Sau khi ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 8% trong năm 2025, Chính phủ đã đặt ra mục tiêu tăng trưởng GPD lên tới 10% trong năm nay. Tại Hội thảo trực tuyến về triển vọng kinh tế Việt Nam 2026 do VinaCapital tổ chức, ông Alex Hambly, Giám đốc Đầu tư VinaCapital nhận định, Việt Nam đang nổi lên như một “ngôi sao đang lên của châu Á” và đã sẵn sàng trở thành “con hổ châu Á tiếp theo”.
Tuy nhiên, đại diện VinaCapital cho rằng, tăng trưởng GDP 10% là một mục tiêu đầy tham vọng.
Theo ông Michael Kokalari, Kinh tế trưởng của VinaCapital nhận định, để đạt được mức tăng trưởng 8% trong năm 2025, Chính phủ đã phải áp dụng các biện pháp kích thích mạnh mẽ, đẩy tăng trưởng tín dụng lên gần 20%. Điều này kéo theo áp lực đáng kể lên tỷ giá và lãi suất liên ngân hàng. Bước sang năm 2026, nhà điều hành buộc phải đối mặt với bài toán cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định vĩ mô, trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng được đặt ở mức 15%.
“Đây là trạng thái ‘nền kinh tế Schrödinger’ bởi mục tiêu GDP 10% và tăng trưởng tín dụng 15% gần như không tương thích. Ở Việt Nam, hệ số cường độ tín dụng thường trên 2 lần, nghĩa là tín dụng tăng 15% thậm chí còn khó duy trì mức tăng trưởng GDP 8%, chứ chưa nói tới 10%”, ông Kokalari phân tích.
Do đó, đại diện VinaCapital nhận định trong năm 2026, Chính phủ nhiều khả năng sẽ phải “vừa nhấn ga, vừa đạp phanh”. Cụ thể, trong nửa đầu năm, ưu tiên sẽ là “đạp phanh” để giữ ổn định vĩ mô, kiểm soát tỷ giá và lãi suất thông qua tăng trưởng tín dụng ở mức thấp. Sang nửa cuối năm, khi dư địa cho phép, chính sách có thể chuyển sang “nhấn ga”, đẩy mạnh tín dụng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Ở góc nhìn khác, trao đổi với VietnamFinance, ông Trần Ngọc Báu, CEO Công ty Dữ liệu Kinh tế Tài chính WiGroup cho rằng, việc kiểm soát tăng trưởng tín dụng 15% là cần thiết trong bối cảnh quy mô tín dụng đã mở rộng nhanh và dòng vốn có dấu hiệu tập trung quá mức vào bất động sản trong năm 2025. Việc cơ quan quản lý chủ động phát tín hiệu điều tiết sớm, là bước đi thận trọng nhằm hạn chế rủi ro chu kỳ và bảo đảm an toàn cho hệ thống tài chính.
Dù vậy, ông Trần Ngọc Báu cũng lưu ý rằng, với cấu trúc tăng trưởng hiện nay, duy trì tăng trưởng tín dụng quanh mức 15% là một thách thức đáng kể.
“Vấn đề không chỉ nằm ở siết hay nới tín dụng, mà là cách thức và thời điểm triển khai chính sách. Kinh tế toàn cầu vẫn đang tiếp tục đối mặt với nhiều bất định, trong khi các động lực tăng trưởng trong nước chưa phục hồi đồng đều. Kiểm soát tín dụng thiếu sự phối hợp với chính sách tài khóa và các cải cách mang tính cấu trúc có thể tạo ra nguy cơ tạo ra tác động ‘thắt chặt chu kỳ’ đối với khu vực kinh tế thực”, ông Báu nhấn mạnh.
Theo CEO WiGroup, mức tăng trưởng tín dụng 15% nhiều khả năng sẽ tạo áp lực điều chỉnh đối với thị trường bất động sản, đồng thời thu hẹp dư địa tăng tốc của đầu tư tư nhân và tiêu dùng nội địa.
Khi đó, tăng trưởng kinh tế sẽ phải dựa nhiều hơn vào đầu tư công, xuất khẩu và dòng vốn FDI. Song, đầu tư công lại chịu ràng buộc về tiến độ giải ngân và hiệu quả sử dụng vốn, trong khi xuất khẩu và FDI phụ thuộc lớn vào diễn biến kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh chu kỳ thương mại chưa thực sự khởi sắc, hai động lực này khó tạo ra những cú hích đột phá trong ngắn hạn.
“Điều này khiến mục tiêu tăng trưởng cao ngày càng phụ thuộc vào các yếu tố bên ngoài, những yếu tố không hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát của chính sách trong nước”, ông Báu lưu ý.
Dù đối mặt nhiều thách thức song giới phân tích cho rằng vẫn còn những điểm sáng để Việt Nam tiệm cận mục tiêu tăng trưởng 10% trong năm 2026, trong đó nổi bật là sự phục hồi của tiêu dùng nội địa.
Theo các chuyên gia của VinaCapital, trong năm 2025, tiêu dùng trong nước khá yếu, chỉ tăng khoảng 5%, do người dân thắt chặt chi tiêu để bù đắp phần tiết kiệm bị hao hụt trong giai đoạn COVID-19. "Tuy nhiên, năm 2026 được kỳ vọng sẽ là ‘điểm rơi’ tích cực. Sau ba năm duy trì tỷ lệ tiết kiệm cao, các hộ gia đình nhiều khả năng sẽ cảm thấy đủ an toàn để chi tiêu mạnh trở lại từ giữa năm 2026”, chuyên gia VinaCapital nhận định.
Bên cạnh đó, thu nhập hộ gia đình vẫn đang tăng trưởng ổn định ở mức 6 - 7%, tạo nền tảng vững chắc cho sự phục hồi của tiêu dùng.
Một động lực khác là đầu tư công. Lượng vốn lớn đã được rót vào hạ tầng trong năm 2025 sẽ bắt đầu “ngấm” và phát huy tác động rõ nét hơn trong năm 2026. Chính phủ cũng đang theo đuổi các kế hoạch hạ tầng đầy tham vọng, như dự án đường sắt tốc độ cao, và sẵn sàng huy động thêm nợ công (hiện vẫn ở mức an toàn, dưới 40% GDP) để tài trợ cho các dự án này.
Tuy nhiên, theo đại diện VinaCapital, động lực mang tính quyết định cho tăng trưởng dài hạn nằm ở cải cách cấu trúc “Đổi mới 2.0”.
Theo đó, thay vì chỉ nhập khẩu linh kiện để lắp ráp, Việt Nam đang chuyển hướng sang xây dựng các chuỗi cung ứng nội địa, tham gia sâu hơn vào mạng lưới sản xuất của doanh nghiệp FDI. Đồng thời, mô hình tăng trưởng cũng được tái định hình theo hướng dựa nhiều hơn vào nội lực, giảm dần sự phụ thuộc tuyệt đối vào xuất khẩu bằng cách thúc đẩy tiêu dùng và sản xuất trong nước.
Song song với đó là mục tiêu cải thiện năng suất nhân tố tổng hợp (TFP). Hiện nay, tăng trưởng TFP của Việt Nam gần như bằng 0%, trong khi các nền kinh tế mới nổi thành công thường đạt mức 3 - 5%.
“Sự thay đổi quyết liệt trong tư duy điều hành và tốc độ cải cách của Chính phủ có thể trực tiếp đóng góp thêm 1 - 2 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP mỗi năm. Quan trọng hơn, đây sẽ là chìa khóa giúp Việt Nam tháo gỡ các nút thắt về năng suất và công nghệ, qua đó hiện thực hóa tham vọng trở thành ‘con hổ mới’ của châu Á với những mục tiêu tăng trưởng kỷ lục”, đại diện VinaCapital nhấn mạnh.
Tags:
(VNF) - Theo đề xuất tại dự thảo Luật Đất đai sửa đổi 2026, nhiều trường hợp như đất đang tranh chấp, đất đã có thông báo hoặc quyết định thu hồi, nhà xây sau thời điểm cấm xây dựng… sẽ không được cấp sổ đỏ.
(VNF) - Cá nhân được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng thành viên, thành viên Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty không quá 2 nhiệm kỳ tại một doanh nghiệp.
(VNF) - Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng Điện 1 vừa công bố thông tin liên quan đến việc ông Nguyễn Hữu Chỉnh - Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty bị khởi tố, tạm giam.
(VNF) - Thuốc lá điện tử và các sản phẩm chứa nicotine đang gia tăng nhanh trong giới trẻ, kéo theo nguy cơ nghiện trẻ hóa và tạo áp lực lớn lên y tế, kinh tế và xã hội.
(VNF) - Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an đã khởi tố bị can đối với Chủ tịch HĐQT Công ty Xây dựng Điện 2 Nguyễn Chơn Hùng và Kế toán trưởng Công ty là bà Bùi Thị Ngọc Lý.
(VNF) - Theo Luật Thuế thu nhập cá nhân 2025, thuế thu nhập cá nhân với thu nhập từ chuyển nhượng bất động sản được xác định bằng giá chuyển nhượng nhân (x) với thuế suất 2%.
(VNF) - Cựu Bộ trưởng Bộ Y tế Nguyễn Thị Kim Tiến đã nộp lại 7,5 tỷ đồng được xác định hưởng lợi và nộp thêm 17 tỷ đồng khắc phục hậu quả vụ án Bệnh viện Bạch Mai, Việt Đức cơ sở 2.
(VNF) - Lương cơ sở tăng lên 2,53 triệu đồng/tháng từ 1/7 kéo khoản đóng bảo hiểm xã hội tăng. Với mức đóng tối đa 22% của khoản lương 50,6 triệu đồng/tháng, lương hưu cao nhất có thể gần 40 triệu đồng.
(VNF) - Viện kiểm sát đề nghị phạt cựu Bộ trưởng Bộ Y tế Nguyễn Thị Kim Tiến 5-6 năm tù trong vụ án xảy ra tại dự án Bệnh viện Bạch Mai và Việt Đức cơ sở 2. Tại tòa, bà Tiến thừa nhận trách nhiệm người đứng đầu và xác nhận từng nhận 7,5 tỷ đồng từ cấp dưới.
(VNF) - Bộ Y tế đề xuất Chính phủ điều chỉnh mức chuẩn trợ giúp xã hội, mức trợ cấp hưu trí xã hội tăng 8%, từ 500.000 đồng lên 540.000 đồng, dự kiến thực hiện từ ngày 1/7.
(VNF) - Theo TS Đỗ Thiên Anh Tuấn, Giảng viên cao cấp Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright, để duy trì mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn tới, Việt Nam sẽ phải huy động khoảng 40 triệu tỷ đồng vốn đầu tư cho nền kinh tế. Tuy nhiên, thách thức không chỉ nằm ở quy mô vốn khổng lồ mà còn ở hiệu quả sử dụng vốn đang suy giảm, trong bối cảnh tín dụng ngân hàng đã chạm ngưỡng rủi ro và khu vực tư nhân được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng chủ lực.
(VNF) - Hà Nội đề xuất tăng mức bồi thường bằng tiền lên tối đa 1,5 lần khi Nhà nước thu hồi đất phục vụ quốc phòng, an ninh hoặc các dự án phát triển kinh tế - xã hội vì lợi ích công cộng.
(VNF) - Nghị quyết 79-NQ/TW của Bộ Chính trị đặt ra yêu cầu nâng cao vai trò của DATC trong xử lý nợ xấu và hỗ trợ tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước theo cơ chế thị trường. Trên thực tế, mô hình này đã được kiểm chứng qua hơn một thập kỷ tái cơ cấu ngành hàng hải Việt Nam, nơi nhiều doanh nghiệp từng đứng bên bờ phá sản đã phục hồi và tăng trưởng trở lại.
(VNF) - Theo Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn, quản lý phải chặt chẽ để kiểm soát rủi ro, song không được trở thành lực cản làm nghẽn nguồn lực phát triển trong bối cảnh nền kinh tế đang hướng tới mục tiêu tăng trưởng hai con số.
(VNF) - Ngày 20/5, Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam, PVN) đã tổ chức lễ công bố và trao quyết định bổ nhiệm chức danh Tổng Giám đốc Petrovietnam.
(VNF) - Tại tòa, bị cáo Nguyễn Chiến Thắng khai từng được cựu Bộ trưởng Nguyễn Thị Kim Tiến gợi ý lựa chọn Công ty VK thiết kế hai dự án Bệnh viện Việt Đức và Bạch Mai cơ sở 2.
(VNF) - Cựu Chủ tịch HĐQT Công ty Thiên Minh Đức Chu Thị Thành, bị cáo buộc tham ô hơn 79 đồng từ quỹ bình ổn xăng dầu.
(VNF) - Hà Nội sẽ tổ chức sự kiện công bố quy hoạch và xúc tiến đầu tư vào cuối tháng 6, trong đó tổ chức trưng bày triển lãm tại Bảo tàng Hà Nội với mô hình quy hoạch 4D, hình ảnh, chiếu phim tư liệu liên quan, đồng thời xây dựng mô hình sa bàn để trưng bày lâu dài tại Bảo tàng Hà Nội.
(VNF) - Chính phủ ban hành Nghị quyết số 66.17/2026/NQ-CP về cắt giảm, sửa đổi ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện. Theo đó, từ ngày 01/7/2026, số ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiệm sẽ giảm từ 198 xuống còn 142.
(VNF) - Cựu bộ trưởng Nguyễn Thị Kim Tiến từ chối 2 trong 4 luật sư khi ra tòa vụ gây thất thoát hơn 803 tỷ đồng tại dự án Bệnh viện Bạch Mai và Việt Đức cơ sở 2.
(VNF) - Theo PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng - Giảng viên cao cấp Viện Thương mại và Kinh tế quốc tế, Đại học Kinh tế Quốc dân, việc “khoán” tăng trưởng cho các địa phương không chỉ tạo áp lực hoàn thành mục tiêu phát triển mà còn là phép thử thực chất đối với năng lực điều hành, cải cách và khả năng khai thác động lực tăng trưởng mới của từng địa phương.
(VNF) - Với mức tăng trưởng GDP đạt 7,83% trong quý I/2026, Việt Nam tiếp tục đứng đầu nhóm ASEAN-6, vượt xa nhiều nền kinh tế lớn trong khu vực và cao gần gấp ba lần Philippines, Thái Lan – hai quốc gia có tốc độ tăng trưởng thấp nhất khu vực.
(VNF) - Nhân dịp 136 năm Ngày sinh Chủ tịch Hồ Chí Minh, Ủy viên Bộ Chính trị, Bí thư Trung ương Đảng, Trưởng Ban Tuyên giáo và Dân vận Trung ương Trịnh Văn Quyết có bài viết quan trọng với tiêu đề: “Tư tưởng Hồ Chí Minh soi sáng hành trình phát triển đất nước”.
(VNF) - Thủ tướng yêu cầu xây dựng và triển khai từ tháng 7 Đề án thí điểm đánh giá, chấm điểm công tác cải cách thủ tục hành chính tại các bộ, ngành và địa phương, với tiêu chí nhấn mạnh tính thực chất và kiểm soát chặt việc phát sinh thêm thủ tục, điều kiện kinh doanh không cần thiết.
(VNF) -Từ đầu năm 2026 đến nay, hàng loạt lãnh đạo của các công ty lớn như PC1, ACV, Vinaconex, Hóa chất Đức Giang... vướng vào vòng lao lý.
(VNF) - Theo đề xuất tại dự thảo Luật Đất đai sửa đổi 2026, nhiều trường hợp như đất đang tranh chấp, đất đã có thông báo hoặc quyết định thu hồi, nhà xây sau thời điểm cấm xây dựng… sẽ không được cấp sổ đỏ.
(VNF) - Kỳ vọng khi hoàn thiện, tổ hợp này sẽ trở thành một biểu tượng mới của du lịch Phú Quốc, cùng với các dự án khác như Cáp treo Hòn Thơm, Cầu Hôn, Tổ hợp vui chơi giải trí thị trấn Hoàng Hôn... sẽ giúp du lịch Phú Quốc phát triển tương xứng với tiềm năng, thu hút thêm hàng triệu lượt khách quốc tế, đặc biệt dòng khách chi tiêu cao, có thêm sản phẩm để cạnh tranh trong khu vực và quốc tế.
