LHG: Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 37.900 đồng/cổ phiếu
Công ty cổ phần chứng khoán Vietcap duy trì khuyến nghị mua đối với CTCP Long Hậu (HoSE: LHG) và điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 5% lên 37.900 đồng/cổ phiếu.
Giá mục tiêu cao hơn của Vietcap chủ yếu là do: giảm chiết khấu định giá từ 30% xuống 25% do hạn chế giao dịch cổ phiếu đã được bãi bỏ vào tháng 4/2023, ngoài ra công ty cập nhật mô hình định giá từ cuối năm 2023 sang cuối năm 2024.
Vietcap dự báo LHG sẽ ghi nhận lợi nhuận tăng đáng kể trong trung hạn, chủ yếu là do: khoảng 7ha backlog cuối quý II/2023 vẫn chưa được ký hợp đồng, mà Vietcap cho là do đang chờ Chính phủ thanh toán tiền thuê đất khi LHG đang chờ xác định tiền thuê đất cho tổng 5,75ha tiếp theo tại dự án Long Hậu 3.1 (LH3.1) (Đợt 7) và khoảng 44 ha quỹ đất KCN còn lại có thể cho thuê (bao gồm khoảng 7 ha backlog và không bao gồm 9ha dành cho việc xây dựng nhà xưởng xây sẵn - NXXS).
VPB: Giá mục tiêu 26.100đồng/cổ phiếu
Trong quý II/2023, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HoSE: VPB) hợp nhất ghi nhận tổng thu nhập HĐKD giảm nhẹ 4% so với cùng kỳ còn 12.782 tỷ đồng, chủ yếu do thu nhập lãi thuần giảm 16% và mức tăng mạnh 42% từ thu nhập ngoài lãi. NIM hợp nhất tiếp tục suy giảm xuống 5,3% từ mức 7,6% so với cùng kỳ do chi phí vốn tăng cao trong khi lãi vay được giữ ở mức hợp lý để hỗ trợ khách hàng.
Trong khi đó, thu nhập ngoài lãi tăng mạnh nhờ mức tăng gấp 3 lần từ lãi của hoạt động phái sinh, làm giảm bớt mức sụt giảm của tổng thu nhập HĐKD. Thêm vào đó, chi phí dự phòng tăng thêm 16% so với cùng kỳ khi nợ xấu hợp nhất tăng mạnh thêm 72,4% so với cùng kỳ. Cùng với tỷ lệ chi phí hoạt động/thu nhập cao hơn (29% trong quý II/2023 so với 26,5% quý II/2022), VPB ghi nhận mức LN ròng hợp nhất ~3 nghìn tỷ (giảm 13% so với cùng kỳ).
Tại cuối quý II/2023, NH mẹ ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng đạt 13,1% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng của cả ngành là 4,73%. Với tỷ trọng cho vay cao cho phân khúc tín dụng tiêu dùng và BĐS, NIM riêng lẻ sụt mạnh trong quý II/2023. Cụ thể, NIM sụt giảm 1,4 điểm % xuống mức 4,0% do: tỷ lệ CASA thấp hơn và tỷ trọng nguồn vốn ngoại tệ/tổng tài sản chịu lãi cao. Tại cuối quý II/2023, tỷ lệ nợ xấu tại NH mẹ cũng tăng lên mức 3,7% so với mức 2,8% tại cuối năm 2022, từ đó là giảm tỷ lệ bao nợ xấu xuống 41% từ mức 54% cuối 2022.
VPB hiện đang giao dịch tại mức 1,0 lần giá trị sổ sách 2023, thấp hơn rất nhiều so với mức trung bình 3 năm là 1,8 lần. Ở mức định giá này, VNDirect vẫn cho rằng cổ phiếu hấp dẫn với kỳ vọng tăng trưởng trong dài hạn cùng với nguồn vốn dồi dào.
Do đó, VNDirect giữ khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu cao hơn là 26.100đồng/cổ phiếu khi thực hiện tính toán với giá trị sổ sách ước tính vào giữa năm 2024 thay vì cuối năm 2023.
Quý II/2023, Tổng Công ty cổ phần Bưu chính Viettel (UPCoM: VTP) ghi nhận doanh thu thuần 4.938 tỷ đồng (giảm 10% so với cùng kỳ). Trong đó, doanh thu hoạt động cốt lõi – doanh thu dịch vụ ghi nhận 2.456 tỷ đồng (tăng 4% so với cùng kỳ), mảng bán hàng tuy chiếm tỷ trọng doanh thu cao (50,3%) đạt 2.482 tỷ đồng nhưng biên lợi nhuận chỉ ở mức dưới 0,5%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, VTP đã hoàn thành 53% doanh thu và 46% lợi nhuận kế hoạch đề ra cho 2023.
Theo báo cáo vừa được Allied Market Research công bố, thị trường dịch vụ chuyển phát Việt Nam sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 24,1%/năm giai đoạn từ nay đến 2030. Với vị thế là một trong các doanh nghiệp đầu ngành, VTP dự kiến sẽ hưởng lợi đáng kể từ sự tăng trưởng nhanh của của ngành.
Giữa cuộc chiến về giá đang ngày càng gay gắt khi các công ty liên tục hạ giá dịch vụ xuống thấp hơn, VTP thực hiện chiến lược chú trọng tập trung vào tối ưu hóa chi phí trên mỗi đơn hàng để cải thiện biên lợi nhuận mảng chuyển phát, kì vọng đạt mức 8 đến 9% trong năm nay.
Viettel Post đặt kế hoạch tăng thị phần mảng chuyển phát từ 18% lến 21% trong năm nay thông qua nâng cao chất lượng dịch vụ và chất lượng nhân viên, ứng dụng công nghệ cao và đầu tư cơ sở hạ tầng để giảm tối đa thời gian toàn trình của bưu gửi cũng như giảm tối đa tỷ lệ hư hỏng.
Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VTP, giá mục tiêu 57.200 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức lợi nhuận 23% so với giá đóng cửa ngày 28/09/2023.
