Trong 2 năm gần nhất, cổ phiếu ngành ngân hàng luôn là nhóm đóng góp tích cực vào đà tăng trưởng chung của thị trường chứng khoán, thường diễn biến đồng pha với chỉ số VN-Index.
Đặc biệt, khi VN-Index tăng trưởng mạnh từ đáy 660 điểm hồi cuối tháng 3/2020 đến khi chinh phục mốc 1.400 điểm vào giữa năm nay, tương đương mức tăng 112%, thì thị giá nhiều cổ phiếu ngân hàng thậm chí ghi nhận mức tăng gấp 3-4 lần như cổ phiếu CTG của VietinBank tăng hơn 200%, cổ phiếu MBB của MB tăng 270%, cổ phiếu TCB của Techcombank tăng 290%, cổ phiếu VPB của VPBank tăng 315%...
Tuy nhiên, từ đầu tháng 7 đến nay, trong khi thị trường chứng khoán vẫn duy trì tăng trưởng với việc chinh phục mốc 1.500 điểm vào cuối tháng 11 thì nhóm cổ phiếu ngân hàng lại ghi nhận diễn biến trái ngược. Không chỉ đứng ngoài xu hướng tăng của thị trường, cổ phiếu ngành ngân hàng còn là trở ngại chính kìm hãm đà tăng của thị trường chung.
Tính từ tháng 7 đến nay, giai đoạn VN-Index điều chỉnh từ mốc 1.420 điểm xuống 1.240 điểm rồi phục hồi trở lại, nhóm cổ phiếu ngân hàng gần như đứng ngoài diễn biến hồi phục này. Cụ thể, có tới 21/27 cổ phiếu ngân hàng ghi nhận xu hướng giảm, trong đó nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB của Vietcombank, BID của BIDV, ACB của Ngân hàng Á Châu, STB của Sacombank, MBB, VPB, TCB… đều giảm 2 chữ số.
Cổ phiếu ngân hàng có mức giảm mạnh nhất giai đoạn này là LPB của LienVietPostBank khi lao dốc liên tục từ vùng hơn 30.000 đồng/cổ phiếu hồi giữa năm xuống 20.650 đồng/cổ phiếu (kết phiên 23/12), tương đương mức giảm trên 30%. Trước đó, LPB từng là cổ phiếu ghi nhận màn trình diễn ấn tượng nhất giai đoạn 2020 - nửa đầu năm 2021 khi tăng một mạch từ vùng 4.500 đồng (tính theo giá điều chỉnh) lên hơn 30.000 đồng, tương đương mức tăng tới 566%.
Cùng có mức giảm hơn 20% trong nửa cuối năm nay là cổ phiếu BAB của BacABank, SHB của Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội, cổ phiếu NAB của NamABank, cổ phiếu EIB của Eximbank và cổ phiếu CTG.
Theo giới chuyên gia, nguyên nhân chính khiến cổ phiếu ngành ngân hàng đứng ngoài xu hướng tăng của thị trường trong nửa cuối năm nay là do giới đầu tư cho rằng tăng trưởng lợi nhuận ngành này đã đạt đỉnh.
Cụ thể, giá cổ phiếu tăng mạnh từ đầu năm 2020 đến giữa năm nay đã phản ánh kỳ vọng lợi nhuận tăng đột biến của ngành ngân hàng trong năm 2021. Trong khi đó, giai đoạn suy giảm từ tháng 7 đến nay là do ngành ngân hàng chịu nhiều áp lực, không thể ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận cao đột biến trong năm 2022. Trong đó, áp lực lớn nhất đến từ việc Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước muốn các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm lãi suất cho vay hỗ trợ người dân và doanh nghiệp, điều này dẫn tới biên lợi nhuận (NIM) của các ngân hàng có thể đi xuống.
Ngoài ra, dù Ngân hàng Nhà nước vẫn gia hạn chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng theo từng kỳ nhưng mức tăng trưởng năm nay đã không cao như các năm trước.
Nhiều chuyên gia đồng thuận với quan điểm rằng tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng đã đạt đỉnh, lợi nhuận ngân hàng vẫn sẽ tăng trong tương lai nhưng không còn đột biến, mặt bằng giá cổ phiếu ngân hàng cũng không còn rẻ như kỳ vọng.
Báo cáo phân tích ngành ngân hàng của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) dẫn chứng thêm số liệu tính đến giữa tháng 7/2021, cổ phiếu ngân hàng đã có P/E (giá thị trường trên thu nhập) và P/B (giá thị trường trên giá trị sổ sách) lần lượt là 14,1 lần và 2,4 lần, tương đương mức đỉnh lịch sử 5 năm. Cùng với mức ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) của ngành là 18,6% và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận khoảng 46,9%, cổ phiếu ngân hàng khó có thể ghi nhận đà tăng mạnh thêm, theo quan điểm của ACBS.
Tương tự, hãng nghiên cứu FiinGroup cho biết dù nhiều cổ phiếu ngân hàng đã giảm sâu so với đỉnh hồi tháng 6-7, tuy nhiên đến giữa tháng 12, tốc độ tăng giá của nhiều cổ phiếu vẫn cao hơn tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Tính chung cả nhóm, tốc độ tăng giá của cổ phiếu ngân hàng từ đầu năm là 36,1% trong khi đó tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mới đạt 32,8%.
Góc nhìn kỹ thuật cũng cho thấy cổ phiếu ngân hàng nhìn chung đã đi đến cuối của một đợt sóng.
Giám đốc môi giới của một công ty chứng khoán lớn tại Hà Nội chia sẻ với Tạp chí Đầu tư Tài chính rằng cổ phiếu ngân hàng mang tính chu kỳ cao, sau một đợt sóng tăng, mặt bằng giá đã đạt kỳ vọng, cổ phiếu sẽ bước vào giai đoạn phân phối. Ở giai đoạn này, khi các nhà đầu tư lớn bán ra để chốt lời, cổ phiếu rơi vào trong tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhóm nhà đầu tư này phân tán về nguồn lực nên không có động lực đủ lớn để nâng đỡ giá cổ phiếu.
Bên cạnh đó, hầu hết cổ phiếu ngân hàng đều có vốn hóa lớn, từ năm 2020 đến giữa năm nay, nhiều mã đã tăng gấp 3-4 lần, nên thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ hết số cổ phiếu “khổng lồ” này.
Tất cả cổ phiếu đều vận động xung quanh cung và cầu. Hiện tại, cung cổ phiếu ngân hàng vẫn đang rất lớn nên để hấp thụ hết cần có một khoảng thời gian tích lũy đủ lâu.
Ngoài ra, muốn cổ phiếu tăng trở lại, các ngân hàng cần ghi nhận bức tranh lợi nhuận tích cực trong những năm tiếp. Trong khi đó, các yếu tố vĩ mô trong năm 2022 không quá khả quan với ngành ngân hàng khi lãi suất cho vay vẫn được yêu cầu giảm thêm và nợ xấu phát sinh do dịch Covid-19 tăng lên.
Do đó, trong năm 2022, cổ phiếu ngân hàng có thể tăng nhưng dư địa sẽ không quá lớn, phổ biến bằng hoặc thấp hơn mức tăng chung của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu này cũng sẽ khó có thể giảm sâu thêm từ mặt bằng giá hiện tại.
Nhưng cơ hội không phải là không còn. Sau quãng thời gian tích lũy 6 tháng qua, những cổ phiếu ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, dư địa tăng trưởng tín dụng cao trong năm sau vẫn có khả năng tăng trưởng. Dù vậy, để có mức tăng như năm 2020, bức tranh lợi nhuận của ngân hàng phải thay đổi đột biến.
“Để chỉ số chung toàn thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tăng lên những mốc cao hơn vào năm 2022, không nhất thiết cần đến vai trò của cổ phiếu ngân hàng. Thay vào đó, sẽ có những ngành khác với vốn hóa lớn có thể kéo thị trường chung”, vị giám đốc môi giới nêu quan điểm.
Tags:
(VNF) - Từ nguồn vốn ưu đãi và sự chủ động của người dân, nhiều mô hình sinh kế hiệu quả đã giúp hộ nghèo, đồng bào dân tộc thiểu số ở Cao Bằng từng bước ổn định cuộc sống, vươn lên thoát nghèo bền vững.
(VNF) - Với nhiều bạn trẻ của thời đại số, dấu hiệu là khoảnh khắc mở App TPBank và nhận ra giao diện đã lên màu Giáng sinh. Một thay đổi nhỏ, nhưng đủ để báo hiệu loạt trải nghiệm số thú vị trên App TPBank hàng năm đã bắt đầu…
(VNF) - Mặt bằng lãi suất tiết kiệm tăng nhanh trong những tuần cuối năm đang thu hút sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Tú Anh – Giám đốc Nghiên cứu Chính sách, Trường Đại học VinUni, đà tăng này chủ yếu mang tính mùa vụ do áp lực thanh khoản ngắn hạn cuối năm, chưa phản ánh sự đảo chiều của chính sách tiền tệ hay xu hướng tăng lãi suất kéo dài trong trung và dài hạn.
(VNF) - Trong bối cảnh Open Banking đòi hỏi sự phát triển mạnh mẽ hơn, một số ngân hàng đang tính đến việc thành lập công ty công nghệ tài chính (Fintech) thay vì chỉ đơn thuần hợp tác như trước.
(VNF) - Nghị định số 329/2025/NĐ-CP quy định hoạt động mua bán trái phiếu ngoại tệ ở nước ngoài của ngân hàng thương mại 100% vốn trong nước không vượt quá 7% vốn tự có.
(VNF) - Giá USD tự do hôm nay giảm khá mạnh, mất mốc 27.000 đồng/USD. Giá đồng bạc xanh tại các ngân hàng tăng, giảm trái chiều trong biên độ hẹp.
(VNF) - Lãi suất huy động tại các ngân hàng trong xu hướng đi lên, tới 9%/năm. Lợi nhuận ngành ngân hàng được dự báo phân hóa rõ nét trong năm 2026.
(VNF) - Lãi suất tiết kiệm cao nhất là 9% với điều kiện số tiền gửi lớn. Hàng loạt ngân hàng còn cộng thêm lãi suất, đẩy lãi suất huy động vượt mốc 8%/năm ở các kỳ hạn dài.
(VNF) - Hàng loạt ngân hàng phải tăng lãi suất huy động nhằm thu hút nguồn vốn trong dân. Các ngân hàng cũng đẩy mạnh giải ngân đáp ứng như cầu vốn mùa cao điểm cuối năm.
(VNF) - Trong bức tranh thực hiện Chương trình mục tiêu quốc gia giảm nghèo bền vững giai đoạn 2021–2025, tín dụng chính sách xã hội đang nổi lên như một công cụ kinh tế quan trọng tại Quảng Trị. Từ nguồn vốn ưu đãi của Nhà nước, hàng nghìn hộ nghèo, cận nghèo – đặc biệt ở vùng đồng bào dân tộc thiểu số – đã có điều kiện đầu tư sản xuất, tạo sinh kế ổn định và từng bước thoát nghèo bền vững.
(VNF) - Trong danh sách nhân sự trình ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, NCB đồng thời giới thiệu các gương mặt mới ở cả HĐQT và ban kiểm soát với hai ứng viên lần đầu xuất hiện tại mỗi bộ phận.
(VNF) - Bức tranh thanh khoản có thể sớm cải thiện khi khu vực hộ kinh doanh và buôn bán dần thích nghi với các quy định thuế và hóa đơn điện tử mới, qua đó, quay trở lại gửi tiền vào hệ thống ngân hàng.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO AFA Capital, ngoài tăng lãi suất huy động, các ngân hàng quốc doanh sẽ phải đẩy mạnh bổ sung năng lực vốn thông qua tăng vốn điều lệ và gia tăng phát hành trái phiếu để có thêm dư địa cho vay.
(VNF) - Lãi suất bình quân liên ngân hàng VND trong phiên 17/12 tiếp tục giảm mạnh, kỳ hạn qua đêm giảm 3,01 điểm % so với mức đỉnh, về dưới 5%.
(VNF) - Nhiều ngân hàng thu phí với tài khoản không phát sinh giao dịch trong thời gian dài. Để tránh mất phí, khách nên rà soát và đóng các tài khoản không còn sử dụng.
(VNF) - Việc đưa toàn bộ đội hình T1 cùng huyền thoại Faker đến Hà Nội là dấu ấn lớn để VPBank tiếp cận và chinh phục hơn 30 triệu người chơi Liên Minh Huyền Thoại tại Việt Nam. Từ K-Pop đến eSports, VPBank đang chứng minh họ hiểu người trẻ, sống cùng văn hóa đại chúng và kiến tạo trải nghiệm chưa từng có.
(VNF) - Việc Big 4 ngân hàng tăng lãi suất tiết kiệm khiến cuộc đua huy động vốn của ngành ngân hàng thêm "nóng". Lãi suất được dự báo tiếp tục đi lên trong thời gian tới.
(VNF) - Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước khẩn trương nghiên cứu, đánh giá và đề xuất thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia, báo cáo Thường trực Chính phủ trước 20/12.
(VNF) - Trong bối cảnh biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực thu hẹp, hoạt động thu hồi và xử lý nợ xấu đã đóng góp đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận của nhiều ngân hàng.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đầy biến động trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Đồng USD, dù vẫn giữ vị thế trung tâm, đang chịu áp lực giảm mạnh, trong khi các đồng tiền thay thế như euro (EUR), nhân dân tệ (CNY), đô la Úc (AUD) và yen Nhật (JPY) ngày càng thu hút dòng vốn quốc tế.
(VNF) - Lãi suất liên ngân hàng bất ngờ giảm sâu ở các kỳ hạn chính trong phiên giao dịch ngày 16/12 sau khi tăng cao vào tuần trước.
(VNF) - Cả 4 ngân hàng quốc doanh đều đã tham gia đường đua tăng lãi suất huy động. Theo ông Trần Ngọc Báu, lãi suất cho vay tăng là điều khó tránh khỏi do các yếu tố cốt lõi về chi phí và bộ đệm của ngân hàng.
(VNF) - Theo Phó Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế - NHNN, Nghị định hỗ trợ lãi suất 2%/năm cho doanh nghiệp tư nhân, hộ kinh doanh và cá nhân thực hiện các dự án xanh, tuần hoàn, áp dụng tiêu chuẩn ESG dự kiến sẽ có hiệu lực vào đầu năm 2026.
(VNF) - Giá USD tự do hôm nay giảm mạnh, hạ tới 200 đồng, về mốc 27.000 đồng/USD. Giá đồng bạc xanh tại các ngân hàng cũng được điều chỉnh đi xuống.
(VNF) - Từ 1/1/2026, việc mở ví điện tử sẽ không còn là chuyện “điền vài dòng thông tin là xong”. Người dùng buộc phải quét khuôn mặt, căn cước công dân gắn chip để hệ thống nhận diện. Ngân hàng Nhà nước lựa chọn sinh trắc học như một “lớp cửa” an toàn hơn hơn để chặn lừa đảo là bước đi cần thiết. Nhưng đúng vào thời điểm đó, Luật Bảo vệ dữ liệu cá nhân 2025 bắt đầu có hiệu lực, đặt ra những yêu cầu rất ngặt nghèo về bảo vệ dữ liệu nhạy cảm. Một bên buộc phải thu thập nhiều hơn, một bên buộc phải giữ chặt hơn và câu hỏi lớn nhất là: những dữ liệu đó đang được ai giữ và ai chịu trách nhiệm nếu “tấm khiên” bị thủng?
(VNF) - Từ nguồn vốn ưu đãi và sự chủ động của người dân, nhiều mô hình sinh kế hiệu quả đã giúp hộ nghèo, đồng bào dân tộc thiểu số ở Cao Bằng từng bước ổn định cuộc sống, vươn lên thoát nghèo bền vững.
(VNF) - Cuối năm – mùa cam chín rộ ở Hà Tĩnh, những vườn cam trên nhiều vùng đồi như Thượng Lộc, Hương Khê, Vũ Quang, Mai Hoa… đang tạo nên những khoảnh khắc rộn ràng của thu hoạch. Đây là thời điểm chứng kiến sự hội tụ của nắng gió, đất đỏ và bàn tay nông dân, tạo ra những cây cam “siêu quả” độc đáo, không chỉ là đặc sản vùng miền mà còn là sản phẩm của mô hình liên kết nông nghiệp, góp phần thực hiện mục tiêu quốc gia về xóa đói giảm nghèo tại Hà Tĩnh trong những năm qua.
