Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (25/4): PNJ, HAH và NTL

PHS: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết, Công ty Cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) vừa khép lại quý I với doanh thu tăng trưởng gần 42% so với cùng kỳ năm ngoái lên 10.143 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 721 tỷ đồng, tăng 41%, chủ yếu nhờ sức mua đã tăng trở lại từ cuối năm 2021, cộng hưởng với các dịp lễ như Vía thần Tài, Valentine và Quốc tế Phụ nữ 8/3. Hiện PNJ dẫn đầu thị phần trang sức ở tầm trung và cao cấp, ước tính chiếm khoảng 56,5%.

Năm 2022, PNJ đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế ở mức 25.834 tỷ đồng (tăng 32% so với thực hiện năm trước) và 1.319 tỷ đồng (tăng 28%). Ban lãnh đạo lạc quan rằng sức mua trên thị trường trang sức sẽ hồi phục sau giai đoạn sụt giảm vì dịch bệnh, đồng thời chiến lược "F5 - Nhấn nút tái tạo" của PNJ từ năm 2019 sẽ giúp doanh nghiệp cải cách và vận hành tối ưu hệ thống bán lẻ...

Ngoài ra, PNJ tin rằng mảng trang sức vàng ở phân khúc trung và cao cấp vẫn còn dư địa tăng trưởng trong dài hạn nhờ thu nhập của người dân tăng đều đặn qua mỗi năm và xu hướng thời trang, làm đẹp của giới trẻ ngày càng đổi mới. Doanh nghiệp sẽ nỗ lực nắm bắt những cơ hội, xu hướng mới để đáp ứng nhanh chóng nhu cầu của người tiêu dùng, đặc biệt là giới trẻ.

Năm nay, PNJ dự kiến mở mới khoảng 40 cửa hàng, sẽ mở thêm nếu thị trường thuận lợi hơn. Doanh nghiệp cũng có kế hoạch nâng cao năng lực sản xuất, khi nhà máy thứ nhất tại Gò Vấp đã gần hết công suất, với trọng tâm là nhà máy thứ hai đặt tại Long Hậu.

Trong chiến lược phát triển dài hạn, PNJ sẽ tìm kiếm mặt bằng để xây dựng nhà máy thứ ba có quy mô lớn hơn để đáp ứng phân khúc bán lẻ và phát triển mảng bán sỉ.

Doanh nghiệp dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 20%, đồng thời phát hành hơn 82 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 3:1. Khi hoàn tất, vốn điều lệ của PNJ sẽ tăng từ 2.276 tỷ đồng lên 3.096 tỷ đồng.

PHS dự báo, sức mua thị trường trang sức sẽ phục hồi trong năm 2022, cộng hưởng với năng lực vượt trội, nhiều khả năng PNJ sẽ hoàn thành vượt kế hoạch đặt ra.

Vì thế, PHS nâng mức dự phóng doanh thu của PNJ từ mức 25.353 tỷ đồng lên 27.064 tỷ đồng, tức tăng 38% so với thực hiện năm ngoái; lợi nhuận sau thuế ước tính đạt 1.736 tỷ đồng, tăng 72% cùng kỳ.

Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, PHS đưa mức giá hợp lý cho cổ phiếu PNJ 138.700 đồng/cổ phiếu, tăng 20,6% so với mức giá hiện tại. Từ đó khuyến nghị mua cổ phiếu này.

Yuanta: Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu HAH

Tại đại hội cổ đông thường niên 2022, Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH) đặt kế hoạch doanh thu 2.387 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 550 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 23% so với kết quả năm trước.

Theo HAH, do diễn biến chiến tranh tại Ukraine đang ngày càng leo thang dẫn đến giá dầu trên toàn thế giới bị đẩy lên cao, do đó ban lãnh đạo doanh nghiệp sẽ thường xuyên xác lập lại việc sử dụng tàu cũng như điều chỉnh kế hoạch sản xuất kinh doanh phù hợp so với tình hình chung.

Về đầu tư, HAH dự kiến tiếp tục đầu tư mua 2 tàu cũ và đầu tư đóng mới tàu container giai đoạn năm 2021 - 2024 (đóng mới 3 loại 1.800 TEU và 2 loại từ 1.800 - 4.500 TEU).

Doanh nghiệp này cho biết sẽ tiếp tục thực hiện dự án đầu tư cảng, Depot tại khu vực Cái Mép (300 tỷ đồng); đầu tư nâng cấp mặt bãi cảng Hải An và hệ thống thoát nước (80 tỷ đồng); cùng với đó tiếp tục tìm kiếm cơ hội để đầu tư cơ sở hạ tầng cho lĩnh vực dịch vụ Logistics ở các khu vực khác như miền Trung và đồng bằng sông Cửu Long.

HAH cũng lên kế hoạch hợp tác cùng hãng tàu ZIM Integrated Shipping Services Ltd, thành lập Công ty liên doanh vận tải container Zim-Haian với vốn điều lệ 2 triệu USD, dự kiến trước mắt sẽ khai thác 2 tuyến vận tải container.

Đại hội cổ đông HAH cũng thông qua đề xuất nâng mức cổ tức năm 2021 từ 15% lên 50%, cùng với đó phê duyệt kế hoạch cổ tức năm 2022 với tỷ lệ 10% bằng tiền mặt và 20% bằng cổ phiếu.

Ngoài ra, doanh nghiệp cũng dự kiến tiếp tục thực hiện phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP) với tỷ lệ 3%, tương đương số lượng hơn 2 triệu đơn vị, giá phát hành bằng mệnh giá (10.000 đồng/cổ phiếu). Phương án này dự kiến thực hiện sau khi HAH phát hành cổ phiếu để trả cổ tức.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, mức sector rating của nhóm vận tải ở mức 65 điểm cho thấy đánh giá mức xếp hạng tăng trưởng của nhóm này là trung tính. Gần đây, chỉ số nhóm vận tải giảm mạnh 2,3% và đồ thị giá giảm về gần đường trung bình 100 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá hình thành mô hình đảo chiều tăng giá Bullish Bat cho thấy rủi ro ngắn hạn có dấu hiệu giảm dần. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì ở mức giảm và đồ thị giá có thể mở rộng thêm đà giảm trong ngắn hạn với mức giảm thêm dự báo là 2,5% cho nên Yuanta cho rằng các nhà đầu tư ngắn hạn chưa nên vội mua vào và chờ xác nhận xu hướng tăng.

Mức stock rating của cổ phiếu HAH ở mức 98 điểm cho thấy đánh giá mức xếp hạng tăng trưởng là tích cực. Đồ thị giá của HAH đóng cửa tăng 4,9% và tiến sát mức cao nhất 52 tuần với khối lượng giao dịch tăng nhẹ so với mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của HAH vẫn duy trì ở mức tăng và rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp.

Ngoài ra, đồ thị giá đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy đồ thị giá có thể sẽ tiếp tục mở rộng đà tăng ngắn hạn. Hiện Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu HAH với giá mục tiêu ngắn hạn 124.250 đồng/cổ phiếu, trong bối cảnh thị trường chung vẫn đang ở xu hướng giảm.

BVSC: Khuyến nghị khả quan NTL với giá mục tiêu 48.918 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm (Lideco, HoSE: NTL) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2022, trong đó doanh thu thuần 87,8 tỷ đồng, tăng 75,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong khi đó chi phí giá vốn hàng bán tăng thấp hơn ở mức 22,6% nên lợi nhuận gộp đạt 52,8 tỷ đồng, cao gấp 2,5 lần con số ghi nhận trong quý I/2021.

Trong kỳ, NTL không ghi nhận chi phí tài chính do doanh nghiệp đã trả hết các khoản nợ vay. Còn chi phí bán hàng tăng 137% do đẩy mạnh hoạt động bán hàng sau dịch và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 11%, lần lượt ghi nhận ở mức 1,5 tỷ đồng và 6 tỷ đồng. Kết quả NTL lãi sau thuế 36 tỷ đồng, tăng gần 171% so với quý I/2021. EPS đạt 591 đồng.

Theo giải trình từ phía NTL, do trong kỳ doanh nghiệp ghi nhận doanh thu một số căn biệt thự nhà vườn đã bán quý IV/2021 nộp đủ tiền và nhận bàn giao nhà trong quý I/2022 tại dự án khu đô thị mới Bắc Quốc lộ 32 huyện Hoài Đức, Hà Nội.

Tại đại hội cổ đông năm 2022 vừa qua, NTL đã thông qua mục tiêu doanh thu đạt 700 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 240 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 21% và đi ngang so với cùng kỳ. Như vậy, trong quý đầu năm, NTL đã hoàn thành 12,5% mục tiêu về doanh thu và 15% mục tiêu về kế hoạch lợi nhuận năm.

Năm nay, NTL phấn đấu hoàn thành xong xây dựng cơ sở hạ tầng khu 2 của dự án 23ha Bãi Muối và thực hiện các thủ tục để mở bán dự án này. Ngoài ra, doanh nghiệp sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu từ những căn biệt thự còn lại của dự án Bắc Quốc lộ 32.

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) kỳ vọng NTL sẽ đủ điều kiện mở bán cho dự án 23ha Bãi Muối vào năm 2022 và sẽ ghi nhận một phần doanh thu lợi nhuận từ dự án này. Theo đó, BVSC dự phóng doanh thu năm 2022 là 717,5 tỷ đồng, tăng 24,1% cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ là 377,5 tỷ đồng, tăng 58,3%.

BVSC cho rằng sự gia tăng lợi nhuận trong 2023 - 2024 là khả thi khi diện tích thương phẩm từ dự án Bãi Muối sẽ là yếu tố hỗ trợ cho NTL. Mặc dù, kết quả kinh doanh còn phụ thuộc nhiều vào kế hoạch của doanh nghiệp vào từng năm.

Cũng cần lưu ý rằng, doanh thu 2023 của NTL gần như phụ thuộc 100% vào khả năng bán đất thương phẩm của dự án 23ha Bãi Muối khi mà dự án Bắc Quốc lộ 32 dự kiến sẽ ghi nhận phần lớn vào 2022 và khu chung cư No11 hiện tại vẫn gặp nhiều khó khăn trong việc giải phóng mặt bằng.

BVSC sử dụng phương pháp định giá NAV và so sánh để xác định giá trị hợp lý của NTL. Kết quả, giá trị hợp lý xác định của NTL là 48.918 đồng/cổ phiếu, mức thặng dư 55,7% so với mức giá đóng cửa ngày 22/4, tương ứng với mức PE và PB lần lượt là 8 lần và 2 lần. Do đó, duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NTL.

Từ những đánh giá trên, BVSC cho rằng NTL vẫn cơ hội đầu tư tốt trong trung hạn. Tiềm lực tài chính tốt cũng là điểm cộng giúp NTL có thêm cơ hội gia tăng quy mô quỹ đất. Ngoài ra, kết quả kinh doanh dự báo tăng trưởng nhanh hơn trong 2022 - 2023 là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu.