Chuyện nhà CII: Doanh thu đi lùi, nợ vay lên dốc
(VNF) - 2024 đánh dấu năm thứ hai liên tiếp Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (HoSE: CII) đi lùi về doanh thu thuần. Ngược lại với đó, nợ vay của công ty vẫn tiếp tục “bốc đầu” lên gần 1 tỷ USD.
Mảng bất động sản suy thoái
Kể từ sau cú “lên đỉnh” vào năm 2022, doanh thu thuần của CII cứ liên tục đi xuống. Nguyên nhân chủ yếu là mảng bất động sản – một trong hai mảng chủ lực của công ty, không ngừng suy thoái.
Cho tới năm 2024, doanh thu bất động sản chỉ còn 322 tỷ đồng, giảm tới 72% so với năm trước. Điều này khiến doanh thu thuần cả năm 2024 chỉ đạt 3.040 tỷ đồng, giảm 1,6%, bất chấp mảng thu phí giao thông tăng trưởng 51%.
Cũng khó trách CII về điều này, bởi trên thực tế, những gì có thể bàn giao đã được công ty bàn giao gần hết, trong khi quá trình hoàn thiện pháp lý cho các dự án dở dang vẫn tựa như một cuộc “vạn lý trường chinh”. Ghi nhận cho thấy CII vẫn đang theo đuổi các dự án như: Delagi, khu dân cư Sơn Tịnh – Quảng Ngãi, NBB II, NBB Garden II…
Điều an ủi cho CII là mảng thu phí giao thông có giá vốn rất thấp, nên dù doanh thu suy giảm, lãi gộp năm 2024 vẫn tăng 45%, đạt 1.682 tỷ đồng, tương đương biên lãi gộp 55,3%, tăng mạnh so với mức 37,3% của năm trước.
Trong năm, CII cũng có thêm 1.136 tỷ đồng từ hoạt động tài chính. Dù suy giảm 25% so với năm trước do suy giảm lãi các khoản hợp tác đầu tư, hỗ trợ vốn, tiền gửi và trái phiếu, nhưng đây vẫn là yếu tố quan trọng giúp CII kết năm 2024 với khoản lãi sau thuế 639 tỷ đồng, tăng 73% so với năm trước. Đây là mức lãi sau thuế cao thứ 5 trong lịch sử doanh nghiệp (sau các năm 2017, 2016, 2022 và 2015).
Tuy nhiên, nếu so với kế hoạch năm khá tham vọng: doanh thu thuần 4.194 tỷ đồng, lãi sau thuế thuộc về công ty mẹ 430 tỷ đồng, công ty mới chỉ hoàn thành 72% mục tiêu doanh thu và 64% mục tiêu lãi sau thuế thuộc về công ty mẹ.

“Cơn nghiện” vốn vay vẫn dai dẳng
Việc không hoàn thành kế hoạch năm, với CII, cũng không phải điều gì gây ngạc nhiên. Cũng tương tự như thế, sau một năm 2023 gây “sốc” với nhu cầu vay mượn “khủng khiếp”, giới quan sát đã dần quen với tình trạng “nghiện” vay mượn của công ty này.
Tại ngày kết năm 2024, dư nợ vay của CII đạt mức 20.340 tỷ đồng (chủ yếu là vay dài hạn), tăng 8% so với đầu năm. Nếu cộng thêm 2.826 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi, tổng số nợ vay mượn của công ty đã vượt quá 23.000 tỷ đồng, lập kỷ lục mới. Thực tế cho thấy, kể từ năm 2019 tới nay, nợ vay của CII đã tăng gần như liên tục qua các năm, từ 13.851 tỷ đồng lên 23.166 tỷ đồng.
Dòng tiền thu từ đi vay năm 2024, dù giảm tới 42% so với năm trước, nhưng vẫn rất lớn, lên tới gần 10.000 tỷ đồng, phản ánh sự lệ thuộc vốn vay rất nặng của CII.
Hệ quả tất yếu là chi phí tài chính của công ty luôn ở trên mức nghìn tỷ đồng trong cùng giai đoạn: năm 2020 là 1.214 tỷ đồng, năm 2021 là 1.416 tỷ đồng, năm 2022 là 1.359 tỷ đồng, năm 2023 là 1.660 tỷ đồng và năm 2024 là 1.523 tỷ đồng.
Việc gia tăng vay mượn đã góp phần đẩy quy mô tổng nợ phải trả của CII lên mức 27.550 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm. Con số này cao gấp 3 lần vốn chủ sở hữu, đồng nghĩa với việc 75% tổng tài sản của CII được hình thành từ nợ.
Cấu trúc tài sản của CII cũng cho thấy ít nhiều điểm quan ngại. Chẳng hạn như sau quãng thời gian dốc hơn 1.000 tỷ đồng vào chứng khoán kinh doanh, công ty đã phải thoái lui, để lại “di sản” là khoản dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh 62 tỷ đồng.
Hay như dù giảm được 17% giá trị các khoản phải thu, nhưng dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi lại tăng thêm 68% lên 270 tỷ đồng, trong đó có 43 tỷ đồng là dự phòng cho các khoản cho vay. Cần biết, năm 2024, CII đã cho vay hơn 1.600 tỷ đồng.
Điều đáng quan ngại hơn nữa là số dư người mua trả tiền trước ngắn hạn của công ty ngày càng ít, đến 31/12/2024 chỉ còn 158 tỷ đồng, giảm 55% so với đầu năm. Trong số này, tiền khách mua bất động sản trả trước giảm rất mạnh, cho thấy triển vọng nguồn thu từ bất động sản năm 2025 tương đối mờ mịt.
Tất nhiên, bức tranh tài chính của CII vẫn có những điểm sáng. Đơn cử quỹ tiền của công ty khá lớn, đạt gần 2.200 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với đầu năm. Nhưng với những vấn đề đang hiện diện, CII sẽ phải tính toán nhiều hơn về bài toán nguồn vốn – một việc mà nếu diễn đạt như câu thoại kinh điển trong phim “Vua sư tử”, thì đó là cảnh thật quen thuộc, ta đã từng thấy ở đâu đó rồi…
Cơn khát tiền của CII
- CC1: Doanh thu, lợi nhuận năm 2024 cùng tăng trưởng 04/02/2025 08:00
- Đầu tư và thương mại Thủ đô được giao 1,2ha đất xây NƠXH tại Bắc Giang 04/02/2025 03:15
- Quảng Ngãi dừng tìm chủ đầu tư 2 dự án ở Bình Sơn và Đức Phổ? 04/02/2025 11:45
200 hồ sơ tham gia Giải thưởng quốc gia bất động sản Việt Nam lần thứ II
(VNF) - Giải thưởng quốc gia bất động sản Việt Nam lần thứ II gồm 12 hạng mục giải thưởng với 200 hồ sơ tham gia. Đáng chú ý, tại giải thưởng lần này đã có nghị quyết vượt ngoài quy chế ban đầu. Theo đó, trong hạng mục "Top 10 Nhà phát triển bất động sản hàng đầu Việt Nam", hội đồng quyết định bổ sung thêm một giải đặc biệt.
Hạ tầng và dòng cư dân đang định hình diện mạo thương mại mới tại Bình Dương
(VNF) - Sự hiện diện ngày càng nhiều của các thương hiệu F&B, bán lẻ và dịch vụ tại Bình Dương cũ cho thấy xu hướng mở rộng không gian thương mại ra ngoài trung tâm TP. HCM đang diễn ra mạnh mẽ. Trong bối cảnh đó, những dự án nằm ở khu vực lõi đô thị, có cộng đồng cư dân hiện hữu và khả năng khai thác như Artisan Park đang thu hút sự quan tâm của thị trường.
Hà Nội muốn chuyển 20% nhà ở xã hội không bán hết sau 1 năm thành nhà thương mại
(VNF) - Hà Nội đề xuất chuyển tối đa 20% quỹ căn nhà ở xã hội sau 1 năm không bán hết, nhà tái định cư bỏ trống ít nhất 9 tháng thành nhà thương mại.
Quy hoạch ven sông Hồng tái định hình bản đồ giá trị bất động sản Hà Nội
(VNF) - Khi đô thị bước vào giai đoạn tái cấu trúc quy mô lớn, thị trường bắt đầu ưu tiên những tài sản giữ được vị trí và giá trị dài hạn.
Hạn chế bán nhà thương mại trong khu đô thị đa mục tiêu: Sau 3 năm mới được giao dịch, ai hưởng lợi?
(VNF) - Theo các chuyên gia, đề xuất “cấm bán nhà” trong khu đô thị đa mục tiêu trong vòng 3 năm đầu được kỳ vọng sẽ góp phần giảm đầu cơ, hạ nhiệt giá nhà và tăng cơ hội tiếp cận nhà ở cho người dân. Khi chính sách này được áp dụng, không chỉ nhà đầu tư mà cả chủ đầu tư cũng sẽ buộc phải thay đổi chiến lược phát triển dự án, chuyển từ tư duy bán để đầu tư sang phát triển đô thị phục vụ nhu cầu ở thực.
TP. Đồng Nai động thổ dự án BĐS đầu tiên sau khi lên thành phố
(VNF) - TP. Đồng Nai vừa động thổ dự án bất động sản (BĐS) đầu tiên sau khi lên thành phố và là dự án được triển khai trên khu đất trúng đấu giá quyền sử dụng đất.
Vincom Collection: Mảnh ghép thương mại thế hệ mới lần đầu hiện diện tại Vinhomes Global Gate
(VNF) - Không chỉ là “Thành phố Expo” đầu tiên của Việt Nam, Vinhomes Global Gate (Đông Anh, Hà Nội) còn trở thành đại đô thị tiên phong trong hệ sinh thái Vinhomes tích hợp mô hình bất động sản thương mại thế hệ mới - Vincom Collection - nơi hội tụ mua sắm, ẩm thực và trải nghiệm theo xu hướng phố thương mại mở đang thịnh hành trên thế giới.
Đà Nẵng: Dòng tiền trở lại với đất nền và căn hộ, nghỉ dưỡng vẫn ‘đóng băng’
(VNF) - Theo báo cáo thị trường bất động sản tháng 4/2026 của DKRA Consulting, phân khúc đất nền và căn hộ tại Đà Nẵng ghi nhận tín hiệu cải thiện về thanh khoản, trong khi nhóm bất động sản nghỉ dưỡng vẫn duy trì trạng thái trầm lắng do áp lực lãi suất và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Đất nền vùng ven Hà Nội thanh khoản "đóng băng"
Sau giai đoạn tăng nóng, thị trường đất nền vùng ven Hà Nội đang bước vào chu kỳ hạ nhiệt rõ nét. Giá rao bán tại nhiều khu vực từng là “điểm nóng” như Hòa Lạc, Thạch Thất, Phú Cát, Quốc Oai… đồng loạt đi xuống, song nghịch lý là thanh khoản vẫn gần như “đóng băng”.
‘Bán BĐS nghỉ dưỡng bằng ‘ảo vọng tài chính’ sẽ ngày càng khó tồn tại’
(VNF) - Ông Thân Thành Vũ, Chủ tịch Hội Bất động sản du lịch Việt Nam (VnTPA) cho rằng, chu kỳ mới của thị trường bất động sản nghỉ dưỡng, nếu xuất hiện, sẽ không còn là chu kỳ tăng nóng đại trà như trước đây, mà sẽ là chu kỳ thanh lọc mạnh. Những doanh nghiệp có năng lực vận hành, có dòng tiền thật, có sản phẩm thật và giữ được chữ tín sẽ tồn tại. Ngược lại, mô hình bán hàng bằng “ảo vọng tài chính” sẽ ngày càng khó tồn tại.
Nhà cho thuê trở thành ‘trụ cột’ mới của thị trường bất động sản?
(VNF) - Nếu mô hình “mua đất – chờ tăng giá” dần suy yếu dưới áp lực thuế, tín dụng và yêu cầu phát triển bền vững, thị trường bất động sản Việt Nam có thể bước vào một chu kỳ mới: khai thác dòng tiền từ nhà cho thuê, đô thị công nghiệp và vận hành tài sản dài hạn. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này sẽ không dễ dàng và đòi hỏi một lộ trình đủ dài để tránh gây sốc cho thị trường.
Đầu tư xây dựng Thái Sơn muốn làm khu đô thị 18.300 tỷ đồng tại Tuyên Quang
(VNF) - Công ty cổ phần Đầu tư xây dựng Thái Sơn vừa công bố báo cáo đánh giá tác động môi trường cho dự án Khu đô thị nghỉ dưỡng Mỹ Lâm quy mô gần 540,3ha tại tỉnh Tuyên Quang.
TP. HCM công khai 4.642 doanh nghiệp nợ thuế
(VNF) - Trong danh sách hàng nghìn doanh nghiệp nợ thuế vừa được Thuế TP. HCM công khai, nhiều công ty bất động sản có số nợ lớn, trong đó có doanh nghiệp nợ hơn 2.000 tỷ đồng.
Hà Nội giao gần 131.000m2 đất cho Picenza Việt Nam làm khu dân cư
(VNF) - UBND TP. Hà Nội cho phép Công ty cổ phần Picenza Mỹ Hưng (thuộc Tập đoàn Picenza Việt Nam) chuyển đổi mục đích sử dụng đất gần 131.000m2 để làm khu dân cư.
Gần 900 căn thấp tầng sắp ‘đổ bộ’ khu bắc Thủ đô
(VNF) - Ngày 26/5, lễ kickoff dự án Pearl Rivera Hà Nội đã diễn ra với sự tham dự của hơn 1.000 nhân viên kinh doanh từ 36 đại lý bất động sản, đánh dấu giai đoạn “đổ hàng” ra thị trường.
Loạt dự án nghìn tỷ làm thay đổi cục diện thị trường BĐS Hà Nội
(VNF) - Hàng loạt dự án hạ tầng nghìn tỷ đang làm thay đổi cục diện thị trường bất động sản Hà Nội, đẩy giá và thanh khoản tại các khu vực hưởng lợi tăng mạnh, trong khi nhiều khu nhà trong ngõ nhỏ, hạ tầng yếu bắt đầu hụt hơi, giảm sức hút và đối mặt nguy cơ mất giá.
Phó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng: Sửa Luật Đất đai theo hướng giảm thủ tục, tháo gỡ điểm nghẽn
(VNF) - Phó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng yêu cầu việc sửa đổi Luật Đất đai phải theo hướng cắt giảm thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ và tháo gỡ các vướng mắc thực tiễn nhằm phát huy hiệu quả nguồn lực đất đai phục vụ phát triển kinh tế - xã hội.
Đất nền Hà Nội vào thời ‘lọc sóng’, đầu cơ ngắn hạn dần thất thế
(VNF) - Sau nhiều năm tăng nóng nhờ kỳ vọng hạ tầng và tâm lý “lướt sóng”, thị trường đất nền Hà Nội đang bước vào giai đoạn chững lại rõ rệt. Giá tại nhiều khu vực không còn leo thang như trước, thanh khoản lao dốc, những nhà đầu tư từng kỳ vọng “mua hôm nay, vài tháng sau có lời” bắt đầu đối mặt áp lực giữ hàng kéo dài.
'Cấm bán nhà' trong khu đô thị đa mục tiêu trong 3 năm: Đề xuất gây tranh cãi
(VNF) - Đề xuất cấm chuyển nhượng nhà ở thương mại tại các khu đô thị đa mục tiêu trong vòng 3 năm đang khiến thị trường bất động sản dậy sóng và tạo ra những luồng dư luận trái chiều.
Ninh Bình: Chấp thuận chủ trương đầu tư 2 dự án NƠXH gần 2.800 tỷ đồng
(VNF) - Tỉnh Ninh Bình vừa chấp thuận chủ trương đầu tư hai dự án nhà ở xã hội Bích Đào tại phường Hoa Lư và công trình nhà ở xã hội (NOXH02) tại phường Duy Hà, với tổng mức đầu tư gần 2.800 tỷ đồng.
Bí mật giúp Charmora City tái hiện nghệ thuật tắm khoáng chuẩn Nhật tại Nam Nha Trang
(VNF) - Từ lâu, khoáng nóng không chỉ là liệu pháp chăm sóc sức khỏe mà còn là nghi thức chữa lành tinh thần của phương Đông. Nếu người Nhật coi Onsen là bí kíp trường thọ, thì tại Nam Nha Trang, Charmora City đang tái hiện trải nghiệm tắm khoáng chuẩn Nhật giữa không gian ven sông Quán Trường, nơi kiến trúc Champa đương đại và thiên nhiên hòa quyện giữa nhịp sống hiện đại.
Thanh khoản chưa hồi phục, vì sao doanh nghiệp địa ốc vẫn ồ ạt ra hàng?
(VNF) - Dù sức mua trên thị trường bất động sản chưa phục hồi mạnh, hàng loạt doanh nghiệp vẫn liên tiếp tung dự án mới ra thị trường. Đằng sau làn sóng “bung hàng” của chủ đầu tư là áp lực tái tạo dòng tiền, giữ thị phần và đón đầu chu kỳ mới của thị trường bất động sản.
Vinhomes khởi động chương trình chuyển hóa nguồn lực vàng vào nền kinh tế
(VNF) - Hà Nội, ngày 25/05 – Công ty Cổ phần Vinhomes chính thức triển khai chương trình hỗ trợ khách hàng sử dụng vàng để giao dịch bất động sản, góp phần đưa nguồn vàng nhàn rỗi đang tích trữ trong dân trở thành dòng vốn năng động phục vụ tăng trưởng. Chương trình được triển khai trong 5 năm, với sự đồng hành của các Công ty Vàng bạc Đá quý nhằm bảo đảm an toàn tối đa về quyền lợi và giá trị tài sản cho khách hàng.
Hải Phòng: Đầu tư hơn 1.200 tỷ làm CCN Lê Thiện - Đại Bản rộng 60ha
(VNF) - Sáng 25/5, Công ty Đầu tư công nghiệp Bản Thiện đã khởi công Dự án đầu tư xây dựng và quản lý kinh doanh hạ tầng kỹ thuật CCN Lê Thiện - Đại Bản, quy mô khoảng 60ha.
Làm nhà ở xã hội gần 3.100 tỷ đồng, Arita có tiềm lực thế nào?
(VNF) - Liên danh Công ty cổ phần Arita và Công ty cổ phần HNASA là nhà đầu tư thực hiện dự án khu nhà ở xã hội tại KĐT phía Đông Bắc, tỉnh Bắc Ninh với tổng mức đầu tư gần 3.100 tỷ đồng.
200 hồ sơ tham gia Giải thưởng quốc gia bất động sản Việt Nam lần thứ II
(VNF) - Giải thưởng quốc gia bất động sản Việt Nam lần thứ II gồm 12 hạng mục giải thưởng với 200 hồ sơ tham gia. Đáng chú ý, tại giải thưởng lần này đã có nghị quyết vượt ngoài quy chế ban đầu. Theo đó, trong hạng mục "Top 10 Nhà phát triển bất động sản hàng đầu Việt Nam", hội đồng quyết định bổ sung thêm một giải đặc biệt.
'Rà soát' tiến độ loạt dự án bất động sản cao tầng quy mô lớn ở Hải Phòng
(VNF) - Hải Phòng đang ghi nhận tiến độ thi công sôi động tại nhiều dự án chung cư, khách sạn và tổ hợp cao tầng tại khu vực trung tâm phía Đông thành phố.
































































