Trong 2 năm gần nhất, cổ phiếu ngành ngân hàng luôn là nhóm đóng góp tích cực vào đà tăng trưởng chung của thị trường chứng khoán, thường diễn biến đồng pha với chỉ số VN-Index.
Đặc biệt, khi VN-Index tăng trưởng mạnh từ đáy 660 điểm hồi cuối tháng 3/2020 đến khi chinh phục mốc 1.400 điểm vào giữa năm nay, tương đương mức tăng 112%, thì thị giá nhiều cổ phiếu ngân hàng thậm chí ghi nhận mức tăng gấp 3-4 lần như cổ phiếu CTG của VietinBank tăng hơn 200%, cổ phiếu MBB của MB tăng 270%, cổ phiếu TCB của Techcombank tăng 290%, cổ phiếu VPB của VPBank tăng 315%...
Tuy nhiên, từ đầu tháng 7 đến nay, trong khi thị trường chứng khoán vẫn duy trì tăng trưởng với việc chinh phục mốc 1.500 điểm vào cuối tháng 11 thì nhóm cổ phiếu ngân hàng lại ghi nhận diễn biến trái ngược. Không chỉ đứng ngoài xu hướng tăng của thị trường, cổ phiếu ngành ngân hàng còn là trở ngại chính kìm hãm đà tăng của thị trường chung.
Tính từ tháng 7 đến nay, giai đoạn VN-Index điều chỉnh từ mốc 1.420 điểm xuống 1.240 điểm rồi phục hồi trở lại, nhóm cổ phiếu ngân hàng gần như đứng ngoài diễn biến hồi phục này. Cụ thể, có tới 21/27 cổ phiếu ngân hàng ghi nhận xu hướng giảm, trong đó nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB của Vietcombank, BID của BIDV, ACB của Ngân hàng Á Châu, STB của Sacombank, MBB, VPB, TCB… đều giảm 2 chữ số.
Cổ phiếu ngân hàng có mức giảm mạnh nhất giai đoạn này là LPB của LienVietPostBank khi lao dốc liên tục từ vùng hơn 30.000 đồng/cổ phiếu hồi giữa năm xuống 20.650 đồng/cổ phiếu (kết phiên 23/12), tương đương mức giảm trên 30%. Trước đó, LPB từng là cổ phiếu ghi nhận màn trình diễn ấn tượng nhất giai đoạn 2020 - nửa đầu năm 2021 khi tăng một mạch từ vùng 4.500 đồng (tính theo giá điều chỉnh) lên hơn 30.000 đồng, tương đương mức tăng tới 566%.
Cùng có mức giảm hơn 20% trong nửa cuối năm nay là cổ phiếu BAB của BacABank, SHB của Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội, cổ phiếu NAB của NamABank, cổ phiếu EIB của Eximbank và cổ phiếu CTG.
Theo giới chuyên gia, nguyên nhân chính khiến cổ phiếu ngành ngân hàng đứng ngoài xu hướng tăng của thị trường trong nửa cuối năm nay là do giới đầu tư cho rằng tăng trưởng lợi nhuận ngành này đã đạt đỉnh.
Cụ thể, giá cổ phiếu tăng mạnh từ đầu năm 2020 đến giữa năm nay đã phản ánh kỳ vọng lợi nhuận tăng đột biến của ngành ngân hàng trong năm 2021. Trong khi đó, giai đoạn suy giảm từ tháng 7 đến nay là do ngành ngân hàng chịu nhiều áp lực, không thể ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận cao đột biến trong năm 2022. Trong đó, áp lực lớn nhất đến từ việc Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước muốn các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm lãi suất cho vay hỗ trợ người dân và doanh nghiệp, điều này dẫn tới biên lợi nhuận (NIM) của các ngân hàng có thể đi xuống.
Ngoài ra, dù Ngân hàng Nhà nước vẫn gia hạn chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng theo từng kỳ nhưng mức tăng trưởng năm nay đã không cao như các năm trước.
Nhiều chuyên gia đồng thuận với quan điểm rằng tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng đã đạt đỉnh, lợi nhuận ngân hàng vẫn sẽ tăng trong tương lai nhưng không còn đột biến, mặt bằng giá cổ phiếu ngân hàng cũng không còn rẻ như kỳ vọng.
Báo cáo phân tích ngành ngân hàng của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) dẫn chứng thêm số liệu tính đến giữa tháng 7/2021, cổ phiếu ngân hàng đã có P/E (giá thị trường trên thu nhập) và P/B (giá thị trường trên giá trị sổ sách) lần lượt là 14,1 lần và 2,4 lần, tương đương mức đỉnh lịch sử 5 năm. Cùng với mức ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) của ngành là 18,6% và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận khoảng 46,9%, cổ phiếu ngân hàng khó có thể ghi nhận đà tăng mạnh thêm, theo quan điểm của ACBS.
Tương tự, hãng nghiên cứu FiinGroup cho biết dù nhiều cổ phiếu ngân hàng đã giảm sâu so với đỉnh hồi tháng 6-7, tuy nhiên đến giữa tháng 12, tốc độ tăng giá của nhiều cổ phiếu vẫn cao hơn tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Tính chung cả nhóm, tốc độ tăng giá của cổ phiếu ngân hàng từ đầu năm là 36,1% trong khi đó tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mới đạt 32,8%.
Góc nhìn kỹ thuật cũng cho thấy cổ phiếu ngân hàng nhìn chung đã đi đến cuối của một đợt sóng.
Giám đốc môi giới của một công ty chứng khoán lớn tại Hà Nội chia sẻ với Tạp chí Đầu tư Tài chính rằng cổ phiếu ngân hàng mang tính chu kỳ cao, sau một đợt sóng tăng, mặt bằng giá đã đạt kỳ vọng, cổ phiếu sẽ bước vào giai đoạn phân phối. Ở giai đoạn này, khi các nhà đầu tư lớn bán ra để chốt lời, cổ phiếu rơi vào trong tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhóm nhà đầu tư này phân tán về nguồn lực nên không có động lực đủ lớn để nâng đỡ giá cổ phiếu.
Bên cạnh đó, hầu hết cổ phiếu ngân hàng đều có vốn hóa lớn, từ năm 2020 đến giữa năm nay, nhiều mã đã tăng gấp 3-4 lần, nên thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ hết số cổ phiếu “khổng lồ” này.
Tất cả cổ phiếu đều vận động xung quanh cung và cầu. Hiện tại, cung cổ phiếu ngân hàng vẫn đang rất lớn nên để hấp thụ hết cần có một khoảng thời gian tích lũy đủ lâu.
Ngoài ra, muốn cổ phiếu tăng trở lại, các ngân hàng cần ghi nhận bức tranh lợi nhuận tích cực trong những năm tiếp. Trong khi đó, các yếu tố vĩ mô trong năm 2022 không quá khả quan với ngành ngân hàng khi lãi suất cho vay vẫn được yêu cầu giảm thêm và nợ xấu phát sinh do dịch Covid-19 tăng lên.
Do đó, trong năm 2022, cổ phiếu ngân hàng có thể tăng nhưng dư địa sẽ không quá lớn, phổ biến bằng hoặc thấp hơn mức tăng chung của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu này cũng sẽ khó có thể giảm sâu thêm từ mặt bằng giá hiện tại.
Nhưng cơ hội không phải là không còn. Sau quãng thời gian tích lũy 6 tháng qua, những cổ phiếu ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, dư địa tăng trưởng tín dụng cao trong năm sau vẫn có khả năng tăng trưởng. Dù vậy, để có mức tăng như năm 2020, bức tranh lợi nhuận của ngân hàng phải thay đổi đột biến.
“Để chỉ số chung toàn thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tăng lên những mốc cao hơn vào năm 2022, không nhất thiết cần đến vai trò của cổ phiếu ngân hàng. Thay vào đó, sẽ có những ngành khác với vốn hóa lớn có thể kéo thị trường chung”, vị giám đốc môi giới nêu quan điểm.
Tags:
(VNF) - Bức tranh thanh khoản có thể sớm cải thiện khi khu vực hộ kinh doanh và buôn bán dần thích nghi với các quy định thuế và hóa đơn điện tử mới, qua đó, quay trở lại gửi tiền vào hệ thống ngân hàng.
(VNF) - Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước khẩn trương nghiên cứu, đánh giá và đề xuất thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia, báo cáo Thường trực Chính phủ trước 20/12.
(VNF) - Trong bối cảnh biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực thu hẹp, hoạt động thu hồi và xử lý nợ xấu đã đóng góp đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận của nhiều ngân hàng.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đầy biến động trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Đồng USD, dù vẫn giữ vị thế trung tâm, đang chịu áp lực giảm mạnh, trong khi các đồng tiền thay thế như euro (EUR), nhân dân tệ (CNY), đô la Úc (AUD) và yen Nhật (JPY) ngày càng thu hút dòng vốn quốc tế.
(VNF) - Lãi suất liên ngân hàng bất ngờ giảm sâu ở các kỳ hạn chính trong phiên giao dịch ngày 16/12 sau khi tăng cao vào tuần trước.
(VNF) - Cả 4 ngân hàng quốc doanh đều đã tham gia đường đua tăng lãi suất huy động. Theo ông Trần Ngọc Báu, lãi suất cho vay tăng là điều khó tránh khỏi do các yếu tố cốt lõi về chi phí và bộ đệm của ngân hàng.
(VNF) - Theo Phó Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế - NHNN, Nghị định hỗ trợ lãi suất 2%/năm cho doanh nghiệp tư nhân, hộ kinh doanh và cá nhân thực hiện các dự án xanh, tuần hoàn, áp dụng tiêu chuẩn ESG dự kiến sẽ có hiệu lực vào đầu năm 2026.
(VNF) - Giá USD tự do hôm nay giảm mạnh, hạ tới 200 đồng, về mốc 27.000 đồng/USD. Giá đồng bạc xanh tại các ngân hàng cũng được điều chỉnh đi xuống.
(VNF) - Từ 1/1/2026, việc mở ví điện tử sẽ không còn là chuyện “điền vài dòng thông tin là xong”. Người dùng buộc phải quét khuôn mặt, căn cước công dân gắn chip để hệ thống nhận diện. Ngân hàng Nhà nước lựa chọn sinh trắc học như một “lớp cửa” an toàn hơn hơn để chặn lừa đảo là bước đi cần thiết. Nhưng đúng vào thời điểm đó, Luật Bảo vệ dữ liệu cá nhân 2025 bắt đầu có hiệu lực, đặt ra những yêu cầu rất ngặt nghèo về bảo vệ dữ liệu nhạy cảm. Một bên buộc phải thu thập nhiều hơn, một bên buộc phải giữ chặt hơn và câu hỏi lớn nhất là: những dữ liệu đó đang được ai giữ và ai chịu trách nhiệm nếu “tấm khiên” bị thủng?
(VNF) - Lãi suất huy động hiện lên tới 9%/năm tại một số ngân hàng. Mặt bằng lãi suất huy động cao hơn cũng giúp các ngân hàng tư nhân có lợi thế hơn trong thu hút tiền gửi so với các ngân hàng quốc doanh.
(VNF) - Vừa qua trong khuôn khổ Mastercard Customer Forum 2025, Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội (SHB) được vinh danh đồng thời ở hai hạng mục chiến lược dành cho sản phẩm thẻ tín dụng cá nhân và giải pháp thẻ tín dụng doanh nghiệp.
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước chính thức vận hành hệ thống giải quyết thủ tục hành chính tập, cung cấp 32 dịch vụ công trực tuyến toàn trình.
(VNF) - Thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước về triển khai gói tín dụng 500.000 tỷ đồng ưu tiên lĩnh vực hạ tầng và công nghệ, tiếp tục đồng hành cùng cộng đồng doanh nghiệp trong tiến trình chuyển đổi số và phát triển hạ tầng bền vững, Agribank tiên phong triển khai Chương trình tín dụng ưu đãi dành cho khách hàng doanh nghiệp đầu tư hạ tầng, công nghệ số, với tổng quy mô lên tới 60.000 tỷ đồng, lãi suất ưu đãi giảm đến 1,5%/năm áp dụng đến hết 31/12/2030.
(VNF) - Ngân hàng VietinBank đã đóng cửa 100 phòng giao dịch từ đầu năm. Nhiều ngân hàng khác cũng mạnh tay trong việc cắt giảm chi nhánh, phòng giao dịch.
(VNF) - Bức tranh lợi nhuận ngân hàng trong quý cuối năm 2025 đang dần hiện rõ. Lợi nhuận ngành ngân hàng được dự báo sẽ phân hóa rõ nét trong năm 2026.
(VNF) - Lãi suất tiết kiệm tiếp tục đi lên, các kỳ hạn dưới 6 tháng lên mức kịch trần. Lãi suất liên ngân hàng vượt 7%. Trong bối cảnh lãi suất tăng, nhiều ngân hàng dừng tín dụng ưu đãi mua nhà.
(VNF) - Trong tuần 15 - 19/12, thị trường chứng khoán sôi động khi VietinBank, Saigonbank và HDBank đồng loạt chốt danh sách cổ đông trả cổ tức bằng cổ phiếu. Đáng chú ý, VietinBank gây ấn tượng với tỷ lệ phát hành lên tới 44,64%, mức cao nhất trong nhóm ngân hàng năm nay.
(VNF) - Một số ngân hàng thu phí với tài khoản có số dư dưới 2-3 triệu đồng. Khách hàng cần rà soát và đóng những tài khoản ngân hàng không sử dụng để tránh bị thu phí.
(VNF) - Khách hàng mở mới thẻ tín dụng BAC A BANK MasterCard có thể tối ưu hóa dòng tiền, đồng thời dễ dàng quản lý tài chính cá nhân, nhận thêm Combo hoàn tiền cực đã và miễn phí thường niên 3 năm.
(VNF) - Theo NHNN, Chương trình tín dụng đầu tư hạ tầng điện, giao thông, công nghệ chiến lược được triển khai theo hai giai đoạn với tổng quy mô lên tới 500.000 tỷ đồng. Các doanh nghiệp đủ điều kiện sẽ được vay vốn với lãi suất thấp hơn 1 - 1,5% so với mức lãi suất cùng kỳ hạn của ngân hàng.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Đức Hiển - Phó trưởng ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, nguồn lực tài chính của doanh nghiệp Việt Nam hiện nay vẫn dựa quá nhiều vào hệ thống ngân hàng trong khi thị trường vốn phát triển chưa tương xứng.
(VNF) - Ngân hàng TMCP Kỹ Thương (Techcombank) chính thức góp mặt trong danh sách Fortune 100 Best Companies to Work For™ Southeast Asia 2025 – bảng xếp hạng được Fortune và Great Place To Work® công bố lần đầu tiên tại Đông Nam Á.
(VNF) - PVcomBank triển khai chương trình đặc quyền “1 thẻ cho vạn trải nghiệm” bao gồm chính sáchhmở thẻ tín dụng quốc tế miễn chứng minh thu nhập cùng đặc quyền hoàn tiền tới 5 triệu đồng khi mua vé máy bay dành cho Hội viên Bông Sen Vàng.
(VNF) - TPBank tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu khi được The Asian Banker vinh danh “Ngân hàng Vững mạnh hàng đầu Việt Nam năm 2025” dựa trên các chỉ số tài chính vượt trội. Với định hướng số hóa toàn diện, TPBank đã trở thành một trong những biểu tượng công nghệ của ngành ngân hàng, đồng thời nằm trong nhóm ngân hàng đóng góp ngân sách lớn nhất cả nước, góp phần thúc đẩy một E-Vietnam thịnh vượng.
(VNF) - 592.000 tài khoản thanh toán/ví điện tử có dấu hiệu nghi ngờ gian lận, lừa đảo. 2,13 triệu lượt khách được cảnh báo, 670.000 lượt khách tạm dừng/hủy bỏ giao dịch.
(VNF) - Bức tranh thanh khoản có thể sớm cải thiện khi khu vực hộ kinh doanh và buôn bán dần thích nghi với các quy định thuế và hóa đơn điện tử mới, qua đó, quay trở lại gửi tiền vào hệ thống ngân hàng.
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.
