Sau khủng hoảng, vì sao BĐS Thượng Hải phục hồi nhanh hơn thị trường khác?
(VNF) - Sau nhiều năm chìm trong cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài, thị trường nhà ở Trung Quốc đang xuất hiện những tín hiệu phân hóa ngày càng rõ rệt.
Trong khi phần lớn các thành phố vẫn đối mặt với áp lực giảm giá, tồn kho lớn và tâm lý người mua suy yếu, Thượng Hải lại nổi lên như một ngoại lệ hiếm hoi khi vừa duy trì thanh khoản mạnh, vừa ghi nhận dấu hiệu phục hồi giá.
Theo S&P Global Ratings, Thượng Hải là thành phố duy nhất trong nhóm 4 đô thị hạng nhất của Trung Quốc ghi nhận giá nhà ở sơ cấp tăng so với cùng kỳ trong 4 tháng đầu năm 2026. Đây được xem là một chỉ dấu quan trọng bởi trong bối cảnh thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn đang vật lộn với suy giảm kéo dài, việc giá nhà tại một đô thị lớn bắt đầu tăng trở lại cho thấy lực cầu thực tế đang dần quay trở lại.
Thị trường nhà ở cũ của Thượng Hải cũng cho thấy bức tranh tích cực hơn đáng kể so với phần còn lại của cả nước. Trong tháng 5/2026, thành phố ghi nhận hơn 28.000 giao dịch nhà ở cũ trực tuyến, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp duy trì thanh khoản ở mức cao và trở thành mức giao dịch tháng 5 mạnh nhất trong gần 6 năm.
Các chuyên gia cho rằng sự phục hồi này không phải hiện tượng ngắn hạn mà phản ánh những yếu tố cấu trúc sâu hơn khiến Thượng Hải có lợi thế vượt trội so với hầu hết các thành phố khác của Trung Quốc.

Nhu cầu thực, dân số và sức mạnh kinh tế
Theo China Daily, yếu tố quan trọng nhất giải thích cho sự phục hồi nhanh của thị trường bất động sản Thượng Hải nằm ở bản chất nhu cầu nhà ở của thành phố này.
Khác với nhiều thành phố cấp thấp từng phụ thuộc nhiều vào đầu cơ hoặc tăng trưởng dựa trên mở rộng tín dụng, nhu cầu mua nhà tại Thượng Hải chủ yếu xuất phát từ nhu cầu thực tế: người dân cần nhà để ở, lao động nhập cư có thu nhập cao tiếp tục đổ về thành phố, còn tầng lớp trung lưu vẫn duy trì khả năng chi trả tương đối mạnh.
Là trung tâm tài chính lớn nhất Trung Quốc, Thượng Hải vẫn giữ được khả năng tạo việc làm, thu hút doanh nghiệp và hấp dẫn dòng lao động chất lượng cao ngay cả trong giai đoạn kinh tế tăng trưởng chậm lại. Điều này tạo ra một nền tảng cầu nhà ở bền vững hơn so với nhiều địa phương khác.
Dữ liệu dân số cũng phản ánh điều này. Trong bối cảnh nhiều thành phố Trung Quốc bắt đầu đối mặt với tình trạng dân số giảm hoặc chảy máu lao động trẻ, Thượng Hải vẫn là điểm đến hàng đầu của người lao động có trình độ cao. Khi dân số chất lượng tiếp tục tập trung vào các đô thị lõi, nhu cầu mua nhà cũng được duy trì.
Các nhà phân tích ngày càng cho rằng cuộc khủng hoảng bất động sản Trung Quốc thực chất đang chuyển thành quá trình “tái định giá địa lý”, trong đó nguồn vốn, người mua và dòng tiền tập trung nhiều hơn vào những thành phố có nền tảng kinh tế mạnh.
Một yếu tố khác là cấu trúc nguồn cung của Thượng Hải tương đối lành mạnh hơn. Theo S&P Global, một trong những vấn đề lớn nhất của bất động sản Trung Quốc hiện nay là lượng tồn kho nhà ở khổng lồ tại nhiều thành phố. Nhiều địa phương đã xây dựng quá mức trong hơn một thập kỷ tăng trưởng nóng, khiến nguồn cung vượt xa nhu cầu thực tế.
Ngược lại, Thượng Hải kiểm soát nguồn cung chặt chẽ hơn nhờ hạn chế đất đai, quy hoạch nghiêm ngặt và tốc độ phát triển được quản lý tốt hơn. Khi nguồn cung không tăng quá nhanh trong khi nhu cầu vẫn tồn tại, giá nhà có xu hướng ổn định sớm hơn.
Điều này giúp Thượng Hải tránh được vòng xoáy giảm giá kéo dài đang xuất hiện tại nhiều thành phố khác, nơi giá giảm khiến người mua trì hoãn quyết định, làm thanh khoản tiếp tục suy yếu và kéo giá giảm sâu hơn.
Chính sách hỗ trợ và niềm tin người mua
Phân tích của China Daily chỉ ra, ngoài các yếu tố nền tảng, chính sách cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phục hồi của thị trường nhà ở Thượng Hải.
Trong khoảng một năm qua, chính quyền địa phương đã triển khai hàng loạt biện pháp nới lỏng nhằm kích thích nhu cầu mua nhà. Các chính sách này bao gồm giảm yêu cầu đặt cọc, mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng mua nhà, nới lỏng điều kiện mua nhà đối với người không có hộ khẩu địa phương và giảm bớt nhiều hạn chế hành chính trước đây.
Mục tiêu của các biện pháp này không chỉ là kích cầu ngắn hạn mà còn nhằm khôi phục niềm tin - yếu tố được xem là tài sản quý giá nhất đối với thị trường bất động sản.

Trong nhiều năm qua, một trong những vấn đề nghiêm trọng nhất của thị trường nhà ở Trung Quốc không đơn thuần là thiếu người mua mà là sự biến mất của niềm tin.
Khi người dân tin rằng giá nhà sẽ tiếp tục giảm, họ có xu hướng trì hoãn quyết định mua. Điều này làm giao dịch giảm, kéo giá xuống thấp hơn và tạo thành vòng xoáy tiêu cực.
Thượng Hải dường như đang cho thấy một diễn biến ngược lại. Khi giá nhà mới bắt đầu ổn định, thậm chí tăng nhẹ ở một số phân khúc, nhiều người mua quay trở lại thị trường với tâm lý “đáy có thể đã qua”. Giao dịch tăng giúp cải thiện thanh khoản, thanh khoản mạnh củng cố niềm tin, và niềm tin lại tiếp tục hỗ trợ giá.
Hiệu ứng tâm lý này đặc biệt quan trọng trong thị trường bất động sản, nơi quyết định mua bán thường phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng tương lai hơn là dữ liệu hiện tại.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng sự phục hồi của Thượng Hải không đồng nghĩa thị trường bất động sản Trung Quốc đã thoát khủng hoảng.
Theo Reuters, phần lớn các dự báo hiện nay vẫn cho rằng giá nhà ở Trung Quốc có thể tiếp tục chịu áp lực trong năm 2026, dự kiến sẽ giảm với tốc độ chậm hơn so với dự báo trong cuộc khảo sát hồi tháng 3/2026 và dự kiến sẽ tăng 1,8% vào năm 2028.
Nhiều nhà phát triển bất động sản vẫn đối mặt với khủng hoảng thanh khoản, đầu tư xây dựng mới vẫn yếu, còn lượng tồn kho tại nhiều địa phương vẫn ở mức cao. Điều đang diễn ra có thể không phải là sự phục hồi đồng đều của toàn bộ thị trường mà là quá trình phân hóa ngày càng sâu sắc.
Trong bức tranh mới này, những đô thị lõi như Thượng Hải, Bắc Kinh, Thâm Quyến hay Quảng Châu có thể phục hồi sớm hơn nhờ nền tảng kinh tế mạnh, dân số lớn và khả năng thu hút nguồn lực tốt hơn. Ngược lại, nhiều thành phố nhỏ hơn có thể tiếp tục đối mặt với quá trình điều chỉnh kéo dài.
Nói cách khác, cuộc khủng hoảng bất động sản Trung Quốc có thể chưa kết thúc, nhưng Thượng Hải đang cho thấy thành phố này có nhiều cơ hội trở thành một trong những nơi đầu tiên bước ra khỏi giai đoạn suy giảm kéo dài đó.
Trung Quốc: Căn hộ rẻ hơn ô tô, đua nhau đến 'thành phố ma' để nghỉ hưu trước 30 tuổi
Trump Accounts chính thức vận hành, trẻ em Mỹ được cấp 1.000 USD để đầu tư
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã chính thức triển khai chương trình Trump Accounts, cấp tài khoản đầu tư với số vốn ban đầu 1.000 USD cho mọi công dân Mỹ sinh từ năm 2025 đến 2028.
Vì sao OpenAI muốn trao 5% cổ phần cho chính quyền Tổng thống Trump?
(VNF) - OpenAI đã thảo luận về khả năng chuyển nhượng 5% cổ phần cho chính phủ Mỹ, trong bối cảnh công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo được định giá 852 tỷ USD này đang tìm cách tháo gỡ các rào cản chính trị bằng việc tạo dựng sự đồng thuận về lợi ích tài chính với chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump.
World Cup bùng nổ bàn thắng, nhà cái ‘trả giá’ đắt
(VNF) - Cơn mưa bàn thắng của các ngôi sao World Cup khiến các hãng cá cược thiệt hại hàng chục triệu USD.
'Tấm đệm' an sinh giúp giảm tiền thuê nhà cho hàng triệu người ở Pháp
(VNF) - Trong khi nhiều quốc gia đối mặt với khủng hoảng khả năng chi trả nhà ở, Pháp vẫn duy trì được một thị trường cho thuê tương đối ổn định nhờ sự can thiệp mạnh mẽ của khu vực công. Hệ thống nhà ở xã hội quy mô lớn, trợ cấp tiền thuê phổ quát, ưu đãi thuế và khung pháp lý bảo vệ người thuê đã tạo nên "tấm đệm" an sinh cho hàng triệu hộ gia đình.
Chấn động Phố Wall: TT Trump 'bắt đáy' cổ phiếu trước khi đảo ngược chính sách thuế quan
(VNF) - Báo cáo tài chính hé lộ thời điểm Tổng thống Mỹ Donald Trump mạnh tay "bắt đáy" cổ phiếu công nghệ ngay trước khi thị trường bùng nổ trở lại.
Trung Quốc tiến hành 'cuộc chiến' dài hạn với Mỹ, định hình lại trật tự tài chính toàn cầu
(VNF) - Theo các chuyên gia, mục tiêu thực sự của Bắc Kinh không phải lật đổ vị thế của đồng bạc xanh, mà là từng bước xây dựng một hệ thống tài chính đủ mạnh để giảm sự phụ thuộc vào Mỹ và giành quyền định hình trật tự tài chính toàn cầu.
Shinhan Securities Hàn Quốc bị điều tra vì bán trái phiếu khi doanh nghiệp sắp vỡ nợ
(VNF) - Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) đã mở cuộc thanh tra đối với Shinhan Securities Hàn Quốc và Kiwoom Securities để làm rõ quy trình bảo lãnh phát hành và phân phối trái phiếu của JTBC trước khi doanh nghiệp này rơi vào tình trạng vỡ nợ. Cuộc điều tra tập trung vào việc công bố rủi ro và khả năng bán sản phẩm không phù hợp cho nhà đầu tư cá nhân.
Giá USD sắp vào đợt tăng mạnh
(VNF) - Đồng USD dường như sắp bước vào một đợt tăng mạnh. Dưới đây là những lý do khiến Phố Wall ngày càng lạc quan.
Những người xây 'hào lũy' cho thương hiệu
(VNF) - AI có thể giúp các thương hiệu tìm kiếm các nhà sáng tạo nội dung (content creator) nhanh hơn, nhưng không phải lúc nào cũng tìm được người phù hợp nhất. Chính khoảng trống đó đang tạo nên giá trị của những người xây "hào lũy" cho thương hiệu.
‘Gục ngã’ trước sức ép từ Fed: Giá vàng sụt giảm kỷ lục
(VNF) - Vàng vừa trải qua quý giảm mạnh nhất trong vòng 13 năm sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu duy trì lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn. Tài sản vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn của giới đầu tư lại trở thành một trong những kênh đầu tư suy giảm mạnh nhất, khi triển vọng lãi suất cao hơn làm thay đổi hoàn toàn tâm lý trên thị trường.
Nắng nóng khiến châu Âu khó 'tuyên chiến' thương mại với Trung Quốc
(VNF) - Liên minh châu Âu (EU) đặt mục tiêu thu hẹp mức thâm hụt thương mại kỷ lục với Trung Quốc trước tháng 10. Thế nhưng, đợt nắng nóng nghiêm trọng nhất trong lịch sử khu vực lại đang thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu máy điều hòa không khí sản xuất tại Trung Quốc lên mức chưa từng có.
Nhật Bản ‘đổi chiến thuật’ bảo vệ đồng yên?
(VNF) - Đồng yên bất ngờ tăng mạnh so với USD trong phiên giao dịch ngày 2/7, khi giới đầu tư cảnh giác trước khả năng Chính phủ Nhật Bản can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ vốn suy yếu kéo dài. Đồng thời, thị trường cũng tỏ ra thận trọng trước những tín hiệu cho thấy các nhà chức trách Nhật Bản có thể đang áp dụng một cách tiếp cận mới trong việc can thiệp vào thị trường ngoại hối.
Từ Mỹ đến Singapore: Những mô hình tài chính đứng sau nhà ở xã hội
(VNF) - Trong bối cảnh giá nhà tăng nhanh hơn thu nhập và đô thị hóa mở rộng, nhà ở xã hội đang bước vào giai đoạn chuyển đổi trên phạm vi toàn cầu. Từ một chính sách an sinh, lĩnh vực này dần trở thành một cấu phần của hệ thống tài chính dài hạn, nơi nhiều nguồn vốn cùng tham gia.
'Cơn sốt' 800 tỷ USD biến muối thành 'dầu mỏ mới'
(VNF) - Các chuyên gia của ngân hàng Morgan Stanley cho rằng muối có thể trở thành "dầu mỏ mới". Dưới đây là lý do và cách đầu tư vào muối.
'Mỏ vàng' mới của các nền tảng công nghệ
(VNF) - Khi AI làm giảm rào cản sản xuất nội dung, cuộc đua giữa các nền tảng công nghệ đang chuyển sang mặt trận mới: thu hút người sáng tạo và cộng đồng người dùng của họ. Đây được xem là động lực tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế số trong những năm tới.
TT Trump thu về 1,4 tỷ USD từ tiền mã hóa trong năm đầu trở lại Nhà Trắng
(VNF) - Các dự án tiền mã hóa đã trở thành nguồn thu lớn nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump trong năm đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai, mang về hơn 1,4 tỷ USD, theo bản kê khai tài chính vừa được công bố.
Ngân hàng Thế giới sẽ chấm dứt cho Trung Quốc vay vốn từ năm 2031
(VNF) - Ngân hàng Thế giới (WB) sẽ từng bước chấm dứt hoạt động cho vay đối với Trung Quốc vào năm 2031, sau nhiều năm liên tục cắt giảm quy mô tín dụng. Động thái này phản ánh vị thế mới của Trung Quốc khi đã trở thành nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, theo ba nguồn tin am hiểu kế hoạch cho biết hôm 1/7.
Nhà ở xã hội: 'Của để dành' của các nền kinh tế
(VNF) - Nếu nhìn theo cách thông thường, nhà ở xã hội là chương trình hỗ trợ người thu nhập thấp có chỗ ở với giá rẻ. Nhưng khi quan sát cách các quốc gia phát triển vận hành, có thể thấy đây không còn là một chính sách phúc lợi đơn thuần.
Cuộc đua mới của các ngân hàng lớn
(VNF) - Từng chỉ được xem là công cụ hỗ trợ vận hành, giúp nhân viên ngân hàng xử lý công việc nhanh hơn, AI giờ đây đang vượt xa vai trò tự động hóa đơn thuần. Theo các chuyên gia của McKinsey & Company, cuộc dịch chuyển này đang diễn ra nhanh chóng, khi các ngân hàng bắt đầu khai thác AI như một năng lực chiến lược thay vì chỉ là công cụ nâng cao năng suất.
Giá vàng hướng đến quý giảm mạnh nhất hơn một thập kỷ
(VNF) - Giá vàng đang trên đà ghi nhận quý sụt giảm mạnh nhất trong hơn một thập kỷ khi làn sóng đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân dần hạ nhiệt. Kỳ vọng lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao, cùng với dòng tiền dịch chuyển sang cổ phiếu AI và các tài sản rủi ro khác, đang tạo áp lực lớn lên kim loại quý này.
Cuộc chuyển dịch âm thầm của ngành quảng cáo
(VNF) - Từng chỉ giữ vai trò hỗ trợ trong các chiến dịch truyền thông, người sáng tạo nội dung (content creator) đang dần trở thành một trong những kênh kết nối quan trọng nhất giữa thương hiệu và người tiêu dùng. Việc các tập đoàn toàn cầu mạnh tay dịch chuyển ngân sách sang lĩnh vực này được xem là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế sáng tạo đã bước sang một giai đoạn phát triển mới.
Dow Jones lập đỉnh lịch sử và tín hiệu đảo chiều của dòng tiền
(VNF) - Trong cùng phiên giao dịch, Dow Jones bứt phá và lập kỷ lục mới trong khi Nasdaq giảm điểm vì áp lực bán ở Big Tech.
Tỷ giá yên Nhật rơi xuống mức thấp nhất 40 năm
(VNF) - Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu so với USD trong phiên giao dịch sáng 30/6, rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 1986.
Giá vàng giảm mạnh, thủng đáy 4.000 USD/ounce
(VNF) - Giá vàng thế giới quay đầu giảm mạnh, lùi xuống dưới đáy 4.000 USD/ounce khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang trở lại, trong khi triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt làm gia tăng sức ép lên kim loại quý.
Tim Cook và Elon Musk cùng cảnh báo về một cuộc khủng hoảng mới ở Mỹ
(VNF) - Elon Musk và Tim Cook vốn hiếm khi có chung quan điểm. Thế nhưng lần này, cả hai cùng phát đi một cảnh báo về cuộc khủng hoảng chip nhớ chưa từng có do làn sóng đầu tư AI bùng nổ tại Mỹ.
Trump Accounts chính thức vận hành, trẻ em Mỹ được cấp 1.000 USD để đầu tư
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã chính thức triển khai chương trình Trump Accounts, cấp tài khoản đầu tư với số vốn ban đầu 1.000 USD cho mọi công dân Mỹ sinh từ năm 2025 đến 2028.
Toàn cảnh đại công trường 'Thành phố kỳ quan' bên bờ Vịnh Hạ Long
(VNF) - Siêu đô thị Vinhomes Global Gate Hạ Long đang dần thành hình với quy mô 18 tỷ USD, rộng hơn 6.000 hecta, hứa hẹn trở thành “thành phố kỳ quan” với cơ hội đầu tư hấp dẫn tại Quảng Ninh.


































































