Thị giá mất trên 50%
Ðóng cửa phiên giao dịch cuối tuần qua (28/2), cổ phiếu VTR chốt ở mức giá 43.000 đồng/cổ phiếu, mất gần 19% so với thời điểm đầu năm 2020.
Thậm chí, trước đó, phiên 25/2, thị giá cổ phiếu VTR rớt xuống còn 41.500 đồng/cổ phiếu, mất hơn 50% so với mức đỉnh 85.100 đồng/cổ phiếu thiết lập trong phiên 2/10/2019, phiên giao dịch thứ 4 sau ngày chào sàn UPCoM.
Ðà giảm giá mạnh này khiến cho những nhà đầu tư không khỏi ngậm ngùi khi đánh cược vào triển vọng lên giá của cổ phiếu “vàng” trong ngành du lịch.
Nhìn vào hiệu quả kinh doanh, cũng như những khó khăn, bất lợi mà VTR đang đối mặt, không khó hiểu vì sao thị giá cổ phiếu này lao dốc mạnh như vậy.
Quý cuối năm 2019, VTR bất ngờ báo lỗ gần 21 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lãi gần 8 tỷ đồng.
Tình trạng thua lỗ là do VTR mở rộng đầu tư vào các công ty con, trong khi các đơn vị này đang trong quá trình tái cấu trúc hoạt động kinh doanh và hoàn thiện bộ máy nhân sự.
Việc VTR phát triển kênh bán hàng qua các đại lý môi giới và các trang mạng trực tuyến khiến chi phí đầu tư và hoa hồng môi giới tăng so với cùng kỳ năm trước.
Hiện trạng cạnh tranh gay gắt giữa các công ty du lịch cũng khiến VTR thua lỗ. Cùng với dịch Covid-19 diễn biến phức tạp đang ảnh hưởng tiêu cực đến ngành du lịch, chu kỳ kinh doanh của Công ty đang ở vào thời điểm đẩy mạnh các hoạt động đầu tư với chi phí vốn lớn, cánh cửa để VTR thoát lỗ trong thời gian tới thêm hẹp...
Nợ vượt gần 9 lần vốn chủ sở hữu
Sức khỏe tài chính của VTR hiện tại xuất hiện những yếu tố đáng quan ngại, bởi tình trạng nợ nần gia tăng mạnh, trong khi lượng vốn lớn huy động về để triển khai các dự án kinh doanh gặp khó trong việc nhanh chóng giải ngân để hy vọng mang lại nguồn trả nợ.
Theo báo cáo tài chính quý IV/2019, nợ phải trả ở thời điểm cuối năm 2019 lên tới hơn 1.845 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức gần 903 tỷ đồng ở thời điểm đầu năm. Như vậy, chốt năm 2019, tổng nợ của VTR đã vượt gần 9 lần vốn chủ sở hữu.
Ðáng nói là, trong đó nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng áp đảo với 1.097,6 tỷ đồng. Cùng với đó, nợ dài hạn tăng mạnh từ 56,3 tỷ đồng hồi đầu năm 2019 lên 747,4 tỷ đồng vào cuối năm.
Nợ tăng chóng mặt này có nguyên nhân từ quyết định huy động 700 tỷ đồng thông qua phát hành trái phiếu riêng lẻ vào trung tuần tháng 9/2019 để thành lập hãng hàng không.
Ðây là loại trái phiếu có lãi suất cố định 9,25%/năm trong 15 tháng đầu, sau đó tăng lên 11% trong thời hạn còn lại của trái phiếu.
Nước cờ lập hãng hàng không của VTR được tung ra trong năm 2019 với tính toán, hãng hàng không này sẽ phục vụ khoảng 1 triệu khách với hơn 300 chuyến bay thuê bao nguyên chuyến, chi phí phải trả tiền vé máy bay gần 3.000 tỷ đồng.
Ðứng mũi chịu sào ở hãng hàng không này không ai khác là ông Nguyễn Quốc Kỳ, Chủ tịch Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc VTR.
Theo phương án phát hành, tròn 15 tháng kể từ ngày phát hành (17/9/2019), VTR bắt đầu phải trả lãi.
Có nghĩa là vào tháng 12 năm nay, VTR bắt đầu đối mặt với gánh nặng trả lãi tiền tỷ. Ðáng chú ý, thời điểm 17/9/2021, ngoài phải trả lãi, VTR còn phải thanh toán khoản gốc huy động trái phiếu 700 tỷ đồng, do kỳ hạn trái phiếu là 24 tháng.
Thời điểm này, khi dịch Covid-19 đang ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động của ngành hàng không, du lịch, nhiều hãng hàng không phải co lại hoạt động, VTR lại ở tình thế “đâm lao phải theo lao” khi thúc đẩy thành lập Công ty TNHH Hàng không Lữ hành Việt, với vốn điều lệ 700 tỷ đồng, nhằm sớm đưa Hãng hàng không Vietravel Airlines “cất cánh”.
Ðáng chú ý, trong khi VTR đang thúc đẩy Vietravel Airlines đi vào hoạt động thì một doanh nghiệp có tiềm lực tài chính vượt trội so với VTR là Vingroup đã tuyên bố rút lui khỏi lĩnh vực hàng không, vốn tiềm ẩn những rủi ro lớn, khó lường, mà dịch Covid -19 là một minh chứng.
Ngoài Công ty TNHH Hàng không Lữ hành Việt, Hội đồng quản trị của VTR cũng vừa chốt phương án thành lập Công ty TNHH một thành viên Dịch vụ du lịch TripU, với vốn điều lệ 30 tỷ đồng.
VTR bung ra lập nhiều doanh nghiệp trong bối cảnh ngành du lịch gặp khó đang khiến cho Công ty đối mặt thêm nhiều thách thức. Ðiều này phần nào khiến VTR “nếm mùi” thua lỗ trong quý IV/2019.
Trong bối cảnh khó khăn trên, Ðại hội cổ đông bất thường của VTR vừa thông qua phương án điều chỉnh thời gian dự kiến phát hành 2,3 triệu cổ phiếu (tương đương 23 tỷ đồng theo mệnh giá), với mức giá 10.100 đồng/cổ phiếu cho đối tác chiến lược đã được Ðại hội đồng cổ đông năm 2019 thông qua theo hướng ủy quyền cho Hội đồng quản trị quyết định thời điểm phát hành phù hợp.
Ðối tượng chào bán cổ phiếu trong đợt này là cán bộ Công ty có chức vụ từ Phó giám đốc các đơn vị đến Ban Tổng giám đốc, Chủ tịch Hội đồng quản trị, cổ đông chiến lược và các cổ đông liên kết. Ðiều này phần nào cho thấy chính lãnh đạo Công ty hiện chưa mặn mà bỏ thêm tiền vào VTR trong bối cảnh nợ nần tăng cao.
Trong khi dòng tiền trả lãi lẫn gốc của thương vụ huy động vốn trái phiếu trông chờ vào hoạt động kinh doanh, thì bối cảnh thị trường nhiều thách thức đang khiến VTR thêm sức ép trong tìm đầu ra dòng tiền để trả lãi cũng như đảm bảo hoạt động kinh doanh. Sức ép chi phí tài chính lớn dần đòi hỏi VTR phải có cách giải mới để tránh thua lỗ.
Ði tìm câu trả lời cho những câu hỏi này, phóng viên Ðầu tư Chứng khoán đã nhiều lần liên hệ với ông Nguyễn Minh Ngọc, thành viên thường trực Hội đồng quản trị, Người công bố thông tin của VTR nhưng không có được sự kết nối, chia sẻ thông tin.
Mới đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã xử phạt VTR 300 triệu đồng, do đăng ký giao dịch chứng khoán quá thời hạn trên 12 tháng. VTR trở thành công ty đại chúng trước thời điểm Thông tư 180/2015/TT-BTC (hướng dẫn về đăng ký giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch cho chứng khoán chưa niêm yết) có hiệu lực nhưng đến ngày 4/6/2019, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội mới nhận được hồ sơ đăng ký giao dịch cổ phiếu của Công ty.
Tags:
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bổ sung nhiều quy định mới trong lĩnh vực chứng khoán, nổi bật là cơ chế sandbox và tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường vốn.
(VNF) - Đầu tháng 6/2026, Bitcoin bước vào một nhịp điều chỉnh đáng chú ý sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Giá đồng tiền số lớn nhất thị trường giảm từ vùng 73.600 USD cuối 31/5 xuống quanh mốc 70.000 USD sáng 2/6 theo giờ Hà Nội, tương đương mức giảm khoảng 3-4%. Mức giảm chưa đủ để tạo ra một cú sốc lớn, nhưng cũng đủ khiến tâm lý thị trường chuyển từ kỳ vọng phục hồi sang trạng thái quan sát thận trọng.
(VNF) - Đa số các đơn vị đề xuất Bộ Tài chính lựa chọn phương án 2, giảm trừ thuế cho chi phí giáo dục, y tế là 47 triệu/năm và điều chỉnh theo CPI hàng năm. Tuy nhiên, một số tỉnh thành cũng có những kiến nghị khác nhằm tạo sự phù hợp.
(VNF) - Những cải cách về hạ tầng giao dịch, cơ chế tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và lộ trình triển khai đối tác bù trừ trung tâm đang cho thấy quyết tâm của cơ quan quản lý trong việc nâng cao độ mở của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trước sự quan tâm ngày càng lớn của cộng đồng đầu tư quốc tế, UBCKNN khẳng định, sẽ hoàn thiện hành lang pháp lý, hướng tới tiệm cận các “thực tiễn tốt nhất” trên thế giới.
(VNF) - Dù thị trường chịu áp lực bán mạnh trên diện rộng, cổ phiếu ACB vẫn ngược dòng tăng giá, phục hồi hơn 10% từ đáy ngắn hạn.
(VNF) - Dù hiệu ứng “Sell in May” đã khép lại, thanh khoản thị trường vẫn lao dốc xuống mức thấp nhất hơn một năm, cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại.
(VNF) - Hoạt động góp vốn, mua cổ phần và thâu tóm doanh nghiệp tiếp tục dẫn dắt dòng vốn ngoại vào TP. HCM khi hàng loạt thương vụ M&A quy mô lớn xuất hiện.
(VNF) - Chính sách tín dụng mới dành cho nhà ở xã hội vừa được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ban hành đã tạo hiệu ứng tích cực lên cổ phiếu HQC của Hoàng Quân.
Một số thương hiệu Việt lâu đời vẫn liên tiếp công bố các đợt chia cổ tức tiền mặt hoặc thưởng cổ phiếu ở mức rất cao và được xem như “vàng ròng” trên thị trường chứng khoán.
(VNF) - Nhiều công ty chứng khoán báo lãi lớn nhờ đẩy mạnh cho vay margin khi dư địa mảng môi giới truyền thống dần thu hẹp. Dư địa cho vay margin sẽ tiếp tục tăng trưởng.
(VNF) - Trong bối cảnh chuyển dịch năng lượng và phát triển bền vững đang trở thành xu thế tất yếu trên toàn cầu, tổ hợp công nghiệp năng lượng Vân Phong do Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển INDEL triển khai đang từng bước khẳng định tiềm năng trở thành một dự án hạ tầng năng lượng quy mô lớn, đáp ứng các tiêu chí tiếp cận nguồn tín dụng xanh theo chuẩn mực quốc tế.
(VNF) - Cổ phiếu KSF của Sunshine Group đã chính thức vượt mốc 100.000 đồng/cổ phiếu, đưa giá trị vốn hoá tăng lên hơn 92.768 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,5 tỷ USD.
(VNF) - Chỉ trong chưa đầy 3 tuần, cổ phiếu THD của CTCP Thaiholdings tăng từ vùng khoảng 31.700 - 32.000 đồng/cp lên 122.200 đồng/cp, tương đương mức tăng khoảng 290%, trở thành một trong những hiện tượng nổi bật nhất thị trường chứng khoán tháng 5.
(VNF) - Hiệu ứng “Sell in May” kéo theo sự thoái lui rõ rệt của dòng tiền đầu cơ, đẩy các mã từng tăng nóng trong tháng trước như NVL, VLA, VIW vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
(VNF) - Hiệu ứng "Sell in May" khiến sức nóng của thị trường chứng khoán giảm đáng kể trong tháng 5, thể hiện qua việc biên độ tăng giá của nhiều cổ phiếu thu hẹp so với tháng 4. Tuy nhiên, giữa bối cảnh dòng tiền ngày càng thận trọng, danh sách cổ phiếu tăng mạnh vẫn xuất hiện những hiện tượng đáng chú ý, nổi bật là THD với mức tăng gần 300%, cùng sự lên ngôi của nhóm dầu khí và ngân hàng nhờ các câu chuyện tăng trưởng riêng.
(VNF) - Nghiên cứu niêm yết chéo, phát hành chứng chỉ lưu ký và tăng cường hợp tác giữa các sở giao dịch chứng khoán là những nội dung đáng chú ý được Việt Nam và Singapore đưa ra tại buổi làm việc giữa Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn với ông Chia Der Jiun, Giám đốc Điều hành Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) trong khuôn khổ chuyến thăm chính thức Singapore của Tổng Bí thư Tô Lâm.
(VNF) - Sau mức cổ tức tiền mặt 80% năm 2025, cổ đông NoiBai Cargo đang chờ “thưởng lớn” tại ĐHĐCĐ năm nay.
(VNF) - Công ty CP Lương thực A An cho biết việc cổ phiếu AAN tăng trần liên tiếp là kết quả từ cung - cầu thị trường.
(VNF) - Danh sách công khai nợ thuế do Thuế TP. HCM công bố có đề cập tới Ban Quản lý dự án các công trình điện Miền Nam (SPMB) – Chi nhánh Tổng công ty Truyền tải điện Quốc gia.
(VNF) - Novaland đang lấy ý kiến trái chủ về việc sửa đổi một số điều khoản của lô trái phiếu chuyển đổi quốc tế trị giá 300 triệu USD đáo hạn năm 2027, đồng thời đề xuất miễn trừ đối với các khoản thanh toán đã và sẽ không thực hiện được trong quá trình tái cấu trúc nợ.
(VNF) - Dù nhóm cổ phiếu dầu khí bất ngờ bứt phá mạnh nhờ đà phục hồi của giá dầu thế giới, lực cầu vẫn chưa đủ sức xoay chuyển cục diện khi áp lực bán tiếp tục chiếm ưu thế trên diện rộng. VN-Index vì vậy nối dài chuỗi giảm điểm.
(VNF) - Thị trường chứng khoán có thể đã vượt qua vùng đáy và đang hình thành một nhịp tăng mới, nhưng cơ hội sẽ không còn trải đều như các chu kỳ trước. Theo ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích VFS, khi dư địa nới lỏng tiền tệ ngày càng thu hẹp, "sóng chính sách" vẫn tiếp tục mở rộng song dòng tiền sẽ được phân bổ chọn lọc vào những doanh nghiệp và lĩnh vực có khả năng hấp thụ vốn hiệu quả nhất.
(VNF) - Dù được đưa ra khỏi diện cảnh báo sau khi khắc phục vi phạm công bố thông tin, cổ phiếu LTG của Tập đoàn Lộc Trời vẫn bị hạn chế giao dịch do chậm nộp các báo cáo tài chính.
(VNF) - Năm 2025, EVNHCMC báo lãi sau thuế hơn 283,25 tỷ đồng, tăng 60,5% so với năm 2024 (báo lãi ròng hơn 176,46 tỷ đồng).
(VNF) - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa quyết định xử phạt đối với Công ty Cổ phần Xây dựng điện VNECO2 (HNX: VE2) vì chậm công bố thông tin. Đằng sau án phạt này là bức tranh tài chính nhiều gam màu xám của một doanh nghiệp từng tham gia hàng loạt dự án điện lớn nhưng nay rơi vào trạng thái hoạt động cầm chừng, nhân sự teo tóp và áp lực nợ nần đè nặng.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bổ sung nhiều quy định mới trong lĩnh vực chứng khoán, nổi bật là cơ chế sandbox và tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường vốn.
(VNF) - Theo UBND TP.Huế, phương án thiết kế cầu qua Cồn Hến cần hướng đến tính độc bản, đặc sắc, có tầm vóc; trở thành điểm nhấn kiến trúc mới trên sông Hương, góp phần làm giàu thêm không gian văn hóa, cảnh quan của đô thị Huế.
