Công ty chứng khoán tăng vốn nghìn tỷ: Cuộc đua không còn của riêng ‘ông lớn’
(VNF) - Không chỉ các công ty chứng khoán lớn đang chạy đua tăng vốn, nhiều doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ cũng liên tục triển khai các đợt phát hành cổ phiếu.

Khoảng gần 1 năm trở lại đây, cổ phiếu VHC của Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn liên tục suy giảm sau thời kỳ tăng giá mạnh trước đó.
Tính toán cho thấy, thị giá của VHC đã giảm 30% từ đỉnh. Cụ thể, trong khi thị giá chốt phiên ngày 23/11/2018 là 110.080 đồng/cổ phiếu (giá đã điều chỉnh sau 2 lần chia cổ tức) thì đến phiên 12/9/2019, thị giá VHC chỉ còn 77.000 đồng/cổ phiếu.
Thị giá cổ phiếu VHC suy giảm nhìn chung liên quan đến 2 nguyên nhân. Thứ nhất, VHC đã ghi nhận thời kỳ tăng giá rất mạnh trước khi đạt đỉnh vào ngày 23/11/2018 và việc điều chỉnh sau đó là diễn tiến không lạ.
Thống kê cho thấy, thị giá VHC đã tăng gấp đôi sau 8 tháng, từ mức khoảng 51.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu tháng 4/2018.
Nguyên nhân thứ hai đến từ việc sản lượng cũng như doanh thu của Vĩnh Hoàn có xu hướng giảm trong 6 tháng đầu năm 2019 và tiếp tục xu hướng giảm trong tháng 7 và tháng 8. Đà tăng lợi nhuận theo đó cũng giảm đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái cũng như so với quý liền trước.
Cụ thể, 6 tháng đầu năm 2019, doanh thu thuần của Vĩnh hoàn giảm 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tuy nhiên lợi nhuận gộp vẫn tăng 19% do diễn biến thuận lợi của giá vốn. Cộng thêm với nguồn thu đột biến, lợi nhuận sau thuế 6 tháng của Vĩnh Hoàn vẫn tăng mạnh 64%.
Tuy nhiên, tình hình kém khả quan hơn nhiều nếu xét riêng quý II/2019. Theo đó, doanh thu thuần của "nữ hoàng cá tra" giảm 9,6% so với cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận gộp giảm 7,1%. Lợi nhuận sau thuế chỉ tăng 19%, thấp hơn nhiều mặt bằng tăng trưởng từ quý I/2019 đổ về trước.
Theo thông tin mới nhất từ Vĩnh Hoàn, giá trị xuất khẩu trong tháng 8/2019 của công ty đạt 27 triệu USD, giảm tới 31% so với tháng 8/2018.
Đây là tháng thứ hai liên tiếp Vĩnh Hoàn ghi nhận giá trị xuất khẩu giảm. Trước đó, tháng 7/2018, giá trị xuất khẩu của công ty này đạt 28 triệu USD, giảm 23% so với tháng 7/2018.
Lũy kế 8 tháng đầu năm nay, giá trị xuất khẩu của "nữ hoàng cá tra" giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

Cổ phiếu VHC đã giảm 30% từ đỉnh
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), giai đoạn khó khăn hiện tại của Vĩnh Hoàn chỉ mang yếu tố mùa vụ ngắn hạn và phần nào cũng chịu ảnh hưởng bởi những bất ổn từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung.
BVSC cho hay, nhập khẩu cá tra 7 tháng đầu năm vào thị trường Mỹ đã giảm 35% so với cùng kỳ năm ngoái, do mức tồn kho cao và tâm lý chờ đợi kết quả cuối cùng của kỳ POR14 (tháng 05/2019).
Ngoài ra, công ty chứng khoán này cho rằng diễn biến từ chiến tranh thương mại Mỹ-Trung cũng phần nào ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu cá tra Việt Nam trong ngắn hạn, khi các nhà nhập khẩu Mỹ chủ động dự trữ thủy sản Trung Quốc trước ngày các mức thuế trừng phạt có hiệu lực.
Dài hạn hơn, bối cảnh ở các thị trường xuất khẩu đang ghi nhận những tín hiệu tích cực cho Vĩnh Hoàn.
Tại thị trường Mỹ, năm 2019, Vĩnh Hoàn tiếp tục duy trì được lợi thế cạnh tranh khi tiếp tục được hưởng mức thuế CBPG 0 USD/kg.
Cùng với đó, triển vọng sẽ trở nên tích cực hơn vào các tháng cuối năm 2019, khi mức tồn kho đông lạnh tại thị trường này giảm.
Trong dài hạn, việc Trung Quốc bị đánh thuế bởi chiến tranh thương mại là cơ hội cho thủy sản Việt Nam mở rộng thị phần của mình. BVSC kỳ vọng cá tra Việt Nam sẽ gia tăng được sản lượng của mình tại thị trường Mỹ, thay thế thị phần của cá rô phi của Trung Quốc trong những năm tới.
Bản thân ban lãnh đạo Vĩnh Hoàn cũng kỳ vọng lượng xuất khẩu sang thị trường Mỹ sẽ phục hồi vào năm 2020 với tốc độ tăng trưởng hai con số, sau một năm 2019 khó khăn.
Tại thị trường EU, mặc dù kim ngạch xuất khẩu sang thị trường EU giảm liên tục từ năm 2012 đến 2017 với mức giảm trung bình 13,6%/năm do cá tra Việt Nam không chỉ phải cạnh tranh với nhiều mặt hàng cá khác, mà còn vấp phải các chiến dịch tẩy chay trên truyền thông, tuy nhiên, nhờ tích cực nâng cao chất lượng sản phẩm cũng như tăng cường các chiến dịch marketing hiệu quả mà xuất khẩu sang thị trường này đã bắt đầu có những tín hiệu khởi sắc.
Nối liền với mức tăng 20% của năm 2018, 7 tháng đầu năm 2019, kim ngạch xuất khẩu sang thị trường EU tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, trong bối cảnh khó khăn từ các thị trường khác.
BVSC cho rằng nguồn cung cá nguyên liệu dồi dào của năm nay cũng sẽ giúp các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam, đặc biệt là Vĩnh Hoàn với thị phần lớn nhất ở EU, khai thác hiệu quả hơn thị trường tiềm năng này.
Đối với thị trường Trung Quốc, Dịch tả lợn Châu Phi (ASF) hiện đang ảnh hưởng rất mạnh vào nguồn cung lương thực của Trung Quốc. Tính đến tháng 8, theo số liệu của Bộ Nông nghiệp Trung Quốc, tổng đàn lợn của quốc gia này đã giảm gần 1/3, trong khi đó Rabobank cũng đồng thời đưa ra dự báo mức giảm có thể lên đến 50% vào cuối năm nay.
Việc này đã đẩy giá bán lẻ thịt lợn tăng lên rất cao trong thời gian qua.
BVSC đánh giá đây là cơ hội cho cá tra Việt Nam, khi người dân có xu hướng chuyển sang các loại thịt khác nhằm thay thế cho thịt lợn. Xuất khẩu cá tra sang Trung Quốc hiện đang đi ngang so với năm 2018 và được kỳ vọng sẽ tăng mạnh vào dịp cuối năm.
Mặc dù khá lạc quan vào triển vọng dài hạn nhưng trong ngắn hạn, BVSC vẫn đưa ra dự báo thận trọng cho kết quả kinh doanh năm 2019 của Vĩnh Hoàn.
Theo đó, công ty chứng khoán này dự báo doanh thu Vĩnh Hoàn đạt 8.861 tỷ đồng trong năm 2019, giảm 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế dự báo đạt 1.390 tỷ đồng, giảm 3,6%.
Dự báo này dựa trên ước tính cả năm 2019, sản lượng xuất khẩu của Vĩnh Hoàn giảm 10,5% so với năm 2018. Cùng với đó, ước tính giá bán trung bình fillet cá tra đông lạnh giảm 10%; giá cá nguyên liệu thu mua trên thị trường giảm bình quân 21,2%.
(VNF) - Không chỉ các công ty chứng khoán lớn đang chạy đua tăng vốn, nhiều doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ cũng liên tục triển khai các đợt phát hành cổ phiếu.
(VNF) - Trong cuộc cạnh tranh giữa các trung tâm tài chính quốc tế (IFC), điều tạo nên lợi thế không phải là việc cho phép áp dụng Thông luật (Common Law) trên văn bản, mà là khả năng vận hành hệ thống tư pháp theo tinh thần của Common Law.
(VNF) - Cổ phiếu HHN đang giao dịch ở mức 200 đồng/cổ phiếu trên UPCoM, nhưng CTCP Vận tải và Dịch vụ Hàng hóa Hà Nội dự kiến trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu, cao gấp 2,5 lần thị giá.
(VNF) - Khi VinaCapital và Dragon Capital rút lui, những quỹ mang chiến lược "Value" của T. Rowe Price và Sprucegrove/Vanguard lại bước vào, hấp thụ hàng triệu cổ phiếu PNJ ở vùng giá thấp.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất tối đa 1.000 nhà đầu tư chuyên nghiệp được thử nghiệm dùng AI để đầu tư các cổ phiếu nằm ngoài rổ có vốn hóa lớn.
(VNF) - Trong chưa đầy một năm, SMC đã thay Chủ tịch, Tổng giám đốc, chứng kiến hàng chục triệu cổ phiếu dịch chuyển giữa các cổ đông và liên tục xuất hiện những giao dịch thỏa thuận lớn.
(VNF) - Đại diện VCCI cho rằng, với nhóm hộ kinh doanh và doanh nghiệp siêu nhỏ có doanh thu dưới 10 tỷ có thể nộp thuế theo doanh thu nhằm đơn giản hoá thủ tục và tuân thủ nghĩa vụ thuế.
(VNF) - Sự luân phiên dẫn dắt của các cổ phiếu vốn hóa lớn trong phiên 28/8 đã giúp VN-Index duy trì sắc xanh và giữ vững mốc 1.830 điểm, bất chấp thị trường phân hóa mạnh.
(VNF) - Trong 7 tháng năm 2026, bất động sản vẫn là nhóm ngành hút dòng vốn lớn nhất từ kênh trái phiếu doanh nghiệp, tuy nhiên, FiinGroup cũng dự báo, áp lực đáo hạn không chỉ tăng về quy mô mà còn có độ tập trung cao theo ngành, đó cũng chính là bất động sản.
(VNF) - Lợi nhuận tại báo cáo tài chính tự lập năm 2025 của NRC cao gấp 5,3 lần báo cáo kiểm toán. Doanh nghiệp bị phạt 125 triệu đồng vì công bố thông tin sai lệch.
(VNF) - Khi quy định mới về tài sản mã hóa sắp có hiệu lực, nhiều nhà đầu tư và doanh nghiệp đang mong sớm có sàn giao dịch tài sản số nội địa được cấp phép, qua đó bảo đảm giao dịch hợp pháp, an toàn và minh bạch.
(VNF) - Chỉ trong 1 tuần, UBCKNN đã liên tiếp công bố xử phạt đối với 12 nhà đầu tư trong 2 vụ thao túng chứng khoán diễn ra trong giai đoạn 2022-2024.
(VNF) - Bộ Tài chính tiếp tục bổ sung các tiểu mục riêng để hạch toán thuế thu nhập cá nhân, thuế thu nhập doanh nghiệp và tiền chậm nộp phát sinh từ thị trường tài sản mã hóa.
(VNF) - Quý II/2026 nổi lên như một trong những mùa lợi nhuận tăng mạnh nhất của các doanh nghiệp niêm yết trong vài năm trở lại đây. Tuy nhiên, phần lớn giá trị lợi nhuận tăng thêm vẫn tập trung ở bất động sản, ngân hàng và một nhóm doanh nghiệp lớn.
(VNF) - Ông Đoàn Văn Hiểu Em, Thành viên HĐQT điều hành MWG, đăng ký bán 1 triệu cổ phiếu để chuyển vốn sang đầu tư Điện Máy Xanh. Động thái diễn ra không lâu sau khi Chủ tịch Nguyễn Đức Tài mua thêm đúng 1 triệu cổ phiếu MWG.
(VNF) - VN-Index tăng 10,24 điểm trong bối cảnh dòng tiền tập trung vào nhóm vốn hóa lớn. VIC, VPB và TCB là những cổ phiếu đóng góp tích cực nhất cho chỉ số, trong khi độ rộng thị trường vẫn nghiêng về bên giảm.
(VNF) - Nhóm Nutifood tiếp tục đăng ký mua vào cổ phiếu QNS, giao dịch gần đây nhất của nhóm cổ đông này tại Đường Quảng Ngãi được thực hiện trong tháng 5 vừa qua.
(VNF) - Hơn 12.500 tỷ đồng đã chảy vào trái phiếu Chính phủ ngày 26/8. Đây là phiên huy động cao nhất trong gần 4 tháng.
(VNF) - Trong cuộc đua hút vốn qua IPO, bên cạnh câu chuyện tăng trưởng và triển vọng kinh doanh, một số doanh nghiệp đang đưa cổ tức tiền mặt như “phần quà” đi kèm, nhằm gia tăng sức hấp dẫn với nhà đầu tư.
(VNF) - Sáu tháng đầu năm 2026, lợi nhuận của Công ty CP Dược phẩm Dược liệu Pharmedic (PMC) giảm mạnh. Mới đây nhất, DN bị Cục Quản lý Dược xử phạt 50 triệu đồng liên quan đến một lô thuốc nhỏ mắt.
(VNF) - Không chỉ hướng tới mục tiêu nâng hạng, đề án cải cách tổng thể thị trường tài chính Việt Nam đang đặt thị trường chứng khoán trước một chương trình thay đổi rộng hơn, từ nguồn hàng, cơ cấu nhà đầu tư, hạ tầng giao dịch đến tài sản số và công nghệ giám sát. Nếu được triển khai đồng bộ, đây có thể là bước chuyển từ một thị trường tăng trưởng về quy mô sang một thị trường trưởng thành hơn về chất lượng.
(VNF) - VN-Index tăng gần 30 điểm, trở lại trên mốc 1.800 điểm sau hơn một tháng, với lực kéo từ “đôi cánh” VIC - TCB. Cổ phiếu VIC tiến gần đỉnh cũ, trong khi TCB tăng trần sau thông tin hai ngân hàng ngoại đang đàm phán mua ít nhất 15% cổ phần Techcombank.
(VNF) - Ngày 25/8, Cục Quản lý, giám sát kế toán, kiểm toán - Bộ Tài chính và Viện Kế toán Công chứng Anh và xứ Wales (ICAEW) đã ký gia hạn Biên bản ghi nhớ hợp tác (MOU).
(VNF) - Cổ phiếu BCM đã tăng 27% trong một tháng qua, từ kỳ vọng cơ cấu lại vốn Nhà nước đến thông tin triển khai dự án Khu công nghiệp Vĩnh Lập.
(VNF) - Việc gia nhập nhóm thị trường mới nổi không chỉ mở ra cơ hội hiện diện trong hệ thống chỉ số toàn cầu mà còn đặt cổ phiếu Việt Nam trước một bộ tiêu chuẩn mới. FTSE Russell vừa cập nhật các ngưỡng thêm vào, loại ra khỏi chỉ số, cũng như cơ chế “làn nhanh” cho những doanh nghiệp mới niêm yết đủ điều kiện.
(VNF) - Không chỉ các công ty chứng khoán lớn đang chạy đua tăng vốn, nhiều doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ cũng liên tục triển khai các đợt phát hành cổ phiếu.
(VNF) - Tuyến cao tốc La Sơn – Hòa Liên dài gần 66km, nối TP. Huế với TP. Đà Nẵng, đang được hoàn thiện những hạng mục cuối cùng sau khi cơ bản hoàn thành mở rộng lên 4 làn xe.