Cổ phiếu giảm 30% từ đỉnh, triển vọng nào cho 'nữ hoàng cá tra' Vĩnh Hoàn?
Thanh Long -
12/09/2019 09:18 (GMT+7)
(VNF) - Việc sản lượng cũng như doanh thu của Vĩnh Hoàn có xu hướng giảm trong 6 tháng đầu năm 2019 và tiếp tục xu hướng giảm trong tháng 7 và tháng 8 khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về triển vọng phát triển của "nữ hoàng cá tra".
Cổ phiếu giảm 30% từ đỉnh, triển vọng nào cho 'nữ hoàng cá tra' Vĩnh Hoàn?
Khoảng gần 1 năm trở lại đây, cổ phiếu VHC của Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn liên tục suy giảm sau thời kỳ tăng giá mạnh trước đó.
Tính toán cho thấy, thị giá của VHC đã giảm 30% từ đỉnh. Cụ thể, trong khi thị giá chốt phiên ngày 23/11/2018 là 110.080 đồng/cổ phiếu (giá đã điều chỉnh sau 2 lần chia cổ tức) thì đến phiên 12/9/2019, thị giá VHC chỉ còn 77.000 đồng/cổ phiếu.
Thị giá cổ phiếu VHC suy giảm nhìn chung liên quan đến 2 nguyên nhân. Thứ nhất, VHC đã ghi nhận thời kỳ tăng giá rất mạnh trước khi đạt đỉnh vào ngày 23/11/2018 và việc điều chỉnh sau đó là diễn tiến không lạ.
Thống kê cho thấy, thị giá VHC đã tăng gấp đôi sau 8 tháng, từ mức khoảng 51.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu tháng 4/2018.
Nguyên nhân thứ hai đến từ việc sản lượng cũng như doanh thu của Vĩnh Hoàn có xu hướng giảm trong 6 tháng đầu năm 2019 và tiếp tục xu hướng giảm trong tháng 7 và tháng 8. Đà tăng lợi nhuận theo đó cũng giảm đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái cũng như so với quý liền trước.
Cụ thể, 6 tháng đầu năm 2019, doanh thu thuần của Vĩnh hoàn giảm 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tuy nhiên lợi nhuận gộp vẫn tăng 19% do diễn biến thuận lợi của giá vốn. Cộng thêm với nguồn thu đột biến, lợi nhuận sau thuế 6 tháng của Vĩnh Hoàn vẫn tăng mạnh 64%.
Tuy nhiên, tình hình kém khả quan hơn nhiều nếu xét riêng quý II/2019. Theo đó, doanh thu thuần của "nữ hoàng cá tra" giảm 9,6% so với cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận gộp giảm 7,1%. Lợi nhuận sau thuế chỉ tăng 19%, thấp hơn nhiều mặt bằng tăng trưởng từ quý I/2019 đổ về trước.
Theo thông tin mới nhất từ Vĩnh Hoàn, giá trị xuất khẩu trong tháng 8/2019 của công ty đạt 27 triệu USD, giảm tới 31% so với tháng 8/2018.
Đây là tháng thứ hai liên tiếp Vĩnh Hoàn ghi nhận giá trị xuất khẩu giảm. Trước đó, tháng 7/2018, giá trị xuất khẩu của công ty này đạt 28 triệu USD, giảm 23% so với tháng 7/2018.
Lũy kế 8 tháng đầu năm nay, giá trị xuất khẩu của "nữ hoàng cá tra" giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái.
Cổ phiếu VHC đã giảm 30% từ đỉnh
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), giai đoạn khó khăn hiện tại của Vĩnh Hoàn chỉ mang yếu tố mùa vụ ngắn hạn và phần nào cũng chịu ảnh hưởng bởi những bất ổn từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung.
BVSC cho hay, nhập khẩu cá tra 7 tháng đầu năm vào thị trường Mỹ đã giảm 35% so với cùng kỳ năm ngoái, do mức tồn kho cao và tâm lý chờ đợi kết quả cuối cùng của kỳ POR14 (tháng 05/2019).
Ngoài ra, công ty chứng khoán này cho rằng diễn biến từ chiến tranh thương mại Mỹ-Trung cũng phần nào ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu cá tra Việt Nam trong ngắn hạn, khi các nhà nhập khẩu Mỹ chủ động dự trữ thủy sản Trung Quốc trước ngày các mức thuế trừng phạt có hiệu lực.
Dài hạn hơn, bối cảnh ở các thị trường xuất khẩu đang ghi nhận những tín hiệu tích cực cho Vĩnh Hoàn.
Tại thị trường Mỹ, năm 2019, Vĩnh Hoàn tiếp tục duy trì được lợi thế cạnh tranh khi tiếp tục được hưởng mức thuế CBPG 0 USD/kg.
Cùng với đó, triển vọng sẽ trở nên tích cực hơn vào các tháng cuối năm 2019, khi mức tồn kho đông lạnh tại thị trường này giảm.
Trong dài hạn, việc Trung Quốc bị đánh thuế bởi chiến tranh thương mại là cơ hội cho thủy sản Việt Nam mở rộng thị phần của mình. BVSC kỳ vọng cá tra Việt Nam sẽ gia tăng được sản lượng của mình tại thị trường Mỹ, thay thế thị phần của cá rô phi của Trung Quốc trong những năm tới.
Bản thân ban lãnh đạo Vĩnh Hoàn cũng kỳ vọng lượng xuất khẩu sang thị trường Mỹ sẽ phục hồi vào năm 2020 với tốc độ tăng trưởng hai con số, sau một năm 2019 khó khăn.
Tại thị trường EU, mặc dù kim ngạch xuất khẩu sang thị trường EU giảm liên tục từ năm 2012 đến 2017 với mức giảm trung bình 13,6%/năm do cá tra Việt Nam không chỉ phải cạnh tranh với nhiều mặt hàng cá khác, mà còn vấp phải các chiến dịch tẩy chay trên truyền thông, tuy nhiên, nhờ tích cực nâng cao chất lượng sản phẩm cũng như tăng cường các chiến dịch marketing hiệu quả mà xuất khẩu sang thị trường này đã bắt đầu có những tín hiệu khởi sắc.
Nối liền với mức tăng 20% của năm 2018, 7 tháng đầu năm 2019, kim ngạch xuất khẩu sang thị trường EU tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, trong bối cảnh khó khăn từ các thị trường khác.
BVSC cho rằng nguồn cung cá nguyên liệu dồi dào của năm nay cũng sẽ giúp các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam, đặc biệt là Vĩnh Hoàn với thị phần lớn nhất ở EU, khai thác hiệu quả hơn thị trường tiềm năng này.
Đối với thị trường Trung Quốc, Dịch tả lợn Châu Phi (ASF) hiện đang ảnh hưởng rất mạnh vào nguồn cung lương thực của Trung Quốc. Tính đến tháng 8, theo số liệu của Bộ Nông nghiệp Trung Quốc, tổng đàn lợn của quốc gia này đã giảm gần 1/3, trong khi đó Rabobank cũng đồng thời đưa ra dự báo mức giảm có thể lên đến 50% vào cuối năm nay.
Việc này đã đẩy giá bán lẻ thịt lợn tăng lên rất cao trong thời gian qua.
BVSC đánh giá đây là cơ hội cho cá tra Việt Nam, khi người dân có xu hướng chuyển sang các loại thịt khác nhằm thay thế cho thịt lợn. Xuất khẩu cá tra sang Trung Quốc hiện đang đi ngang so với năm 2018 và được kỳ vọng sẽ tăng mạnh vào dịp cuối năm.
Mặc dù khá lạc quan vào triển vọng dài hạn nhưng trong ngắn hạn, BVSC vẫn đưa ra dự báo thận trọng cho kết quả kinh doanh năm 2019 của Vĩnh Hoàn.
Theo đó, công ty chứng khoán này dự báo doanh thu Vĩnh Hoàn đạt 8.861 tỷ đồng trong năm 2019, giảm 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế dự báo đạt 1.390 tỷ đồng, giảm 3,6%.
Dự báo này dựa trên ước tính cả năm 2019, sản lượng xuất khẩu của Vĩnh Hoàn giảm 10,5% so với năm 2018. Cùng với đó, ước tính giá bán trung bình fillet cá tra đông lạnh giảm 10%; giá cá nguyên liệu thu mua trên thị trường giảm bình quân 21,2%.
(VNF) - Sau khi Bộ Tài chính ban hành Thông tư 99/2025/TT-BTC, lộ trình áp dụng IFRS đã trở thành yêu cầu bắt buộc với doanh nghiệp Việt Nam. Cơ hội nâng tầm minh bạch và chuẩn hóa quốc tế đang mở ra, nhưng đi kèm là thách thức lớn về dữ liệu, hệ thống và nhân lực – những yếu tố then chốt quyết định thành công của quá trình chuyển đổi.
(VNF) - Tổng giám đốc OCBS nhận định rằng bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ sở để hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới với động lực từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và định giá hấp dẫn.
(VNF) - Theo quy định tại Luật Quản lý thuế (thay thế), hộ kinh doanh sẽ được chia làm 4 nhóm với sự khác nhau về ngưỡng doanh thu và phương pháp nộp thuế từ 1/1/2026.
(VNF) - Nếu tính riêng hoạt động kinh doanh casino, lũy kế 5 năm thí điểm, kết quả kinh doanh casino của Casino Phú Quốc đạt 3.339 tỷ đồng, tuy nhiên, tính chung toàn dự án lỗ 4.239 tỷ đồng.
(VNF) - Hai ETF lớn sẽ thực hiện cơ cấu quý IV với tổng giá trị giao dịch dự kiến hàng nghìn tỷ đồng, tạo áp lực ngắn hạn lên VIC trong khi HPG, SSI và SHB đứng trước cơ hội được hút vốn mạnh.
(VNF) - Trong bối cảnh dòng vốn quốc tế đang quay trở lại khu vực, bài toán thoái vốn – yếu tố quyết định khả năng “ra hàng” của nhà đầu tư tiếp tục là rào cản lớn tại Việt Nam. Nhiều chuyên gia nhận định rằng cải thiện thanh khoản, nâng hạng thị trường và hoàn thiện cơ chế thoái vốn sẽ là chìa khóa để thu hút dòng vốn mới trong năm 2025.
(VNF) - Công ty cổ phần Tu tạo và phát triển Nhà, thành viên của Tổng công ty Đầu tư và phát triển Nhà Hà Nội (HANDICO) bị UBCKNN xử phạt số tiền 95 triệu đồng do không công bố thông tin.
(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.
(VNF) - Dự thảo biểu thuế thu nhập cá nhân mới dự kiến được Quốc hội thông qua tuần này với nhiều điều chỉnh theo hướng giảm bậc, giảm thuế suất. Tuy nhiên, việc thuế suất hạ nhưng ngưỡng tính thuế “tụt hậu” có thể khiến gánh nặng thuế với người làm công ăn lương chưa giảm như kỳ vọng, thậm chí kém cạnh tranh so với mặt bằng khu vực.
(VNF) - Thái Tuấn hiện vẫn đang gánh khoản nợ 870 tỷ đồng cho 2 lô trái phiếu được phát hành năm 2021, đều đã hết thời hạn lưu hành theo điều kiện ban đầu
(VNF) - Theo PGS.TS Phạm Thế Anh, có 3 yếu tố đang khiến khoảng 53 triệu người lao động bị bỏ lại ngày càng xa trong quá trình tăng trưởng hiện nay. Thứ nhất, chi phí sinh hoạt thiết yếu tăng phi mã. Thứ hai, gánh nặng thuế TNCN từ tiền công và tiền lương, thứ 3 Chính phủ mở rộng tín dụng/tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà không có các chính sách thuế điều tiết thị trường bất động sản.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đặc biệt của Bitcoin khi thị trường bước sâu vào chu kỳ hậu Halving 2024. Không chỉ biến động về giá, Bitcoin trong năm nay còn cho thấy sự thay đổi căn bản về vai trò: từ một tài sản mang tính đầu cơ mạnh sang một cấu phần ngày càng gắn với hệ thống tài chính truyền thống.
(VNF) - Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.
(VNF) - Đà Nẵng đã sử dụng một phần khối nhà 8 tầng thuộc Công viên phần mềm số 2 làm trụ sở tạm của Trung tâm tài chính quốc tế và các cơ quan, tổ chức liên quan.
(VNF) - Vingroup hiện sở hữu quy mô vốn hoá lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời cũng là doanh nghiệp phi tài chính có vốn điều lệ cao nhất. Trong khi đó, giá trị tài sản tỷ phú Phạm Nhật Vượng cũng lập kỷ lục mới ở mức 27,1 tỷ USD.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất công chức thuế được hưởng hỗ trợ hàng tháng bằng 100% mức lương, thu nhập này được miễn thuế thu nhập cá nhân và các nghĩa vụ tài chính khác.
(VNF) - Đề xuất nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng đang tạo ra nhiều tranh luận về tính phù hợp. Cơ quan quản lý kỳ vọng chính sách sẽ giảm áp lực chi phí, hỗ trợ khu vực hộ kinh doanh phục hồi, nhưng nhiều ý kiến cho rằng mức 500 triệu vẫn còn thấp so với thực tế quy mô và dòng tiền hiện nay.
(VNF) - Một xu hướng tài chính âm thầm nhưng mạnh mẽ đang diễn ra trong giới trẻ Việt Nam: họ bắt đầu tích sản ngày càng sớm, từ khi còn là học sinh, sinh viên. Không còn đợi có nhiều tiền mới đầu tư, nhiều bạn trẻ lựa chọn mua từng phân, từng chỉ vàng, hoặc trích những khoản rất nhỏ mỗi tháng để tích lũy cho tương lai.
(VNF) - PYN Elite Fund đưa cổ phiếu FPT trở lại vị thế trọng tâm trong danh mục chỉ vài tháng sau khi “chốt lời” cổ phiếu này ở vùng giá đỉnh và cảnh báo về rủi ro bong bóng công nghệ.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – đại diện Keytas khuyên rằng, hộ kinh doanh cần hiểu nguyên tắc và chủ động trong việc kiểm kê hàng tồn kho khi thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế sắp đến gần.
(VNF) - Sau khi Bộ Tài chính ban hành Thông tư 99/2025/TT-BTC, lộ trình áp dụng IFRS đã trở thành yêu cầu bắt buộc với doanh nghiệp Việt Nam. Cơ hội nâng tầm minh bạch và chuẩn hóa quốc tế đang mở ra, nhưng đi kèm là thách thức lớn về dữ liệu, hệ thống và nhân lực – những yếu tố then chốt quyết định thành công của quá trình chuyển đổi.
(VNF) - Dù từng được giao hàng loạt khu “đất vàng” để làm đô thị và thương mại nhưng nhiều năm nay BMC liên tục bị nhắc tên nợ thuế, buộc Cục Thuế TP. Hồ Chí Minh phải áp dụng biện pháp mạnh: ngừng sử dụng hóa đơn. Trong khi đó, loạt dự án lớn của doanh nghiệp tại miền Trung tiếp tục rơi vào tình trạng đình trệ, bỏ hoang kéo dài…