Tài chính toàn cầu 2026: Những 'biến số' quyết định cuộc chơi
(VNF) - Trải qua một năm 2025 nhiều sóng gió, thị trường tài chính toàn cầu bước vào năm 2026 với không ít câu hỏi lớn phía trước. Những biến số như AI, chính sách tiền tệ của Mỹ và dòng vốn toàn cầu sẽ tiếp tục định hình cơ hội cũng như rủi ro cho nhà đầu tư trong năm mới.
- Sau vàng và bạc, thêm một kim loại 'tăng giá không ngừng' 30/12/2025 09:15
Năm 2025 là năm nhiều biến động của thị trường tài chính toàn cầu. Đầu tháng 4, Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố chính sách thuế đối ứng làm rung chuyển thị trường, kéo các chỉ số chứng khoán lớn lao dốc.
Lo ngại suy thoái tại Mỹ và những quan ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thúc đẩy làn sóng bán USD. Nhà đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn khác như vàng và trái phiếu chính phủ chất lượng cao.
Tuy vậy, khi những bất định quanh chính sách thuế quan của ông Trump dần dịu lại, nhiều thị trường chứng khoán đã hồi phục. Làn sóng bùng nổ AI mạnh mẽ cũng đóng vai trò quan trọng trong quá trình phục hồi này.
Vậy năm 2026 sẽ đem đến điều gì cho các nhà đầu tư? Từ cổ phiếu, vàng, bạc cho đến tiền tệ, Nikkei Asia đã liệt kê những biến số cần cân nhắc khi bước sang năm mới.

Thị trường cổ phiếu: AI liệu có còn nóng?
Với thị trường cổ phiếu, câu hỏi quan trọng nhất là liệu đà tăng của AI và công nghệ có tiếp tục trong năm 2026 hay không.
Nhiều chuyên gia cho biết chu kỳ đầu tư liên quan đến AI thường không liên quan đến các diễn biến kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, lo ngại về “bong bóng AI” đang ngày càng gia tăng.
Theo khảo sát hơn 500 nhà đầu tư toàn cầu của Natixis Investment Managers, 74% dự báo thị trường sẽ bước vào một đợt điều chỉnh trong năm 2026, trong đó rủi ro từ cú sốc địa chính trị và bong bóng công nghệ là 2 mối lo hàng đầu.

Bà Dora Seow, CEO của Natixis IM Singapore, cho biết các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho giai đoạn bất định gia tăng trong năm 2026. Tuy nhiên, họ vẫn giữ được sự lạc quan và thực tế, đồng thời tìm kiếm những cơ hội mới tại các thị trường như châu Á – Thái Bình Dương.
“Đầu tư vốn vào AI trên toàn cầu sẽ chậm lại trong năm tới. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những lĩnh vực khác để phân bổ vốn”, chiến lược gia Li Xiong nhận định.
Theo ông Xiong, tại Đông Nam Á, Việt Nam là điểm sáng trong năm nay khi chỉ số VN-Index chạm mức cao lịch sử, tăng khoảng 40%. Đà tăng được hỗ trợ bởi nền kinh tế thuộc nhóm tăng trưởng nhanh nhất châu Á.
“Việt Nam đã tận dụng tốt sự dịch chuyển của chuỗi cung ứng toàn cầu. Trước đây, Trung Quốc được xem là công xưởng của thế giới, nhưng Việt Nam đang dần trở thành người kế nhiệm”, ông nhận xét.
Vàng vẫn giữ sức hút
Giá vàng tăng vọt trong năm 2025, tăng hơn 70%. Kim loại quý này liên tục lập các mức đỉnh mới và lần đầu tiên vượt mốc 4.500 USD/ounce.
Rủi ro địa chính trị gia tăng đã thúc đẩy dòng vốn đổ vào vàng, gần đây nhất là do căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Venezuela. Bất ổn kinh tế và nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn cũng hỗ trợ giá vàng, khi nhà đầu tư coi đây là công cụ phòng ngừa lạm phát. Không chỉ nhà đầu tư, các ngân hàng trung ương cũng gia tăng tỷ trọng nắm giữ vàng.
Các quỹ ETF vàng cũng ghi nhận dòng vốn vào ổn định, khi nhà đầu tư tìm kiếm cách tiếp cận vàng thuận tiện hơn. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETF vàng vật chất trên toàn cầu đã ghi nhận tháng thứ 6 liên tiếp có dòng vốn vào, với tổng giá trị tăng thêm 5,2 tỷ USD trong tháng 11.

Nhìn sang năm 2026, chuyên gia Alexandra Symeonidi nhận định rằng “sức hấp dẫn của vàng nhiều khả năng sẽ được duy trì trong năm 2026, nhờ chu kỳ nới lỏng của Fed trong bối cảnh lạm phát dai dẳng”. Bà cũng lưu ý rủi ro căng thẳng Mỹ – Trung có thể bùng phát trở lại.
Bạc cũng ghi nhận một đợt tăng giá kỷ lục trong năm 2025, với mức tăng hơn 150% kể từ đầu năm. Kim loại này đang trên đà ghi nhận mức tăng cả năm lớn nhất trong lịch sử gần đây.
Bà Symeonidi cho biết sang năm tới, với cả bạc và bạch kim, những lo ngại về thuế quan có thể sẽ dịu lại. Điều này giúp giảm tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường, do Mỹ có thể sẽ mua vào ít kim loại hơn so với trước.
“Nhu cầu đối với bạc đã tăng rất mạnh trong nửa đầu năm do hoạt động sản xuất pin mặt trời tại Trung Quốc, nhưng một số khoản trợ cấp trong lĩnh vực này đã hết hiệu lực, khiến triển vọng nhu cầu trở nên khó đoán”, bà dự đoán.
Đồng tiền nào sẽ bứt phá?
Đầu năm nay, đồng USD suy yếu khi niềm tin vào kinh tế Mỹ giảm sút.
Một trong những bên hưởng lợi lớn là đồng đô la Đài Loan, khi các công ty bảo hiểm nhân thọ gia tăng tỷ lệ phòng hộ. Đà tăng của đồng tiền này sau đó đã chậm lại và hiện tăng khoảng 4% so với USD, do dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài rút ra.
Đồng ringgit Malaysia và baht Thái Lan nổi bật với mức tăng khoảng 10% so với USD. Ngược lại, đồng rupee Ấn Độ và rupiah Indonesia vẫn ở trạng thái yếu.
“Nhìn chung các đồng tiền châu Á có diễn biến khá thất vọng. Không đồng tiền nào thể hiện thực sự tốt trong nửa cuối năm 2025. Một phần là do bất ổn chính trị tại Mỹ giảm bớt và đồng USD ngừng suy yếu”, bà Joey Chew, chuyên gia tại HSBC Global Investment Research, nhận xét.

Trong năm 2026, theo bà Chew, những động lực chi phối tiền tệ châu Á sẽ là đồng USD và khẩu vị rủi ro.
Trong bối cảnh những lo ngại về thị trường lao động Mỹ chưa hạ nhiệt và các số liệu liên quan tiếp tục “xấu đi”, khả năng cao là Fed sẽ phải cân nhắc cắt giảm lãi suất, qua đó tạo thêm áp lực giảm giá đối với đồng USD, bà Chew nhận định. Ngân hàng trung ương Mỹ đã ba lần hạ lãi suất điều hành trong năm 2025.
Khẩu vị rủi ro được củng cố nhờ triển vọng kinh tế toàn cầu tương đối vững chắc, qua đó có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào các đồng tiền châu Á. Tuy nhiên, theo bà Chew, một số đồng tiền mang những điểm yếu nội tại riêng, không đủ lực để vượt qua các trở ngại này và tận dụng đà suy yếu của đồng USD.
Tại Đông Nam Á, Thái Lan vẫn đang xung đột căng thẳng với nước láng giềng Campuchia, trong khi Indonesia đối mặt với các cuộc biểu tình chống chính phủ và những cơn bão nhiệt đới gây thiệt hại lớn.
Các chuyên gia MUFG Bank dự báo thị trường tỷ giá và lãi suất châu Á sẽ chuyển từ xu hướng đồng pha sang phân hóa mạnh hơn, khi diễn biến kinh tế và thị trường giữa các quốc gia ngày càng khác biệt do chính sách trong nước và triển vọng tăng trưởng riêng của từng nền kinh tế.
Ngân hàng này đánh giá đồng won Hàn Quốc, đô la Đài Loan và ringgit Malaysia có triển vọng khả quan, bởi cả ba đều được hưởng lợi từ xu hướng AI dài hạn, các cải cách trong nước, cùng với nền tảng kinh tế vĩ mô tương đối ổn định.
Năm yếu tố định hình sóng tăng của tiền điện tử trong quý I/2026
- Bạc vượt mốc 80 USD/ounce trong cú bứt phá lịch sử cuối năm 29/12/2025 08:15
- Mỹ phát hiện mỏ 18 triệu tấn ‘vàng trắng công nghệ’ 540 tỷ USD 29/12/2025 03:05
- Trung Quốc xuất siêu hơn 1.000 tỷ USD: Dòng tiền chảy về đâu? 30/12/2025 09:00
Nợ công Mỹ tăng nhanh, Trung Quốc vượt Nhật Bản thành chủ nợ lớn thứ hai thế giới
(VNF) - Thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị Trung Đông, biến động giá các tài sản và những thay đổi trong cán cân tài chính quốc tế.
Nhật Bản chi đậm nhất lịch sử để ‘giải cứu’ đồng yên
(VNF) - Nhật Bản đã chi hơn 73 tỷ USD để hỗ trợ đồng yên trong tháng qua, đánh dấu lần can thiệp đầu tiên kể từ năm 2024 khi giới chức ngày càng lo ngại đồng nội tệ suy yếu sẽ đẩy chi phí nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm và năng lượng lên cao.
Mỹ thừa nhận hợp đồng tương lai tiền điện tử vĩnh viễn, hợp pháp hóa thị trường 61 nghìn tỷ USD
(VNF) - Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trị giá 61,7 nghìn tỷ USD vừa tiến thêm một bước lớn vào hệ thống tài chính Mỹ khi Coinbase và Kalshi chính thức ra mắt các sản phẩm perps được quản lý dành cho nhà đầu tư trong nước.
Giá vàng tiếp tục trượt dốc, dự báo về đáy 4.000 USD/Ounce
(VNF) - Giá vàng đang tiến gần đến một bước ngoặt quan trọng, kỳ vọng sẽ giảm về 4.097,99 USD - mức thấp nhất của tháng 3 hoặc thậm chí thấp hơn.
Dòng tiền lao dốc, núi nợ 45 tỷ USD thử thách tham vọng bá chủ của BYD
(VNF) - Từ mô hình tăng trưởng thần tốc dựa trên nguồn vốn gần như miễn phí từ nhà cung ứng, BYD đang bước vào giai đoạn chuyển đổi đầy áp lực khi dòng tiền suy yếu, nợ vay tăng mạnh và hàng chục tỷ USD nghĩa vụ tài chính dần lộ diện trên bảng cân đối kế toán.
Ngày càng nhiều người Mỹ phải sống nhờ thực phẩm cứu trợ
(VNF) - Ngày càng nhiều người Mỹ phải tìm đến thực phẩm cứu trợ trong bối cảnh chi phí sinh hoạt leo thang, lạm phát kéo dài và các chương trình hỗ trợ thời kỳ đại dịch dần chấm dứt.
Tranh chấp nội bộ bùng lên khi CP Group gia nhập lĩnh vực ngân hàng
(VNF) - CP All, đơn vị vận hành chuỗi cửa hàng tiện lợi 7 Eleven tại Thái Lan, đã phản đối kế hoạch tái cấu trúc mảng kinh doanh tài chính do cổ đông lớn nhất là Tập đoàn Charoen Pokphand (CP) đề xuất, cho thấy những bất đồng nội bộ tại một trong những tập đoàn lớn nhất nước này.
Tham vọng tiền số của TT Trump đẩy tân Chủ tịch Fed vào 'cuộc chiến' khó khăn
(VNF) - Kevin Warsh được đánh giá có góc nhìn cởi mở hơn với Bitcoin, song ưu tiên kiểm soát lạm phát có thể khiến crypto chưa dễ hưởng lợi.
Bộ Tài chính Mỹ cân nhắc phát hành tờ 250 USD có hình TT Trump
(VNF) - Bộ Tài chính Mỹ đang xem xét khả năng phát hành tờ tiền mệnh giá 250 USD có in chân dung Tổng thống Donald Trump. Thông tin này được một quan chức của cơ quan này xác nhận với CBS News.
Giá vé World Cup 'trên trời': FIFA đối mặt cuộc điều tra lớn tại Mỹ
(VNF) - Giá vé “trên trời” cho các trận đấu tại World Cup 2026 đang làm dấy lên làn sóng phản ứng dữ dội tại Mỹ, đồng thời kéo theo cuộc điều tra từ các tổng chưởng lý bang New York và New Jersey nhằm vào FIFA – đơn vị tổ chức giải đấu.
Vừa giảm mạnh, giá dầu lại bật tăng sau động thái cứng rắn của Mỹ
(VNF) - Giá dầu tăng trong phiên giao dịch ngày 28/5 sau khi các cuộc không kích mới của Mỹ nhằm vào Iran làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn hoạt động vận chuyển thương mại qua eo biển Hormuz.
ECB cảnh báo nguy cơ TT Trump gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu
(VNF) - Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cảnh báo rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump có nguy cơ gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu do chiến sự Iran, chính sách thương mại liên tục thay đổi và xu hướng rút lui khỏi hợp tác quốc tế.
Hồng Kông vượt Thụy Sĩ thành trung tâm quản lý tài sản lớn nhất thế giới
(VNF) - Hồng Kông đã vượt qua Thụy Sĩ để trở thành trung tâm giao dịch tài sản xuyên biên giới lớn nhất thế giới, một vị thế được đánh giá là khó đảo ngược khi các trung tâm tài chính ở châu Á tăng trưởng nhanh hơn những “thiên đường an toàn” tại châu Âu, theo nhận định của Boston Consulting Group (BCG) hôm 27/5.
Quá nửa dân số Đức thuê nhà: Vì sao người giàu vẫn thích ở nhà thuê?
(VNF) - Hơn một nửa người dân Đức sống trong nhà thuê. Với chính sách ưu tiên bảo vệ người thuê thay vì khuyến khích sở hữu nhà, Đức đã xây dựng một thị trường nhà ở rất khác biệt. Tuy nhiên, áp lực giá thuê tăng cao và tình trạng thiếu nhà ở tại các đô thị lớn đang đặt ra nhiều thách thức mới cho quốc gia này.
Nghịch lý của phương Tây: Mua hàng từ Trung Quốc để giảm phụ thuộc vào Bắc Kinh
(VNF) - Mỹ và Liên minh châu Âu (EU) đang đổ hàng tỷ USD xây dựng kho dự trữ khoáng sản chiến lược để giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, nhưng nghịch lý là phần lớn nguyên liệu tích trữ vẫn phải mua từ Bắc Kinh.
Sau Ấn Độ, thêm 1 nước châu Á ‘xuống tay’ với vàng
(VNF) - Sau khi Ấn Độ bất ngờ tăng thuế nhập khẩu kim loại quý, một thị trường lớn khác tại châu Á cũng nhanh chóng có động thái tương tự. Cơ quan hải quan Malaysia vừa thông báo sẽ áp thuế mới đối với vàng thỏi, đánh dấu lần đầu tiên quốc gia này áp thuế nhập khẩu với kim loại quý.
Thế giới có thêm 2 doanh nghiệp vốn hóa trên 1.000 tỷ USD
(VNF) - Hai nhà sản xuất chip nhớ Micron và SK Hynix vừa gia nhập nhóm doanh nghiệp có vốn hóa vượt 1.000 tỷ USD, trong bối cảnh nhu cầu chip phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục tăng mạnh.
Thắng lớn nhờ bán điện thoại 'cục gạch' cho Gen Z
(VNF) - Trong khi các hãng công nghệ đua nhau phát triển AI và thiết bị ngày càng thông minh, một chàng trai 28 tuổi tại New York lại kiếm hàng trăm nghìn USD nhờ hồi sinh điện thoại gập, máy nghe CD và những món đồ công nghệ tưởng chừng đã lỗi thời để bán cho Gen Z – thế hệ đang khao khát cảm giác “ít online hơn”.
AI đang viết lại bản đồ quyền lực thị trường chứng khoán toàn cầu
(VNF) - Từ Phố Wall đến châu Á, AI trở thành động cơ dịch chuyển dòng vốn lớn nhất thế giới, đóng vai trò tương tự Internet những năm 2000 hay điện khí hóa thế kỷ 20.
Cho Elon Musk vay 1 triệu USD lúc khó khăn, bạn thân sắp thành ‘siêu tỷ phú’
(VNF) - Từ khoản vay 1 triệu USD dành cho Elon Musk trong những ngày đầu Tesla bên bờ vực phá sản, Antonio Gracias giờ đây có thể bước vào hàng ngũ siêu tỷ phú toàn cầu khi SpaceX chuẩn bị thực hiện đợt IPO được dự báo lớn nhất lịch sử. Sau hơn hai thập kỷ đồng hành cùng Musk, nhà đầu tư kín tiếng này đang đứng trước cơ hội sở hữu khối tài sản trị giá hàng chục, thậm chí hơn 100 tỷ USD.
Mỹ tiếp tục không kích mới Iran: Vì sao vàng và dầu cùng giảm giá?
(VNF) - Giá dầu thế giới, đồng USD, thị trường chứng khoán toàn cầu và giá vàng đồng loạt biến động mạnh trong phiên 26/5 khi nhà đầu tư giằng co giữa kỳ vọng Mỹ - Iran đạt được thỏa thuận hòa bình và lo ngại căng thẳng Trung Đông tiếp tục leo thang sau các cuộc không kích mới của Washington.
Bạc tăng mạnh hơn vàng, điều gì đang thúc đẩy thị trường?
(VNF) - Giá bạc tăng gần gấp ba lần vàng trong phiên giao dịch ngày 25/5, kéo tỷ lệ vàng/bạc xuống mức thấp hiếm thấy và làm dấy lên câu hỏi lớn trên thị trường kim loại quý.
Mỹ phát động các cuộc tấn công mới, Iran tiết lộ thời điểm mở cửa eo biển Hormuz
(VNF) - Mỹ và Iran đang tiến gần hơn tới một thỏa thuận nhằm chấm dứt xung đột kéo dài ba tháng, trong đó Tehran được cho là sẽ mở lại eo biển Hormuz. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục mở các đợt không kích mới, hoạt động vận tải dầu khí qua tuyến hàng hải chiến lược này bắt đầu có dấu hiệu phục hồi.
Nhà đầu tư Trung Quốc vội vã bán tháo cổ phiếu Mỹ sau 'đòn siết' mới
(VNF) - Các nhà đầu tư Trung Quốc đang ráo riết tìm kiếm những con đường thay thế để mua bán cổ phiếu nước ngoài. Động thái này diễn ra sau khi Bắc Kinh phát động chiến dịch mạnh tay nhất từ trước đến nay nhằm trấn áp hoạt động giao dịch chứng khoán xuyên biên giới trái phép, với mục tiêu ngăn chặn dòng vốn tháo chạy ra nước ngoài.
Ông Hun Sen tuyên bố 'không khoan nhượng' với quan chức tiếp tay lừa đảo trực tuyến
(VNF) - Ông Hun Sen áp dụng các biện pháp pháp lý mạnh tay với các quan chức chính phủ trục lợi từ các đường dây lừa đảo trực tuyến và những người liên quan.
Nợ công Mỹ tăng nhanh, Trung Quốc vượt Nhật Bản thành chủ nợ lớn thứ hai thế giới
(VNF) - Thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị Trung Đông, biến động giá các tài sản và những thay đổi trong cán cân tài chính quốc tế.
Bầu trời sông Hàn bùng nổ sắc màu trong đêm khai mạc Lễ hội Pháo hoa quốc tế
(VNF) - Bầu trời sông Hàn đã bùng nổ sắc màu trong đêm khai mạc Lễ hội Pháo hoa quốc tế Đà Nẵng với màn so tài của đội Đà Nẵng (Việt Nam) và đương kim vô địch Trung Quốc.
































































