NLG: Khuyến nghị tích lũy, giá mục tiêu 37.500 đồng/cổ phiếu
Trong quý II/2023, Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) ghi nhận doanh thu 953 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ) nhờ bàn giao sản phẩm biệt thự tại phân khu the Aqua (66 căn biệt thự giá trị cao, giá từ 10-20 đồng/căn). Biên lợi nhuận gộp (GPM) được duy trì ở mức 59% nhờ sự đóng góp của các sản phẩm đơn giá cao.
Lợi nhuận gộp đạt 561 tỷ đồng (tăng 329% so với cùng kỳ, tăng 11% so với quý trước). Với 37 tỷ đồng thu nhập từ công ty liên kết, NLG có lợi nhuận ròng sau thuế và lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT-MI) quý II là 121 tỷ đồng (tăng 1.629% so với quý trước, tăng 9% so với cùng kỳ). Tổng hợp, trong 6 tháng đầu năm 2023, công ty ghi nhận NPAT-MI là 128 tỷ đồng, đạt xấp xỉ 22% dự báo cả năm của Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC).
Trong quý III, VDSC nhận thấy nhu cầu nhà ở phục hồi tại TP. HCM và các tỉnh lân cận. Đặc biệt, trong tháng 9, block AK-10 của dự án Akari ghi nhận giá trị bán hàng đạt 700 tỷ đồng (đạt xấp xỉ 33% dự báo). Ngoài ra, qua quan sát, VDSC nhận thấy các sản phẩm biệt thự tại phân khu the Park Village đã bắt đầu ghi nhận giao dịch. Do đó, VDSC giữ nguyên kỳ vọng rằng NLG có thể đạt giá trị bán hàng trong nửa cuối năm 2023 là 5.817 tỷ đồng và tổng giá trị bán hàng năm 2023 là 6.684 tỷ đồng (đạt 71% kế hoạch của công ty).
Sử dụng phương pháp RNAV, VDSC đưa ra giá mục tiêu cho NLG là 37.500 đồng/cổ phiếu (tăng tăng 14,5%, bao gồm cổ tức tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu), tương đương khuyến nghị tích lũy cho cổ phiếu NLG.
ACV: Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 95.800 đồng/cổ phiếu
Doanh thu quý II/2023 của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (UPCoM: ACV) tăng 43,7% so với cùng kỳ nhờ lượng khách quốc tế phục hồi mạnh mẽ (tăng 411,1% so với cùng kỳ) trong khi khách nội địa giảm 10,5% so với cùng kỳ do mức nền cao của quý II/2022, đây là giai đoạn Việt Nam mới dỡ bỏ các biện pháp chống dịch Covid-19 nên hoạt động du lịch bùng nổ sau một thời gian bị dồn nén.
Ngược lại với tốc độ tăng trưởng doanh thu, LN ròng quý II/2023 giảm nhẹ 2,1% so với cùng kỳ xuống còn 2.295 tỷ đồng do: thu nhập tài chính thấp hơn (giảm 76,8% so với cùng kỳ) do không có lãi tỷ giá và chi phí QLDN cao hơn (tăng 93,2% so với cùng kỳ) do dự phòng của các khoản phải thu khó đòi từ các hãng hàng không tăng mạnh. Trong 6 tháng đầu năm 2023, LN ròng của ACV tăng 18,1% so với cùng kỳ lên 3.597 tỷ đồng, hoàn thành 47,6% dự báo cả năm.
Công ty chứng khoán VNDirect kỳ vọng chính sách thị thực mới sẽ là động lực thúc đẩy mạnh mẽ cho ngành du lịch Việt Nam, bên cạnh sự mở rộng mạng lưới của các hãng hàng không quốc tế trong những năm tới. Do đó, VNDirect kỳ vọng khách hàng quốc tế của ACV sẽ tăng 176,9% so với cùng kỳ lên 22,4 triệu khách trong năm 2023 (bằng 80% so với mức trước dịch) và có thể tiếp tục tăng 17% so với cùng kỳ lên 25,4 triệu khách trong năm 2024 (bằng 90% so với mức trước dịch).
VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan cho ACV với giá mục tiêu thấp hơn đạt 95.800 đồng/cổ phiếu dựa trên việc điều chỉnh giảm dự phóng EPS 2023-24 xuống 4,7%-5,1% do lượng khách giảm. Tiềm năng tăng giá gồm: lượng khách cao hơn dự kiến, kế hoạch cổ tức được công bố. Rủi ro tăng giá là việc được niêm yết trên sàn HSX. Rủi ro giảm giá gồm: đồng JPY tăng giá so với VND, trích lập nợ xấu cao hơn dự kiến.
Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động (HoSE: MWG) ghi nhận doanh thu thuần và LNST giảm mạnh lần lượt 20,1% và 98,5% so với cùng kỳ, đạt 56.571 tỷ đồng và 38,7 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2023, do kết quả kinh doanh ảm đạm của chuỗi TGDD và DMX. Trong 8 tháng năm 2023, mức giảm doanh thu đã thu hẹp chỉ còn 17,2% so với cùng kỳ, đạt 76.455 tỷ đồng. Công ty không công bố số liệu lợi nhuận 8 tháng.
Chuỗi TGDD và DMX ghi nhận doanh thu giảm 27% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2023 (và 24,7% so với cùng kỳ trong 8 tháng năm 2023) trong bối cảnh sức mua của người tiêu dùng yếu.
Chuỗi An Khang tiếp tục tập trung thúc đẩy doanh thu trên mỗi cửa hàng và tối ưu hóa vận hành để nâng cao hiệu quả kinh doanh, không ưu tiên mở rộng mạng lưới cửa hàng. Công ty TNHH chứng khoán ACB (ACBS) dự phóng đóng góp doanh thu của An Khang vào MWG vẫn còn khiêm tốn, khoảng 2% trong 2023-2024 và chưa tạo lợi nhuận ròng trong tương lai gần.
Mặc dù kết quả lợi nhuận còn yếu nhưng doanh thu của công ty đã có sự cải thiện trong những tháng đầu năm 2023. Theo đó, ACBS kỳ vọng kết quả kinh doanh của công ty có thể khả quan hơn về cuối năm 2023 và trở lại tăng trưởng trong 2024. ACBS cũng đưa ra khuyến nghị mua cho MWG, đồng thời chuyển giá mục tiêu sang năm 2024 là 56.944 đồng/cổ phiếu.
