Trong quý II/2023, Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (HoSE: PVD) đã được hưởng lợi từ thị trường khoan ấm lên trên toàn cầu, do đó, lợi nhuận của PVD đã phục hồi mạnh từ mức nền thấp trong năm trước và so với quý trước – phù hợp với kỳ vọng. Doanh thu giảm 6,7% so với cùng kỳ (do năm nay không có giàn khoan nào được thuê so với một giàn khoan Hakuryu-11 được thuê vào năm ngoái) và tăng 15% so với quý trước. LNST tăng trưởng so với quý trước (tăng 196% so với quý trước) và so với cùng kỳ. Nếu loại khoản lãi bất thường 70 tỷ đồng từ thỏa thuận chấm dứt hợp đồng, LNST cốt lõi sẽ đạt 94 tỷ đồng, tăng 113% so với quý trước.
Thị trường khoan toàn cầu tiếp tục ấm lên, S&P Global dự báo nhu cầu sẽ đạt đỉnh trong nửa cuối năm 2024. Trung Đông là thị trường tăng trưởng nhu cầu chính, tiếp theo là Đông Nam Á, Ấn Độ Dương và Châu Âu. Giá thuê duy trì ở mức cao đối với giàn khoan tự nâng (JU) 360-400 IC cao cấp (95-130 nghìn USD/ngày) ở khu vực Đông Nam Á, trong khi giá thuê thấp hơn hoặc cao hơn ở các khu vực khác tùy theo nhu cầu. Công suất hoạt động giàn khoan JU trên toàn cầu là 80% vào tháng 6, và duy trì ở mức này từ quý II/2022.
Công ty chứng khoán SSI điểu chỉnh giả định chu kỳ của ngành khoan sẽ kéo dài 3 năm (đạt đỉnh vào năm 2025 và trở về mức bình thường từ năm 2026). Từ dữ liệu mới của SSI có khả năng thị trường khoan sẽ đạt đỉnh vào năm 2025 và sau đó giảm dần từ năm 2026.
Giả định trước đây của SSI được đưa ra dựa trên giai đoạn đi lên trước đó của thị trường khoan (2013-2015) kéo dài khoảng 1,5 năm. Tuy nhiên, SSI điều chỉnh giả định chu kỳ của ngành khoan sẽ kéo dài 3 năm (đạt đỉnh vào năm 2025 và trở về mức bình thường từ năm 2026), từ đó đẩy ước tính cho năm 2025 cao hơn so với ước tính cũ. PVD là doanh nghiệp duy nhất niêm yết được hưởng lợi từ chu kỳ đi lên này.
SSI ước tính LNST của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) dự kiến đạt 721 tỷ đồng cho năm 2024 (tăng 37% so với cùng kỳ, giảm 22% so với ước tính trước đó) và 1,4 nghìn tỷ đồng cho năm 2025 (tăng 91% so với cùng kỳ, tăng 40% so với ước tính trước đó) do giá thuê và công suất hoạt động giàn khoan JU cao hơn và mảng dịch vụ kỹ thuật khoan phục hồi.
SSI điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm lên 27.000 đồng/cổ phiếu (từ 26.800 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng giá là 10%. SSI cũng duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PVD, cổ phiếu PVD là cổ phiếu ưa thích trong chu kỳ đi lên này của ngành dầu khí thượng nguồn.
Trong 6 tháng đầu 2023, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) đạt 4.970 tỷ đồng doanh thu và 631 tỷ đồng LNST sau CĐTS, lần lượt giảm 35% và 53% so với cùng kỳ. Quý II 2023 có kết quả khả quan hơn với doanh thu đạt 2.723 tỷ đồng, giảm 35% so với cùng kỳ nhưng tăng 23% so với quý trước và LNST đạt 412 tỷ đồng, giảm 48% so với cùng kỳ nhưng tăng 88% so với quý trước.
Doanh thu tháng 7 cải thiện nhẹ so với tháng trước. CTCP chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự đoán doanh số các tháng tới sẽ còn phục hồi dần rõ rệt hơn khi các nước nhập khẩu đi vào mùa lễ hội.
VDSC dự báo doanh thu thuần và LNST sau CĐTS sẽ đạt 10 nghìn tỷ đồng (giảm 25% so với cùng kỳ) và 1,3 nghìn tỷ đồng (giảm 32% so với cùng kỳ) trong năm 2023. EPS 2023 sẽ là 7.275 đồng (giảm 32% so với cùng kỳ).
Với kết quả lợi nhuận quý II 2023 tốt hơn kỳ vọng và nhu cầu thủy sản phục hồi rõ ràng trong nửa cuối 2023, VDSC điều chỉnh giá mục tiêu của VHC lên 79.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức sinh lời kỳ vọng là 12% tại giá đóng cửa 24/8/2023.
Sản lượng khí khô sản xuất của Tổng công ty Khí Việt Nam (PV Gas, HoSE: GAS) trong quý II/2023 cao hơn 5% so với cùng kỳ nhờ tác động tích cực của El Nino đến việc huy động các nhà máy điện khí. Nửa đầu năm 2023, sản lượng giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ do nhu cầu yếu hơn từ khách hàng công nghiệp. Giá dầu Brent trong quý II/2023 đạt trung bình 78 USD/thùng, cao hơn mức dự phóng của doanh nghiệp (70 USD/thùng) và có dấu hiệu tiếp tục tăng (T8/2023: 85 USD/thùng), hỗ trợ giá bán khí của GAS.
Doanh thu và LNST trong quý II/2023 lần lượt đạt 24.043 tỷ đồng (giảm 13% so với cùng kỳ) và 3.196 tỷ đồng (giảm 38% so với cùng kỳ) do giá dầu thấp hơn so với cùng kỳ đồng thời việc mua khí từ các mỏ giá rẻ bị hạn chế.
Việc dịch chuyển sang điện khí LNG là cần thiết cho ngành năng lượng Việt Nam trong giai đoạn từ ngay đến 2030, trong đó GAS đóng vai trò quan trọng khi là đơn vị cung cấp LNG cho các nhà máy điện, đồng thời là đơn vị phát triển các cơ sở hạ tầng liên quan.
Mặc dù quá trình chuyển dịch LNG sẽ được hỗ trợ một phần bởi tình hình giá LNG châu Á diễn biến thuận lợi, Công ty Chứng khoán MB (MBS) cho rằng hoạt động này vẫn gặp nhiều khó khăn liên quan đến vòng tròn đàm phán giá điện – đàm phán giá khí của các nhà máy điện khí, ảnh hưởng tới khả năng ký hợp đồng mua LNG dài hạn của GAS. Về dự án khí – điện Lô B – Ô Môn, MBS cho rằng đây là dự án quan trọng với GAS vì sẽ giúp bù đắp sản lượng khí giảm sút từ các bể cũ như Cửu Long và Nam Côn Sơn. Với giả định quyết định đầu tư cuối cùng được phê duyệt vào đầu năm 2024, ngày đón dòng khí đầu tiên diễn ra vào cuối 2026 – đầu 2027 theo kịch bản tích cực, MBS dự phóng sản lượng khí từ Lô B sẽ đóng góp khoảng 20% tổng sản lượng khí khô sản xuất của GAS trong năm 2027.
MBS cũng đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GAS, giá mục tiêu 113.900 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 12,3%, thị suất cổ tức 3,6%. Mức giá này phản ánh kỳ vọng của MBS về vai trò quan trọng của GAS trong quá trình dịch chuyển sang điện khí LNG tại Việt Nam cũng như vị thế tài chính vững chắc của doanh nghiệp. Các rủi ro chính đối với khuyến nghị bao gồm: giá dầu giảm xuống mức thấp hơn dự kiến và sản lượng khí khô sản xuất thấp hơn dự kiến.
