Tài khoản mở mới tăng nhưng dòng tiền đổ vào chứng khoán không dồi dào
(VNF) - Tổng giám đốc PHS chỉ ra rằng dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trong nước đổ vào thị trường hiện không còn dồi dào như trước, dù số lượng tài khoản cá nhân mở mới đang tăng trưởng tích cực.
Điểm nghẽn của thị trường chứng khoán
Tính đến hiện tại, chỉ số VN-Index đang ghi nhận mức tăng trưởng 12% so với cuối năm 2023. Đây là con số tương đương với mức tăng 12,2% trong cả năm 2023 và vượt trội so với mức tăng trưởng trung bình của thị trường chứng khoán khu vực Đông Nam Á trong năm nay.
Tuy nhiên, ông Chen Chia Ken, Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS), nhận định rằng đây vẫn là mức tăng trưởng khiêm tốn nếu so sánh với các chỉ số chứng khoán lớn trên thế giới, chẳng hạn như S&P 500 (tăng 24%), Nikkei 225 (tăng 17,7%) và Hang Seng (tăng 20,5%).
Theo ông Chen, xu hướng chuyển dịch dòng tiền về các thị trường phát triển và ưu tiên đầu tư vào cổ phiếu công nghệ đã trở nên rõ ràng trong năm nay. Điều này khiến thị trường chứng khoán Việt Nam chưa thực sự thu hút được sự quan tâm mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Hệ quả là khối ngoại liên tục rút vốn, dẫn đến sự sụt giảm thanh khoản trên thị trường qua từng tháng.

Từ tháng 4/2023 đến nay, khối ngoại đã bán ròng 19 trên tổng số 20 tháng, với tổng giá trị lên đến khoảng 4,4 tỷ USD. Hiện tượng này diễn ra trong bối cảnh tỷ giá tăng cao và chênh lệch lãi suất giữa USD và VND ngày càng lớn. Ngoài ra, thị trường Việt Nam hiện không có nhiều lựa chọn đầu tư mới hấp dẫn để đáp ứng khẩu vị của nhà đầu tư nước ngoài. Các giới hạn về tỷ lệ sở hữu nước ngoài (room ngoại) cùng với việc thoái vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp lớn vẫn chưa được thực hiện triệt để đã tạo ra những rào cản đáng kể.
Ông Chen cũng chỉ ra rằng dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trong nước đổ vào thị trường hiện không còn dồi dào như trước. Dù số lượng tài khoản cá nhân mở mới đang tăng trưởng tích cực, nhưng số liệu cho thấy lượng tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán đã giảm liên tiếp trong hai quý gần đây.
“Khi lãi suất tiền gửi ngân hàng có xu hướng tăng và các kênh đầu tư truyền thống như vàng hay bất động sản sôi động trở lại, việc dòng tiền từ chứng khoán bị phân tán là điều không thể tránh khỏi,” ông Chen nhận định.
Theo ông, hiện tại, phần lớn giao dịch hàng ngày trên thị trường chứng khoán đến từ nhà đầu tư cá nhân – một nhóm đối tượng nhạy cảm với thông tin và dễ bị ảnh hưởng bởi yếu tố cảm xúc. Việc chỉ số VN-Index liên tục không vượt qua được ngưỡng tâm lý 1.300 điểm là minh chứng rõ ràng, khi nhà đầu tư có xu hướng chốt lời khi chỉ số tiệm cận ngưỡng này, tạo nên trở ngại lớn đối với sự bứt phá của thị trường.
Ngoài ra, số lượng tài khoản của nhà đầu tư tổ chức vẫn còn khá khiêm tốn. Các loại hình quỹ đầu tư như quỹ tương hỗ hay ETF tuy đã phát triển đáng kể về quy mô và số lượng, nhưng chưa thực sự phổ biến đối với đông đảo nhà đầu tư trong nước.
Dòng tiền khối ngoại có thể quay lại
Dự báo về năm 2025, ông Chen Chia Ken cho rằng đây sẽ là một năm mang tính bước ngoặt đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.
“Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã thể hiện quyết tâm giải quyết bài toán nâng hạng thông qua việc sửa đổi luật chứng khoán. Rào cản về quy định ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) đối với nhà đầu tư nước ngoài cũng đã được tháo gỡ, mở ra cánh cửa nâng hạng thị trường,” ông Chen chia sẻ.
Theo đó, khi lãi suất chính sách tại các quốc gia phát triển có xu hướng giảm nhanh trong năm 2025, dòng tiền từ các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tìm đến những thị trường mới nổi có tiềm năng tăng trưởng tốt như Việt Nam. Đồng thời, kế hoạch thoái vốn và cổ phần hóa các doanh nghiệp lớn của SCIC dự kiến cũng sẽ được đẩy mạnh, bởi năm 2025 là thời điểm cuối của lộ trình 5 năm (2021-2025). Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ là động lực lớn thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại thị trường.
Nếu Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, nhiều ngành sẽ trở thành tâm điểm thu hút dòng vốn. Ông Chen cho biết, các nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn và tiềm năng tăng trưởng bền vững sẽ được ưu tiên, trong đó ngành ngân hàng – với vai trò chủ chốt trong nền kinh tế và khả năng thanh khoản cao – sẽ dẫn đầu trong danh sách này.
Bên cạnh đó, bất động sản và tiêu dùng cũng là những lĩnh vực hứa hẹn tăng trưởng mạnh, nhờ vào sự phát triển của tầng lớp trung lưu và sự gia tăng thu nhập bình quân đầu người.
Nhóm ngành chứng khoán cũng sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ sự gia tăng thanh khoản và sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài, tạo điều kiện để các công ty chứng khoán mở rộng dịch vụ và tăng trưởng doanh thu từ môi giới và tư vấn đầu tư.
Cuối cùng, không thể không nhắc đến ngành công nghệ, khi xu hướng AI và các ứng dụng công nghệ cao đang ngày càng bùng nổ, mang lại nhiều cơ hội phát triển mới. Kinh nghiệm từ các thị trường được nâng hạng như Qatar, Pakistan và Kuwait cho thấy rằng các nhóm ngành này thường thu hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại, trở thành điểm sáng nổi bật của thị trường.
Cổ phiếu Việt lao dốc, nhà đầu tư chán nản: Tiền bao giờ mới vào?
Top M&A 2025: Vốn ngoại dẫn dắt thị trường
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
Cổ phiếu KienlongBank chính thức được chấp nhận niêm yết trên HoSE
(VNF) - Ngân hàng TMCP Kiên Long (KienlongBank; UPCoM: KLB) vừa chính thức nhận quyết định ngày 18/12 chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lộ trình phát triển và hội nhập của Ngân hàng trên thị trường vốn.
Cổ phiếu chứng khoán đang ở định giá hấp dẫn
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nhịp điều chỉnh khi mặt bằng giá nhiều cổ phiếu giảm sâu, dù VN-Index vẫn duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh định giá đã chiết khấu mạnh và triển vọng trung - dài hạn tích cực, cổ phiếu chứng khoán đang được đánh giá là một trong những điểm sáng đáng chú ý.
DGC thoát sàn, để lại bài học 'bỏ trứng vào một giỏ'
(VNF) - Ba phiên giảm sàn của DGC không chỉ khiến cổ phiếu này bị siết margin mà còn cảnh báo về rủi ro đầu tư “all-in” vào cổ phiếu tưởng chừng an toàn.
Tăng đối ứng và chia sẻ trách nhiệm: Mô hình quản trị mới phát huy hiệu quả đồng vốn giảm nghèo
(VNF) - Với việc vận hành cơ chế hành chính rút gọn hướng tới mô hình "chính quyền 2 cấp", Thanh Hóa đang tạo ra một "đường băng" thông thoáng để dòng vốn từ Liên minh Hợp tác xã chảy trực tiếp xuống từng xã, từng hộ dân. Những mô hình kinh tế tại các vùng sinh thái Thường Xuân, Lang Chánh hay Bá Thước giờ đây là minh chứng cho bài toán quản trị công hiệu quả - giảm trung gian, tăng trách nhiệm.
Tiền lương của chủ hộ kinh doanh có thể không được giảm thuế TNCN
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất khoản tiền lương của chủ hộ kinh doanh, thành viên hộ kinh doanh sẽ không được tính vào chi phí giảm thuế thu nhập cá nhân.
2025: Năm của những thương vụ ‘bom tấn’ IPO lên sàn
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại mạnh mẽ của làn sóng IPO và niêm yết với loạt doanh nghiệp lớn chào sàn, tạo nên chu kỳ sôi động mới cho thị trường chứng khoán.
Trái phiếu doanh nghiệp bất động sản tái xuất, lãi suất cao hiếm thấy
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận sự trở lại rõ nét của khối bất động sản. Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở quy mô phát hành, mà còn ở mức lãi suất, có lô lên đến 13,5%/năm.
EVNGENCO3: Doanh thu sản xuất điện 11 tháng tăng trưởng trên 5%
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
MCH chốt giá chào sàn HoSE 212.800 đồng/cổ phiếu, vốn hoá 8,6 tỷ USD
(VNF) - Cổ phiếu MCH sẽ chào sàn vào ngày 25/12 với giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu, khép lại một năm sôi động với hàng loạt cổ phiếu IPO, niêm yết, chuyển sàn
Loạt ngành nghề then chốt được ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp
(VNF) - Một số ngành nghề then chốt của nền kinh tế được ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp quy định tại Nghị định số 320 của Chính phủ mới được ban hành.
Giá vonfram phá đỉnh lịch sử
(VNF) - Giá vonfram liên tục thiết lập các mức cao kỷ lục và được dự báo sẽ duy trì xu hướng tăng trong thời gian tới. Điều này diễn ra trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu ngày càng khan hiếm, trong khi nhu cầu từ các ngành công nghiệp chiến lược tăng mạnh.
Nhà đầu tư Việt: Sẵn tiền nhưng thiếu 'người dẫn đường'
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường tài chính biến động khó lường, nhu cầu tiếp cận thông tin minh bạch và các phân tích chuyên sâu ngày càng gia tăng, các nền tảng kết hợp công nghệ phân tích dữ liệu với năng lực tư vấn đầu tư của đội ngũ chuyên gia được xem là hướng đi phù hợp nhất để nâng cao trải nghiệm và củng cố sự an tâm cho nhà đầu tư.
'Đại gia' Thái Lan muốn chi 6.000 tỷ đồng gom cổ phần Vinamilk
(VNF) - ThaiBev - tập đoàn đồ uống của tỉ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi - thông qua Fraser and Neave muốn chi 6.011 tỷ đồng mua hơn 96 triệu cổ phiếu Vinamilk.
Cổ phiếu Apax Holdings của 'Shark' Thủy sắp rời sàn chứng khoán
(VNF) - Việc cổ phiếu IBC bị hủy niêm yết và đình chỉ giao dịch đồng nghĩa với việc Apax Holdings chính thức không còn hiện diện trên các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, đánh dấu một cái kết đầy tiếc nuối.
Hộ kinh doanh trước thời điểm 1/1/2026: 7 việc cần làm ngay để chuyển đổi thuế
(VNF) - Theo chuyên gia, thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế đã đến gần, các hộ kinh doanh cần thực hiện 7 bước để quá trình chuyển từ khoán sang kê khai được thuận lợi, thông suốt.
Becamex tăng vốn hàng loạt công ty con, rót thêm 735 tỷ đồng vào VSIP JV
(VNF) - Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex, HoSE: BCM) vừa thông qua nghị quyết Hội đồng quản trị về việc tăng vốn góp tại Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP JV).
Chuyện gì xảy ra với DGC: Hơn 12 triệu cổ phiếu nằm sàn chờ bán, trắng bên mua
(VNF) - Cổ phiếu DGC nằm sàn la liệt trong 2 phiên liên tiếp, bất chấp không ghi nhận các thông tin xấu liên quan tới doanh nghiệp.
Sony Music ‘đổ bộ’ nhà Yeah1, cổ phiếu YEG tím rực bảng điện
(VNF) - Nhịp tăng mạnh của cổ phiếu YEG được ghi nhận trong bối cảnh Yeah1 công bố thông tin về việc thu hút nhà đầu tư chiến lược quốc tế vào công ty con 1Label.
DIC Corp dự thu 2.400 tỷ từ bán một phần dự án Đại Phước
(VNF) - Vừa bán Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, DIC Corp tiếp tục bán một phần Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước cho nhà đầu tư trong nước.
HQC tái khởi động kế hoạch chào bán 50 triệu cổ phiếu hoán đổi nợ
(VNF) - Hoàng Quân (HoSE: HQC) tiếp tục triển khai phương án phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng công nợ đổi 1 cổ phiếu mới. Kế hoạch này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính, cải thiện cơ cấu vốn và nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
MWG mua xong 10 triệu cổ phiếu quỹ, khép lại thương vụ 800 tỷ đồng
(VNF) - MWG vừa hoàn tất việc mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ với tổng giá trị chi ra hơn 800 tỷ đồng, khép lại một trong những giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường thời gian qua. Động thái này diễn ra trong bối cảnh MWG bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, đồng thời chuẩn bị các bước đi chiến lược liên quan đến tổ chức lại hoạt động kinh doanh và kế hoạch IPO Điện Máy Xanh dự kiến triển khai trong những năm tới.
M&A toàn cầu 2025: Những thương vụ dậy sóng
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại của M&A toàn cầu với ít giao dịch hơn nhưng giá trị lớn hơn, nhờ các thương vụ mang tính tái cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, y tế và công nghiệp.
Tăng trưởng 10%: ‘Tham vọng lớn, không dễ hiện thực hóa'
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
Mất hơn 15% trong ngày ra mắt, cổ phiếu VCK vẫn còn... đắt?
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
Top M&A 2025: Vốn ngoại dẫn dắt thị trường
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
Diện mạo mới của Sân bay Vinh sau gần nửa năm đóng cửa để nâng cấp
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.
































































