Phát biểu tại Hội thảo “Nhận diện xu hướng tài chính bất động sản 2026”, do Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức, TS. Lê Xuân Nghĩa - nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, cho rằng thị trường bất động sản trong những năm tới sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng vốn lớn trong nền kinh tế, dù vẫn đối mặt với không ít thách thức trong việc huy động nguồn lực cho tăng trưởng.
Dù vậy, nhiều số liệu thống kê hiện nay chưa phản ánh đầy đủ thực chất dòng vốn đầu tư trong nền kinh tế. Đối với nguồn vốn FDI, không ít dự án được đăng ký với quy mô lớn nhưng quá trình giải ngân kéo dài trong nhiều năm. Tương tự, vốn đầu tư công dù đã được bố trí nhưng không phải toàn bộ được đưa ngay vào nền kinh tế thực, bởi một phần vẫn nằm trong hệ thống ngân hàng trong thời gian chờ giải ngân.
Với khu vực tư nhân, việc đăng ký tăng vốn hoặc công bố các dự án đầu tư quy mô lớn cũng thường được triển khai theo lộ trình kéo dài nhiều năm. Vì vậy, cần có cái nhìn thận trọng hơn khi đánh giá quy mô thực tế của dòng vốn đang được đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh.
Một vấn đề đáng chú ý khác là sự sụt giảm của tiền gửi dân cư trong thời gian gần đây. TS. Lê Xuân Nghĩa cho biết, bên cạnh yếu tố lãi suất duy trì ở mức thấp, việc siết chặt quản lý thuế và kê khai tài sản cũng góp phần khiến một bộ phận dòng tiền dịch chuyển khỏi hệ thống ngân hàng.
Ông Nghĩa dẫn chứng, dù nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng trên thị trường chứng khoán trong hơn hai năm qua, thị trường vẫn duy trì được đà tăng nhờ dòng tiền trong nước tham gia mạnh mẽ. Điều này cho thấy một lượng vốn đáng kể từ khu vực dân cư đang tìm kiếm các kênh đầu tư thay thế thay vì gửi tiết kiệm như trước. Sự dịch chuyển của dòng tiền đang góp phần gia tăng tổng cầu trong nền kinh tế, đặc biệt tại các thị trường tài sản như chứng khoán và bất động sản.
Đánh giá về triển vọng thị trường bất động sản, TS. Lê Xuân Nghĩa cho rằng nguồn cung đang từng bước được cải thiện nhờ hàng loạt cơ chế tháo gỡ khó khăn được Chính phủ và Quốc hội ban hành. Trong khi đó, nhu cầu vẫn duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, thị trường sẽ xuất hiện những đợt tăng giá quá nóng như giai đoạn trước.
“Khả năng tăng giá 20-30% trên diện rộng là khó xảy ra, bởi dòng vốn của nền kinh tế không chỉ đổ vào bất động sản mà còn được phân bổ cho sản xuất công nghiệp, thương mại, dịch vụ và hạ tầng”, ông nhận định.
Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, việc dòng vốn được phân bổ đa dạng sẽ giúp thị trường bất động sản phát triển theo hướng lành mạnh hơn. Dù vậy, một số phân khúc vẫn có thể ghi nhận mức tăng trưởng tích cực nhờ được hưởng lợi từ hạ tầng và nhu cầu thực của thị trường.
Tỷ lệ đầu tư toàn xã hội hiện tương đương khoảng 34% GDP. Trong những năm tới, tỷ lệ này có thể được nâng lên gần 40% GDP nhằm phục vụ mục tiêu tăng trưởng cao hơn. Điều đó đồng nghĩa với nhu cầu huy động vốn cho nền kinh tế sẽ ngày càng lớn.
Tuy nhiên, để chuyển hóa nguồn tiết kiệm trong dân thành vốn đầu tư hiệu quả không phải nhiệm vụ dễ dàng. Việt Nam cần xây dựng những cơ chế tài chính mới nhằm khơi thông nguồn lực đang nằm trong khu vực dân cư, trong đó có các mô hình huy động vàng hoặc các loại tài sản tích lũy để phục vụ hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh.
TS. Lê Xuân Nghĩa đánh giá, việc một số doanh nghiệp lớn nghiên cứu các mô hình huy động vàng là tín hiệu đáng chú ý, bởi đây là nguồn tài sản có quy mô rất lớn trong dân cư. Tuy nhiên, việc triển khai cần đi kèm cơ chế giám sát chặt chẽ nhằm bảo đảm an toàn cho người dân cũng như sự ổn định của hệ thống tài chính.
Nhìn tổng thể, ông cho rằng thị trường bất động sản trong những năm tới sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế, đầu tư công, phát triển hạ tầng và dòng vốn xã hội. Dù vậy, thị trường sẽ không còn xuất hiện các cơn sốt mang tính đại trà mà thay vào đó là sự phân hóa rõ nét theo từng khu vực, từng phân khúc và chất lượng sản phẩm.
“Không có chuyện thị trường đóng băng, nhưng cũng không có chuyện tăng nóng trên diện rộng. Dòng tiền sẽ lựa chọn kỹ hơn và tập trung vào những dự án có giá trị thực, được hưởng lợi từ hạ tầng và đáp ứng đúng nhu cầu của thị trường”, TS. Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh.
Tags:
(VNF) - Sau khi được đề xuất chuyển giao cho Vingroup nghiên cứu phát triển, dự án Nhà máy Điện gió Halcom Hồng Đức có tổng vốn đầu tư hơn 9.100 tỷ đồng tại Quảng Trị đã chính thức bước vào giai đoạn mời gọi nhà đầu tư đăng ký thực hiện.
(VNF) - TP. HCM đang kỳ vọng Luật Đô thị đặc biệt, với tính ổn định, bền vững, sẽ tạo niềm tin và môi trường đầu tư ổn định để tăng trưởng hai con số và hiện thực hóa về một vùng đô thị đặc biệt trong tương lai.
(VNF) - TP.HCM đang phát triển hàng loạt dự án chiến lược để tạo động lực phát triển cho giai đoạn mới. Trong đó. mô hình PPP lúc này trở thành một trong những phương thức hữu hiệu để huy động sức mạnh của khu vực tư nhân vào các dự án hạ tầng.
(VNF) - Samsung dự kiến đầu tư thêm khoảng 1 tỷ USD vào Việt Nam trong năm 2026, qua đó nâng tổng vốn đầu tư lũy kế lên khoảng 25 tỷ USD. Khoản đầu tư mới nằm trong kế hoạch mở rộng trung và dài hạn của tập đoàn tại Việt Nam, tập trung vào các lĩnh vực điện tử, màn hình và điện cơ.
(VNF) - Tại Triển lãm Quy hoạch tổng thể Thủ đô Hà Nội tầm nhìn 100 năm đang diễn ra tại Bảo tàng Hà Nội, thành phố lần đầu giới thiệu đầy đủ quy hoạch mạng lưới đường sắt đô thị với quy mô 18 tuyến, tổng chiều dài khoảng 979 km.
(VNF) - Thời gian gần đây, hàng loạt doanh nghiệp tư nhân lớn như Taseco, Kinh Bắc, Hòa Phát, Vingroup "rót" hàng nghìn tỷ đồng để đầu tư vào lĩnh vực năng lượng tái tạo.
(VNF) - Trong cuộc họp Ban Thường vụ Thành ủy đã đồng ý chủ trương đầu tư Dự án Nhà máy sản xuất đế mạch đóng gói bán dẫn LG Innotek Hải Phòng với tổng vốn đầu tư 1 tỷ USD.
(VNF) - TS. Ngô Viết Nam Sơn cho rằng, sau sáp nhập các địa phương cần vượt qua tư duy địa giới hành chính, chuyển từ cạnh tranh địa phương sang cạnh tranh vùng đô thị để tạo động lực tăng trưởng và phát huy hiệu quả giá trị di sản.
(VNF) - Hà Tĩnh quyết định chấm dứt hoạt động dự án khai thác mỏ sắt Thạch Khê (mỏ quặng sắt lớn nhất Đông Nam Á) và thu hồi giấy chứng nhận đầu tư sau nhiều năm rơi vào tình trạng "đóng băng".
(VNF) - Ngày 1/7, TP.HCM đã khởi công đồng loạt nhiều dự án hạ tầng, giao thông, môi trường và không gian công cộng, tạo động lực phát triển trong tương lai.
(VNF) - Dự án nhà máy điện khí tự nhiên hóa lỏng Bạc Liêu (LNG Bạc Liêu) có tổng vốn đầu tư khoảng 4 tỷ USD được chấp thuận chủ trương đầu tư từ năm 2020 nhưng tới nay vẫn chưa triển khai.
(VNF) - Hà Nội không cấm toàn bộ xe sử dụng nhiên liệu hóa thạch nhưng sẽ hạn chế theo loại phương tiện và khung giờ tại phường Hoàn Kiếm từ hôm nay (1/7).
(VNF) - Theo các chuyên gia, để trung tâm tài chính quốc tế (IFC) và khu thương mại tự do (FTZ) của Đà Nẵng cộng hưởng giá trị và cùng nhau phát triển, phải xem đây là hai cấu phần của cùng một hệ sinh thái, không tách rời. Khi được kết nối hiệu quả, hai mô hình này có thể tạo lực hút mạnh đối với dòng vốn, doanh nghiệp và các định chế tài chính toàn cầu.
(VNF) - Việc sàn giao dịch carbon trong nước chính thức đi vào hoạt động có ý nghĩa quan trọng trong tiến trình hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường hiện đại, đánh dấu bước phát triển mới của thị trường tài chính Việt Nam theo hướng xanh, minh bạch và bền vững.
(VNF) - Fintech và tài sản số đang được xem là “lối đi tắt” giúp Đà Nẵng tạo lợi thế cạnh tranh khác biệt trong cuộc đua xây dựng trung tâm tài chính quốc tế, thay vì đi theo mô hình truyền thống của các trung tâm tài chính trong khu vực.
(VNF) - Bí thư Thành ủy Hà Nội Trần Đức Thắng yêu cầu hoàn thành toàn bộ dự án cải tạo, mở rộng quốc lộ 6 đoạn Hà Đông - Xuân Mai dài 21,7km trong quý I/2027, đồng thời chỉ đạo xử lý nghiêm các tập thể, cá nhân nếu tiếp tục để xảy ra tình trạng chậm tiến độ.
(VNF) - Ngày 1/7, nhân dịp kỷ niệm 50 năm ngày Sài Gòn - Gia Định vinh dự mang tên Chủ tịch Hồ Chí Minh (2/7/1976 - 2/7/2026), TP.HCM khởi công đồng loạt các dự án trọng điểm với tổng mức đầu tư hơn 381.000 tỷ đồng, trải rộng trên các lĩnh vực giao thông, công viên, cây xanh, cảng biển, hạ tầng, nhà ở xã hội (NOXH) giúp mở rộng không gian phát triển mới.
(VNF) - Từ một doanh nghiệp thuần xây dựng hạ tầng kỹ thuật tại Ninh Bình, Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư xây dựng Cường Thịnh Thi đang từng bước cho thấy tham vọng mở rộng sang lĩnh vực năng lượng tái tạo. Những động thái mới nhất tại Thanh Hóa hé lộ chiến lược dài hạn của doanh nghiệp này, được hậu thuẫn bởi nền tảng tài chính hàng nghìn tỷ đồng được tích lũy trong suốt nhiều năm.
(VNF) - Theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước, dư nợ tín dụng xanh đã đạt 828.000 tỷ đồng, gấp 4,6 lần so với năm 2017. Tuy nhiên, TS. Bùi Thanh Minh, Phó Giám đốc chuyên môn Văn phòng Ban Nghiên cứu phát triển kinh tế tư nhân (Ban IV) cho rằng, dòng vốn này vẫn chủ yếu tập trung vào các dự án quy mô lớn, trong khi nhiều doanh nghiệp nhỏ và vừa còn gặp khó khăn trong tiếp cận vốn do vướng mắc về cơ chế, dữ liệu và điều kiện vay vốn.
(VNF) - Dự án Nhà máy điện mặt trời nổi Ea Dreh được triển khai tại xã Ia Dreh, diện tích khoảng 46ha, với tổng mức đầu tư dự kiến 1.007 tỷ đồng.
(VNF) - Theo UBCKNN, việc đưa Sàn giao dịch carbon trong nước vào vận hành chính thức là dấu mốc quan trọng trong quá trình hình thành và phát triển thị trường carbon tại Việt Nam.
(VNF) - TP. HCM đã ước tính về nhu cầu nhu cầu mua, thuê, thuê mua nhà ở xã hội (NOXH) trên địa bàn thành phố là gần 1 triệu căn hộ.
(VNF) - Aeon Mall tiếp tục mở rộng thị phần tại Việt Nam bằng dự án quy mô khoảng 7,7ha, tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 3.900 tỷ đồng tại Bắc Ninh.
(VNF) - Nằm tại vị trí chiến lược của tỉnh Hà Tĩnh, Khu kinh tế (KKT) Vũng Áng vốn được kỳ vọng là động lực tăng trưởng công nghiệp và logistics của cả vùng. Thế nhưng, hàng loạt khu đất "vàng" tại đây lại bị lãng phí bởi những dự án "ôm đất" rồi bỏ hoang kéo dài cả thập kỷ.
(VNF) - Tập đoàn AMC Robotics, doanh nghiệp chuyên về robot thông minh ứng dụng AI, vừa thông báo ký kết thỏa thuận thuê một cơ sở sản xuất rộng 6.150m2 tại Bắc Ninh, khu vực được xác định là trung tâm sản xuất và vận hành dài hạn tại Đông Nam Á.
(VNF) - Sau khi được đề xuất chuyển giao cho Vingroup nghiên cứu phát triển, dự án Nhà máy Điện gió Halcom Hồng Đức có tổng vốn đầu tư hơn 9.100 tỷ đồng tại Quảng Trị đã chính thức bước vào giai đoạn mời gọi nhà đầu tư đăng ký thực hiện.
(VNF) - Siêu đô thị Vinhomes Global Gate Hạ Long đang dần thành hình với quy mô 18 tỷ USD, rộng hơn 6.000 hecta, hứa hẹn trở thành “thành phố kỳ quan” với cơ hội đầu tư hấp dẫn tại Quảng Ninh.
