VN-Index năm 2025: 1.300 hay 1.600, đâu là định giá hợp lý?
(VNF) - Với nhiều động lực hỗ trợ, thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ bứt phá mạnh mẽ trong năm 2025, vượt xa mốc 1.300 điểm.
Khép lại một năm đầy biến động, thị trường chứng khoán đóng cửa tại mốc 1.266,78 điểm với thanh khoản đạt trên 11,5 nghìn tỷ đồng. Nếu chỉ nhìn vào đà tăng của VN-Index, có thể kết luận thị trường chứng khoán đã có một năm “bùng nổ” khi tăng hơn 136 điểm (12%) so với ngày 2/1/2024.
Tuy nhiên, thực tế, xu hướng tăng giá của thị trường chỉ kéo dài trong quý đầu tiên của năm 2024. Trong ba quý tiếp theo, thị trường bước vào trạng thái đi ngang với biên độ lớn, dao động từ 1.180 – 1.300 điểm. Đáng nói, việc thị trường đi ngang với thanh khoản thấp đã khiến không ít nhà đầu tư hụt hẫng khi giấc mơ chinh phục mốc 1.300 điểm chưa thành hiện thực.
Dẫu vậy, với nhiều yếu tố hỗ trợ, các tổ chức tài chính đều nhận định thị trường chứng khoán sẽ sớm “bứt phá”, vượt xa mốc 1.300 điểm trong năm 2025.

Động lực tăng trưởng của TTCK năm 2025
Trong báo cáo mới nhất, Vietcombank Securities (VCBS) đã chỉ ra các yếu tố hỗ trợ quan trọng cho đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Theo VCBS, bối cảnh chính trị tại Việt Nam hiện rất ổn định, với đội ngũ lãnh đạo đầy tài năng và sự giảm dần của các chiến dịch chống tham nhũng. Những thay đổi này không chỉ thúc đẩy hiệu quả kinh tế quốc gia mà còn cải thiện đáng kể tâm lý nhà đầu tư, vốn chịu nhiều tác động tiêu cực trong năm 2023 và nửa đầu năm 2024.
Chính phủ hiện đang tập trung vào hai trụ cột chính để phát triển kinh tế: cải cách khuôn khổ pháp lý và đẩy mạnh ngoại giao. Các quy trình pháp lý đã được đơn giản hóa nhằm tăng tốc độ xử lý, giảm chi phí vận hành, đồng thời thực hiện tái cơ cấu và sáp nhập các bộ ngành để tối ưu hóa quản lý nhà nước. Nhiều sửa đổi pháp lý quan trọng, bao gồm Luật Chứng khoán, Luật Đầu tư công, Luật Điện lực và Luật Thuế VAT, đã được thông qua tại Kỳ họp Quốc hội thứ 8, tạo nền tảng pháp lý vững chắc cho sự phát triển.
Ngoài ra, nỗ lực ngoại giao của Việt Nam cũng được đẩy mạnh thông qua việc thu hút dòng vốn FDI, thiết lập quan hệ đối tác chiến lược toàn diện với 8 quốc gia lớn và đa dạng hóa thương mại để giảm sự phụ thuộc vào Trung Quốc và Mỹ. Với những bước tiến này, GDP năm 2024 của Việt Nam được World Bank dự báo dẫn đầu khu vực ASEAN, mang lại kỳ vọng lớn về một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ và cơ hội chinh phục các đỉnh cao mới trên thị trường chứng khoán.
Đối với tiến trình nâng hạng thị trường từ Cận biên lên Mới nổi, Việt Nam đã hoàn thành 7/9 tiêu chí của FTSE. Tiêu chí ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) hiện đã được sửa đổi và đang chờ đánh giá từ FTSE, trong khi tiêu chí chi phí giao dịch thất bại vẫn trong quá trình xây dựng. VCBS đánh giá FTSE sẽ xem xét nâng hạng chính thức cho thị trường chứng khoán Việt Nam vào tháng 3/2025, với việc nâng hạng diễn ra vào tháng 9/2025. Trong trường hợp được FTSE nâng hạng, VCBS ước tính thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đón dòng tiền ròng lên tới 1,3 – 1,5 tỷ USD trong quý 3/2025.
Đâu là định giá hợp lý của VN-Index trong năm 2025?
Với những yếu tố hỗ trợ trên, VCBS dự báo chỉ số VN-Index có thể đạt 1.555 điểm với P/E đạt 14,6 lần và EPS thị trường tăng 12% trong năm 2025. Trong kịch bản khả quan, VN-Index chạm tới mốc 1.663 điểm với kỳ vọng nâng hạng thị trường.
Song song đó, thanh khoản toàn thị trường được dự báo cải thiện đáng kể, dao động từ 29.500 – 30.500 tỷ đồng/phiên cho cả ba sàn, với mức tăng tập trung kể từ giữa quý II/2025. Đơn vị phân tích đánh giá các nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, dầu khí, chứng khoán, logistic, tiêu dùng và điện sẽ được hưởng lợi trong năm sau.
Tương tự VCBS, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) dự báo VN-Index có thể đạt 1.470 điểm trong năm 2025, tương ứng mức tăng 10% và P/E mục tiêu ở ngưỡng 15 lần, ngang mức trung bình 10 năm gần nhất.
Trong kịch bản tích cực, TPS tin rằng VN-Index có thể đạt 1.537 điểm, với P/E tăng 15%, khi các yếu tố vĩ mô ổn định, chính sách tiền tệ tiếp tục được nới lỏng, tạo động lực giúp ngành ngân hàng và tài chính có được lợi nhuận cao nhờ tăng trưởng tín dụng và kiểm soát nợ xấu.
Ngành tiêu dùng và bán lẻ sẽ được thúc đẩy nhờ các chính sách thuận lợi cho tiêu dùng nội địa, trong khi ngành bất động sản được kỳ vọng phục hồi từ nhu cầu thực tế và hỗ trợ từ chính sách pháp lý.
Cùng quan điểm với hai công ty chứng khoán, FIDT nhận định thị trường sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025. Đơn vị này đánh giá triển vọng thị trường chứng khoán 2025 tích cực, với tiềm năng tăng trưởng cao khi nền kinh tế phục hồi và bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững.
Theo FIDT, thị trường sẽ bước vào chu kỳ tăng tốc trung hạn sau 2025, nhờ vào các động lực vĩ mô mạnh mẽ và sự phục hồi ổn định của các ngành trọng yếu.
Với P/E hiện tại ở mức 13 lần, thị trường chứng khoán Việt Nam đang được định giá hợp lý, mở ra không gian tăng trưởng lớn. Đơn vị này xác định mục tiêu VN-Index vào cuối năm 2025 trong khoảng từ 1.300 – 1.500 điểm, phản ánh triển vọng tích cực và sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường. Các ngành chủ lực như ngân hàng, bất động sản và công nghệ thông tin được xem là động lực chính giúp thị trường tăng trưởng trong năm tới.
Thị trường chứng khoán 2025: Khối ngoại sẽ dần trở lại?
- Lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán: 10 mốc nổi bật trong năm 2024 21/12/2024 09:30
- Ba điều kiện để nhà đầu tư ngoại trở lại thị trường chứng khoán 09/12/2024 09:00
- Ba việc cần làm sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng 06/12/2024 07:00
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 11: Sóng thoái vốn bùng nổ, nhóm penny chiếm ưu thế
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
Đề xuất người bán hàng online trên 3.000 đơn/tháng chỉ cần xuất 1 hoá đơn
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
Vốn hoá Vingroup chính thức cán mốc 1 triệu tỷ đồng
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
Nhà đầu tư ồ ạt 'tháo chạy' khi cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
Cổ phiếu Giầy Thượng Đình 'dậy sóng', tăng trần 8 phiên liền
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
Chuyển nhầm 500 triệu đồng không được hoàn trả: Vì sao ngân hàng không phong tỏa tài khoản?
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
Đợt 'siết' thuế 2026: Sau cú choáng, hộ kinh doanh phải trưởng thành hơn
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
Chậm hoàn 9.200 tỷ thuế VAT: Bộ Tài chính tìm cách gỡ ‘điểm nghẽn’
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
Làm giả giấy tờ để chào bán, phát hành chứng khoán riêng lẻ bị phạt 1,5 tỷ
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
'Cá mập' Phần Lan lại gây choáng với dự báo VN-Index lên 3.200 điểm
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
F88 lần đầu tiên phát hành trái phiếu ra công chúng với lãi suất 10%/năm
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
Khép lại tranh chấp, KIDO bán nốt cổ phần KDF cho Nutifood với giá 2.500 tỷ?
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
Hà Nội cấm xe máy xăng: Sức ép đè nặng 'gà đẻ trứng vàng' của VEAM
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
HDBank tiếp tục thoái vốn tại Vietjet
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
Bách Hoá Xanh dự lãi hơn 600 tỷ năm nay, muốn xoá lỗ luỹ kế để lên sàn
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
Cổ phiếu MSB 'cháy hàng' sau khi VNPT công bố kế hoạch thoái vốn
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
Ba ngày, 9 'án phạt' từ UBCKNN: Nhức nhối vi phạm của công ty chứng khoán và BĐS
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
Cục Thuế cảnh báo nhiều dấu hiệu rủi ro trong mua bán vàng qua cá nhân
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
Dòng vốn vào quỹ tăng tốc: Việt Nam đứng trước cơ hội vượt lên
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
Đạt Phương bán cổ phiếu huy động 740 tỷ làm dự án nghỉ dưỡng tại Đà Nẵng
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
Chủ tịch HIPT gom thêm 5,5 triệu cổ phiếu, gia tăng ảnh hưởng tại Vinasun
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
Xây lắp Dầu khí Việt Nam: Nhà thầu hàng nghìn tỷ bị phạt vì vi phạm về chứng khoán
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
Địa ốc Hoàng Quân hoãn phát hành 50 triệu cổ phiếu hoán đổi nợ
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
Bộ Tài chính đề xuất 3 điểm mới về thuế, ảnh hưởng gần 2,6 triệu hộ kinh doanh
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
Hộ kinh doanh có thể nộp thuế TNCN theo lợi nhuận thay vì áp trên doanh thu
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 11: Sóng thoái vốn bùng nổ, nhóm penny chiếm ưu thế
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
Toàn cảnh 3ha đất nông nghiệp nội đô vừa được Hà Nội chuyển đổi để cao ốc
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.


































































