Áp lực kép đè nặng lên các đồng tiền châu Á
(VNF) - Giá dầu tăng cao do chiến sự Iran và sự mạnh lên của đồng USD đang tạo ra áp lực kép đối với các nền kinh tế châu Á. Trong bối cảnh dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất gia tăng, cùng với mức độ bất ổn kinh tế vẫn ở ngưỡng cao, các quốc gia trong khu vực ngày càng khó khăn hơn trong việc bảo vệ đồng nội tệ.
- Sau Ấn Độ, thêm 1 nước châu Á ‘xuống tay’ với vàng 27/05/2026 10:45
Nỗ lực củng cố giá trị tiền tệ đang được tăng cường trên khắp châu Á. Theo Reuters, quỹ hưu trí quốc gia của Hàn Quốc đã thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro ngoại hối vào ngày 8/6, góp phần giúp đồng won phục hồi sau khi chạm mức thấp nhất trong 17 năm. Trước đó, ngày 5/6, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ công bố một loạt biện pháp nhằm hỗ trợ đồng rupee, trong đó có các chương trình hoán đổi tiền tệ với điều kiện ưu đãi.
Đồng USD tăng giá sau khi báo cáo việc làm của Mỹ được công bố vào cuối tuần trước. Dù Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục kêu gọi hạ lãi suất, thị trường hiện ngày càng tin rằng Fed sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc nâng lãi suất để ứng phó với áp lực lạm phát gia tăng.
Trong bối cảnh chiến sự tại Iran, đồng rupiah của Indonesia là đồng tiền chịu ảnh hưởng nặng nề nhất tại châu Á, mất hơn 7% giá trị kể từ ngày 27/2. Đợt suy giảm này nối dài xu hướng lao dốc kéo dài trước đó, vốn đã đẩy đồng rupiah xuống các mức thấp kỷ lục.

Theo sau là đồng won của Hàn Quốc, peso của Philippines, baht của Thái Lan và rupee của Ấn Độ. Đồng ringgit của Malaysia, vốn tương đối ổn định nhờ vị thế là nước xuất khẩu dầu mỏ, cũng bắt đầu suy yếu trong bối cảnh bất ổn chính trị trong nước.
Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái không chỉ bị chi phối bởi các yếu tố bên ngoài. Những đặc điểm riêng của từng nền kinh tế cũng đóng vai trò quan trọng.
“Châu Á là khu vực chịu tác động nặng nề nhất từ cú sốc giá dầu liên quan đến Iran, nhưng mức độ ảnh hưởng không giống nhau ở mọi quốc gia”, bà Lin Li, Giám đốc nghiên cứu thị trường toàn cầu khu vực châu Á của MUFG, chia sẻ với Nikkei.
Theo bà Li, các yếu tố then chốt bao gồm cơ cấu năng lượng, mức độ phụ thuộc vào nhập khẩu nhiên liệu và quy mô dự trữ năng lượng. “Mức độ phụ thuộc cùng các kho dự trữ chiến lược, bao gồm dự trữ của chính phủ, doanh nghiệp nhà nước và khu vực tư nhân, giúp lý giải phần nào sự khác biệt trong diễn biến của các đồng tiền”, bà nói.
Sức khỏe tài khóa và mức độ tín nhiệm của chính phủ cũng là những yếu tố quan trọng.
“Chúng tôi đang xem xét câu chuyện nhập khẩu – xuất khẩu dầu mỏ cũng như hàng hóa nói chung, đồng thời kết hợp với các yếu tố đặc thù của từng quốc gia. Những yếu tố đó bao gồm động lực cải cách và quy mô nguồn lực tài khóa mà chính phủ có thể huy động để ứng phó với cú sốc”, bà Lavanya Venkateswaran, chuyên gia kinh tế cấp cao phụ trách ASEAN và Ấn Độ tại OCBC Bank, cho biết.
Dù mức độ suy yếu khác nhau, các quốc gia có đồng tiền mất giá mạnh đều đang phải đối mặt với những lựa chọn chính sách đầy khó khăn.
Cuộc đua nâng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ
Biện pháp rõ ràng nhất là tăng lãi suất. Ngày 20/5, Ngân hàng Trung ương Indonesia bất ngờ nâng lãi suất chính sách thêm 50 điểm cơ bản lên 5,25% sau một cuộc họp ngoài lịch trình. Đây là tháng thứ hai liên tiếp cơ quan này tăng lãi suất, cho thấy giới chức tiền tệ Indonesia ngày càng coi việc bảo vệ đồng rupiah là nhiệm vụ cấp bách.
Tại Philippines, ngày 23/4, ngân hàng trung ương nước này cũng nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4,5%. Tuần trước, cơ quan này tiếp tục phát tín hiệu đang cân nhắc một đợt tăng lãi suất ngoài chu kỳ.

“Điều đáng nói là lãi suất tại nhiều quốc gia châu Á hiện vẫn quá thấp”, ông Trinh Nguyen, chuyên gia kinh tế cấp cao về các thị trường mới nổi châu Á tại Natixis, nhận định.
Ông lấy Philippines làm ví dụ: “Họ nâng lãi suất từ 4,25% lên 4,5%, nhưng lạm phát đang ở mức 7,2%. Điều đó đồng nghĩa lãi suất thực vẫn âm sau khi điều chỉnh theo lạm phát. Trong khi đó, lãi suất tại Mỹ, châu Âu, Anh và Nhật Bản đều đang ở mức cao hơn”.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được dự báo sẽ nâng lãi suất chủ chốt trong cuộc họp chính sách diễn ra ngày 15-16/6. Đồng thời, thị trường cũng đang đặt cược vào khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục tăng lãi suất trong tuần tới.
Trong bối cảnh đó, các quốc gia châu Á đứng trước nguy cơ tụt lại phía sau trong cuộc đua bảo vệ đồng nội tệ.
Tuy nhiên, không phải chuyên gia nào cũng tin rằng nâng lãi suất là lựa chọn tối ưu, nhất là khi cú sốc giá nhiên liệu đã khiến các điều kiện tài chính bị thắt chặt đáng kể.
“Cuối cùng, các ngân hàng trung ương sẽ phải cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Đây là một quyết định rất khó khăn. Chiến sự Iran càng kéo dài, quyết định đó càng trở nên khó khăn hơn”, bà Li nhận định.
Hơn nữa, lãi suất thấp không phải nguyên nhân duy nhất dẫn đến làn sóng bán tháo tiền tệ. Mỗi quốc gia đều tồn tại những vấn đề mang tính cấu trúc riêng.
Tại Indonesia, những nghi ngờ về tính nhất quán và độ tin cậy của chính sách đang trở nên rõ nét hơn. Các chính sách kinh tế mang màu sắc dân tộc chủ nghĩa, trong đó có kế hoạch tăng cường kiểm soát của nhà nước đối với xuất khẩu nguyên liệu thô, đã thúc đẩy dòng vốn rút khỏi thị trường.
Tháng 1 vừa qua, MSCI cũng từng cảnh báo có thể hạ Indonesia từ nhóm thị trường mới nổi xuống nhóm thị trường cận biên do những lo ngại liên quan đến quản trị của sở giao dịch chứng khoán nước này.
Trong một báo cáo nghiên cứu, ông Jason Tuvey, Phó trưởng bộ phận kinh tế thị trường mới nổi tại Capital Economics, cho rằng: “Việc tăng lãi suất chỉ giống như một miếng băng dán tạm thời. Điều thực sự cần thiết là chính phủ phải có sự thay đổi rõ ràng trong định hướng chính sách theo hướng thân thiện hơn với nhà đầu tư. Cho đến nay, dường như điều đó vẫn chưa xảy ra".
Bán trái phiếu kho bạc Mỹ để cứu đồng nội tệ
Một công cụ khác đang được nhiều chính phủ sử dụng là can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối, chủ yếu thông qua việc bán lượng trái phiếu kho bạc Mỹ đang nắm giữ.
Trung Quốc dẫn đầu làn sóng này khi bán ra 37,6 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 4. Nhật Bản đứng thứ hai với giá trị bán ròng 36,7 tỷ USD.

Tuy nhiên, xét theo tỷ lệ nắm giữ, Indonesia mới là quốc gia bán mạnh nhất khi cắt giảm tới 17,1% danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ, tương đương 4,8 tỷ USD. Hàn Quốc và Philippines lần lượt bán ra 11,2% và 11% lượng trái phiếu đang nắm giữ.
Bà Li tỏ ra hoài nghi về hiệu quả của những biện pháp can thiệp này. Bà dẫn chứng trường hợp Nhật Bản, quốc gia đã nhiều năm sử dụng nguồn dự trữ ngoại hối khổng lồ để hỗ trợ đồng yên nhưng kết quả đạt được vẫn khá hạn chế.
Dù vậy, nếu tình hình tiếp tục xấu đi, bà cho rằng các chính phủ có thể cân nhắc những biện pháp quyết liệt hơn như kiểm soát dòng vốn.
“Nếu áp lực tiếp tục gia tăng đối với một đồng tiền vốn đã suy yếu, tôi nghĩ đó là một lựa chọn có thể được xem xét”, bà nói.
Ở thời điểm hiện tại, tác động rõ rệt nhất từ việc bán trái phiếu kho bạc Mỹ có lẽ là góp phần đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đi lên.
“Rất khó để định lượng chính xác bởi thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ có quy mô quá lớn và độ sâu rất cao. Nhưng chắc chắn những động thái này đã góp phần tạo ra tác động”, bà Li nhận định.
Kho dầu dự trữ toàn cầu suy kiệt, châu Á là 'điểm nóng'
- Mỹ tăng sức ép lên loạt doanh nghiệp trụ cột của Trung Quốc 09/06/2026 08:45
- Mỹ dựng hàng rào thuế quan mới: Vững chắc hơn, bền bỉ hơn 05/06/2026 08:30
- Mỹ tái khởi động chiến dịch thuế quan, thương mại toàn cầu dậy sóng 05/06/2026 11:30
Mỹ - Iran vào giai đoạn căng thẳng mới, Fed tiếp tục 'nín thở' với lãi suất
(VNF) - Căng thẳng mới giữa Mỹ và Iran đã thổi bùng lo ngại về nguồn cung năng lượng, kéo giá dầu thế giới tăng mạnh và khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động. Trong khi đó, biên bản cuộc họp mới nhất của Fed tiếp tục phát đi thông điệp thận trọng về lãi suất, cho thấy rủi ro lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới.
Điều gì thúc đẩy Bắc Kinh 'khóa van' nguyên liệu then chốt của ngành chip?
(VNF) - Trung Quốc ngày 10/7 thông báo tạm thời chặn xuất khẩu khí heli, một nguyên tố quan trọng trong chuỗi sản xuất chất bán dẫn, khi sự leo thang của cuộc chiến tại Iran đang làm trầm trọng thêm tình trạng gián đoạn nguồn cung toàn cầu.
Thế giới đang giàu nhanh: Người dân quốc gia nào có tài sản lớn nhất?
(VNF) - Tài sản cá nhân toàn cầu tăng 10,8% trong năm 2025, tốc độ mạnh nhất nhiều năm, nhờ thị trường tài chính khởi sắc và tài sản phi tài chính phục hồi.
Uniqlo phải đóng loạt cửa hàng vì nắng nóng châu Âu
(VNF) - Đợt nắng nóng khắc nghiệt tại châu Âu đã buộc Uniqlo phải tạm thời đóng cửa một số cửa hàng, làm chậm đà tăng doanh số của các mặt hàng mùa hè. Sự việc cho thấy thời tiết cực đoan đang trở thành yếu tố tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của các nhà bán lẻ toàn cầu.
World Cup 2026: Tiền cược lập kỷ lục, lợi nhuận của các nhà cái vẫn là ẩn số
(VNF) - World Cup 2026 đang tạo ra quy mô giao dịch chưa từng có cho ngành cá cược thể thao toàn cầu.
Trung Quốc - EU leo thang căng thẳng vì... vịt quay Bắc Kinh
(VNF) - Một cuộc tranh chấp liên quan đến thịt vịt dùng để chế biến món vịt quay Bắc Kinh có thể châm ngòi cho một cuộc chiến thương mại giữa Liên minh châu Âu (EU) và Trung Quốc, sau khi Brussels ngày 9/7 vừa qua đã chính thức mở cuộc điều tra về hành vi bán phá giá thịt vịt Trung Quốc với mức giá thấp hơn giá thị trường.
'Phòng ngừa' Mỹ và Trung Quốc: Thái Lan chọn vàng và an ninh lương thực làm trụ cột
(VNF) - Phó Thủ tướng Suphajee Suthumpun công bố chiến lược thương mại mang tính "phòng ngừa", lấy an ninh lương thực và vàng làm hai trụ cột, khi Bangkok theo đuổi chính sách cân bằng giữa Mỹ và Trung Quốc thay vì nghiêng về bất kỳ bên nào.
Không phải Trung Quốc, gọi tên quốc gia tích trữ vàng nhiều nhất trong 2026
(VNF) - Các ngân hàng trung ương trên thế giới đã quay trở lại mua ròng vàng trong tháng 5, nâng tổng dự trữ chính thức thêm 41 tấn. Nhu cầu vẫn tập trung chủ yếu ở các nền kinh tế mới nổi, với Ba Lan và Trung Quốc dẫn đầu.
IMF nâng dự báo tăng trưởng Việt Nam giữa biến động kinh tế toàn cầu
(VNF) - Báo cáo mới nhất của IMF cho thấy kinh tế Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn: tận dụng chu kỳ AI và công nghệ toàn cầu để nâng vị thế trong chuỗi cung ứng.
Liệu các ngân hàng trung ương có cứu nổi giá vàng?
(VNF) - Mặc dù quý II vừa qua chứng kiến mức sụt giảm mạnh nhất của vàng trong vòng 12 năm, báo cáo triển vọng hàng quý mới nhất từ Invesco nhận định nhu cầu bền vững từ các ngân hàng trung ương sẽ là động lực chính giúp kim loại quý này phục hồi và kết thúc năm một cách tích cực.
Điều gì đang xảy ra với 'đế chế' Lotte?
(VNF) - Trong nhiều năm, Lotte được xem là một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Hàn Quốc với hệ sinh thái trải rộng từ bán lẻ, thực phẩm, khách sạn, bất động sản đến hóa chất và tài chính. Sở hữu hàng loạt thương hiệu quen thuộc tại châu Á, tập đoàn này vẫn duy trì quy mô tài sản ngày càng lớn. Tuy nhiên, phía sau bức tranh về một đế chế kinh doanh khổng lồ lại là những con số cho thấy nhiều thách thức.
'Tứ đại' ngân hàng Trung Quốc thống lĩnh bảng xếp hạng toàn cầu
(VNF) - Một báo cáo mới cho thấy “bốn ngân hàng lớn” do nhà nước Trung Quốc kiểm soát hiện là những ngân hàng lớn nhất thế giới xét về quy mô tài sản, qua đó phản ánh tham vọng ngày càng rõ nét của Bắc Kinh trong việc đưa đất nước trở thành một cường quốc tài chính toàn cầu.
Biến động dữ dội, cổ phiếu Samsung khiến nhà đầu tư 'chóng mặt'
(VNF) - Samsung Electronics vừa công bố sơ bộ lợi nhuận quý II đạt mức kỷ lục nhưng cổ phiếu vẫn lao dốc hơn 6%, nối dài chuỗi biến động dữ dội trong nhiều tuần qua. Giới phân tích cho rằng thị trường đang định giá Samsung như một cổ phiếu AI mang tính chu kỳ, khiến ngay cả những tín hiệu nhỏ về triển vọng ngành bán dẫn cũng có thể châm ngòi cho các đợt bán tháo.
TT Trump dập tắt hy vọng chấm dứt chiến tranh, lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt tăng
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm 8/7 tuyên bố thỏa thuận ngừng bắn giữa Washington và Tehran đã kết thúc, sau khi xung đột giữa hai bên leo thang trở lại trong đêm.
Sau chuỗi tăng bùng nổ, chứng khoán Hàn Quốc bước vào 'thị trường gấu'
(VNF) - Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã chính thức rơi vào trạng thái thị trường gấu về mặt kỹ thuật khi giới đầu tư ngày càng lo ngại về triển vọng dài hạn của các nhà sản xuất chip phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) – nhóm cổ phiếu từng dẫn dắt đà tăng mạnh mẽ của thị trường.
Hé lộ 'cuộc tranh cãi nội bộ' của FED, lãi suất USD sắp có biến?
(VNF) - Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có quan điểm khác nhau đã cho thấy tại cuộc họp gần nhất rằng họ có thể giải quyết tình trạng lạm phát dai dẳng bằng một đợt tăng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy các nhà hoạch định chính sách khó có thể dừng lại chỉ sau một lần điều chỉnh.
Mỹ lại tấn công Iran, giá dầu tăng vọt
(VNF) - Quân đội Mỹ ngày 8/7 đã phát động một đợt không kích mới nhằm vào Iran, đồng thời thu hồi giấy phép cho phép Tehran bán dầu sau khi ba tàu thương mại bị tấn công tại eo biển Hormuz. Động thái này làm gia tăng áp lực lên thỏa thuận ngừng bắn vốn vẫn rất mong manh giữa hai bên.
Giá vàng giảm sốc, Trung Quốc mạnh tay 'gom hàng'
(VNF) - Đúng như dự báo của nhiều nhà phân tích, các ngân hàng trung ương đã tận dụng đợt điều chỉnh mạnh của giá vàng trong tháng trước để gia tăng dự trữ vàng chính thức. Trong đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục là một trong những động lực quan trọng của thị trường.
MiCA: Tấm vé thông hành của các tổ chức tiền mã hóa tới châu Âu
(VNF) - Từ ngày 1/7, giấy phép MiCA trở thành điều kiện bắt buộc đối với mọi tổ chức muốn cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa tại Liên minh châu Âu (EU). Hàng nghìn doanh nghiệp từng hoạt động theo cơ chế cũ buộc phải rời thị trường nếu không đáp ứng được bộ tiêu chuẩn được đánh giá là khắt khe nhất thế giới.
Đồng Yên xuống đáy 40 năm, mối nguy lan rộng đe dọa trái phiếu Mỹ
(VNF) - Đồng yên vẫn mắc kẹt ở vùng thấp nhất gần 40 năm dù Nhật Bản nhiều lần phát tín hiệu sẵn sàng can thiệp. Không chỉ gây áp lực lên chính sách tiền tệ của Tokyo, diễn biến này còn có thể lan sang thị trường trái phiếu Mỹ và dòng vốn toàn cầu.
AI sẽ cải tổ hay xóa sổ nền kinh tế sáng tạo?
(VNF) - Một “influencer” (người có sức ảnh hưởng) sở hữu hàng trăm nghìn người theo dõi, ký kết hợp đồng với các thương hiệu lớn, đăng tải nội dung mỗi ngày và tương tác thường xuyên với người hâm mộ, nhưng lại không phải là con người thật. Đó là “influencer” do AI tạo ra.
Bước đi Trung Quốc đưa Hồng Kông thành trung tâm giao dịch và lưu trữ vàng hàng đầu Châu Á
(VNF) - Hôm 7/7, Hồng Kông đã khánh thành hệ thống thanh toán bù trừ vàng thí điểm, một bước tiến hướng tới việc xây dựng thành phố này thành trung tâm giao dịch và định giá kim loại quý.
AI tiếp tục trở thành 'cỗ máy in tiền' của Samsung
(VNF) - Tập đoàn công nghệ Samsung Electronics của Hàn Quốc cho biết lợi nhuận quý II dự kiến tăng gấp 19 lần so với cùng kỳ năm trước, nhờ nhu cầu toàn cầu bùng nổ đối với các dòng chip nhớ phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI).
Bitcoin lại được Tổng thống Trump 'giải cứu'
(VNF) - Bitcoin quay đầu tăng trong phiên giao dịch ngày 6/7 sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với tiền điện tử.
Trung Quốc tấn công vào thành trì cuối cùng của công nghiệp Đức
(VNF) - Trong nhiều thập kỷ, hàng nghìn nhà sản xuất chuyên biệt đẳng cấp thế giới, lực lượng tạo nên xương sống của nền kinh tế Đức, đã dựa vào một lợi thế cạnh tranh tưởng chừng không thể bị xói mòn: chất lượng vượt trội. Nhưng hiện nay, "hào lũy" ấy đang dần mất đi.
Mỹ - Iran vào giai đoạn căng thẳng mới, Fed tiếp tục 'nín thở' với lãi suất
(VNF) - Căng thẳng mới giữa Mỹ và Iran đã thổi bùng lo ngại về nguồn cung năng lượng, kéo giá dầu thế giới tăng mạnh và khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động. Trong khi đó, biên bản cuộc họp mới nhất của Fed tiếp tục phát đi thông điệp thận trọng về lãi suất, cho thấy rủi ro lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới.
Tiến độ Cầu Vân Phúc vượt Sông Hồng sau gần 1 năm thi công
(VNF) - Sau gần một năm kể từ ngày khởi công, dự án cầu Vân Phúc bắc qua sông Hồng với tổng mức đầu tư 3.443 tỷ đồng đang bước vào giai đoạn thi công cao điểm. Nhiều hạng mục quan trọng đã thành hình.


































































