SSI: VN-Index tháng 9 dao động trong vùng 880-940 điểm

TTCK Việt Nam đã tăng điểm trở lại trong tháng 8 sau hai tháng điều chỉnh trước đó. Với 15 phiên tăng và xen kẽ 6 phiên điều chỉnh nhẹ trong tháng, VN-Index đã tăng 83,26 điểm (tương đương 10,43%), đóng cửa tại 881,65 điểm vào thời điểm cuối tháng.

Thị trường nhận được sự đồng thuận khi cả 3 chỉ số vốn hóa thành phần đều ghi nhận mức tăng vượt trội hơn so với thị trường chung như VN30 (tăng 11,23%), VNMidcap (tăng 12,55%) và VNSmallcap (tăng 14,12%). Như vậy, với mức tăng trong tháng, thị trường đã lấy lại được điểm số đã mất trong tháng 6 và tháng 7; thu hẹp mức giảm của VN-Index tính từ đầu năm chỉ còn 2,12% trong khi VN30, VNMidcap và VNSmallcap đã quay lại mức tăng trưởng dương lần lượt 0,75%, 5,34% và 7,94%.

Về triển vọng lợi nhuận và định giá thị trường, lợi nhuận nhóm cổ phiếu nằm trong danh sách phân tích của SSI (đại diện 88% vốn hóa thị trường) ước tính giảm 20,5%, đảo chiều với mức tăng trưởng 19,4% trong năm 2019. Tuy nhiên, tăng trưởng dương 23,5% sẽ quay trở lại trong năm 2021 từ cơ sở so sánh thấp 2020. Theo đó, TTCK Việt Nam hiện đang giao dịch với hệ số P/E 2020 và 2021 lần lượt là 16,8 lần và 13,6 lần.

"Về quan điểm phân tích kỹ thuật, VN-Index đóng cửa phiên ngày cuối tháng 8 tại 881,65 nằm trong kỳ vọng của chúng tôi. Tiếp nối đà tích cực, TTCK Việt Nam tiếp tục tăng điểm tốt vào các phiên đầu tháng 9 và hiện chỉ số VN-Index đã vượt qua vùng đỉnh tháng 6.

Vùng 900 điểm được đánh giá là vùng kháng cự mạnh do áp lực bán cao và thường trực khi khối lượng giao dịch cũng đã tạo đỉnh lịch sử với hơn 2,7 tỷ cổ phiếu được giao dịch trong tuần giữa tháng 6 tại vùng đỉnh này. Điều này cũng hàm ý vùng 900 điểm là vùng cản tâm lý rất lớn nên khi VN-Index vượt qua một cách thuyết phục sẽ tạo sức bật lớn cho thị trường sau đó", nhóm chuyên gia của SSI nhấn mạnh.

Ngoài ra, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn khi chỉ số VN30 cho tín hiệu mạnh lên từ tuần cuối tháng 8 đến nay, trong khi nhóm vốn hóa trung bình và nhỏ bắt đầu suy yếu.

"Tóm lại, bên cạnh rủi ro điều chỉnh khi gặp vùng cản quan trọng thì khả năng nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn sẽ thể hiện vai trò dẫn dắt và tạo động lực cho thị trường tiến đến các vùng điểm số cao hơn trong tháng 9. Dự kiến thị trường sẽ có các nhịp biến động mạnh trong tháng với biên độ dao động của VN-Index từ 880-940 điểm", báo cáo của SSI nêu.

Theo công ty chứng khoán này, Covid-19 sẽ tiếp tục là biến số tạo rủi ro biến động mạnh trên TTCK. Tuy nhiên, với cơ chế xử lý chuyên nghiệp đã được Chính phủ vận hành hiệu quả ở cả 2 lần bùng phát gần đây thì TTCK khó diễn ra các đợ sụt giảm kéo dài như hồi tháng 3.

SSI cũng nhắc lại quan điểm thanh khoản dồi dào ở hệ thống ngân hàng và môi trường lãi suất thấp đang là yếu tố hỗ trợ cho TTCK Việt Nam trong ngắn hạn. Trong tháng 8, dường như TTCK Việt Nam đã phát đi những thông điệp trên.

Cho cơ hội đầu tư trong tháng 9, SSI khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng các vùng giá thấp để tích lũy các cổ phiếu trong nhóm hưởng lợi từ đầu tư công như PLC, C4G, FCN; nhóm dự báo kết quả kinh doanh quý III khả quan như FPT, PHR, AAA, DHC; nhóm xuất hiện tín hiệu phục hồi khi dịch bệnh dần kiểm soát như PNJ, MWG và nhóm hưởng lợi từ EVFTA và mùa cao điểm xuất khẩu như GMD.