Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (15/12): HT1, BID và DIG

SSI: Khuyến nghị kém khả quan đối với HT1

Kết thúc quý III, Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 (HoSE: HT1) ghi nhận khoản lỗ trước thuế 51 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ có lãi 188 tỷ đồng. Đó cũng là khoản lỗ đầu tiên kể từ năm 2014 của doanh nghiệp này.

Trong quý, doanh thu giảm 48% cùng kỳ, xuống còn 1.039 tỷ đồng do sản lượng tiêu thụ sụt giảm 46% trước biện pháp giãn cách xã hội tại 19 tỉnh thành phía Nam dài ngày (từ tháng 7 tới tháng 9).

Ngoài ra, việc tăng chi phí nguyên vật liệu cũng tác động tiêu cực đến biên lợi nhuận của HT1. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của HT1 đạt 5.040 tỷ đồng và 375 tỷ đồng, lần lượt giảm 12% và 36% so với cùng giai đoạn năm ngoái.

Như vậy, doanh nghiệp đã hoàn thành được 62% kế hoạch doanh thu và 46% kế hoạch lợi nhuận của cả năm.

Trước sự ảm đạm của kết quả kinh doanh quý III và giá than tăng cao, Công ty Chứng khoán SSI (SSI) đã điều chỉnh giảm ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2021 từ 728 tỷ đồng xuống 481 tỷ đồng (giảm hơn 37% cùng kỳ).

Mặc dù HT1 đã tăng giá xi măng 5% trong tháng 11, nhưng việc tăng giá đầu ra không thể bù đắp mức tăng giá than 30% so với quý trước, đưa giá than bình quân tăng trên 22% so với cùng kỳ. Theo đó, sản lượng tiêu thụ xi măng năm 2021 ước tính giảm 11,5% so với cùng kỳ đạt 5,9 triệu tấn.

Tuy nhiên, SSI kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ hồi phục trong năm 2022, với doanh thu và lợi nhuận trước thuế tăng lần lượt 13% và 48% cùng kỳ, đạt 8.000 tỷ đồng và 710 tỷ đồng nhờ sự phục hồi cả về sản lượng tiêu thụ và biên lợi nhuận gộp.

Ở mức giá hiện tại, HT1 đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng năm 2021 và 2022 lần lượt là 28 lần và 19 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm trước đây là 10 lần.

SSI cho rằng giá cổ phiếu đang ở mức quá cao kể cả khi tính đến khả năng phục hồi lợi nhuận tiềm năng trong năm 2022. Do đó, công ty chứng khoán này duy trì khuyến nghị kém khả quan đối với cổ phiếu, với giá mục tiêu 1 năm là 17.500 đồng/cổ phiếu dựa trên P/E và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 13 lần và 5,5 lần.

KBSV: Khuyến nghị nắm giữ BID, giá mục tiêu 51.600 đồng/cổ phiếu

Theo báo cáo tài chính quý III, tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HoSE: BID) có phần chững lại do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19.

Cụ thể, thu nhập lãi thuần trong quý đạt 12.205 tỷ đồng (giảm 5,6% so với quý liền trước, tăng 33,5% cùng kỳ); lợi nhuận trước thuế đạt 2.674 tỷ đồng (giảm 43% so với quý trước, giảm 1,1% cùng kỳ).

Biên lãi ròng (NIM) quý III đi ngang so với quý trước, đạt 3% (giảm 1 điểm cơ bản so với quý trước, nhưng tăng 72 điểm cơ bản so với cùng kỳ), với chi phí đầu vào bình quân tiếp tục duy trì mức thấp, đạt 3,62% (đi ngang cùng kỳ) và lãi suất bình quân đầu ra giảm nhẹ, đạt 6,45% đến từ các chính sách giảm lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh của BID.

Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu tính đến cuối quý III đạt 1,6%, đi ngang so với quý II, giảm 2 điểm cơ bản so với cùng kỳ. BID tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng 7.502 tỷ đồng (tăng 30,3% cùng kỳ), qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 140% (tăng 792 điểm cơ bản so với quý III/2020), cao thứ 5 trong hệ thống các ngân hàng.

Công ty Chứng khoán KB (KBSV) cho biết, mới đây, BID đã trình cổ đông phương án phát hành hơn 1 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức năm 2019 và 2020, qua đó tăng vốn điều lệ lên hơn 50.585 tỷ đồng. Lượng cổ phiếu được phát hành theo phương án này tương đương 25,77% lượng cổ phiếu hiện hành, cao hơn kế hoạch đề ra đầu năm là 12,2%.

Năm 2021, KBSV dự phóng lợi nhuận sau thuế của BID ở mức 10.765 tỷ đồng, tăng 49% so với năm trước. Sang năm 2022, dự báo lợi nhuận sau thuế đạt 14.213 tỷ đồng, tăng trưởng 32% cùng kỳ, phản ánh nhu cầu vay tăng mạnh sau dịch cùng chất lượng tài sản được cải thiện.

KBSV kết hợp 2 phương pháp định giá là P/B và chiết khấu lợi nhuận thặng dư để tìm ra mức giá hợp lý cho cổ phiếu BID. KBSV đưa ra mức giá mục tiêu dành cho cổ phiếu BID là 51.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 14% so với giá ngày 14/12.

Yuanta: Khuyến nghị mua dành cho DIG

Lũy kế 9 tháng, Tổng công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (HoSE: DIG) ghi nhận doanh thu thuần giảm 11% so với cùng kỳ, đạt 1.655 tỷ đồng, còn lãi sau thuế tăng nhẹ 6%, đạt 139 tỷ đồng. So với kế hoạch đặt ra trước đó, doanh nghiệp mới hoàn thành vỏn vẹn 12,7% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Tại ngày 30/9/2021, nợ phải trả của DIG tăng 25% so với đầu năm, đạt 8.823 tỷ đồng, chiếm 63% tổng nguồn vốn. Nợ ngắn hạn chiếm 65% nợ phải trả, đạt 5.711 tỷ đồng. Tổng giá trị nợ vay của doanh nghiệp đã tăng gấp đôi so với đầu năm, đạt 3.329 tỷ đồng, chiếm 24% tổng nguồn vốn.

Trong cơ cấu nợ vay của DIG, nợ dài hạn tăng vọt từ 825 tỷ đồng lên 2.835 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 1,7 lần.

Mới đây, DIG đã phát hành thành công 1.500 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất 11%/năm, trong đó tài sản bảo đảm là toàn bộ tài sản, quyền tài sản và các quyền lợi ích hiện hữu và phát sinh trong tương lai từ việc đầu tư, phát triển, khai thác, tiêu thụ sản phẩm tại dự án khu đô thị du lịch Long Tân (Đồng Nai) cùng với cổ phiếu DIG và toàn bộ cổ tức, lợi tức (bằng tiền, bằng cổ phần hoặc bằng tài sản khác) phát sinh từ số lượng cổ phiếu thế chấp tại HDBank.

DIG dự kiến sử dụng 1.000 tỷ đồng để bổ sung vốn kinh doanh. Số tiền còn lại dùng để bổ sung vốn thực hiện chính dự án khu đô thị du lịch Long Tân (Đồng Nai), cũng là tài sản bảo đảm trái phiếu. Dự án này có quy mô lên tới gần 332ha, tổng mức đầu tư 20.000 tỷ đồng, thuộc địa phận xã Long Tân và xã Phú Thạnh, huyện Nhơn Trạch, Đồng Nai. Thời gian triển khai xây dựng diễn ra trong 18 năm, từ 2018 – 2036.

Trên thị trường, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) duy trì đánh giá tích cực mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu DIG, trong khi mức stock rating đang ở 93 điểm. 

Điểm tích cực là sức mạnh giá của DIG vẫn trên mức 90 điểm cho thấy đồ thị giá của DIG vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng bền vững. Mới đây, đồ thị giá của DIG đóng cửa tăng 7% với khối lượng giao dịch tăng 37% so với mức trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá của DIG cũng có dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn tích lũy, đặc biệt các chỉ báo xung lực đã hồi phục cho thấy lực cầu giá cao đã cải thiện tích cực hơn và xu hướng ngắn hạn cũng rõ ràng hơn. Xu hướng ngắn hạn của DIG cũng được nâng lên mức tăng.

Chính vì vậy, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua cổ phiếu DIG ở mức giá hiện tại với tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp.