SSI: 'Rủi ro với tỷ giá USD/VND đang gia tăng'

Ngân hàng Nhà nước bơm ròng gần 24.000 tỷ đồng

Theo báo cáo thị trường tiền tệ tuần từ 6/5 - 10/5/2019 vừa được Công ty Chứng khoán SSI công bố, trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bơm ròng 24.111 tỷ đồng qua kênh tín phiếu khi có tới 50.000 tỷ tín phiếu đáo hạn nhưng chỉ có 25.900 tỷ đồng được phát hành. Kênh OMO không phát sinh giao dịch mới, có 515 tỷ đồng đáo hạn đưa số dư OMO về 0.

Tính chung lại, NHNN đã bơm ròng 23.596 tỷ đồng qua thị trường mở.

SSI đánh giá, việc bơm hút được thực hiện linh hoạt theo diễn biến cung cầu trên thị trường đã giúp cho lãi suất trên liên ngân hàng gần như đi ngang, kết thúc tuần ở mức 3,575%/năm với kỳ hạn qua đêm và 3,675%/năm với kỳ hạn 1 tuần.

"Trong bối cảnh áp lực tỷ giá từ diễn biến quốc tế đang gia tăng, việc duy trì ổn định lãi suất trên liên ngân hàng để đảm bảo chênh lệch lãi suất VND-USD ở mức 1,0-1,5%/năm sẽ là yếu tố quan trọng để bình ổn thị trường ngoại hối", SSI nhìn nhận.

Lãi suất huy động trên thị trường 1 vẫn duy trì ở mức 4,1%- 5,5% với kỳ hạn dưới 6 tháng, 5,5-7,5% với kỳ hạn 6 đến dưới 12 tháng và 6,4-8%/năm với kỳ hạn 12,13 tháng.

SSI cho rằng lãi suất huy động vẫn sẽ được giữ ở mức hiện tại vì các ngân hàng cần đảm bảo nguồn thực hiện mục tiêu tăng trưởng tín dụng. Cùng với đó, việc đẩy mạnh cho vay khách hàng cá nhân với lãi suất tốt hơn sẽ là cơ sở để các ngân hàng duy trì mặt bằng lãi suất huy động hiện tại. Một nguyên nhấn khác xuất phát từ nhu cầu gia tăng số dư huy động để đáp ứng lộ trình tiếp tục giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn từ 40% hiện nay xuống 30%.

"Rủi ro với tỷ giá USD/VND đang gia tăng"

Thuật lại diễn biến tác động đến tỷ giá tuần qua, SSI cho hay việc Trung Quốc đột ngột rút lại hầu hết các cam kết đã đạt được trong những vòng đàm phán trước đã châm ngòi cho phản ứng mạnh mẽ của tổng thống Donald Trump. Mỹ đã chính thức tăng thuế từ 10% lên 25% vào 250 tỷ hàng hóa Trung Quốc và đe dọa đánh thuế 25% vào 325 tỷ hàng hóa còn lại nếu hai bên không đạt được thỏa thuận trong 1 tháng tới. "Diễn biến vừa qua thể hiện sự khó lường của cuộc chiến này nhưng có một điều khá rõ ràng là mâu thuẫn giữa Mỹ và Trung Quốc còn rất lớn, khó có thể giải quyết dứt điểm trong ngắn hạn", SSI nêu quan điểm.

Trong tuần, chỉ số DXY (US Dollar Index) giảm nhẹ từ 97,5 xuống 97,3 trong khi đồng CNY (Nhân dân tệ) mất giá thêm 1,3%, hiện ở mức 6,82 CNY/USD. Rủi ro gia tăng khiến các kênh trú ẩn như JPY tăng 1%, CHF tăng 0,5%, vàng tăng 0,54%, lợi tức trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm 0,06-0,07 điểm%.

Tại Việt Nam, tỷ giá giao dịch USD/VND chiều mua vào/bán ra tăng đạt đỉnh vào ngày 9/5 với mức tăng 130/150 VND/USD ở tỷ giá niêm yết của ngân hàng, lên 23.340/23.460 và 115 VND/USD, lên 23.390/23.410 trên thị trường tự do, sau đó giảm khá mạnh vào ngày cuối tuần.

Kết thúc tuần, tỷ giá USD/VND chiều mua vào/bán ra ở mức 23.285/23.405 trên ngân hàng và 23.350/23.370 trên thị trường tự do, tăng so với cuối tuần trước 95 VND/USD với tỷ giá bán của ngân hàng và 75 VND/USD với các tỷ giá còn lại.

Sau gần 4 tháng đi ngang, chỉ trong khoảng 3 tuần gần đây, tỷ giá USD/VND giao dịch trên ngân hàng đã tăng 0,52% ở chiều mua vào và 0,65% ở chiều bán ra so với thời điểm đầu năm. Tỷ giá trung tâm cũng tăng lên mức 23.057 VND/USD, tương đương tăng 1% so với đầu năm.

"Trung Quốc hiện là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam nên biến động của đồng CNY sẽ có tác động nhất định đến VND. Bên cạnh áp lực từ diễn biến quốc tế, nguồn cung USD trong nước cũng bắt đầu hạn chế hơn khi cán cân thương mại chuyển sang thâm hụt 550 triệu USD trong tháng 4. Rủi ro với tỷ giá USD/VND đang gia tăng", SSI nhận định.

Tuy nhiên, theo công ty chứng khoán này, vẫn có những cơ sở để tin tưởng rằng tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục được kiểm soát như: kinh nghiệm điều hành của Chính phủ và NHNN; dự trữ ngoại hối hiện đang ở mức cao nhất từ trước tới nay; triển vọng gia tăng nguồn vốn FII từ những thương vụ bán vốn lớn; và Trung Quốc sẽ phải có biện pháp mạnh nhằm kiểm soát đồng nội tệ như đã từng làm trong năm 2018.