Thị trường chứng khoán Việt Nam đang liên tiếp chứng kiến màn xô đổ các kỷ lục về điểm số lẫn thanh khoản. Mặc dù ở giai đoạn hiện tại, đà tăng của thị trường chủ yếu đến tới các cổ phiếu “họ Vingroup” và “họ Ngân hàng” nhưng nhìn chung, các cổ phiếu khác cũng được hưởng lợi với mức tăng khá tốt. Tuy nhiên, vẫn có nhiều cổ phiếu với giá trị vốn hóa hàng tỷ USD vẫn giảm mạnh so với đầu năm.
Đầu tiên phải kể đến cổ phiếu VGI của Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global). Tính đến hết phiên 26/8, thị giá VGI đã giảm 18,43% so với giá mở phiên đầu năm. Diễn biến này có vẻ như không liên quan đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh do doanh thu 6 tháng đầu năm nay của Viettel Global tăng tới 22% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng trên 15%.
Với các nhà đầu tư theo dõi thị trường nhiều năm, thực ra không lạ gì các cổ phiếu “họ Viettel”, vốn thường diễn biến cùng chiều với nhau trong một khoảng thời gian nhất định mà không phụ thuộc nhiều vào diễn biến thị trường chung. Trên thực tế, các cổ phiếu “họ Viettel” khác như như VTP hay CTR cũng giảm lần lượt 27% và 30% từ đầu năm tới nay.
Cổ phiếu tỷ USD thứ hai giảm mạnh từ đầu năm là ACV của Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam, với mức giảm 22%. Một trong những lý do khiến cổ phiếu của “ông trùm” sân bay lao dốc có thể đến từ việc xây dựng Sân bay Quốc tế Gia Bình, khiến cho lợi thế cạnh tranh của ACV bị suy giảm.
Theo Công ty Chứng khoán Vietcap, Sân bay Gia Bình (cách Nội Bài 43 km) do Masterise là nhà đầu tư hiện được đặt mục tiêu công suất 30 triệu lượt khách vào năm 2030 và 50 triệu lượt khách vào năm 2050, với chi phí đầu tư tương ứng là 120,8 nghìn tỷ đồng và 61,5 nghìn tỷ đồng. Song song, mục tiêu công suất của Sân bay Nội Bài của ACV đã bị cắt giảm xuống còn 35 triệu lượt khách vào năm 2030 (từ mức 55 triệu trước đó) và 60 triệu lượt hành khách vào năm 2050 (từ mức 85 triệu trước đó). Điều này khiến Vietcap phải giảm dự báo lượng hành khách đến Sân bay Nội Bài trong tương lai.
Cổ phiếu tỷ USD trong ngành công nghệ mang tên FPT cũng nằm trong danh sách sụt giảm mạnh so với đầu năm. Tính đến hết phiên 26/8, thị giá FPT giảm 23% tính từ đầu năm. Điều này được cho là do những tín hiệu kinh doanh bớt khả quan khi “ông lớn” công nghệ này đã quyết định hạ kế hoạch tăng trưởng cơ sở năm 2025 xuống 15% đối với doanh thu (trước đó là 20%) và 18-19% đối với lợi nhuận (trước đó là 21%).
Nguyên nhân đến từ việc tăng trưởng dịch vụ công nghệ thông tin (CNTT) nước ngoài chững lại do trì hoãn chi tiêu liên quan đến thuế quan và các hợp đồng quy mô nhỏ giảm đi khi khách hàng ưu tiên tiết kiệm chi phí nhờ sử dụng trí tuệ nhân tạo AI. Khu vực APAC (đặc biệt Singapore, Hàn Quốc) ghi nhận mức giảm tốc rõ nét. Triển vọng tăng trưởng đang yếu dần, tương đồng với xu hướng chậm lại ở các doanh nghiệp CNTT Ấn Độ.
Riêng với mảng nhà máy AI, ban lãnh đạo FPT thừa nhận rủi ro hụt thu 30–40 triệu USD đối với mảng nhà máy AI trong năm 2025, mặc dù kỳ vọng sẽ phục hồi vào năm 2026.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), AI mang lại cho FPT cơ hội cung cấp các giải pháp cao cấp cho doanh nghiệp nhưng cũng đe dọa mô hình tính phí theo giờ khi nhu cầu nhân lực giảm. Các tập đoàn Ấn Độ như TCS và Infosys đã cắt giảm nhân sự (riêng TCS cắt 12.000 vị trí) do khách hàng chuyển ngân sách sang AI.
Trong khi các dịch vụ thuê ngoài đơn giản đối mặt rủi ro, nhu cầu lại đang dịch chuyển sang các công việc có giá trị cao hơn như xây dựng mô hình AI, đòi hỏi dữ liệu sạch, năng lực GPU và bảo mật nghiêm ngặt. Đây là cơ hội để FPT định vị mình như một đối tác tích hợp AI đáng tin cậy. Nhân sự của FPT đã giảm 497 người trong nửa đầu năm 2025, với tái cơ cấu tập trung vào kỹ sư cao cấp và nhân sự trẻ có kỹ năng AI.
Một doanh nghiệp tỷ USD khác cũng ghi nhận khó khăn nhất định trong hoạt động kinh doanh, khiến cổ phiếu giảm mạnh từ đầu năm tới nay, đó là MCH của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer). Thị giá MCH đã giảm tới 28%, sau năm 2024 tăng trưởng rực rỡ.
Theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), do gián đoạn kênh phân phối truyền thống (GT) gián đoạn đã khiến doanh thu quý II/2025 của MCH chỉ đạt 6.357 tỷ đồng, giảm 14,6% so với cùng kỳ năm trước, do chịu cú hãm mạnh từ chính sách thuế mới áp lên hộ kinh doanh nhỏ lẻ. Trong tương lai, Masan Consumer kỳ vọng sẽ giảm sự phụ thuộc vào các điểm bán lớn ở kênh GT, từ 60% (nửa đầu năm 2025) xuống chỉ 30%, từ đó cải thiện hiệu quả của hệ thống phân phối.
Ngoài các cổ phiếu trên, một số cổ phiếu tỷ USD như SAB của Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco), DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang và PNJ của Công ty Cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận, với mức giảm từ đầu năm tới ngày 26/8 lần lượt ở mức 13%, 15% và 13%.
Với SAB, cổ phiếu này tiếp tục đà suy giảm vẫn là bởi sự suy giảm trong hoạt động sản xuất kinh doanh của Sabeco do chính sách nhà nước thay đổi theo hướng hạn chế rượu bia. 6 tháng đầu năm nay, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Sabeco giảm lần lượt 17,4% và 12,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, PNJ và DGC đều ghi nhận lợi nhuận có xu hướng đi ngang.
Mặc dù diễn biến sụt giảm về thị giá là tiêu cực nhưng xét trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên tiếp phá các kỷ lục, dòng tiền có thể có xu hướng lan tỏa sang các nhóm ngành khác từ nhóm Ngân hàng và nhóm Vingroup. Các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn giữ được nền tảng kinh doanh cơ bản tốt, chưa tăng giá trong thời gian qua, có thể lọt vào “mắt xanh” của các tổ chức đầu tư.
Tags:
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Việc cổ phiếu IBC bị hủy niêm yết và đình chỉ giao dịch đồng nghĩa với việc Apax Holdings chính thức không còn hiện diện trên các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, đánh dấu một cái kết đầy tiếc nuối.
(VNF) - Theo chuyên gia, thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế đã đến gần, các hộ kinh doanh cần thực hiện 7 bước để quá trình chuyển từ khoán sang kê khai được thuận lợi, thông suốt.
(VNF) - Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex, HoSE: BCM) vừa thông qua nghị quyết Hội đồng quản trị về việc tăng vốn góp tại Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP JV).
(VNF) - Cổ phiếu DGC nằm sàn la liệt trong 2 phiên liên tiếp, bất chấp không ghi nhận các thông tin xấu liên quan tới doanh nghiệp.
(VNF) - Nhịp tăng mạnh của cổ phiếu YEG được ghi nhận trong bối cảnh Yeah1 công bố thông tin về việc thu hút nhà đầu tư chiến lược quốc tế vào công ty con 1Label.
(VNF) - Vừa bán Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, DIC Corp tiếp tục bán một phần Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước cho nhà đầu tư trong nước.
(VNF) - Hoàng Quân (HoSE: HQC) tiếp tục triển khai phương án phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng công nợ đổi 1 cổ phiếu mới. Kế hoạch này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính, cải thiện cơ cấu vốn và nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
(VNF) - MWG vừa hoàn tất việc mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ với tổng giá trị chi ra hơn 800 tỷ đồng, khép lại một trong những giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường thời gian qua. Động thái này diễn ra trong bối cảnh MWG bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, đồng thời chuẩn bị các bước đi chiến lược liên quan đến tổ chức lại hoạt động kinh doanh và kế hoạch IPO Điện Máy Xanh dự kiến triển khai trong những năm tới.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại của M&A toàn cầu với ít giao dịch hơn nhưng giá trị lớn hơn, nhờ các thương vụ mang tính tái cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, y tế và công nghiệp.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
(VNF) - Cổ phiếu QCG bị bán tháo, chỉ hơn 309.000 đơn vị được giao dịch trong phiên 16/12, xuyên suốt cả phiên là tình trạng trắng bên mua.
Nghị định 310/2025 chuyển sang phạt lũy tiến theo số lượng hóa đơn, đẩy mức phạt hành vi không lập hóa đơn lên tới 80 triệu đồng, tác động trực diện đến bán lẻ, F&B và thương mại điện tử.
(VNF) - Theo chuyên gia, hộ kinh doanh cần tách bạch dòng tiền cá nhân và doanh thu bán hàng hoá, dịch vụ bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng riêng để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, tránh rủi ro về thuế trong tương lai.
(VNF) - Trên nền tảng chung của kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán năm 2025 đã ghi nhận nhiều kết quả rất tích cực. Dấu mốc quan trọng nhất là việc được nâng hạng từ nhóm cận biên lên nhóm mới nổi thứ cấp.
(VNF) - Theo bà Lê Vũ Hương Quỳnh - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, tập đoàn Tether - Việt Nam có thể học hỏi những kinh nghiệm đã được chứng minh là thành công trên thế giới, đặc biệt thông qua các sandbox thanh toán tài sản mã hóa dành cho khách du lịch.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chứng khoán EVS để xảy ra hàng loạt vi phạm kéo dài trong nhiều năm, trải rộng từ hoạt động nghiệp vụ đến nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.
(VNF) - Theo Dự thảo lần 2 của Bộ Tài chính, hộ kinh doanh được chia làm 4 nhóm với nghĩa vụ thuế khác nhau với từng loại thuế tương ứng với các ngưỡng doanh thu.
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI, năm 2025 ghi nhận một diễn biến khá bất thường trong xu hướng nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam khi lượng quan tâm và các chuyến làm việc lại gia tăng mạnh vào nửa cuối năm, trái ngược với quy luật các năm trước.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.
