Thị trường liên ngân hàng những tuần đầu tiên của quý IV/2025 có diễn biến đáng chú ý. Trong phiên giao dịch ngày 9/10/2025, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng VND ở các kỳ hạn ngắn từ 1 tháng trở xuống ghi nhận mức tăng đáng kể so với cuối tuần trước (ngày 3/10/2025). Cụ thể, lãi suất qua đêm bật tăng mạnh 0,88 điểm phần trăm, từ 4,3% lên 5,18%/năm; kỳ hạn 1 tuần tăng thêm 0,72 điểm phần trăm lên 5,24%/năm, trong khi kỳ hạn 2 tuần cũng tăng 0,66 điểm phần trăm, đạt 5,32%/năm. Kỳ hạn 1 tháng ghi nhận mức tăng nhẹ hơn, chỉ 0,24 điểm phần trăm, lên 5,4%/năm.
Cùng ngày, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chào thầu trên kênh cầm cố trong nghiệp vụ thị trường mở (OMO), với tổng giá trị 13.000 tỷ đồng. Kết quả trúng thầu đạt tổng cộng 12.045,94 tỷ đồng. Trong khi đó, có 16.781,36 tỷ đồng đáo hạn trong ngày. Như vậy, NHNN hút ròng 4.735,42 tỷ đồng khỏi thị trường qua nghiệp vụ thị trường mở trong ngày 9/10. Tính từ ngày 1 đến ngày 9/10/2025, NHNN chỉ có một phiên bơm ròng nhẹ 1.490 tỷ đồng vào ngày 7/10/2025, các phiên còn lại đều ghi nhận trạng thái hút ròng.
Số liệu của NHNN cho biết, tính đến ngày 29/9/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 17,71 triệu tỷ đồng, tăng 13,37% so với cuối năm 2024 và ước tính đến cuối năm đạt 19% đến 20%. Như vậy, áp lực lên mặt bằng lãi suất liên ngân hàng được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng bởi tín dụng tăng tốc và khoảng 180.000 tỷ đồng giao dịch mua bán lại có kỳ hạn (repo) với NHNN dự kiến đáo hạn trong tháng 10/2025…
Một lãnh đạo cao cấp BIDV cho biết, thực tế thanh khoản VND của hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) tiếp tục suy yếu trên diện rộng và ở trạng thái căng thẳng trong phần lớn quý III do:
Thứ nhất, dòng tiền bị hút mạnh về kênh tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại NHNN khi thu ngân sách tích cực hơn so với chu kỳ thông thường. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, thu ngân sách 9 tháng đạt 1926 nghìn tỷ đồng, tăng 30,5% so với cùng kỳ năm trước.
Thứ hai, áp lực từ dòng tiền mặt ra ngoài lưu thông cũng có xu hướng tăng so với chu kỳ hàng năm.
Thứ ba, nguồn vốn khả dụng kém dồi dào hơn khi tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh trong khi tăng trưởng huy động vốn thấp hơn khoảng 3-4% so với tăng trưởng tín dụng.
“Chính sách tiền tệ của NHNN mặc dù vẫn duy trì định hướng nới lỏng là chủ đạo, tuy nhiên điều tiết các công cụ trên thị trường mở cũng có phần thận trọng hơn tại một số thời điểm khi áp lực tỷ giá leo thang (hút tín phiếu giai đoạn đầu tháng 7, bơm tiền qua kênh OMO thận trọng hơn giai đoạn nửa cuối tháng 9”, vị lãnh đạo BIDV nói.
Trong diễn biến có liên quan, ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng Giám đốc FiinRatings cho biết, tăng trưởng tín dụng tiếp tục vượt tăng trưởng huy động, khiến các ngân hàng phải dựa nhiều hơn vào nguồn vốn bán buôn và phát hành trái phiếu. Trái phiếu ngân hàng chiếm 76,3% tổng lượng phát hành trong nửa đầu năm 2025, tương đương 189,7 nghìn tỷ đồng. Nói cách khác, sự suy giảm của tỷ lệ Tài sản thanh khoản cao/Nguồn vốn bán buôn ngắn hạn (BLA/STWF) và Tỷ lệ nguồn vốn ổn định (SFR) phản ánh việc tăng trưởng tín dụng vượt khả năng huy động vốn ổn định, buộc các ngân hàng phải rút bớt tài sản thanh khoản để hỗ trợ tăng trưởng cho vay.
“Nửa cuối năm 2025, chi phí vốn dự kiến duy trì hoặc tăng nhẹ khi tín dụng tăng tốc; chỉ một số ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc (Vietcombank, MBBank, VPBank, HDBank) sẽ được giảm tỷ lệ dự phòng bắt buộc từ tháng 10/2025, giúp nới lỏng nhẹ chênh lệch chi phí vốn”, ông Thuân nhận định.
Cũng theo Tổng Giám đốc FiinRatings, các ngân hàng lớn (ngân hàng quốc doanh và nhóm 4 NHTM tư nhân hàng đầu) hưởng lợi nhờ nguồn tiền gửi ổn định hơn và khả năng tiếp cận thị trường trái phiếu tốt, đồng thời được hưởng lợi từ việc giảm dự phòng bắt buộc, giúp tăng thanh khoản và giảm chi phí huy động. Còn các ngân hàng TMCP nhỏ hơn đối mặt với cạnh tranh huy động gay gắt và chi phí vốn bán buôn cao hơn, buộc họ phải kéo dài kỳ hạn nguồn vốn và quản lý chặt chẽ cân đối tài sản - nợ (ALM) để tuân thủ trần 30% vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, đồng thời duy trì biên lợi nhuận hợp lý.
Trong khi đó, vị lãnh đạo BIDV dự báo, trong quý IV, chênh lệch lãi suất VND-USD dự kiến vẫn dao động ở mức cao trong bối cảnh lãi suất USD có xu hướng giảm và lãi suất VND liên ngân hàng nhiều khả năng vẫn duy trì mặt bằng cao hơn so với vùng lãi suất OMO. Đối với lãi suất VND liên ngân hàng, dự kiến tiếp tục dao động chủ đạo ở mặt bằng cao hơn so với vùng lãi suất OMO do tác động của các yếu tố:
Một là, về chính sách tiền tệ, bên cạnh định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ thì thông điệp gần đây của Chính phủ và NHNN cũng nhấn mạnh hơn mục tiêu ổn định vĩ mô, lạm phát và tỷ giá. Đây cũng là sự dịch chuyển kịp thời, cần thiết khi áp lực tỷ giá có xu hướng gia tăng trong thời gian gần đây và tín dụng hiện cũng đang được thúc đẩy mạnh mẽ để hỗ trợ nền kinh tế. Theo đó, NHNN sẽ tiếp tục duy trì lãi suất OMO ổn định quanh mức 4,0% và điều tiết các công cụ trên thị trường mở một cách linh hoạt, có thể thận trọng hơn tại những thời điểm tỷ giá leo thang.
Hai là, về thanh khoản VND, mặc dù kỳ vọng được hỗ trợ bởi dòng tiền từ ngân sách nhà nước do giải ngân đầu tư công đẩy nhanh hơn về cuối năm nhưng áp lực với thanh khoản vẫn khá lớn khi tiền mặt ra ngoài lưu thông có xu hướng tăng cao theo chu kỳ, và các dòng tiền hỗ trợ từ phía NHNN và Kho bạc Nhà nước cũng được điều tiết không quá dồi dào để hỗ trợ ổn định tỷ giá.
“Cân đối huy động vốn - tín dụng của hệ thống NHTM dự kiến tiếp tục thu hẹp trong quý IV khi tăng trưởng tín dụng kỳ vọng được đẩy mạnh về cuối năm và cao hơn khoảng 3-3,5% so với tăng trưởng huy động vốn”, vị lãnh đạo BIDV nói.
Ông Nguyễn Bá Hùng, chuyên gia kinh tế trưởng Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) tại Việt Nam nhận định, NHNN đang tiếp tục duy trì các chính sách hỗ trợ tăng trưởng. Với mức tăng tín dụng nhiều khả năng sẽ đạt hoặc vượt mục tiêu 16% cho năm 2025. Cùng với cách tiếp cận linh hoạt hơn của NHNN trong quản lý, tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên vào cuối năm 2025. Tuy nhiên lo ngại về chất lượng tài sản, rủi ro danh mục cho vay và áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn tiếp tục tồn tại. Trong ngắn hạn, nợ xấu gia tăng và lợi nhuận ngân hàng suy giảm sẽ hạn chế dư địa cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.
“Sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa chính sách tài khóa và tiền tệ sẽ giúp hỗ trợ tăng trưởng. Điều này giúp tránh gây áp lực quá mức lên chính sách tiền tệ và bảo đảm ổn định tài chính vĩ mô”, ông Hùng nói.
Tags:
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước vừa chấp thuận cho NCB tăng vốn điều lệ thêm tối đa 33.000 tỷ đồng bằng phát hành cổ phiếu riêng lẻ, đưa vốn từ 29.280 tỷ đồng lên 62.280 tỷ đồng nếu đợt chào bán thành công
(VNF) - Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng giảm từ 7%/năm hồi đầu tuần xuống 1%/năm vào cuối tuần, trong bối cảnh thanh khoản hệ thống có dấu hiệu dồi dào hơn.
(VNF) - Tín dụng quý III/2026 của 12 ngân hàng được MBS theo dõi dự báo tăng khoảng 12% so với đầu năm, trong đó có nhiều ngân hàng có tốc độ tăng trưởng vượt 20%.
(VNF) - Theo bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phòng Phân tích và Chiến lược thị trường, Chứng khoán ACBS, không phải tín dụng không còn quan trọng mà là mỗi đồng tăng trưởng tín dụng trong tương lai có thể tạo ra ít lợi nhuận hơn so với trước đây
(VNF) - Mặt bằng lãi suất huy động vẫn tiếp tục xu hướng neo cao trong cuối tháng 9 khi mức lãi suất từng chỉ dành riêng cho khách VIP nay đã được áp dụng cho cả khách có tiền gửi từ 10 triệu đồng.
(VNF) - Phó Thống đốc Phạm Tiến Dũng cho hay kết nối hạ tầng thanh toán chỉ là điểm khởi đầu, còn kết nối kinh tế mới là mục tiêu chính mà chúng ta hướng tới.
(VNF) - Đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng kết thúc ngày 23/9 đã giúp MB nâng vốn điều lệ từ 92.632 tỷ đồng lên 100.687 tỷ đồng, trở thành ngân hàng đầu tiên cán mốc vốn điều lệ trên 100.000 tỷ đồng.
(VNF) - Ngân hàng Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) của Nhật Bản đang trong quá trình đàm phán nâng tỷ lệ sở hữu tại VPBank từ 15% hiện nay lên khoảng 20%. Nếu thành công, đây sẽ là bước đi tiếp theo của tập đoàn tài chính Nhật Bản sau thương vụ đầu tư gần 1,5 tỷ USD vào VPBank cách đây ba năm.
(VNF) - NHNN dự kiến đưa thông tin về lãnh đạo ngân hàng, các cổ đông ngoại lớn nhất cùng nhóm khách VIP và người có ảnh hưởng chính trị (PEP) vào hệ thống dữ liệu giám sát phòng, chống rửa tiền.
(VNF) - Giữa những vòng quay thu – chi, doanh nghiệp luôn có những khoản vốn chưa sử dụng ngay nhưng vẫn cần được quản lý hiệu quả. Với i-1Depo, Ngân hàng Quốc Tế (VIB) đã bổ sung thêm một lựa chọn tiền gửi dành cho khách hàng tổ chức với kỳ trả lãi 1 tháng, triển khai trực tuyến trên ứng dụng VIB Business.
(VNF) - Theo VCBS, lợi nhuận ngành ngân hàng dự kiến tiếp tục tăng trưởng tích cực với động lực chính đến từ thu nhập lãi khi các nhà băng đẩy nhanh giải ngân tín dụng, NIM tiếp đà hồi phục nhờ việc chuyển dịch cơ cấu cho vay sang các kỳ hạn dài và các khoản vay ưu đãi chuyển sang lãi suất thả nổi.
(VNF) - ACB được vinh danh tại hạng mục “Financial Large Cap có hoạt động IR được Định chế tài chính đánh giá cao nhất” tại IR Awards 2026, ghi nhận chiến lược quan hệ nhà đầu tư được triển khai nhất quán trên nền tảng minh bạch thông tin, đối thoại chủ động và quản trị doanh nghiệp hiệu quả.
(VNF) - Từ ngày 17 - 20/9, tại Centralworld, Bangkok (Thái Lan), trong khuôn khổ “Tuần lễ Việt Nam tại Thái Lan 2026”, VietinBank đã mở rộng kênh kết nối thanh toán QR mới nhằm mang đến hành trình mua sắm xuyên biên giới trở nên liền mạch hơn cho các khách hàng (KH).
(VNF) - Lãi suất VND liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm bất ngờ giảm mạnh, từ 7%/năm xuống 2,5%/năm chỉ sau 2 phiên, sau động thái điều hành của Ngân hàng Nhà nước.
(VNF) - Theo Quyết định mới, người chấp hành xong án phạt tù được vay vốn tối đa 200 triệu đồng trong khi các cơ sở sản xuất, kinh doanh có sử dụng người lao động là người chấp hành xong án phạt tù cũng được vay tối đa 10 tỷ đồng/dự án.
(VNF) - Mặc dù đã có nhiều giải pháp tạo thêm không gian cho tín dụng, các chuyên gia đều đồng thuận rằng tín dụng ngân hàng không thể là nguồn vốn duy nhất cho mục tiêu tăng trưởng dài hạn.
(VNF) - Ngân hàng TMCP Tiên Phong chốt danh sách cổ đông vào ngày 5/10 để thực hiện đồng thời hai phương án trả cổ tức với tỷ lệ 20%, gồm 5% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu.
(VNF) - Tiền gửi thanh toán của cá nhân tại các ngân hàng đến cuối quý II đạt khoảng 1,22 triệu tỷ đồng, giảm gần 10% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng nhẹ so với cuối quý I.
(VNF) - Mức lãi suất tiết kiệm 9% ngày càng xuất hiện ở nhiều tổ chức tín dụng, được các nhân viên tín dụng tư vấn, chào mời với các khoản tiền gửi từ vài trăm triệu đồng.
(VNF) - Các biện pháp hỗ trợ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mới chỉ giúp cải thiện thanh khoản ở giai đoạn đầu và cần thêm thời gian để đánh giá mức độ bền vững. Điều này kéo theo kỳ vọng mặt bằng lãi suất huy động hạ nhiệt rõ nét có thể phải lùi sang đầu năm 2027.
(VNF) - Ngày 16/9, tại TP. Hồ Chí Minh, VietinBank tổ chức Tọa đàm chuyên sâu “Kiến tạo nền móng - Khởi dựng tương lai” dành cho Khách hàng Ưu tiên, mở đầu chuỗi hoạt động về quản trị, gìn giữ, phát triển và chuyển giao giá trị cho thế hệ kế cận.
(VNF) - Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm được điều chỉnh tăng mạnh, lên 7%/năm, trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước cấp tập bơm thanh khoản và mở lại kênh hoán đổi ngoại tệ.
(VNF) - Giá USD tự do hôm nay giảm mạnh sau nhiều phiên tăng, rời mốc 26.000 đồng/USD. Trong khi đó, giá USD tại ngân hàng nhích tăng, giá đồng bạc xanh thế giới neo cao.
(VNF) - Dù NHNN chưa đảo chiều chính sách lãi suất điều hành nhưng quyết định tăng lãi suất của Fed được cho là sẽ tạo ra hiệu ứng lan tỏa gián tiếp nhưng rõ rệt lên hệ thống ngân hàng trong nước.
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mới đây đã mở lại kênh hoán đổi ngoại tệ với các tổ chức tín dụng với kỳ hạn 7 ngày và quy mô tối đa 2 tỷ USD.
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước vừa chấp thuận cho NCB tăng vốn điều lệ thêm tối đa 33.000 tỷ đồng bằng phát hành cổ phiếu riêng lẻ, đưa vốn từ 29.280 tỷ đồng lên 62.280 tỷ đồng nếu đợt chào bán thành công
(VNF) - Thanh Hà Cienco 5 đang được đẩy mạnh xây dựng, với nhiều dãy liền kề, biệt thự dần hiện hữu. Đây cũng là địa điểm được Hà Nội dự kiến bố trí nhà ở cho cư dân tại các dự án sai phạm của Mường Thanh trong trường hợp phải di dời.
