Thị trường liên ngân hàng những tuần đầu tiên của quý IV/2025 có diễn biến đáng chú ý. Trong phiên giao dịch ngày 9/10/2025, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng VND ở các kỳ hạn ngắn từ 1 tháng trở xuống ghi nhận mức tăng đáng kể so với cuối tuần trước (ngày 3/10/2025). Cụ thể, lãi suất qua đêm bật tăng mạnh 0,88 điểm phần trăm, từ 4,3% lên 5,18%/năm; kỳ hạn 1 tuần tăng thêm 0,72 điểm phần trăm lên 5,24%/năm, trong khi kỳ hạn 2 tuần cũng tăng 0,66 điểm phần trăm, đạt 5,32%/năm. Kỳ hạn 1 tháng ghi nhận mức tăng nhẹ hơn, chỉ 0,24 điểm phần trăm, lên 5,4%/năm.
Cùng ngày, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chào thầu trên kênh cầm cố trong nghiệp vụ thị trường mở (OMO), với tổng giá trị 13.000 tỷ đồng. Kết quả trúng thầu đạt tổng cộng 12.045,94 tỷ đồng. Trong khi đó, có 16.781,36 tỷ đồng đáo hạn trong ngày. Như vậy, NHNN hút ròng 4.735,42 tỷ đồng khỏi thị trường qua nghiệp vụ thị trường mở trong ngày 9/10. Tính từ ngày 1 đến ngày 9/10/2025, NHNN chỉ có một phiên bơm ròng nhẹ 1.490 tỷ đồng vào ngày 7/10/2025, các phiên còn lại đều ghi nhận trạng thái hút ròng.
Số liệu của NHNN cho biết, tính đến ngày 29/9/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 17,71 triệu tỷ đồng, tăng 13,37% so với cuối năm 2024 và ước tính đến cuối năm đạt 19% đến 20%. Như vậy, áp lực lên mặt bằng lãi suất liên ngân hàng được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng bởi tín dụng tăng tốc và khoảng 180.000 tỷ đồng giao dịch mua bán lại có kỳ hạn (repo) với NHNN dự kiến đáo hạn trong tháng 10/2025…
Một lãnh đạo cao cấp BIDV cho biết, thực tế thanh khoản VND của hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) tiếp tục suy yếu trên diện rộng và ở trạng thái căng thẳng trong phần lớn quý III do:
Thứ nhất, dòng tiền bị hút mạnh về kênh tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại NHNN khi thu ngân sách tích cực hơn so với chu kỳ thông thường. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, thu ngân sách 9 tháng đạt 1926 nghìn tỷ đồng, tăng 30,5% so với cùng kỳ năm trước.
Thứ hai, áp lực từ dòng tiền mặt ra ngoài lưu thông cũng có xu hướng tăng so với chu kỳ hàng năm.
Thứ ba, nguồn vốn khả dụng kém dồi dào hơn khi tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh trong khi tăng trưởng huy động vốn thấp hơn khoảng 3-4% so với tăng trưởng tín dụng.
“Chính sách tiền tệ của NHNN mặc dù vẫn duy trì định hướng nới lỏng là chủ đạo, tuy nhiên điều tiết các công cụ trên thị trường mở cũng có phần thận trọng hơn tại một số thời điểm khi áp lực tỷ giá leo thang (hút tín phiếu giai đoạn đầu tháng 7, bơm tiền qua kênh OMO thận trọng hơn giai đoạn nửa cuối tháng 9”, vị lãnh đạo BIDV nói.
Trong diễn biến có liên quan, ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng Giám đốc FiinRatings cho biết, tăng trưởng tín dụng tiếp tục vượt tăng trưởng huy động, khiến các ngân hàng phải dựa nhiều hơn vào nguồn vốn bán buôn và phát hành trái phiếu. Trái phiếu ngân hàng chiếm 76,3% tổng lượng phát hành trong nửa đầu năm 2025, tương đương 189,7 nghìn tỷ đồng. Nói cách khác, sự suy giảm của tỷ lệ Tài sản thanh khoản cao/Nguồn vốn bán buôn ngắn hạn (BLA/STWF) và Tỷ lệ nguồn vốn ổn định (SFR) phản ánh việc tăng trưởng tín dụng vượt khả năng huy động vốn ổn định, buộc các ngân hàng phải rút bớt tài sản thanh khoản để hỗ trợ tăng trưởng cho vay.
“Nửa cuối năm 2025, chi phí vốn dự kiến duy trì hoặc tăng nhẹ khi tín dụng tăng tốc; chỉ một số ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc (Vietcombank, MBBank, VPBank, HDBank) sẽ được giảm tỷ lệ dự phòng bắt buộc từ tháng 10/2025, giúp nới lỏng nhẹ chênh lệch chi phí vốn”, ông Thuân nhận định.
Cũng theo Tổng Giám đốc FiinRatings, các ngân hàng lớn (ngân hàng quốc doanh và nhóm 4 NHTM tư nhân hàng đầu) hưởng lợi nhờ nguồn tiền gửi ổn định hơn và khả năng tiếp cận thị trường trái phiếu tốt, đồng thời được hưởng lợi từ việc giảm dự phòng bắt buộc, giúp tăng thanh khoản và giảm chi phí huy động. Còn các ngân hàng TMCP nhỏ hơn đối mặt với cạnh tranh huy động gay gắt và chi phí vốn bán buôn cao hơn, buộc họ phải kéo dài kỳ hạn nguồn vốn và quản lý chặt chẽ cân đối tài sản - nợ (ALM) để tuân thủ trần 30% vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, đồng thời duy trì biên lợi nhuận hợp lý.
Trong khi đó, vị lãnh đạo BIDV dự báo, trong quý IV, chênh lệch lãi suất VND-USD dự kiến vẫn dao động ở mức cao trong bối cảnh lãi suất USD có xu hướng giảm và lãi suất VND liên ngân hàng nhiều khả năng vẫn duy trì mặt bằng cao hơn so với vùng lãi suất OMO. Đối với lãi suất VND liên ngân hàng, dự kiến tiếp tục dao động chủ đạo ở mặt bằng cao hơn so với vùng lãi suất OMO do tác động của các yếu tố:
Một là, về chính sách tiền tệ, bên cạnh định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ thì thông điệp gần đây của Chính phủ và NHNN cũng nhấn mạnh hơn mục tiêu ổn định vĩ mô, lạm phát và tỷ giá. Đây cũng là sự dịch chuyển kịp thời, cần thiết khi áp lực tỷ giá có xu hướng gia tăng trong thời gian gần đây và tín dụng hiện cũng đang được thúc đẩy mạnh mẽ để hỗ trợ nền kinh tế. Theo đó, NHNN sẽ tiếp tục duy trì lãi suất OMO ổn định quanh mức 4,0% và điều tiết các công cụ trên thị trường mở một cách linh hoạt, có thể thận trọng hơn tại những thời điểm tỷ giá leo thang.
Hai là, về thanh khoản VND, mặc dù kỳ vọng được hỗ trợ bởi dòng tiền từ ngân sách nhà nước do giải ngân đầu tư công đẩy nhanh hơn về cuối năm nhưng áp lực với thanh khoản vẫn khá lớn khi tiền mặt ra ngoài lưu thông có xu hướng tăng cao theo chu kỳ, và các dòng tiền hỗ trợ từ phía NHNN và Kho bạc Nhà nước cũng được điều tiết không quá dồi dào để hỗ trợ ổn định tỷ giá.
“Cân đối huy động vốn - tín dụng của hệ thống NHTM dự kiến tiếp tục thu hẹp trong quý IV khi tăng trưởng tín dụng kỳ vọng được đẩy mạnh về cuối năm và cao hơn khoảng 3-3,5% so với tăng trưởng huy động vốn”, vị lãnh đạo BIDV nói.
Ông Nguyễn Bá Hùng, chuyên gia kinh tế trưởng Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) tại Việt Nam nhận định, NHNN đang tiếp tục duy trì các chính sách hỗ trợ tăng trưởng. Với mức tăng tín dụng nhiều khả năng sẽ đạt hoặc vượt mục tiêu 16% cho năm 2025. Cùng với cách tiếp cận linh hoạt hơn của NHNN trong quản lý, tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên vào cuối năm 2025. Tuy nhiên lo ngại về chất lượng tài sản, rủi ro danh mục cho vay và áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn tiếp tục tồn tại. Trong ngắn hạn, nợ xấu gia tăng và lợi nhuận ngân hàng suy giảm sẽ hạn chế dư địa cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.
“Sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa chính sách tài khóa và tiền tệ sẽ giúp hỗ trợ tăng trưởng. Điều này giúp tránh gây áp lực quá mức lên chính sách tiền tệ và bảo đảm ổn định tài chính vĩ mô”, ông Hùng nói.
Tags:
(VNF) - Tín dụng hồi phục ở mức cao và dự báo sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tốt bởi nhu cầu vốn lớn từ khu vực bán lẻ và doanh nghiệp, từ sự lan toả của đầu tư công, góp phần hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP từ 8% năm 2025. Ngành ngân hàng không ngừng nâng cao năng lực tài chính, củng cố nền tảng vững chắc cho chiến lược tăng trưởng, đáp ứng dòng vốn cho nền kinh tế.
(VNF) - Thị trường tài chính tiêu dùng đang dần khởi sắc. Các ngân hàng, công ty tài chính đẩy mạnh cho vay tiêu dùng nhằm đáp ứng nhu cầu mua sắm cuối năm.
(VNF) - Theo Thông tư 30/2025, Chứng minh nhân dân (CMND) và Giấy chứng nhận căn cước chính thức không còn được xem là giấy tờ hợp lệ đối với công dân Việt Nam khi thực hiện giao dịch thanh toán không dùng tiền mặt.
(VNF) - Cuộc đua tăng lãi suất huy động đang khá sôi động. Lãi suất tiết kiệm thông thường tại một số nhà băng đã lên mức gần 7%/năm.
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước có động thái mới trên thị trường tiền tệ khi nâng kỳ hạn OMO tới 105 ngày. Trong khi đó, lãi suất cho vay vào đà đi lên.
Từ năm 2023, trong bối cảnh lãi suất huy động và cho vay giảm mạnh, thị trường bất động sản (BĐS) đã bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét.
(VNF) - Nhìn lại quý II, nhiều ngân hàng tung gói vay dành cho khách dưới 35 tuổi với lãi suất thấp, khoảng 5-5,5%/năm cố định 3 năm đầu. Tuy nhiên, khoảng hơn một tháng trở lại đây, các ngân hàng đã dừng hẳn chương trình này.
(VNF) - Live Concert 2025 See The Light của ca sĩ Mỹ Tâm chính thức công bố giai đoạn mở bán vé rộng rãi cho công chúng với nhiều ưu đãi vượt trội và phương thức thanh toán đa dạng. Sự kiện đánh dấu bước tiếp theo trong chuỗi đồng hành chiến lược giữa Ngân hàng TMCP Đông Nam Á – SeABank (HoSE: SSB) và nữ ca sĩ, mang đến cho khán giả cơ hội tiếp cận vé một cách dễ dàng, thuận tiện, cùng ưu đãi hấp dẫn dành riêng cho chủ thẻ SeABank.
(VNF) - Việc cổ phiếu SHB được dự báo vào rổ chỉ số cổ phiếu toàn cầu theo bộ chỉ số của FTSE Russell, nếu được chính thức xác nhận trong kỳ rà soát tới, không chỉ mang ý nghĩa “được ghi danh” trên một thước đo chuẩn mực quốc tế.
(VNF) - Chiều 13/11, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) đã tổ chức thành công Hội nghị cập nhật kết quả kinh doanh quý III/2025.
(VNF) - Theo đại diện VietinBank, ngân hàng này đang hoàn thiện các thủ tục xin cấp phép sản xuất vàng miếng và sẵn sàng tham gia với vai trò thành viên của Sàn vàng quốc gia khi mô hình này được vận hành.
(VNF) - Cuối năm là thời điểm để đánh giá lại kết quả đạt được trong năm và đặt ra mục tiêu tài chính cho năm mới. Xu hướng mới cho thấy người dùng chuyển từ các kênh đầu tư rủi ro sang các giải pháp tích lũy an toàn, trong đó gửi tiết kiệm ngân hàng trở lại như một trong những lựa chọn dẫn đầu.
(VNF) - Vietcombank, VietinBank và BIDV đều đồng loạt điều chỉnh tăng lãi suất thẻ tín dụng trong bối cảnh thị trường tiêu dùng đang bước vào giai đoạn nhu cầu mua sắm tăng cao nhất năm.
(VNF) - Hàng nghìn nhân viên ngân hàng mất việc trong khi nhiều ngân hàng lại tuyển thêm nhân sự. Điều này phản ánh xu hướng tái cấu trúc mạnh mẽ trong ngành.
(VNF) - Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank, HoSE: SSB) tiếp tục khẳng định vị thế tiên phong với mô hình SeAPremium Lounge - không gian giao dịch và tư vấn đặc quyền dành riêng cho khách hàng ưu tiên.
(VNF) - Trong bối cảnh biên lãi ròng (NIM) lao xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018, các ngân hàng đã chủ động chuẩn bị các kế hoạch dài hơi nhằm thích ứng và từng bước cải thiện NIM trong thời gian tới.
(VNF) - Bước sang tuổi 32, Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) ghi dấu cột mốc mới trên hành trình kiến tạo những giá trị bền vững.
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước nâng kỳ hạn chào thầu trên thị trường mở (OMO) tới 105 ngày trong bối cảnh lãi suất VND liên ngân hàng tiếp tục duy trì ở mức cao.
(VNF) - Ngân hàng TMCP An Bình (ABBANK) triển khai chương trình hỗ trợ giảm lãi suất cho vay đến 2,8%/năm dành cho khách hàng cá nhân và SME có khoản vay hiện hữu tại khu vực bị ảnh hưởng bởi thiên tai.
(VNF) - Tại hội nghị nhà đầu tư quý III/2025 tổ chức ngày 10/11, ban lãnh đạo Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDBank, HDB) duy trì quan điểm tự tin về khả năng tăng tốc trong quý IV, hướng tới vượt mức kế hoạch lợi nhuận cả năm 2025.
(VNF) - Ngân hàng Nhà nước dự kiến nâng trạng thái vàng cuối ngày của các tổ chức tín dụng. Trần trạng thái vàng của 8 ngân hàng có thể lên tới 20 tấn.
(VNF) - Lãi suất cho vay rục rịch tăng nhưng vẫn thấp hơn giai đoạn trước. Giai đoạn cuối năm, lãi suất cho vay sẽ chịu nhiều áp lực.
(VNF) - Khi thị trường Việt Nam ghi nhận hơn 10 triệu tài khoản chứng khoán - tăng gấp đôi chỉ sau 3 năm, câu hỏi của nhà đầu tư không còn là “có nên đầu tư không?” mà đã chuyển sang “làm sao tối ưu tài sản một cách toàn diện và bền vững qua từng giai đoạn?”.
(VNF) - Chiều 10/11/2025, Lễ ra mắt mô hình thí điểm Kiosk thông minh và Hệ thống xác thực, cấp bản sao số tài liệu điện tử được tổ chức tại Trung tâm Phục vụ hành chính công TP. Hà Nội. Agribank vinh dự là đơn vị tài trợ Kiosk, đồng hành cùng TP Hà Nội nâng cao chất lượng phục vụ hành chính công.
(VNF) - Sau 16 tuần đồng sáng tạo, ngày hội Demo Day đã giới thiệu các dự án hợp tác kiểm thử (PoC) giữa 5 startup trên toàn cầu và Tập đoàn Tài chính Shinhan, khép lại mùa thứ hai của chương trình đổi mới sáng tạo mở Global Shinhan InnoBoost 2025, do Shinhan Future's Lab Việt Nam tổ chức.
(VNF) - Tín dụng hồi phục ở mức cao và dự báo sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tốt bởi nhu cầu vốn lớn từ khu vực bán lẻ và doanh nghiệp, từ sự lan toả của đầu tư công, góp phần hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP từ 8% năm 2025. Ngành ngân hàng không ngừng nâng cao năng lực tài chính, củng cố nền tảng vững chắc cho chiến lược tăng trưởng, đáp ứng dòng vốn cho nền kinh tế.
(VNF) - Dự án đường Minh Khai – Vĩnh Tuy – Yên Duyên có chiều dài hơn 2km, kết nối đường vành đai 2,5 đến vành đai 3 (phường Hoàng Mai, thành phố Hà Nội).
