nội
(VNF) - Dự án Khu phức hợp công nghiệp – đô thị – dịch vụ Tiên Tiến (Mường Central) do Công ty cổ phần Thương mại Dạ Hợp thực hiện, với quy mô diện tích lên tới 82ha.


































































